الذهب يصل إلى أعلى مستوى قياسي، فكم من الوقت سيستغرقه البيتكوين؟

المصدر: BitPush

بعد انتعاش طفيف أمس بسبب بيانات التضخم المعتدلة، انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل حاد مرة أخرى يوم الخميس، وهو ما بدا أيضًا أنه أدى إلى انخفاض عملة البيتكوين (BTC). مع إغلاق اليوم، انخفض مؤشر ناسداك بنحو 2% وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.39%. تراجعت عملة البيتكوين إلى ما دون 81 ألف دولار بعد أن وصلت إلى ما يقرب من 85 ألف دولار في اليوم السابق، بانخفاض بنحو 3% في الساعات الأربع والعشرين الماضية. ومع ذلك، فقد أثبت التاريخ الفعلي للذهب خصائصه كملاذ آمن، حيث وصلت أسعاره الفورية إلى مستويات قياسية مرتفعة، وفي وقت كتابة هذا التقرير، كانت على بعد خطوة واحدة فقط من اختراق 3000 دولار للأوقية لأول مرة.

منذ أن بلغ مؤشر ناسداك ذروته قبل ثلاثة أسابيع، انخفض المؤشر بنحو 15%. خلال الفترة ذاتها، ارتفع الذهب بنحو 1% وانخفض البيتكوين بنحو 20%.

مشهد مألوف

قد يذكر الأداء الحالي للذهب الجميع بالمشهد في عام 2024. في ذلك الوقت، كانت العملات المشفرة والأسهم الأمريكية تتحرك بشكل جانبي، في حين كان الذهب يصل إلى مستويات مرتفعة جديدة. في الفترة ما بين شهري مارس وأكتوبر، تذبذب سعر البيتكوين بين 50 ألف دولار و70 ألف دولار، في حين ارتفع الذهب بنحو 40% ليصل إلى 2800 دولار. ارتفعت قيمة البيتكوين إلى ما يزيد عن 100 ألف دولار بعد انتخاب ترامب، في حين توقفت مكاسب الذهب مع تدفق الأموال من الأصول الآمنة إلى الأصول الأكثر خطورة.

ستتغير الأمور بمرور الوقت. وبحسب بيانات Bold.report، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أكبر تدفقات لها منذ أوائل عام 2022 في الأيام الثلاثين الماضية، مضيفة 3 ملايين أونصة من حيازات الذهب.

في المقابل، تظهر البيانات الصادرة عن شركة SoSoValue أن صندوق Bitcoin ETF الأمريكي الفوري خسر 5 مليارات دولار منذ فبراير، وهو أسوأ تدفق خارجي في عام.

انخفض حجم تداول سوق العملات المشفرة ونشاط العقود الآجلة بشكل حاد. وبحسب إحصائيات CoinDesk، فإن نشاط التداول على البورصات المركزية (CEX) قادم، مع انخفاض أحجام التداول الفورية والمشتقات بنسبة 20.6% إلى 7.20 تريليون دولار، وهو ما يعادل أدنى مستوى منذ أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي. وانخفض أيضًا حجم تداول العقود الآجلة لعملة البيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية (CME) بنسبة 20.3% إلى 175 مليار دولار، مما أدى إلى زيادة إجمالية بنسبة 19.9% ​​في تداول العملات المشفرة في بورصة شيكاغو التجارية إلى 229 مليار دولار. وهذا هو أول انخفاض منذ شهر مايو ويتماشى مع الاتجاه الهبوطي لسعر BTC CME السنوي. وانخفض المؤشر الرئيسي لبورصة شيكاغو التجارية على أساس سنوي إلى 4.08%، وهو أدنى مستوى له منذ مارس/آذار 2023.

البيتكوين = الذهب المراهق؟ هذه ليست المرة الأولى التي ينحرف فيها بيتكوين عن تعريفه كملاذ آمن. خلال انهيار السوق الناجم عن جائحة كوفيد-19 عام 2020، انخفض سعر بيتكوين بأكثر من 50% في يومين. وعلى الرغم من ذلك، فقد تم تعديل اتجاه الذهب الرقمي بشكل متكرر في السنوات الأخيرة.

على وجه الخصوص، ذكرت إدارة ترامب وظيفة الملاذ الآمن للبيتكوين في أمرها التنفيذي وخططها لإنشاء احتياطي وطني محتمل للبيتكوين.

