في عام 2025، سيستمر سوق العملات المستقرة في الحفاظ على النمو السريع. وفقًا لبيانات DeFiLlama، اعتبارًا من 26 مايو 2025، ارتفع إجمالي المعروض من العملات المستقرة العالمية (أي القيمة السوقية) إلى ما يقرب من 246.382 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل حوالي 7.04٪ من إجمالي المعروض من الأصول المشفرة.
لقد زادت هذه البيانات بنسبة 9.5% مقارنة بالبيانات الواردة في تقرير "حالة العملات المستقرة في عام 2025" الذي أصدرته Dune و Artemis في مارس 2025، "في عام 2024، سينمو إجمالي المعروض العالمي من العملات المستقرة إلى 225 مليار دولار أمريكي"، مما يدل على التوسع السريع في تطبيق العملات المستقرة في نظام الأصول المشفرة. وفقًا لـ OKG Research، في ظل السيناريو المتفائل بأن البلدان تنشئ تدريجيًا أطر امتثال للأصول المشفرة والمؤسسات والأفراد يتبنون العملات المستقرة على نطاق واسع، من المتوقع أن يصل المعروض من سوق العملات المستقرة العالمية إلى 3 تريليون دولار أمريكي في عام 2030، وسيصل حجم المعاملات الشهرية على السلسلة إلى 9 تريليون دولار أمريكي، وقد يتجاوز حجم المعاملات السنوية 100 تريليون دولار أمريكي.
01نظرة عامة على سوق العملات المستقرة
في الوقت الحاضر، لا تزال العملة المستقرة USDT الصادرة عن Tether والعملة المستقرة USDC الصادرة عن Circle تهيمن على سوق العملات المستقرة. وفقًا للبيانات الصادرة عن CoinGecko في مايو 2025، فإن العرض المشترك لهاتين العملتين المستقرتين يمثل 86.06% من إجمالي العرض في سوق العملات المستقرة.
USDT
في مايو 2025، تجاوز إجمالي المعروض من USDT 150 مليار دولار أمريكي لأول مرة، ليصل إلى 150.663 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 62٪ من جميع العملات المستقرة. ويعتمد نموها بشكل أساسي على احتياجات الدفع في الأسواق الناشئة، وخاصة على TRON، حيث تكون المعاملات نشطة بشكل خاص، مع متوسط حجم تداول يومي يبلغ نحو 30 مليار دولار أمريكي. في أبريل 2025، كتب الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، أن عدد المستخدمين الذين يستخدمون USDT زاد بنسبة 13% في الربع الأول من عام 2025. وفي الوقت الحاضر، تحول تركيز تطبيق USDT تدريجيًا إلى سوق التحويلات المالية من نظير إلى نظير، وكان اعتماده من قبل المؤسسات في اتجاه تنازلي.
USDC
تحتل عملة USDC الصادرة عن شركة Circle ما يقرب من 25% من سوق العملات المستقرة وهي ثاني أكبر عملة مستقرة في السوق.
تنشر USDC تقارير التدقيق شهريًا من خلال مؤسسات خارجية، وتتوافق مع متطلبات الامتثال لقانون MiCA للاتحاد الأوروبي، وأقامت تعاونًا تطبيقيًا مع مؤسسات الدفع النقدي مثل Visa وMastercard؛ تدعم بروتوكولات DeFi السائدة مثل MakerDAO و Compound و Aave و Curve وما إلى ذلك أيضًا استخدام USDC.
العملات المستقرة الناشئة ترتفع تدريجيًا
وفقًا لتقرير "2025 Stablecoin Report" الصادر عن Dune و Artemis، بالإضافة إلى عملاقي العملات المستقرة الرئيسيين USDT و USDC، تحافظ العملات المستقرة الخوارزمية أيضًا على تطبيقات نشطة في نظام DeFi البيئي. إن العملات المستقرة من الجيل الثالث (مثل USDe) التي تستخدم نموذج الضمان الهجين تعمل على إعادة كتابة مشهد السوق.
تشمل العملات المستقرة الناشئة الأخرى التي جذبت اهتمامًا واسع النطاق في السوق مؤخرًا ما يلي: USDE التي أصدرتها Ethena Labs، والتي نما إجمالي المعروض منها إلى 7.082 مليار دولار أمريكي في مايو 2025، مما يجعلها ثالث أكبر عملة مستقرة في العالم من حيث العرض؛ توسع إجمالي المعروض من USD1، وهي عملة مستقرة أصدرتها World Liberty Financial، وهي منصة DeFi تابعة لعائلة ترامب، في مارس 2025، بسرعة إلى 2.133 مليار دولار أمريكي؛ بلغ إجمالي المعروض من USD0 ما قيمته 641 مليون دولار أمريكي.
