هل ظهر سوق الدوران؟ قد يصبح الائتمان المشفر و InfoFi محورًا جديدًا

أظهرت عملة البيتكوين مرونة جيدة، واستمر هيكل رأس المال على السلسلة في التحسن، وزادت شهية المخاطرة في السوق تدريجيًا. بدأت الأصول ذات البيتا العالية والعملات البديلة عالية الجودة في جذب المزيد من الاهتمام، وأصبحت علامات الدوران واضحة بشكل متزايد. في هذا العدد من مجلة HTX Research، تركز كلوي (@ChloeTalk1) على مجالات الائتمان المشفر وInfoFi، وتحليل إمكاناتها وقيمتها البنيوية في المرحلة الجديدة. التطور الهيكلي في ظل الدعم الكلي: البيتكوين مستقر، وموسم العملات البديلة جاهز للانطلاق اعتبارًا من 21 مايو 2025، ارتفعت السيولة الصافية للاحتياطي الفيدرالي إلى 6022.869، وهو ما يمثل ارتدادًا قويًا من أدنى نقطة في بداية الشهر. على الرغم من أنه لم يصل بعد إلى النطاق المركزي الرئيسي 6100-6200، إلا أن هذا الاتجاه أطلق في البداية إشارة على تعافي السيولة، مما يوفر دعمًا كليًا لسوق العملات المشفرة. وعلى الرغم من أن مزادات سندات الخزانة طويلة الأجل في الولايات المتحدة واليابان قوبلت باستقبال بارد الأسبوع الماضي ــ حيث وصل العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 20 عاما إلى 5%، ووصل سعر الفائدة طويلة الأجل في اليابان إلى أعلى مستوى له في 25 عاما ــ مما تسبب في ارتفاع المخاوف في السوق بشأن تشديد السيولة العالمية، فإن الخزانة الأميركية لا تزال تمتص الأموال بشكل رئيسي من خلال سندات الخزانة لمدة تتراوح بين 3 و6 أشهر، وهو ما يؤدي في المقام الأول إلى "استنزاف" صناديق النقد بدلا من الأصول الخطرة؛ ويستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا تعليق خفض الميزانية العمومية أو تنشيط نافذة إعادة الشراء في أي وقت، كما أن الضغوط على الأصول الخطرة محدودة. وقد أظهر البيتكوين مرونة قوية: إذ تستمر صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في رؤية تدفقات صافية صغيرة، وتم إيداع أكثر من 70% من عملات البيتكوين على السلسلة لأكثر من نصف عام، وتستمر أرصدة الصرف في الانخفاض، وتقوم الأموال من آسيا والشرق الأوسط بالشراء عند الانخفاضات. ورغم أن صافي تمويل الخزانة الأميركية قد يرتفع إلى 1.25 تريليون دولار أميركي خلال الفترة من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول، فإن إصدار السندات قصيرة الأجل وضمانات إعادة الشراء يضعف الضغط المباشر على ضخ الأصول ذات البيتا المرتفعة، في حين تعمل حيازات الصناديق المتداولة السلبية و"الرقائق الصلبة" على تبديد ضغوط البيع، إلى جانب توقعات بانخفاض قيمة الدولار الأميركي، فإن البيتكوين لا يزال قويا.

من البيانات الموجودة على السلسلة، يستمر نشاط السلاسل العامة مثل Solana وBase في الارتفاع، وتتحول الأموال تدريجيًا من الأصول الآمنة التي يهيمن عليها Bitcoin إلى سوق altcoin المرتفع بيتا. لا تزال هيمنة BTC عند مستوى مرتفع ولم تشهد انخفاضًا حادًا بعد، ولكن إذا انخفضت إلى ما دون 52٪ في المرة القادمة، جنبًا إلى جنب مع المزيد من السيولة الصعودية، فقد تبدأ رسميًا جولة جديدة من موسم altcoin.

