تحليل رباعي الأبعاد لأساسيات Hyperliquid

المؤلف: Thor Hartvigsen، باحث التشفير في On Chain Times Translation: Golden Finance xiaozou

1، المقدمة

منذ إطلاق HYPE، حققت Hyperliquid نموًا هائلاً في كل من حجم المعاملات والإيرادات. تم إطلاق HYPE في 29 نوفمبر بسعر 2 دولار وارتفعت بأكثر من 1400% في أقل من شهر. سوف تتعمق هذه المقالة في أساسيات Hyperliquid وHYPE، واستكشاف الحالة الصعودية لـ HYPE وتقييمها المحتمل نظرًا لنمو الحجم والإيرادات في عام 2025.

2، حجم التداول

قبل إصدار HYPE، توقع المتشككون أن يكون حجم التداول بعد الإنزال الجوي منخفضًا، حيث يُظهر السلوك السابق للبورصات اللامركزية الدائمة هذا بالضبط... سيتم تحويل رأس المال الجشع بعيدًا عن بروتوكول المكافأة الأعلى. إلى أعلى مكافأة تالية. اتفاق. ومن الجدير بالذكر أنه منذ إصدار HYPE، زاد حجم تداول Hyperliquid بشكل كبير، ليصل إلى مستوى يومي جديد يزيد عن 10 مليار دولار في يوم واحد فقط. بالإضافة إلى الحوافز الهائلة التي تم تقديمها سابقًا للمتداولين، يعد Hyperliquid منتجًا عالي الجودة على السلسلة سيتعرف عليه معظم المتداولين الذين يستخدمون المنصة.

من الجدير بالذكر أيضًا أنه في حين أن الموجة الأولى من عمليات الإنزال الجوي تمثل 31% من إمدادات HYPE، سيتم استخدام ما يقدر بـ 42.81% من إجمالي العرض لـ توزيع الرموز المستقبلية ومكافآت المجتمع. في حين أنه من المتوقع أن يكون جزء من هذه المكافآت مخصصًا للحوافز والمكافآت المحتملة التي تتمحور حول النظام البيئي HyperEVM L1، فإن حجم المعاملات الحالي و/أو إمكانية حصول حاملي HYPE على نوع من المكافآت دون علمهم، والجنس ليس غائبًا .

p>

42.81% من إمدادات HYPE تعادل حوالي 11 مليار دولار (بسعر 25 دولارًا لكل HYPE)، وهو عائد كبير ويجعل تداول Hyperliquid أكثر جاذبية لقوة متداولي العقود الدائمة. ومع ذلك، فمن المهم أن نلاحظ أن هذه مجرد تكهنات.

p>

(1)السائل المفرط مقابل CEXs(البورصات المركزية)< /h3>

لقد قمنا منذ فترة طويلة بتتبع حجم تداول Hyperliquid مقارنة بالبورصات المركزية مثل Binance. وبمرور الوقت، ستستمر الحصة السوقية لشركة Hyperliquid في النمو مع انتقال المزيد من المستخدمين وحجم المعاملات إلى السلسلة. بمقارنة Hyperliquid مع Binance، من الواضح أن Hyperliquid لا يزال أمامه طريق طويل ليقطعه. ومع ذلك، أظهرت الحصة السوقية لشركة Hyperliquid اتجاهًا تصاعديًا واضحًا في ديسمبر، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. في الأسبوعين الماضيين، ظلت الحصة السوقية النسبية لشركة Hyperliquid عند حوالي 5-8٪. وتراوح حجم التداول اليومي للمشتقات الأخيرة لـ Binance من 60 مليار دولار إلى 150 مليار دولار، وفقًا لبيانات من Coingecko. ولكن نظرًا لعدم وجود طريقة للتحقق فعليًا من أرقام الحجم هذه من البورصات المركزية، فقد يلزم التعامل معها بحذر.

p>

(2) حجم التداول الفوري

يمكنك كما تعلم بالفعل، لدى Hyperliquid أيضًا سوق رمزية فورية. لدى Hyperliquid أيضًا سوق رمزي فوري. منذ إطلاق HYPE، زاد حجم التداول الفوري بشكل ملحوظ، والرموز ذات أكبر حجم تداول هي HYPE وPURR وHFUN وPIP.

p>

تنضم العملات إلى سوق Hyperliquid الفوري من خلال مزاد حيث يمكن لمن يدفع أعلى سعر نشر شريطه. يحدث هذا كل 31 ساعة ويتم بيعه حاليًا بحوالي 300000 دولار، كما هو موضح أدناه. وكان أعلى سعر للمزاد لصالح الله في 16 ديسمبر، حيث دفع المزايدين ما يقرب من مليون دولار.

p>

3، الرسوم والمزايا

(1)الاحتمالات(التداول الدائم)

يتم دفع رسوم Hyperliquid من قبل المتداولين على المنصة. تظل الرسوم منخفضة مقارنة بالبورصات الأخرى مثل Binance لتحفيز نشاط التداول. بالنسبة لتداول العقود الآجلة الدائمة، بالنسبة لمعظم الأشخاص، تبلغ رسوم أمر السوق (المتلقي) 0.035٪ ورسوم أمر الحد (المُصدر) هي 0.01٪. كلما فعلت أكثر، انخفضت الرسوم الخاصة بك.