02تطبيق العملات المستقرة في الإيثريوم
في نظام الإيثريوم البيئي، تلعب العملات المستقرة دورًا رئيسيًا في سيناريوهات التداول والإقراض. لا يمكن أن تكون بمثابة الأصول الأساسية للمشاركة في أنشطة التمويل اللامركزي (DeFi) فحسب، بل تلعب أيضًا دورًا مهمًا في دفع حجم المعاملات الإجمالي لـ Ethereum وسيولة الأصول.
سيناريوهات المعاملات:
وفقًا لـ Techinasia، في أبريل 2025، وصل حجم معاملات العملات المستقرة على Ethereum إلى 908 مليار دولار أمريكي. وفي خضم هذا النمو، برزت عملة USDC، حيث تجاوز حجم تداولاتها 500 مليار دولار في الأشهر الستة الماضية. وتظهر العملات المستقرة الأخرى، مثل DAI، أيضًا اتجاهات تداول نشطة.
سيناريوهات الإقراض:
تدعم بروتوكولات DeFi مثل Aave و Compound على Ethereum خدمات الإقراض لمجموعة متنوعة من العملات المستقرة. يمكن للمستخدمين إيداع USDT أو USDC أو DAI لكسب الفائدة، أو اقتراض أصول أخرى باستخدام هذه العملات المستقرة كضمان. على سبيل المثال، تقدم Aave خدمات التخزين بعائد سنوي (APY) يصل إلى 14%، وتقدم Compound خدمات ذات صلة بعائد سنوي يصل إلى 12%.
سيناريوهات الدفع:
في عام 2021، أعلنت Visa عن استخدام USDC لتسوية المدفوعات على Ethereum، لتصبح أول شبكة دفع رئيسية تستخدم الأصول المشفرة للتسوية. أقامت منصة الدفع بالعملات المستقرة Alchemy Pay شراكة مع شبكة Ethereum Layer 2 ZKFair للسماح للمستخدمين باستخدام USDC لدفع رسوم Gas، مما يتيح لمزيد من المستخدمين شراء الأصول بسهولة.
الممارسة المتبعة في تسوية المدفوعات عبر الحدود:
أصدرت شركة StraitsX عملة الدولار السنغافوري المستقرة XSGD وعملة الروبية الإندونيسية المستقرة XIDR على Ethereum وZilliqa، بهدف حل مشاكل التكلفة العالية والكفاءة المنخفضة في المدفوعات عبر الحدود.
أمثلة على الجمع بين حلول Layer2 والعملات المستقرة:
03 أمثلة على الامتثال التنظيمي
هونغ كونغ، الصين:في 21 مايو 2025، أقر المجلس التشريعي لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة في الصين "مشروع قانون العملة المستقرة"، مما يشير إلى أن هونغ كونغ، الصين أصبحت أول ولاية قضائية في العالم تنشئ نظامًا تنظيميًا كامل السلسلة من العملة الورقية إلى العملة المستقرة.
الولايات المتحدة:اعتبارًا من 22 مايو 2025، دخلت عملة الولايات المتحدة المستقرة "قانون GENIUS" عملية المراجعة. يتضمن جوهر قانون GENIUS محتويات رئيسية مثل قيود تأهيل الإصدار ومتطلبات الاحتياطي والتزامات الامتثال وحماية المستخدم والتطبيق الدولي. ينص مشروع القانون بوضوح على أن المصدرين ملزمون بدعم العملات المستقرة التي يصدرونها بأصول عالية السيولة ذات قيمة مكافئة لضمان تمكن المستخدمين من استردادها في أي وقت. وفي الوقت نفسه، من أجل حماية مصالح حاملي العملة، في حال إفلاس المؤسسة المصدرة، فيجب استخدام أصولها أولاً لسداد أموال المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المصدرين الامتثال بشكل صارم لالتزامات الامتثال مثل مكافحة غسل الأموال (AML) وتمويل مكافحة الإرهاب (CFT) لمنع استخدام العملات المستقرة لأغراض غير قانونية.
الاتحاد الأوروبي:سيدخل الإطار التنظيمي لـ MiCA حيز التنفيذ في 31 ديسمبر 2024. ويتعين على مُصدري العملات المستقرة أن يكون لديهم أصول احتياطية شفافة وقابلة للتدقيق. تم اعتماد USDC من قبل Worldpay ومؤسسات أخرى لأنها كانت أول من حصل على شهادة MiCA.
Catherine
Kikyo
Anais
Weatherly