في 21 مايو، أقر المجلس التشريعي في هونج كونج رسميًا "مشروع قانون العملة المستقرة" (المشار إليه فيما يلي باسم "المسودة"). لقد كان الخبر صادمًا، لذلك لن أدخل في تفاصيل المحتوى. لتلخيص الأمر، هناك بعض النقاط:
• هونج كونج تسمح بإصدار عملات مستقرة
• من الضروري التقدم بطلب للحصول على ترخيص بحد أدنى 25 مليون دولار هونج كونج
• يجب أن تكون العملات المستقرة مرتبطة بالعملة الورقية، وستنفذ هونج كونج الإشراف على هذا
• من المتوقع أن تدخل اللوائح حيز التنفيذ في عام 2025
إن إقرار "المسودة" هو بلا شك قنبلة في الدائرة. هل سيؤدي هذا إلى إعادة ترتيب دائرة العملة؟ كيف سيؤثر ذلك على مشهد الدفع عبر الحدود؟ كيف ينبغي لنا، كأشخاص عاديين، أن نتصرف؟
ما هي العملة المستقرة؟
ربما لا تعرف الكثير عن العملات المستقرة، ولكن على الأقل يجب أن تكون قد سمعت عن البيتكوين. البيتكوين هي عملة افتراضية يتم إصدارها على blockchain، والتي تتميز باللامركزية وعدم القدرة على التغيير وشفافية المعلومات. وبناءً على آلية الإجماع الخاصة بسلسلة الكتل، فقد نشأت أيضًا تقنيات مثل العقود الذكية. إن الإيجابيات والسلبيات العديدة للبيتكوين تتجاوز نطاق هذه المقالة. وبدعم من أطراف مختلفة، ارتفع سعره بشكل كبير، كما انخفض بشكل حاد في فترة قصيرة من الزمن. باختصار، إنه غير مستقر للغاية. لذلك أراد الناس العثور على عملة مشفرة تتمتع بمزايا البيتكوين ولكن بسعر مستقر نسبيًا، وظهرت العملات المستقرة. لا تزال العملات المستقرة تُصدر على أساس تقنية البلوكشين، ويكمن الاختلاف في استقرار الأسعار، والذي يتحقق بناءً على آلية معينة. إما أن يكون من الضروري ربطه بعملة قانونية (مثل USDT المرتبط بالدولار الأمريكي)، أو أنه من الضروري استخدام خوارزميات للحفاظ على استقرار قيمة العملة. ومع ذلك، ينص المشروع على أن العملات المستقرة يجب أن تكون مرتبطة بالعملة الورقية، وهو ما ينفي بشكل مباشر شرعية العملات الخوارزمية.
كيف ستؤثر العملات المستقرة على صناعة الدفع التقليدية؟
لطالما واجهت صناعة الدفع التقليدية العديد من نقاط الضعف:
1. من غير الممكن تحقيق تسوية فورية للأموال، والأموال تأتي من الصين->هونغ كونغ، والصين->ماليزيا. عندما يتلقى "المشتري عبر الحدود - هونج كونج" اليوان الصيني، يتعين عليه انتظار قناة الدفع لتسوية الأموال (عادة T+1). بعد استلام اليوان الصيني، سيتم تحويل العملة الأجنبية ثم تسويتها لدى "المشتري - ماليزيا". وأخيرا، سيتم تسويتها للتاجر، والتي قد تكون سريعة مثل T+5 أو بطيئة مثل T+10. إن توقيت وصول الأموال ضعيف.

2. تكلفة الأموال مرتفعة نسبيا. لا يمكن فصل تسوية الأموال عبر الحدود عن مشاركة SWIFT. وبطبيعة الحال، يتعين على SWIFT تحصيل الرسوم. وبالإضافة إلى ذلك، يتعين على مؤسسات الصرف الأجنبي والبنوك الوسيطة أن تفرض رسومًا أيضًا. كلما زاد عدد العقد التي تمر بها قناة التمويل، زادت التكلفة.
3. لقد كان أمن الأموال دائمًا مشكلة صعبة الحل. يجب عليك تحديد مخاطر "الخطأ والإغفال والتكرار والتأخير" في الأموال بنفسك. يجب أن تفترض أن كل مشارك في المدفوعات عبر الحدود قد يواجه "مشاكل" ويجب إنشاء آلية فعالة للوقاية والسيطرة.
