قد يؤدي اندفاع البنوك المركزية العالمية نحو الذهب إلى ارتفاعات قياسية في أسعار البيتكوين

المؤلف: بيراجمان تامولي، كوين تيليغراف؛ المترجم: دينج تونج، جولدن فاينانس

• الولايات المتحدة. وشهدت صناديق الخزانة تدفقات بقيمة 19 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ مارس/آذار 2023، كما انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عاما بنحو 30 نقطة أساس. خفضت البنوك المركزية الأجنبية حيازاتها من سندات الخزانة الأميركية إلى 23%، وهو أدنى مستوى لها في 22 عاما، في حين وصلت احتياطيات الذهب إلى 18%.

• شهد اتجاه مماثل ارتفاعًا في سعر البيتكوين من 9000 دولار إلى 60000 دولار في عام 2020، مما يشير إلى نتيجة مماثلة في عام 2025.

يتغير المد المالي العالمي بشكل كبير، وقد يستفيد سعر البيتكوين (BTC) بشكل كبير من ذلك. تظهر أحدث البيانات أن صناديق الخزانة الأمريكية شهدت تدفقات صافية بلغت 19 مليار دولار الأسبوع الماضي، متجاوزة ذروة بلغت 14 مليار دولار خلال جائحة 2020، وارتفع المتوسط ​​المتحرك لأربعة أسابيع إلى 7 مليارات دولار، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2023.

الولايات المتحدة. مخطط تدفقات الخزانة. المصدر: X.com

انخفض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عاماً بنحو 30 نقطة أساس عن ذروته في أبريل/نيسان، مما يشير إلى أن أسعار السندات ارتفعت مع استعداد المستثمرين لقبول عوائد أقل في مقابل سلامة هذه السندات. وباعتبارها أحد الأصول الآمنة، ارتفع الطلب على سندات الخزانة الأميركية بشكل كبير، مما أدى إلى تحسين السيولة والاستقرار في السوق مع خفض تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة. ومع ذلك، قامت البنوك المركزية الأجنبية بتعديل استراتيجياتها وخفضت حيازاتها من سندات الخزانة الأميركية إلى 23% من ديون الحكومة الأميركية، وهو أدنى مستوى لها في 22 عاماً. ويشير هذا إلى أنه في حين ربما يكون المستثمرون من القطاع الخاص قد قادوا التدفقات الداخلة، فإن البنوك المركزية الأجنبية تتراجع، وربما يرجع ذلك إلى النزاع المستمر بشأن التعريفات الجمركية مع الولايات المتحدة.

حيازات البنوك المركزية الأجنبية من الذهب والسندات الحكومية. المصدر: X.com

وفي الوقت نفسه، ارتفعت حصة الذهب من الاحتياطيات العالمية إلى 18%، وهو أعلى مستوى لها في 26 عامًا، وبزيادة قدرها 8% منذ عام 2015. ومن بين هذه الاحتياطيات، تضاعفت احتياطيات الصين من الذهب منذ عام 2023 إلى 7.1%.

الاتجاه العالمي نحو إزالة الدولرة هو نفس النمط الإيجابي للبيتكوين تمامًا. خلال وباء عام 2020، وبسبب حالة عدم اليقين التي أحاطت بجائحة كوفيد-19، ارتفعت تدفقات الخزانة الأمريكية بشكل كبير، وارتفع سعر البيتكوين من 9000 دولار أمريكي إلى ما يقرب من 60 ألف دولار أمريكي في بداية عام 2021، وزادت حصة الذهب في الاحتياطيات العالمية بنسبة 14.5٪ في 18 شهرًا.

يستقر سوق السندات الحالي وتطلق البنوك المركزية طفرة ذهبية، مما يعني أن الجولة التالية من سوق البيتكوين الصاعدة ستواجه أيضًا محفزات مماثلة. في عام 2023، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وسط مخاوف الركود، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 47% في شهر واحد، بينما انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 8.7%. ارتفعت جاذبية البيتكوين كمخزن عالمي للقيمة مع انخفاض العائدات وإشارة البنوك المركزية إلى فقدان الثقة في الدولار. ومع ذلك، إذا سقطت الأسواق العالمية في حالة ركود في عام 2025، فقد تهتز أطروحة البيتكوين الصعودية. ويرجع هذا إلى أنه، كما أشرنا الأسبوع الماضي، يقرر المستثمرون خلال فترات الركود الاقتصادي إعطاء الأولوية للسيولة والأصول الآمنة التقليدية، مثل النقد أو سندات الخزانة الأميركية، بدلاً من الأصول المضاربية مثل البيتكوين.

صرح الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise: إن عدد عمليات البحث على Google عن "Bitcoin" ظل منخفضًا لفترة طويلة

وأشارت شركة أبحاث السوق العالمية المجهولة Capital Flows إلى أن عوامل السيولة الاقتصادية الكلية وموقع السوق دفعت اتجاه سعر Bitcoin الصعودي. سلط المحلل الضوء على قوة اندفاع البيتكوين في مخطط احتمالية الاتجاه، مما يشير إلى أنه جاهز للارتفاع.

الوضع الاقتصادي الكلي العام للبيتكوين. المصدر: X.com

هذا يتفق مع ملاحظات الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، هانتر هورسلي:عمليات البحث على Google عن "بيتكوين" تقترب من أدنى مستوياتها على المدى الطويل، مما يشير إلى أن الزخم وراء مكاسب بيتكوين يأتي من المؤسسات والمستشارين والشركات والدول، وليس المستثمرين الأفراد.

يتناقض الافتقار إلى الاهتمام بالبحث الذي يحركه قطاع التجزئة بشكل حاد مع الاتجاهات التاريخية. في الاتجاهات التاريخية، ترتبط عمليات البحث عن البيتكوين ارتباطًا وثيقًا بسعرها في الدورة السابقة (r=91%، وفقًا لبيانات SEMrush)، مما يشير إلى تحول في ديناميكيات السوق حيث يقود التبني المؤسسي الطلب.