جوبيتر: تطبيق DeFi الفائق

المصدر: Messari؛ تم التجميع بواسطة: AIMan@黄金财经

النقاط الرئيسية:

• تهيمن Jupiter على Solana DeFi، حيث تعالج أكثر من 90.0% من حجم التداول الإجمالي على Solana ولديها مجموعة منتجات متنامية (مثل Portfolio Tracker وPro Dashboard وJupiter Mobile وPerps DEX وما إلى ذلك).

• تعطي اقتصاديات الرمز الخاصة بـ JUP الأولوية لملكية المجتمع واستقلاليته، مع عمليات تدقيق عامة للرمز، وعدم تخصيص رأس مال استثماري عند الإطلاق، وتدمير 3 مليارات رمز (30.0% من إجمالي العرض، موزعة بالتساوي بين الفريق والمجتمع)، والالتزام باستخدام 50.0% من رسوم البروتوكول لتجميع JUP في "Litterbox"، وهي محفظة مخصصة تستخدم لحفظ الرموز المعاد شراؤها نيابة عن المجتمع.

• يقدم منتج Jupiter Lend القادم إمكانيات الإقراض من خلال التكامل الخلفي مع Fluid، مما يوسع نطاق الفريق الرأسي ويستهدف ثاني أكبر قطاع TVL في Solana.

• بالإضافة إلى DeFi، سيعمل إطلاق JupNet أيضًا على القضاء على التجزئة بين سلاسل الكتل والمحافظ والهويات من خلال نظام موحد قائم على الحساب.

• في الربع الثاني من عام 2025، حقق مجموعة منتجات Jupiter 38.4 مليون دولار من الإيرادات من نشاط التداول، مع تشكيل العقود الدائمة (54.5٪) والوضع الفائق (30.8٪) وأوامر DCA / الإنهاء (2.6٪) الأغلبية، بالإضافة إلى المساهمات من RFQ (8.7٪) وأوامر الحد (1.6٪) وواجهة برمجة تطبيقات المطور (1.0٪) و jupSOL (0.9٪).

مقدمة

أُطلقت منصة جوبيتر (JUP) في أكتوبر 2021 كمجمّع تداولات سولانا، بهدف توجيه التداولات وفق المسار الأكثر كفاءة، مما يُؤدي إلى أفضل سعر، من خلال تجميع السيولة من وسطاء التداول الآلي اللامركزيين ودفاتر الطلبات. ومع استمرار توسع نشاط التمويل اللامركزي على سولانا، أصبحت جوبيتر واجهة التداول الأكثر استخدامًا على الشبكة، حيث تدعم مئات الملايين من التداولات ربع سنويًا، وتتكامل مع أكثر من 100 شريك في مختلف أنحاء النظام.

