الشركات المدرجة تسرع وتيرة احتياطياتها الاستراتيجية من البيتكوين

المؤلف: مارتن

ثورة رأسمالية صامتة تجتاح خزائن الشركات في جميع أنحاء العالم،

تعكس عصر الأصول الرقمية التي تنتقل من الهامش إلى التيار الرئيسي

متجاهلة السعر المرتفع! تواصل الشركة شراء بيتكوين، حيث أنفقت 2.46 مليار دولار لشراء بيتكوين خلال الأسبوع الماضي. يُعد هذا ثالث أكبر استحواذ منفرد من حيث القيمة الدولارية منذ أن بدأت الشركة بزيادة حيازاتها من هذه العملة المشفرة قبل خمس سنوات. ووفقًا للوثائق المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، اشترت الشركة 21,021 بيتكوين بين 28 يوليو و3 أغسطس، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 628,791 بيتكوين. وبناءً على سعر السوق الحالي، تجاوزت قيمة هذه الأصول الرقمية 71 مليار دولار أمريكي.

عندما وُلدت عملة البيتكوين لأول مرة، غالبًا ما تم التنديد بها من قبل التمويل التقليدي باعتبارها "لعبة غريبة" أو "فقاعة مضاربة". لكن اليوم، في عام ٢٠٢٥، تُدمج الشركات العالمية المدرجة البيتكوين في ميزانياتها العمومية بمعدلات غير مسبوقة. عندما اشترى بنك إنتيسا سان باولو، أكبر بنك في إيطاليا، ١١ بيتكوين بهدوء، وعندما أعلنت ميتابلانيت اليابانية بحماس كبير أنها ستستخدم البيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي، وعندما تحولت جيم ستوب من متجر ألعاب إلى مالكة للأصول الرقمية - تحولت استراتيجيات الشركات المتعلقة بالبيتكوين من تجارب هامشية إلى التيار المالي السائد. ووفقًا لأحدث البيانات، اعتبارًا من يوليو ٢٠٢٥، بلغ عدد الشركات المدرجة عالميًا التي تمتلك بيتكوين ١٤١ شركة، بزيادة قدرها ١٢٠٪ عن العام الماضي. والأكثر لفتًا للانتباه هو أن مشتريات الشركات من البيتكوين في النصف الأول من العام وحده وصلت إلى ٢٤٥ ألف وحدة، بزيادة قدرها ٣٧٥٪ عن نفس الفترة من عام ٢٠٢٤، وأكثر من ضعف الكمية التي اشترتها صناديق الاستثمار المتداولة. هذه الثورة الرأسمالية الصامتة تُعيد تشكيل المنطق الأساسي لتخصيص الأصول العالمية. 1. نظرة بانورامية: تباين عميق في حيازات الشركات من العملات المشفرة. سيكون عام 2025 عامًا حاسمًا لزيادة احتياطيات العملات المشفرة للشركات المدرجة. تُظهر البيانات أنه في يونيو وحده، أضافت 26 شركة جديدة بيتكوين إلى ميزانياتها العمومية، ليصل إجمالي عدد الشركات التي تمتلك أصولًا مشفرة عالميًا إلى أكثر من 250 شركة. تمتلك أكبر 100 شركة مالية مدرجة في البورصة تتعامل بالبيتكوين ما مجموعه 959,798 بيتكوين، بقيمة 1,094,169,720,000 دولار أمريكي (780.14 مليار يوان صيني). تغطي هذه الشركات قطاعات متعددة، بما في ذلك التكنولوجيا والطاقة والتمويل والتعليم، وهي موزعة جغرافيًا عبر أمريكا الشمالية والشرق الأوسط وآسيا. تمتلك 64 شركة مسجلة رسميًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ما يقرب من 688,000 بيتكوين، وهو ما يمثل 3-4٪ من إجمالي المعروض من بيتكوين.