تفسير المسارات المحتملة الحالية

وول ستريت تزيد استثماراتها في الائتمان المشفر، وMaple ($SYRUP) تصبح رأس جسر للصناديق المؤسسية

أطلقت شركة Cantor Fitzgerald برنامج ائتمان مضمون بالبيتكوين بإجمالي حجم 2 مليار دولار أمريكي. تتضمن الدفعة الأولى من أهداف الدعم وسيط العملات المشفرة FalconX وبروتوكول الائتمان اللامركزي Maple Finance، مما يمثل الدخول الرسمي لرأس مال وول ستريت إلى سوق الائتمان المشفر. ومن بين هذه الشركات، سحبت شركة FalconX أكثر من 100 مليون دولار أميركي من الأموال في هذا الإطار، كما استكملت شركة Maple أيضًا إصدار قرضها الأول. تم إدراج التداول الفوري والعقدي لرمز المشروع $SYRUP بالإضافة إلى منتجات كسب العملات على Huobi HTX. منذ إطلاقه، ارتفع سعره الفوري بنسبة تصل إلى 110%، كما حقق سعر العقد أداءً جيدًا أيضًا، مما يدل على شهرته في السوق. يوفر مجمع الائتمان المؤسسي الدائم SyrupUSDC/USDT الذي أطلقته شركة Maple مؤخرًا عائدًا سنويًا يتراوح بين 8-12% ومعدل ضمان شفاف للغاية، مما جذب بسرعة عددًا كبيرًا من العملات المستقرة المؤسسية الخاملة لدخول السوق. هذا الشهر، ارتفعت قيمة TVL من 800 مليون دولار أمريكي إلى 1.3 مليار دولار أمريكي - "يصوت السوق بأقدامه"، مما يؤكد جاذبية نموذج SYRUP ومساحة النمو المحتملة.

من المتوقع أن يؤدي صعود النجوم الجدد في InfoFi، $COOKIE، إلى تحفيز دورة إعادة تقييم التقييم التالية

استنادًا إلى بيانات السيولة الحالية على السلسلة وعلى المستوى الكلي، فإن تخطيط $COOKIE في مسار InfoFi على وشك تحقيق إمكانات متفجرة. وبالمقارنة مع Kaito، التي تتمتع بموقع مماثل في السوق، فإن القيمة السوقية الحالية لشركة CookieDotFun هي خمس قيمة Kaito فقط. وبمجرد أن تبدأ آليات InfoFi مثل لوحة المتصدرين في Cookie والمزايدة على مساحات الإعلان في تحقيق الدخل، فمن المتوقع أن تزيد القيمة السوقية لـ $COOKIE بشكل كبير ولديها القدرة على إعادة التقييم. حاليًا، أطلقت Huobi HTX تداول عقود COOKIE/USDT، كما تم إطلاق KAITO، الذي تم تقديمه في عمود HTX DeepThink السابق، على Huobi HTX، مع زيادة بلغت 138% في الأيام الثلاثين الماضية.

ملاحظة: لا يشكل محتوى هذه المقالة نصيحة استثمارية ولا يشكل عرضًا أو طلبًا أو توصية بأي منتج استثماري.

حول HTX DeepThink

HTX DeepThink هو عمود يقدم رؤى حول سوق العملات المشفرة تم إنشاؤه بواسطة Huobi HTX، مع التركيز على الاتجاهات الكلية العالمية والبيانات الاقتصادية الأساسية ونقاط الجذب في صناعة العملات المشفرة، وحقن قوة تفكير جديدة في السوق، ومساعدة القراء على "إيجاد النظام في الفوضى" في عالم العملات المشفرة المتغير باستمرار.

نبذة عن HTX Research

HTX Research هو الذراع البحثي المخصص لمجموعة HTX، وهو المسؤول عن إجراء تحليلات متعمقة وكتابة تقارير شاملة وتوفير تقييمات احترافية لمجموعة واسعة من المجالات بما في ذلك العملات المشفرة وتقنية blockchain واتجاهات الأسواق الناشئة. تتميز شركة HTX Research بتقديم رؤى تعتمد على البيانات واستشراف استراتيجي، وتلعب دورًا رئيسيًا في تشكيل وجهات نظر الصناعة ودعم اتخاذ القرارات المستنيرة في مجال الأصول الرقمية. بفضل منهجيات البحث الصارمة وتحليل البيانات المتطورة، تظل شركة HTX Research دائمًا في طليعة الابتكار، وتقود تطوير فكر الصناعة وتروج لفهم أعمق لديناميكيات السوق المتغيرة.

إذا كنت ترغب في التواصل، يرجى الاتصال بـ [email protected]