المؤلف: Bitcoin Magazine Pro؛ المترجم: Vernacular Blockchain
غالبًا ما يتم تحليل تحركات أسعار البيتكوين من خلال البيانات الموجودة على السلسلة والمؤشرات الفنية والاتجاهات الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، هناك عامل يتم التقليل من أهميته بشكل كبير ولكنه في غاية الأهمية، ألا وهو السيولة العالمية. قد لا يستخدم العديد من المستثمرين هذا المقياس بالشكل الكافي أو حتى لا يفهمون بشكل صحيح كيفية تأثيره على الاتجاهات الدورية لعملة البيتكوين. 1. تأثير السيولة العالمية على البيتكوين
في بيئة السوق الحالية، قد تتغير العلاقة التقليدية بين السيولة وأسعار الأصول، الأمر الذي يتطلب من المستثمرين أن يتمتعوا بمستوى أعلى من الفهم.
الشكل 1: السيولة العالمية ترتفع، لكن أسعار البيتكوين انخفضت مؤخرًا
الاتجاهات التاريخية: التباعد بين أسعار البيتكوين واتجاهات M2 العالمية
في الماضي، ارتفعت أسعار البيتكوين عمومًا مع توسع المعروض النقدي العالمي M2، وواجهت ضغوطًا عندما انكمشت السيولة. ومع ذلك، لاحظنا في هذه الدورة انحرافًا واضحًا: على الرغم من النمو المستمر للمعروض العالمي M2، فقد أظهر اتجاه سعر البيتكوين عدم اتساق.
بدلاً من التركيز ببساطة على القيمة المطلقة للمعروض النقدي العالمي (M2)، فإن النهج الأكثر عمقاً يتلخص في تحليل معدل التغير من سنة إلى أخرى (YoY). يعكس هذا المقياس السرعة التي يتوسع بها السيولة أو يتقلص بها، مما يكشف عن ارتباط أكثر وضوحًا بين أداء سعر البيتكوين والسيولة.
عندما نقارن عائد البيتكوين على أساس سنوي (العائد على أساس سنوي) مع التغير على أساس سنوي (التغير على أساس سنوي M2) في المعروض العالمي M2، يمكننا أن نجد أن الارتباط بين الاثنين قد زاد بشكل كبير. غالبًا ما تحدث أقوى مراحل سوق صعود البيتكوين خلال فترات التوسع السريع للسيولة.
عادةً ما يسبق انكماش السيولة تراجع أو توحيد طويل الأجل في أسعار البيتكوين. وتشير هذه النتيجة إلى أن المستثمرين بحاجة إلى إيلاء المزيد من الاهتمام للتغيرات في معدل نمو السيولة العالمية وليس فقط المستوى المطلق للسيولة.
الشكل 2: يمكن لمعدل التغير السنوي للسيولة العالمية أن يكشف عن دورة السيولة بشكل أكثر وضوحًا
على سبيل المثال، خلال مرحلة توحيد البيتكوين في أوائل عام 2025، على الرغم من نمو المعروض النقدي العالمي M2 بشكل مطرد، إلا أن معدل نموه كان يميل إلى الاستقرار. فقط عندما يتسارع معدل توسع M2 بشكل كبير يمكن أن يتمكن البيتكوين من اختراق مستويات مرتفعة جديدة. 3. التأثير المتأخر للسيولة
هناك ملاحظة رئيسية أخرى وهي أن تأثير السيولة العالمية على البيتكوين ليس فوريًا. تشير الأبحاث إلى أن سعر البيتكوين يتأخر عادة عن التغيرات في السيولة العالمية بحوالي 10 أسابيع.
إذا تم تحريك مؤشر السيولة العالمي إلى الأمام لمدة 10 أسابيع، فإن الارتباط بين اتجاه سعر البيتكوين والمؤشر سوف يتعزز بشكل كبير.
بعد مزيد من التحسين، وجد أن فترة التأخير الأكثر دقة كانت تقريبًا من 56 إلى 60 يومًا، أو حوالي شهرين.
يعني تأثير التأخير هذا أن المستثمرين بحاجة إلى مراعاة التأخير الزمني عند تحليل تأثير السيولة على البيتكوين، بدلاً من التركيز فقط على مستوى السيولة الحالي.
الشكل 3: يكون الارتباط أقوى عندما تتأخر بيانات السيولة لمدة شهرين
بالنسبة لمعظم عام 2025، دخلت السيولة العالمية مرحلة جانبية، بعد أن دفع التوسع القوي في نهاية عام 2024 البيتكوين إلى مستوى مرتفع جديد. وتزامنت هذه الفترة من السيولة الجانبية مع توحيد عملة البيتكوين وتراجعها إلى حوالي 80 ألف دولار.
ومع ذلك، إذا استمرت الاتجاهات التاريخية في الصمود، فمن المتوقع أن يؤدي التعافي الأخير في السيولة العالمية إلى جولة جديدة من الزيادات في سعر البيتكوين بحلول نهاية شهر مارس.