شكّلت الشركات العملاقة الرائدة "هيمنة بيتكوين":

• Strategy (سابقًا MicroStrategy): تمتلك 628,791 بيتكوين، بقيمة 71.871 مليار دولار أمريكي، تمثل أكثر من 70% من إجمالي استثمارات الشركات المدرجة، ويمكن تسميتها "صندوق بيتكوين المتداول"

• MARA • بيتكوين ستاندرد تريجري: تمتلك 30,021 بيتكوين، بقيمة 3.431 مليار دولار أمريكي. • Riota Platforms, Inc: تمتلك 19,239 بيتكوين، بقيمة 2.199 مليار دولار أمريكي. • Trump Media & Technology Group Corp: تمتلك 18,430 بيتكوين، بقيمة 2.107 مليار دولار أمريكي. • Metaplanet: شركة يابانية مدرجة، تمتلك 17,595 بيتكوين، بقيمة 2.011 مليار دولار أمريكي، مما يجعلها أكبر شركة مدرجة في آسيا من حيث حيازات العملات، وقد حققت نتائج ملحوظة في تكرار "نموذج MicroStrategy".

• Galaxy Digital Holdings Ltd: تمتلك 17,102 بيتكوين، بقيمة 1.955 مليار دولار أمريكي.

• CleanSpark, Inc: تمتلك 12,703 بيتكوين، بقيمة 1.452 دولار أمريكي. مليار

•Coinbase Global, Inc: تمتلك 11,776 بيتكوين، بقيمة إجمالية تبلغ 1.346 مليار دولار أمريكي

الوافدون الجدد يُطلقون موجةً عبر القطاعات

في عام 2025، أظهر استثمار الشركات في بيتكوين اتجاهًا متنوعًا:

• التمويل التقليدي يكسر الجمود: اشترى بنك إنتيسا سان باولو، أكبر بنك في إيطاليا، 11 بيتكوين، إرسال إشارة لدخول القطاع المصرفي إلى السوق.

• تحول قطاع التجزئة: اشترت شركة GameStop بسرعة 4,710 بيتكوين بعد إعلانها عن استراتيجيتها للبيتكوين، بسرعة تحويل قياسية.

II. المنطق الثلاثي: جوهر استراتيجية بيتكوين للشركات.

1. المنطق المالي: سفينة نوح في عصر التضخم

2. آلة ثقة لامركزية

تُنشئ تقنية دفتر الأستاذ الموزع لشبكة بيتكوين قناةً لنقل القيمة لا تتطلب وسيطًا. تضمن خوارزمية التشفير SHA-256 عدم إمكانية التلاعب بالمعاملات. تتكون الشبكة من آلاف العقد. تتمتع جميع أنحاء العالم بقدرة على مقاومة الهجمات تفوق بكثير قدرة الأنظمة المركزية.

عندما تُقيّد البنوك التقليدية بالأوضاع الجيوسياسية، تُوفّر بيتكوين للشركات متعددة الجنسيات قناةً لنقل القيمة مقاومةً للرقابة. على سبيل المثال، تستخدم شركات الشرق الأوسط بيتكوين للتحايل على عقوبات الدولار الأمريكي وتحقيق تسويات عبر الحدود.

"بيتكوين ليست أداة مضاربة، بل هي ركيزة أساسية لإعادة بناء الثقة." وكما قال مراقبو الصناعة: "إنها تُحلّ الفرضية الأساسية للعصر الرقمي: عندما تنخفض قيمة المؤسسات التقليدية، ما الذي يجب أن نؤمن به؟"

3. فرونتير حاملة للابتكار التكنولوجي

في عام 2025، سيشهد نظام بيتكوين التكنولوجي إنجازاتٍ رئيسية:

• شبكة لايتنينج: زيادة سرعة المعاملات إلى ملايين المعاملات في الثانية، وانخفاض رسوم المعاملات إلى ما يقرب من الصفر

• تشفير مقاوم للحوسبة الكمية: اختبار نظام دفاعي لمواجهة تهديد الحوسبة الكمية.

• التوافق بين السلاسل: يتم تحقيق التوافق مع عقود إيثريوم الذكية من خلال روتستوك

رابعاً: التوقعات المستقبلية: ثلاثة اتجاهات رئيسية في حيازة الشركات للعملات

تتدفق الصناديق المؤسسية بوتيرة غير مسبوقة. في عام 2024، بلغ صافي التدفقات الداخلة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين 32 مليار دولار أمريكي، وقد تؤدي الزيادة المستمرة في حيازات شركات عملاقة مثل بلاك روك وفيديليتي إلى ارتفاع أصول صناديق الاستثمار المتداولة المُدارة إلى 190 مليار دولار أمريكي في عام 2025.