جوهر هذا الرأي هو أنه من خلال الاحتفاظ بالبيتكوين، يمكن للمرء أن يتحوط ضد عدم الاستقرار المالي، وهو ما يشبه منطق الاحتفاظ بالذهب والنفط.

ومع ذلك، يتبنى بعض الناس موقفًا أكثر صرامة. قام المحلل في بلومبرج إنتليجنس، إريك بالتشوناس، بمقارنة البيتكوين بـ "الصلصة الحارة" في الاستثمار، معتقدًا أنها يمكن أن تضيف بعض "النكهة" إلى محافظ الأسهم والسندات التقليدية. ما يجذبه إلى البيتكوين مقارنة بالأصول الأخرى عالية المخاطر هو "الرواية وراءها حول انخفاض قيمة الدولار الأمريكي". يعتقد بالسيوناس: "بالنسبة لي، البيتكوين هو مثل الذهب في مرحلة المراهقة". وأشار بعض مراقبي السوق أيضًا إلى أن أداء البيتكوين هو أداء سهم تكنولوجي مبالغ في تمجيده، وليس الذهب الرقمي. صرح نيت جيراسي، رئيس المتجر، على منصة X: "إذا اعتُبر البيتكوين معادلاً للذهب الرقمي، فيجب أن يكون سلوكه مماثلاً للذهب. وإلا، فسيعزز هذا القول بأن البيتكوين مجرد أصل عالي التقلب. برأيي، معظم العملات المشفرة هي أسهم في قطاع التكنولوجيا، لذا ستظل تتأثر في الوقت الحالي بموجات البيع في أسهم التكنولوجيا."

< ... في المقابل، وعلى الرغم من الأداء الضعيف للبيتكوين في الآونة الأخيرة، فإن إمكاناتها على المدى الطويل لا تزال تستحق الاهتمام. بالنسبة للمستثمرين الذين يريدون تنويع مخاطر استثماراتهم، قد يكون التخصيص المتزامن استراتيجية فعالة. تكمن جاذبية الذهب في تقلباته المنخفضة وكونه أداة لعدم اليقين الاقتصادي. تشير البيانات إلى أن التقلبات طويلة الأجل للذهب بلغت نحو 15% في العام الماضي، في حين وصلت تقلبات البيتكوين إلى 40%. ومع ذلك، انخفضت تقلبات البيتكوين بشكل كبير من مستوى يقارب 100% قبل بضع سنوات. مع نضوج السوق، سوف يستقر اتجاه سعر البيتكوين بشكل أكبر.

بالإضافة إلى ذلك، تم إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة في السوق الأمريكية منذ أكثر من عام بقليل، وفي العديد من البلدان، لم يعد البيتكوين يُعتبر أصلًا قابلاً للاستثمار. وعلى الرغم من ذلك، فإن وضع البيتكوين في السوق يتحسن تدريجيا. من الحظر الأولي الذي فرضته البنوك، إلى صعود العملات المستقرة، إلى استخدام الطاقة المتجددة في التعدين، وإلى إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة، تغلبت عملة البيتكوين على التحديات خطوة بخطوة.

أما بالنسبة لموقف البيتكوين في الدورة الحالية، فيعتقد محلل السوق @AxelAdlerJr أنه يمكننا الانتباه إلى نسبة البيتكوين/الذهب، والتي تشير إلى عدد أونصات الذهب التي يمكن شراؤها باستخدام بيتكوين واحد. يعتقد المحللون أنه على الرغم من أن التوقعات الاقتصادية الكلية الحالية غير مستقرة، إلا أن سعر الذهب مستقر نسبيًا. انطلاقا من أعلى تجربة في الدورة السابقة (انخفاض بنسبة 36٪)، إذا كانت الزيادة الحالية في البيتكوين مقابل الذهب هي انخفاض إجمالي بنسبة 36٪ نسبة إلى النقطة التاريخية (على افتراض انخفاض بنسبة 30٪ يليه انخفاض آخر بنسبة 6٪)، فقد يركز هذا على حقيقة أن البيتكوين قد يقترب أو على وشك الاقتراب من قاع المرحلة (القاع المحلي) في هذه الدورة الكلية، والتي قد تكون إشارة شراء.