يواصل بروتوكول جوبيتر طرح سلسلة من ترقيات التوجيه والتداول، بما في ذلك محرك توجيه ميتيس، وتحديد أولويات رسوم المعاملات، وإطلاق "الوضع الفائق" مؤخرًا. يدمج هذا الوضع تقدير الانزلاق السعري في الوقت الفعلي، ورسوم الأولوية الديناميكية، وقدرات مُحسّنة لتنزيل التداولات لتقليل تكاليف التنفيذ في الخلفية. بالإضافة إلى هذه التحسينات، وسّع الفريق مجموعة ميزاته لتشمل حساب متوسط التكلفة بالدولار، وتداول العقود الدائمة، وتطبيقًا للهواتف المحمولة، وتتبع المحافظ، مما يجعله منصة تمويل لامركزي (DeFi) أكثر شمولاً. في يناير 2024، أُطلقت عملة جوبيتر الرقمية JUP، وهي رمز حوكمة، من خلال مجمع سيولة مفتوح ونظام Airdrop، ووصلت إلى أكثر من 600,000 محفظة، متجنبةً بذلك تخصيص رأس المال الاستثماري التقليدي والتداول خارج البورصة. بعد عام، دمر بروتوكول جوبيتر 3 مليارات JUP، وهو ما يمثل 30% من إجمالي العرض، بينما تقاسم المجتمع والفريق 50%. استُخدم 50% من إيرادات رسوم المعاملات لإعادة شراء الرموز، مما عزز نموذج القيمة المضافة القائم على الاستخدام. في يوليو 2025، بلغ عدد حاملي العملة على السلسلة حوالي 920,000. ما هي جوبيتر؟ أُطلقت منصة جوبيتر عام ٢٠٢١ على يد المؤسسين المشاركين مياو (اسم مستعار) وسيونغ أونغ، بهدف معالجة إحدى أكبر المشكلات التي واجهتها سولانا في بداياتها في مجال التمويل اللامركزي: تجزئة السيولة بين وسطاء التداول الآلي (AMMs) ودفاتر الطلبات. في ذلك الوقت، كانت بيئة بورصات سولانا اللامركزية (DEX) عبارة عن خليط من وسطاء التداول الآلي (AMMs) ودفاتر الطلبات المنفصلة، كل منها يعمل في صومعته الخاصة. في البداية، ركز الفريق على تجميع البورصات اللامركزية مثل سيروم، التي وفرت سيولة عميقة لكنها افتقرت إلى تجربة استخدام سهلة. حلت جوبيتر هذه المشكلة ببناء مُجمِّع يجمع هذه المنصات معًا، ويوجه الطلبات بينها للحصول على أفضل سعر. بعد كارثة FTX، ومع سعي مستخدمي سولانا جاهدين للحصول على سيولة محدودة الثقة، وجدت جوبيتر بهدوء ملاءمة المنتج للسوق وأصبحت مُجمِّع المبادلات الأكثر استخدامًا في الشبكة. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، يحتل المشروع المرتبة الأولى من حيث الحجم (سبعة أيام، شهر واحد، وجميع الأطر الزمنية) بين جميع مُجمِّعي منصات التداول اللامركزية القائمة على تقنية بلوكتشين. في الربع الثاني من عام 2025 وحده، سهّل جوبيتر أكثر من 1.4 مليار معاملة، تُمثّل حوالي 80 مليار دولار أمريكي من حجم التداول. ويمثل هذا تحديدًا أكثر من 90% من إجمالي نشاط المُجمِّعين على منصة سولانا و50% من إجمالي نشاط المُجمِّعين عبر جميع منصات بلوكتشين.

ولكن ليس الهدف النهائي هو التجميع فحسب. فقد تطورت جوبيتر الآن لتصبح منصة تمويل لامركزي متكاملة، أشبه بنظام تشغيل منها بواجهة تبادل؛ فهي تجمع بين تحسينات جديدة للتوجيه، ومجموعة موسعة من المنتجات الداخلية، وعمليات استحواذ انتقائية لتوسيع نطاق تأثيرها في منظومة سولانا. على سبيل المثال، لتحسين جودة التنفيذ، أطلق الفريق وضع Ultra Mode في يناير 2025، وهو طبقة تحسين تُقدّر تلقائيًا الانزلاق السعري والرسوم الديناميكية ووصول الصفقات، وتُوفّر منطق التوجيه هذا للشركاء عبر واجهة برمجة تطبيقات. يمتلك الفريق اليوم محفظة متنوعة من المنتجات، تشمل (i) متتبع المحفظة، (ii) محطة التداول الاحترافية، (iii) تطبيق جوبيتر للجوال، (iv) منصة Perps DEX، و(v) منصة Jupiter Studio لإطلاق التوكنات. كما توسّع الفريق من خلال الاستحواذ على مشاريع تكميلية، مثل (i) منصة DRiP للرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)؛ (ii) منصة Moonshot لتداول الميم كوين؛ (iii) منصة Coinhall لتجميع Cosmos؛ (iv) منصة SolanaFM لاستكشاف الكتل؛ (v) لوحة معلومات التتبع Sonarwatch؛ وUltimate، تطبيق جوال DeFi ذاتي الحفظ. مع نضج منظومة المنتج، تنمو قاعدة مستخدميه ورموزه. حصل المستخدمون الأوائل على مكافآت سخية، وتحديدًا رمز حوكمة جوبيتر JUP، الذي تم توزيعه في البداية على أكثر من 600,000 محفظة. لاحقًا، كان من المتوقع أيضًا أن يحقق المستخدمون الأوائل "أثر الثروة"، وأصبح JUP الآن مقياسًا لنمو منظومة سولانا.

