البنك المركزي الكازاخستاني يدرس استثمار ما يصل إلى 300 مليون دولار في العملات المشفرة وسط تقلبات السوق
تدخل كازاخستان بحذر في أسواق العملات المشفرة، حيث يقوم بنكها المركزي بتقييم استثمار يصل إلى 300 مليون دولار في الأصول الرقمية.
وتخطط بنك كازاخستان الوطني للحصول على الأموال من احتياطياته من الذهب والعملات الأجنبية بدلاً من الصندوق الوطني السيادي، مما يضمن بقاء برامج الثروة الاجتماعية طويلة الأجل في البلاد معزولة عن مخاطر السوق.
كيف سيتم إدارة الاستثمار
وفي 28 نوفمبر/تشرين الثاني، حدد رئيس البنك الوطني تيمور سليمانوف نهجاً مدروساً.
تم بالفعل إنشاء احتياطي مخصص للعملات المشفرة ضمن محفظة الاستثمار البديلة للبنك، والتي تشمل أيضًا الأسهم عالية التقنية والأدوات المرتبطة بالأصول الرقمية.
وقد يتراوح حجم الاستثمار الأولي بين 50 مليون دولار إلى 100 مليون دولار أو 250 مليون دولار، ويرتفع تدريجيا إلى الحد الأقصى البالغ 300 مليون دولار اعتمادا على ظروف السوق.
وقال سليمانوف:
"نحن بحاجة إلى أن نترك الغبار يستقر قبل اتخاذ قرارات الاستثمار."
وأشار إلى الاضطرابات الأخيرة في السوق والتي أدت إلى محو أكثر من 500 مليار دولار من إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة.
لماذا يُعدّ التوقيت مهمًا في السوق المتقلبة؟
انخفضت عملة البيتكوين، العملة المشفرة المرجعية، بنسبة 17% إلى 81 ألف دولار في نوفمبر، مسجلة أدنى مستوى لها في سبعة أشهر.
وأكد سليمانوف أن البنك المركزي لن يلتزم بتقديم الأموال إلا عندما تتوافق فرص الاستثمار مع الربحية وإدارة المخاطر.
يعكس هذا الموقف الحذر تفضيلاً مؤسسياً أوسع للنهج المنظمة في الأسواق عالية التقلبات.
جزء من استراتيجية الأصول الرقمية الأوسع
ويأتي تخصيص 300 مليون دولار استكمالاً للجهود الأكبر التي تبذلها كازاخستان في مجال الأصول الرقمية.
أطلقت الدولة صندوق Alem Crypto Fund في سبتمبر 2025، بدعم من وزارة الذكاء الاصطناعي والتنمية الرقمية، والذي استثمر بالفعل في رمز Binance الأصلي، BNB.
بالإضافة إلى ذلك، تخطط الحكومة لإنشاء احتياطي استراتيجي من الأصول الرقمية بقيمة مليار دولار بحلول أوائل عام 2026.
وعلى عكس استثمارات بنك الكويت الوطني المدعومة بالعملات الأجنبية، فإن الصندوق الأكبر سوف يركز على المنتجات المتداولة في البورصة وأسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة.
وسيتم تمويل هذه المبادرة من الأصول الرقمية المصادرة وعائدات عمليات التعدين في كازاخستان، حيث تسيطر البلاد على حوالي 13-14% من قدرة تعدين البيتكوين العالمية.
كيف توازن كازاخستان بين الابتكار والمخاطرة
وأوضح سليمانوف أن استثمارات البنك المركزي منفصلة تماما عن الصندوق الوطني الذي يحوي نحو 60 مليار دولار، معظمها من عائدات النفط.
ويضمن هذا التمييز أن التعرض للعملات المشفرة لن يؤثر على الأموال المخصصة للاستقرار الاقتصادي والبرامج الاجتماعية.
وقال:
لن نتخذ أي قرارات دون تحليل شامل. نحن نجري تحليلات. لن نتسرع في اتخاذ هذه القرارات حتى تظهر فرص استثمارية جيدة.
ما هو الدور الذي يلعبه التنظيم؟
أنشأت كازاخستان إطارًا قانونيًا وتشغيليًا قويًا للأصول الرقمية.
يوفر قانون الأصول الرقمية، الذي صدر في أبريل 2023، بيئة تنظيمية واضحة، في حين يقدم مركز أستانا المالي الدولي (AIFC) مساحة تداول خاضعة للرقابة.
ارتفع حجم التداول في البورصات المرخصة من 324 مليون دولار في عام 2023 إلى 1.4 مليار دولار في عام 2024.
كما طبقت الحكومة ضوابط صارمة، حيث طلبت من عمال المناجم بيع 75% من ممتلكاتهم من خلال منصات مرخصة، وأغلقت البورصات غير المرخصة.
كيف تُقارن كازاخستان دوليًا
ويعكس نهج كازاخستان الاهتمام العالمي المتزايد بالاستثمار في الأصول الرقمية السيادية.
وتشير التقارير إلى أن بوتان تمتلك أكثر من 13 ألف بيتكوين، تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار، في حين استثمر صندوق مبادلة في أبو ظبي 436.9 مليون دولار في صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في أواخر عام 2024.
وتستكشف الولايات المتحدة استراتيجيات مماثلة، حيث تقوم بعض الولايات بإنشاء احتياطيات بيتكوين خاصة بها.
وتتميز استراتيجية كازاخستان باستخدام احتياطيات النقد الأجنبي الحالية للتعرض المدروس مع تجنب مخاطر الحراسة المباشرة، وهو ما يعكس تحولاً حذراً من الاعتماد على النفط نحو التكنولوجيا والتمويل الرقمي.
هل هذه خطوة استراتيجية للمستقبل؟
من خلال الجمع بين التعرض الفوري المدروس مع احتياطي أكبر من الأصول الرقمية الاستراتيجية، تضع كازاخستان نفسها كرائدة في تبني العملات المشفرة السيادية.
ويشير تأكيد سليمانوف على الصبر والتحليل إلى التوازن المتعمد بين اغتنام الفرص الناشئة وحماية الثروة الوطنية.
ولا يدعم هذا النهج المزدوج الإصلاحات الاقتصادية الأوسع نطاقاً التي يقودها الرئيس قاسم جومارت توكاييف فحسب، بل يعمل أيضاً على بناء البنية الأساسية اللازمة للتكامل المستدام للأصول الرقمية في النظام المالي للبلاد.