الشكل 4: السيولة ترتفع، ولكن قد يستغرق الأمر بضعة أسابيع حتى يستفيد البيتكوين حقًا
السيولة العالمية هي مؤشر كلي مهم للتنبؤ باتجاهات البيتكوين. ومع ذلك، بدلاً من الاعتماد على بيانات M2 الثابتة، فإن النهج الأكثر فعالية هو التركيز على معدل التغير في M2 وفهم تأثير ذلك، والذي يتأخر عادةً عن سعر البيتكوين بحوالي شهرين.
مع تغير البيئة الاقتصادية العالمية وقيام البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بتعديل سياساتها النقدية، سيستمر سعر البيتكوين في التأثر باتجاهات السيولة. الأسابيع القليلة المقبلة حاسمة - إذا استمر السيولة العالمية في التوسع بوتيرة متسارعة، فقد تشهد عملة البيتكوين ارتفاعًا كبيرًا.
فككت السلطات الإسبانية عملية احتيال هرمية ضخمة للعملات المشفرة، استولت على أكثر من 3600 ضحية، بما يُقدر بنحو 32.6 مليون يورو، عبر منصة استثمارية إلكترونية وهمية. وأُلقي القبض على ثمانية مشتبه بهم، وطالت عملية الاحتيال ضحايا في 36 دولة، مما أدى إلى مصادرة أصولهم وتجميد حساباتهم المصرفية.
Joyتستثمر تايلاند في الذكاء الاصطناعي لتحسين كشف الاحتيال ومنع الجرائم المالية في مختلف القطاعات، مع التركيز على المعاملات الرقمية الآمنة. كما تستخدم الدولة الذكاء الاصطناعي لأتمتة مهام الامتثال وتعزيز الحوكمة في أنظمة كشف الاحتيال.
Anaisباع فيتاليك بوتيرين مؤخرًا عدة رموز ميمية وسكّ DAI، محققًا 71.69 إيثريوم. وقد أدى بيعه لرموز DHN إلى انخفاض قيمتها بنسبة 57%، مما أثار نقاشات حول استراتيجيته التسويقية.
Weatherlyواجهت سولانا انتقادات لاذعة بعد إعلان مثير للجدل يروّج لمؤتمر "أكسيلريت"، والذي تضمن رسائل سياسية ومشهدًا اعتبره الكثيرون مسيئًا. سُحب الإعلان بسرعة، لكن ردود الفعل الغاضبة أثارت جدلًا أوسع حول المحتوى السياسي في تسويق العملات المشفرة.
Anaisيزعم إيلون ماسك أن شركة D.O.G.E كشفت عن 14 "جهازًا سحريًا للأموال" تُنشئ أموالًا من العدم لمدفوعات فيدرالية دون رقابة. يثير هذا الكشف تساؤلات جدية حول سلامة العملات الورقية. هل يكشف ماسك عن خلل خفي في النظام، أم أن هذه الادعاءات بعيدة الاحتمال؟
Catherineحددت مايكروسوفت StilachiRAT، وهو حصان طروادة يستهدف 20 إضافةً لمحافظ العملات المشفرة على متصفح كروم، بما في ذلك MetaMask وTrust Wallet. لا يزال مصدر هذا البرنامج الخبيث مجهولاً، على الرغم من أنه لم ينتشر على نطاق واسع بعد.
Kikyoتقترب منصة بيثومب من طرحها العام الأولي بعد أن أزال حكمٌ من المحكمة العليا عقبةً قانونيةً رئيسيةً تتعلق برئيسها التنفيذي السابق. ورغم التحديات التنظيمية التي تواجهها، تواصل البورصة خططها للإدراج في بورصة ناسداك عام ٢٠٢٥.
Anaisسيزور شي جين بينغ واشنطن وسط تصاعد التوترات بشأن زيادة الرئيس ترامب للرسوم الجمركية بنسبة 20% على الصين، بدعوى الاتجار بالفنتانيل. ترفض الصين هذه المزاعم، وتصفها بأنها ذريعة لفرض رسوم جمركية، وتحث الولايات المتحدة على استئناف محادثات التجارة.
Catherineأُلقي القبض على المخرج الأمريكي كارل إريك رينش بتهمة إساءة استخدام 11 مليون دولار مخصصة لمسلسل خيال علمي تدعمه نتفليكس، حيث أنفقها على استثمارات محفوفة بالمخاطر، والعملات المشفرة، ومشتريات فاخرة. ويواجه رينش الآن تهم احتيال خطيرة، قد تصل عقوبتها إلى السجن 90 عامًا في حال إدانته.
Joyيسعى الادعاء العام في سيول إلى الحكم بالسجن عشر سنوات على رجل طعن الرئيس التنفيذي لشركة هارو إنفست في المحكمة. وهو نفسه ضحية احتيال، ويُزعم أنه خسر 100 بيتكوين لصالح المنصة، المتهمة بالاحتيال على 16 ألف مستثمر بمبلغ 960 مليون دولار. فهل ستتساهل المحكمة أم ستفرض عقوبة قاسية؟
Kikyo