هذا التغيير الهيكلي أدى انخفاض قيمة عملات البيتكوين المتداولة يوميًا إلى انخفاضها بنحو 3.5 مرة، متجاوزًا بذلك الإنتاج اليومي لعمال المناجم.

أدى انخفاض قيمة العملات في دول الأسواق الناشئة إلى تسارع شعبيتها من منظور آخر. تجاوز الانخفاض السنوي في قيمة العملات المحلية في دول مثل الأرجنتين 50%، مما دفع السكان إلى اللجوء إلى الأصول المشفرة لتخزين القيمة. ارتفع حجم المعاملات ذات الصلة في الربع الأخير من عام 2024 بنسبة 217% على أساس سنوي.

في المستقبل، ستظهر حيازات الشركات من العملات الثلاثة التالية: الاتجاهات:

1. نمو هائل في التبني

يتوقع الرئيس التنفيذي لشركة Strategy: "سيصل معدل النمو السنوي لاستثمارات الشركات في بيتكوين إلى 30%-60%، وبحلول عام 2026، قد يتجاوز عدد الشركات التي تمتلك بيتكوين 700 شركة". يستند هذا التوقع إلى: • تحسين الإطار التنظيمي: يتقدم قانون "FIT21" الأمريكي، ويجري تطبيق إطار عمل MiCA في الاتحاد الأوروبي. • تحسين معايير المحاسبة: تسمح قواعد مجلس معايير المحاسبة المالية الجديدة بقياس أصول البيتكوين بالقيمة السوقية. • تحسين البنية التحتية: تُطلق بورصة شيكاغو التجارية عقود تحوط العملات للشركات، بفائدة مفتوحة تتجاوز 8 مليارات دولار أمريكي. • تسريع دخول الدول ذات السيادة. في مارس 2025، وقّع ترامب أمرًا تنفيذيًا لإنشاء احتياطي بيتكوين أمريكي، مما يُشير إلى تحول في السياسة. في حال إقرار "قانون بيتكوين"، تخطط الولايات المتحدة لشراء مليون بيتكوين (5% من إجمالي المعروض) على مدى خمس سنوات، مما قد يُطلق سباقًا عالميًا لاكتناز البيتكوين. • استكشفت اليابان وسويسرا ودول أخرى التآزر بين العملات الرقمية للبنوك المركزية. وبيتكوين، وقد بدأ عصر التكوين على المستوى السيادي. 3. تغيير جذري في هيكل السوق. عندما تُمثل حيازات الشركات 16% من المعروض المتداول من بيتكوين (3.32 مليون عملة)، تتغير آلية السوق بهدوء: • آلية اكتشاف الأسعار: من مدفوعة بمستثمري التجزئة إلى مدفوعة بتدفقات رأس المال المؤسسي. • خصائص التقلب: انخفض التقلب التاريخي من أكثر من 100% إلى 40-60%، متجهًا نحو سوق "صاعد بطيء". إعادة بناء الأدوار البيئية: يتحول عمال المناجم من بائعين إلى محتكرين، مع انخفاض صافي المراكز بنسبة 90٪ في عام 2024

يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أنه مع التدفق المستمر للمؤسسات، قد يقترب سعر البيتكوين من 200000 دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2025. خامسًا: الشعاب المرجانية الخفية وراء الرخاء وفجر عصر الخزانة الجديد على الرغم من المستقبل المشرق، لا تزال استراتيجيات بيتكوين للشركات تواجه تحديات: 1. مخاطر السياسة: قد يؤدي الاختلاف التنظيمي إلى تجزئة السوق، مثل التعايش مع إطار عمل الاتحاد الأوروبي MiCA 2. المخاطر المالية: يتجاوز التقلب السنوي للبيتكوين 80٪، والشركات ذات الرافعة المالية العالية معرضة للوقوع في "دوامة الموت" 3.

قد لا تكمن الأهمية القصوى لاستراتيجية بيتكوين الخاصة بأي شركة في المكاسب قصيرة الأجل، ولكن في التأمل في النظام المالي التقليدي وتجاوزه.

في هذه الثورة الرأسمالية الصامتة، يكتب الرواد بهدوء مشهد الثروة في العقد المقبل.

لم يتوقف العالم أبدًا عن إعادة تشكيل القيمة، ولكن هذه المرة، أصبحت الخوارزميات هي كاتبة القواعد الجديدة.