تفسير الأمر التنفيذي لترامب بشأن احتياطي العملات المشفرة: سباق التسلح في البيتكوين بدأ رسميًا

المؤلف: Spirit, Golden Finance

وقع ترامب على أمر تنفيذي في الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت بكين في 7 مارس 2024 لإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين واحتياطي الأصول الرقمية، مما يمثل الإدراج الرسمي للبيتكوين في نظام الأصول الاستراتيجية الوطنية من قبل الولايات المتحدة. إن هذه الخطوة التاريخية لا تمنح البيتكوين أهمية استراتيجية وطنية فحسب، بل إنها تثير أيضًا نقاشًا واسع النطاق حول تقلبات سوق العملات المشفرة العالمية والمنافسة الجيوسياسية. 1. خلفية السياسة وأهميتها: يضع الأمر التنفيذي الذي وقعه ترامب البيتكوين كأصل استراتيجي وطني، يهدف إلى تعزيز الهيمنة المالية للولايات المتحدة في عصر العملة الرقمية والاستيلاء على زمام المبادرة في صياغة قواعد الأصول المشفرة العالمية. وعلى خلفية هيمنة الدولار في مواجهة تحديات إزالة الدولرة والديون الوطنية التي تتجاوز 34 تريليون دولار، يُنظر إلى ندرة البيتكوين كأداة حديثة للتحوط ضد التضخم وأزمات الديون، على غرار "الذهب الرقمي". ولا تعمل هذه الخطوة على تعزيز شرعية البيتكوين فحسب، بل قد تدفع الإطار التنظيمي العالمي نحو الولايات المتحدة وتجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين لدخول السوق. 2. آلية تشغيل الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين والاحتياطي الرقمي

وفقًا لديفيد ساكس، مدير الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض، فإن الآلية الأساسية لهذه السياسة هي كما يلي:

الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين:

• المقياس الأولي: بناءً على ما يقرب من 198000 بيتكوين تحتفظ بها حكومة الولايات المتحدة (مستمدة من إجراءات المصادرة الجنائية والمدنية)، بناءً على السعر الحالي (87700 دولار لكل بيتكوين)، فإن القيمة الإجمالية تبلغ حوالي 17.3 مليار دولار.

• كيف يعمل الأمر: تتمتع الحكومة بالصلاحية اللازمة لاستكشاف طرق الحصول على المزيد من عملة البيتكوين دون زيادة العبء على دافعي الضرائب، ولكنها لا تشتريها بشكل نشط بشكل صريح. ويتطلب الأمر التنفيذي إجراء تدقيق كامل للممتلكات وينص على أنه لا يمكن بيع البيتكوين كمخزن للقيمة، وبالتالي تقليل ضغوط البيع المحتملة بنحو 18 مليار دولار (بحسب تقديرات رئيس شركة Coinbase كونور جروجون).

خصائص الآلية:

• لا تعتمد على التخصيصات المالية وتتجنب التدخل المباشر في السوق.

• التركيز على "الإدارة المسؤولة"، وتقليل ضغوط البيع في السوق من خلال الاحتفاظ بها على المدى الطويل، وتعزيز مكانة البيتكوين كمخزن للقيمة. 3. تأثير السياسة على السوق والمشهد العالمي: تأثير السوق: التقلبات قصيرة الأجل: قبل أيام قليلة من الإعلان عن السياسة، شهد السوق تأثير FOMO، وارتفع سعر البيتكوين إلى 95000 دولار، لكنه انخفض إلى 84667 دولارًا بعد الإعلان عن التفاصيل هذا الصباح، مما يعكس خيبة أمل المستثمرين من النطاق المحدود للسياسة (مقتصرة على مصادرة الأصول، وعدم وجود عمليات شراء واسعة النطاق).

• الجوانب الإيجابية طويلة الأجل: أشار مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise، إلى أن الحيازات الحكومية تقلل من ضغوط البيع وتمنح البيتكوين تأييدًا وطنيًا، وهو أمر "مفيد للغاية" لقيمته على المدى الطويل. قد تعمل شركات التعدين المحلية (مثل Riot Blockchain) والجهات الوصية (مثل Coinbase) بشكل وثيق مع الحكومة لإعادة بناء السلسلة الصناعية.

المشهد التنافسي العالمي

• إشارة جيوستراتيجية: قد تحفز الخطوة الأمريكية دولًا أخرى على أن تحذو حذوها، مما يشكل مشهدًا تنافسيًا لاحتياطيات البيتكوين. على سبيل المثال، قد تحتفظ الصين بعملة البيتكوين بشكل غير مباشر من خلال هونج كونج، وقد تستخدمها روسيا للالتفاف على عقوبات سويفت، كما تحتفظ بها دول صغيرة مثل السلفادور كأصل سيادي.

• تعديل الاستراتيجية المالية: على خلفية عدم اليقين الاقتصادي العالمي المتزايد، قد يصبح البيتكوين جزءًا من "نظام احتياطي مختلط" (الذهب والدولار الأمريكي والبيتكوين يتعايشون).