مزايا العملات المستقرة:
1. بالمقارنة مع الدفع والتسوية التقليدية، فقد أدت العملات المشفرة إلى تحسين سرعة وصول الحساب بشكل كبير، ومن الناحية النظرية يمكن الوصول إليه في ثوانٍ.
2. 3. في غياب الوسطاء لتحقيق الربح من فرق السعر، انخفضت تكلفة الأموال بشكل كبير (لا يزال هناك وسطاء، مثل البورصات، والمعاملات عبر السلسلة، وما إلى ذلك، ولكنها أقل بكثير من معدلات المدفوعات التقليدية)
3. لا يمكن التلاعب بتكنولوجيا العقود الذكية المبنية على تقنية blockchain أو رفضها، مما يوفر حلاً آخر لأمن الأموال
4. ستكون مدفوعات العملات المستقرة/العملات المشفرة هي البنية التحتية الأساسية لـ Web 3.0
التحديات التي تواجه العملات المستقرة
على الرغم من أننا نستطيع أن نرى العديد من الآفاق للعملات المستقرة، إلا أن بعض المشاكل تحد أيضًا من تطويرها الإضافي:
• على الرغم من أن blockchain شفاف، إلا أن إدارة العملات المستقرة قد لا تكون شفافة. على سبيل المثال: هل يتم دفع احتياطيات كافية عند إصدار العملات المستقرة؟ هل هناك خطر اختلاس الأموال الاحتياطية؟ • لا يزال قبول العملات المستقرة والاعتراف بها في السوق غير مرتفع بما فيه الكفاية، كما أن السيناريوهات التي يمكنها دعم مدفوعات العملات المستقرة بشكل مباشر محدودة نسبيًا. حتى بعد استلام العملات المستقرة، لا يزال التجار بحاجة إلى تحويلها إلى عملة قانونية قبل استخدامها. • يمكن استخدامها في سلاسل صناعية سوداء ورمادية للتحايل على ضوابط الصرف الأجنبي وتهديد استقرار النظام المالي. • يعتمد بشكل كبير على استقرار وأمان البنية التحتية لسلسلة الكتل. لقد كنت أعتقد دائمًا أن القضايا الفنية ليست التناقض الرئيسي وسيتم حلها قريبًا، ولكن الجوانب الأخرى تعتمد بشكل كبير على سلامة وكمال السياسات التنظيمية. بالإضافة إلى ذلك، قد تكون العملية طويلة بالنسبة للعملات المستقرة لكسب ثقة الجمهور، وهو ما يتطلب جهودًا متزامنة ومنسقة من جانب الحكومات والمؤسسات الكبرى عبر الحدود والتجار والبنية الأساسية الأساسية.
المواقف الحالية لمختلف البلدان تجاه العملات المستقرة الولايات المتحدة
عانت الولايات المتحدة من انتكاسات دبلوماسية متكررة في الآونة الأخيرة، ولا يبدو أن العصا الجمركية فعالة للغاية. لكن في سوق العملات المستقرة حاليًا، فإن القيمة السوقية لعملتي USDT وUSDC، المرتبطتين بالدولار الأمريكي، متقدمة كثيرًا، والولايات المتحدة حريصة على استخدام هذا لإنشاء مجموعة جديدة من الهيمنة النقدية. في 19 مايو من هذا العام، تقدم قانون GENIUS Stablecoin Act (قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة) إلى مرحلة التصويت. وهذا يعني أن المزيد من الامتثال للعملات المستقرة أصبح أخيرًا على جدول الأعمال. ورغم أنه لا يزال بحاجة إلى التصويت عليه وتوقيعه من جانب الرئيس قبل أن يدخل حيز التنفيذ رسميا، فإن الأمر مجرد مسألة وقت.
الاتحاد الأوروبي
اعتمد الاتحاد الأوروبي رسميًا MiCA (تنظيم أسواق الأصول المشفرة) في عام 2024، باعتباره أول إطار تنظيمي شامل للاتحاد الأوروبي لتنظيم سوق الأصول المشفرة.