ومع ذلك، وخلافًا لمعظم رموز الحوكمة، لم تُخصَّص JUP لشركات رأس المال الاستثماري، بل كانت تُتداول خارج البورصة عند إطلاقها. إضافةً إلى ذلك، تخلصت جوبيتر من 3 مليارات رمز JUP (30% من إجمالي المعروض من الرموز)، نصفها كان بحوزة المجتمع والنصف الآخر للفريق. كما تعهدت جوبيتر باستخدام 50% من دخل رسوم المنصة لإعادة شراء JUP باستمرار من السوق المفتوحة. سيتم تجميع هذه الرموز المُعاد شراؤها في محفظة "Litterbox"، وهي محفظة مخصصة لتخزين الرموز المُعاد شراؤها، وسيستفيد حاملو JUP بشكل مباشر. يمكن للمستخدمين الاطلاع على عمليات التدمير والتخصيص وإعادة الشراء في هذا التدقيق المجتمعي. تُقدم أحدث بيانات الاستخدام والإيرادات للربع الثاني من عام 2025 نظرة ثاقبة على حجم النشاط عبر منتجات Jupiter Chain. على وجه التحديد، حققت Jupiter إيرادات إجمالية بلغت 38.4 مليون دولار، وجاء معظمها من نشاط التداول: العقود الدائمة (20.9 مليون دولار، بنسبة 54.5%)، وSuper Mode (11.8 مليون دولار، بنسبة 30.8%)، وأوامر DCA والأوامر لأجل (996,400 دولار، بنسبة 2.6%)، وأوامر الحد (609,800 دولار، بنسبة 1.6%). تشمل مصادر الإيرادات الأخرى طلبات عرض الأسعار (3.4 مليون دولار، 8.7%)، وواجهة برمجة التطبيقات للمطورين (393,600 دولار، 1.0%)، وتخزين jupSOL (336,600 دولار، 0.9%).

اجتذبت منتجات وواجهات أخرى، مثل Jupiter Pro، 4.4 مليون مستخدم فريد في الأيام الثلاثين الماضية، بينما جمع تطبيقه المحمول ما يقرب من 825,000 عملية تنزيل. يستمر تفاعل المستخدمين مع أداة المحفظة في النمو، حيث يبلغ متوسطه 500,000 مستخدم شهريًا. السؤال الآن هو: كيف ستبدو المرحلة التالية لجوبيتر؟ إلى أين تتجه؟ إلى أين تتجه جوبيتر؟ جوبيتر لند، سوق نقدي على السلسلة. لقد بنت جوبيتر علامتها التجارية من خلال جذب أكثر المستخدمين نشاطًا في مجال العملات المشفرة من خلال واجهة سولانا الرائدة لتجميع رموز التداول. مع ذلك، لا يزال قطاع الإقراض، بقيادة كامينو ومارجن فاي (والذين يمثلان 15.0% من إجمالي القيمة المقفلة لسولانا TVL)، غير متطور. من المتوقع أن يُحقق نقل أعمال الإقراض إلى واجهة جوبيتر تشين إيرادات سنوية كبيرة، سيستفيد منها حاملو رموز JUP. لذلك، في 6 يونيو 2024، أعلنت جوبيتر عن شراكة مع فلويد، أحد أسرع بروتوكولات التمويل اللامركزي نموًا على إيثريوم، لإطلاق جوبيتر لند، وهو سوق نقدي على السلسلة. وبشكل أكثر تحديدًا، ستُوجّه جوبيتر معاملات الإقراض والاقتراض عبر طبقة السيولة الخلفية لفلويد. تعرّف على المزيد حول فلويد وتقنياتها الفريدة، مثل محرك التصفية والديون الذكية. سيتم إطلاق جوبيتر لند في منتصف أغسطس 2025، مُقدّمةً مكافآت تزيد عن مليون دولار. التسجيل متاح هنا، وسيُغلق في 28 من الشهر نفسه.