IV. أحدث التغيرات في أسعار الأصول المشفرة وتحليل السوق

اعتبارًا من 7 مارس 2025، بعد إصدار الأمر التنفيذي لترامب، شهدت سوق الأصول المشفرة تقلبات كبيرة وأظهرت اتجاهًا هبوطيًا في الأمد القريب. فيما يلي أحدث البيانات:

بيتكوين (BTC)

السعر: انخفض بنحو 3% في ساعتين إلى حوالي 87000 دولار للعملة الواحدة

السبب: أصيب السوق بخيبة أمل لأن الحكومة لم تشتر كميات كبيرة من البيتكوين، كما أدت الضغوط الكلية (مثل سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة) إلى تدفقات رأس المال من الأصول عالية المخاطر.

الإيثريوم (ETH)

السعر: انخفض بنسبة 4% خلال ساعتين ليصل إلى حوالي 2160 دولارًا.

أصول رقمية أخرى (عملات بديلة)

الاتجاه: انخفضت بعض العملات البديلة بنسبة تصل إلى 60% عن أعلى مستوياتها في عام 2025. يتميز السوق بـ "التمايز الشديد". البيتكوين مستقر نسبيًا، في حين تتعرض العملات البديلة لضغوط واضحة.  

التوقعات: من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه حتى منتصف مارس أو منتصف أبريل 2025، عندما يخرج المستثمرون الأفراد ويؤدي تراكم الحيتان إلى إثارة جولة جديدة من الزخم الصعودي.

تحليل السوق:

• القيود السياسية: تم استخدام الأصول المصادرة فقط دون ضخ أموال جديدة، ولم يتم تعزيز ثقة السوق بشكل كامل.

• البيئة الكلية: أدت السياسة النقدية المتشددة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي وسياسة التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب إلى تكثيف النفور من المخاطرة.

• رأي الخبراء: يعتقد جيمس باترفيل، رئيس الأبحاث في CoinShares، أن السوق تشعر بخيبة أمل إزاء تفاصيل السياسة؛ وحذر آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، من أنه إذا تقلصت سيولة الدولار الأمريكي في الربع الثاني من عام 2025، فقد يتكيف السوق أكثر. 5. سباق التسلح في البيتكوين: بدأت المنافسة المحلية، وننتظر الظروف المناسبة لحرب باردة كاملة النطاق

  دفع الأمر التنفيذي الذي أصدره ترامب الولايات المتحدة إلى طليعة المنافسة العالمية على الأصول المشفرة. المنافسة المحلية أمر لا مفر منه، ولكن ما إذا كانت ستتطور إلى "حرب باردة كاملة النطاق" لا يزال يتعين علينا أن نرى.

  علامات المنافسة المحلية

  • الصين: قد تحتفظ بعملة البيتكوين بشكل غير مباشر من خلال هونج كونج.

  • روسيا: استخدام البيتكوين لتجاوز العقوبات وتنويع الاحتياطيات.

  • الدول الصغيرة: اتبعت مثال السلفادور وأدرجت البيتكوين كأصل سيادي.

  على المدى القصير، فإن إنشاء الولايات المتحدة لاحتياطيات البيتكوين سوف يجبر بعض البلدان (وخاصة الدول المصدرة للموارد والدول الضعيفة ماليا) على أن تحذو حذوها، مما يشكل منافسة على احتياطي "الذهب الرقمي". ومع ذلك، فإن سباق التسلح الكامل يتطلب ثلاثة شروط:

  • استقرار تقنية البيتكوين يجتاز اختبار الإجهاد الوطني؛

  • الاقتصادات الكبرى تتوصل إلى إجماع بشأن الحد الأدنى من التنظيم؛

  • يشهد النظام النقدي القانوني التقليدي انهيارًا لا رجعة فيه للثقة (مثل التضخم المفرط للدولار الأمريكي).

  في السنوات الخمس إلى العشر القادمة، من المرجح أن ينشأ "نظام احتياطي مختلط": ستتوازن البلدان بشكل ديناميكي بين الذهب والدولار الأمريكي والبيتكوين والعملة الرقمية للبنك المركزي، وسيكون دور البيتكوين أشبه بـ "خيار التحوط من الأزمات" بدلاً من الأصول الاحتياطية السائدة. ولكن إذا تسارعت وتيرة تجزئة النظام العالمي، فإن سباق التسلح بالعملات المشفرة سوف يصبح هو الوضع الطبيعي الجديد.

  الملخص

  لقد منح الأمر التنفيذي الذي وقعه ترامب عملة البيتكوين أهمية استراتيجية وطنية من خلال آلية تشغيلية خالية من التكاليف. والفوائد طويلة الأجل واضحة وقد تعيد تشكيل المشهد المالي والتنافسي العالمي. ومع ذلك، في الأمد القريب، تراجعت الأسواق بسبب تفاصيل السياسة المحدودة والضغوط الاقتصادية الكلية، مع تراجع سعر البيتكوين إلى 87700 دولار وانخفاض العملات البديلة بشكل أكثر حدة. ظهرت بعض العلامات التي تشير إلى سباق تسلح في مجال البيتكوين، لكن الإطلاق على نطاق واسع سيتطلب تعاون المزيد من البلدان ودعم استقرار السوق. وينبغي للمستثمرين التركيز على الزخم التصاعدي المحتمل من منتصف مارس/آذار إلى أبريل/نيسان 2025، مع توخي الحذر من التأثيرات المعقدة للتغيرات في المشهد العالمي.