تقسم MiCA الأصول المشفرة إلى: رموز مرجعية للأصول (ARTs)، ورموز الأموال الإلكترونية (EMTs)، وأصول مشفرة أخرى، وتنفذ استراتيجيات تنظيمية متباينة. ستدخل الأحكام المتعلقة بالعملات المستقرة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2024.
سنغافورة
أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) "الإطار التنظيمي للعملات المستقرة" في أغسطس 2023، والذي تضمن بوضوح العملات المستقرة ذات العملة الواحدة (SCS) المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات مجموعة العشر (مثل الدولار الأمريكي واليورو والين وما إلى ذلك) ضمن نطاق الإشراف. في عام 2025، سيتم تصنيف العملات المستقرة على أنها رموز دفع رقمية (DPTs) ويجب أن تمتثل لقانون خدمات الدفع (PSA) المعدل. وباعتبارها أحد المراكز المالية في آسيا، كانت سنغافورة دائما في طليعة الابتكار، ولا تزال قيمة ترخيص هيئة النقد في سنغافورة تتزايد.
الصين
لطالما كانت الصين العملاقة حذرة بشأن العملات المشفرة بسبب المخاطر التي تشكلها، ولم تعترف رسميًا بعد بشرعية أي عملة مشفرة. ومع ذلك، فإن حرب العملة هذه بدأت بالفعل بهدوء. إن عدم المشاركة يعني التخلف عن الركب. ولذلك، وباعتبارها ميناءً حراً مالياً، فإن الوقت مناسب للغاية لهونج كونج لتمرير "المسودة" في هذا الوقت. لا يمكنها فقط تثبيت مكانتها كمركز مالي آسيوي، بل يمكنها أيضًا استكشاف بعض الخبرة في الترويج وتشغيل العملات المستقرة. قد يعتمد ما إذا كان موقف جامعة طوكيو تجاه العملات المشفرة سيتغير في المستقبل إلى حد كبير على نتائج تجربة هونج كونج.
بعد إقرار "المسودة"، دخلت JD.com وStandard Chartered Bank الدفعة الأولى من مراحل اختبار Sandbox وبدأت في التقدم بطلبات الحصول على تراخيص تنظيمية في نفس الوقت.
أنا مندهش للغاية من تخطيط JD.com في العملات المستقرة. وبعد كل شيء، يبدو أن شركتي الدفع المحليتين العملاقتين لم تبدآ بعد. لكن أعتقد أن ذلك يجب أن يحدث قريبًا، دعونا ننتظر ونرى.
كيف ينبغي للناس العاديين أن يستجيبوا؟
غالباً ما تتواجد الفرص جنباً إلى جنب مع التحديات. إذا أراد الأشخاص العاديون المشاركة، فقد يكون هناك بعض الاقتراحات للرجوع إليها:
• الاستثمار في العملات المستقرة؟ من المستحسن عدم التفكير في ذلك على المدى القصير. العملات المستقرة مرتبطة بالعملات الورقية. إذا كانت لديك هذه الفكرة، فقد يكون من الأفضل أن تقوم بإيداع بعض العملات الأجنبية. • فرص للدفع عبر الحدود. إذا كنت من ممارسي الدفع عبر الحدود، فيمكنك التفكير في واستكشاف جدوى مدفوعات العملات المستقرة، ولكن يجب عليك الانتباه عن كثب إلى اتجاهات السياسة. في هونج كونج، من الأفضل الانتظار حتى يتم تنفيذ "المسودة" فعليًا.
• هل تصدر عملات مستقرة بنفسك؟ هذا ليس شيئاً ينبغي للناس العاديين أن يفكروا فيه. إذا كنت مهتمًا، يمكنك اللعب مع NFT.
• إذا أراد الأشخاص العاديون الدخول، فإن أسهل طريقة هي العثور على وظيفة في شركة Web 3.0.
وأخيرًا، يوصى بالاهتمام بتطورات RMB الرقمية وCISP. إن استخدام الرنمينبي الرقمي لربط العملات المستقرة والانتشار عالميًا هو الخطوة النهائية للقوة العظمى الشرقية. تتدحرج عجلة التاريخ إلى الأمام، وأصبح صعود الويب 3.0 اتجاهاً لا يمكن إيقافه. علينا أن ننتظر ونرى من سيكون قادرًا على الفوز في هذه الثورة الجديدة.