ما وراء التمويل اللامركزي، جوب نت، مُجمّع كل شيء

لا يقتصر جوبيتر على التمويل اللامركزي فحسب؛ فقد أعلن الفريق مؤخرًا عن جوب نت، وهي طبقة بنية تحتية توحد طبقات السيولة والهوية في بيئة واحدة.

باختصار، تعتقد جوبيتر أن الصناعة بأكملها تتجه نحو عالم يضم ملايين السلاسل، ومليارات المستخدمين، وتريليونات التوكنات. ستجمع جوب نت هذه الأنظمة البيئية الضخمة، بحيث لا يضطر المستخدمون بعد الآن إلى عناء ربط الأصول، أو إدارة رسوم الغاز، أو التعامل مع عشرات المحافظ. بدلاً من ذلك، سوف تعمل JupNet من خلال نظام قائم على الحساب، يشبه تجربة حساب الوساطة التي نعرفها، مما سيؤدي في النهاية إلى تغيير الوضع الراهن لواجهة المستخدم وتجربة المستخدم للعملات المشفرة.

ولهذه الغاية، ستتكون تقنية JupNet من ثلاثة ركائز أساسية:

• شبكة التحقق والتنفيذ اللامركزية لأوراكل (DOVE): طبقة نظير إلى نظير لتوافق البيانات والسيولة.

• شبكة دفتر الأستاذ متعدد السلاسل: تهدف إلى توفير رؤية موحدة لدفتر الأستاذ عبر السلاسل.

• الهوية اللامركزية المجمعة (ADI): طبقة هوية ذاتية السيادة تربط معًا (i) عناوين المحفظة، (ii) السمعة، و(iii) سجل المستخدم عبر التطبيقات، على غرار المصادقة متعددة العوامل التقليدية (MFA).

JupNet حاليًا في مرحلة شبكة اختبار داخلية، ومن المتوقع إطلاق شبكة اختبار عامة في أوائل الربع الرابع.

الخلاصة

واجهت جوبيتر في البداية مشكلة ضيقة: التوجيه بكفاءة تبادلات الرموز عبر سيولة سولانا المجزأة. الحل: محرك تجميع مدمج في واجهة سلسة، يُحدد مدى توافق المنتج مع السوق بسرعة، ويُوجّه حاليًا معظم أنشطة التبادل على سولانا. تُشكّل جوبيتر أكثر من 90% من حركة بيانات المُجمّع على سولانا، و50% من حركة البيانات على سلسلة الكتل الخاصة بها، مما يجعلها مُجمّع البورصات اللامركزية الرائد من حيث الحجم.

ولكن هذه كانت المرحلة الأولى فقط. منذ ذلك الحين، واصلت سولانا توسيع نطاقها، بدايةً أفقيًا بميزات جديدة مثل مُحسّنات الأداء (Perps)، ومنصات الإطلاق، والأدوات المحمولة، ثم رأسيًا بإطلاق سولانا لند (Solana Lend). الآن، مع الإطلاق المُرتقب لجوب نت (JupNet)، يُحوّل المشروع تركيزه نحو الداخل، مُعيدًا تعريف التحدي بأنه لا يقتصر على تجربة المستخدم فحسب، بل يشمل أيضًا البنية التحتية الأساسية. في مستقبلٍ يتميز بتعدد السلاسل والتجزئة، ستُجمّع جوب نت (JupNet) التنفيذ، وحالة دفتر الأستاذ، وهوية المستخدم في نظام مُصمم لإخفاء التعقيد عن المستخدمين.