p>

من أجل حساب الرسوم التي يفرضها البروتوكول، يجب حساب متوسط ​​الرسوم التي يدفعها المتداولون (حجم المتلقي مقابل صانع ومتوسط ​​مستوى الرسوم). قامت ASXN بعمل جيد في تحليل ذلك في تقريرها لشهر سبتمبر، كما هو موضح أدناه. من هذا، يقدر متوسط ​​الرسوم المدفوعة بـ 0.01276%، وهو سيناريو متحفظ/أسوأ حالة حيث يتم افتراض خصومات صانع السوق.

p>

بالنظر إلى متوسط ​​قيمة الرسوم، إذا كان حجم التداول اليومي الدائم للعقود الآجلة لشركة Hyperliquid يبلغ متوسطه 5 مليار دولار إلى 10 مليار دولار، فإن هذا يعادل رسومًا سنوية تتراوح بين 232,870,000 دولار إلى 465,740,000 دولار (في الواقع، نظرًا لمتوسط ​​الرسوم المحافظ، من الناحية الافتراضية، قد تكون التكاليف الفعلية أعلى ).

يتم فرض هذه الرسوم بواسطة HLP Market Make Vault، وصندوق التأمين، وصندوق المساعدة، وعدد من العناوين المتنوعة الأخرى على Hyperliquid. لم يكشف الفريق عن معلومات حول التخصيص الدقيق للإيرادات الناتجة عن رسوم نشاط التداول على المنصة، مما يجعل من الصعب تقدير عمليات إعادة الشراء HYPE بدقة.

(2)النقطة< strong>(التداول الفوري)

الرسوم التي يدفعها المتداولون في السوق الفورية لشراء وحرق الرموز المميزة التي يتم تداولها. ليس من المستغرب أن يمثل HYPE غالبية حجم التداول الفوري على Hyperliquid. حتى الآن، تم حرق أكثر من 100000 HYPE من الرسوم الفورية لـ HYPE (2.5 مليون دولار بالأسعار الحالية). من منظور كلي، ليس لهذا أي تأثير مادي على المعروض من HYPE مقارنة بعمليات إعادة الشراء التي يقوم بها صندوق الإنقاذ (على الأقل حتى الآن).

p>

(3) المزاد الفوري

السائل الزائد هو أيضًا متاح احصل على إيرادات كبيرة من الأموال التي يدفعها مقدمو العروض الفائزون في المزادات الفورية. وبمبلغ 300 ألف دولار لكل مزاد، ستزيد الإيرادات السنوية لشركة Hyperliquid بمقدار 84.774.000 دولار. نشرت Flo مقالة تحليلية ممتازة عن X، تغطي إيرادات Hyperliquid في ظل أسعار مزادات فورية مختلفة وأحجام تداول يومية. استنادًا إلى مزاد فوري بقيمة مليون دولار أمريكي لكل مزاد فوري وحجم تداول يومي قدره 6 مليارات دولار أمريكي، تقدر الإيرادات السنوية لشركة Hyperliquid بمبلغ 829.5 مليون دولار أمريكي. عند نسبة سعر إلى ربح 30x، سيؤدي هذا إلى رفع HYPE إلى 74.52 دولارًا لكل رمز مميز.

p>

4، صندوق المساعدة وHYPEإعادة الشراء

على الرغم من أنه من غير المؤكد حاليًا كيفية توزيع الإيرادات من المزادات الفورية والتداول الدائم بين صندوق المساعدة (AF) وصندوق التأمين وHLP والعناوين الأخرى، إلا أنه يمكننا قياس HYPE من خلال حالة إعادة الشراء اليومية لصندوق المساعدة. قبل بضعة أيام، قمت بنشر مقال تحليلي عن X لتحليل حالة إعادة شراء HYPE لصندوق المساعدات لمدة 48 ساعة. كان الوضع في ذلك الوقت هو أنه تمت إعادة شراء 151000 HYPE في غضون 48 ساعة، أي ما يعادل ضغط شراء سنوي قدره 686 مليون دولار أمريكي. وفي اليومين الماضيين، بلغ متوسط ​​حجم التداول اليومي لشركة Hyperliquid 8 مليارات دولار.

p>

على النقيض من العديد من بروتوكولات التشفير الأخرى، تستمد HYPE قيمتها مباشرة من الإيرادات الناتجة عن Hyperliquid.

5، النظرة المستقبلية

إن التفاؤل بشأن HYPE مع اقتراب عام 2025 هو رهان على أن أحجام التداول المتزايدة في بورصة Hyperliquid والطلب المتزايد على المزادات الفورية سيؤديان إلى زيادة الإيرادات، وبالتالي عمليات إعادة شراء أكبر لـ HYPE. أحد أسباب استخدام Hyperliquid من قبل المزيد والمزيد من الناس هو أنه يحتفظ أيضًا بمليارات الدولارات في شكل مكافآت مستقبلية، مما يجعل Hyperliquid مكانًا تجاريًا مربحًا للغاية. يتمتع Hyperliquid بمجتمع قوي جدًا يركز على المستخدم، مع الكثير من تبادل الأفكار والسرد القوي الذي تم تطويره حول البروتوكول والدعاية.

مع ظهور ميزات جديدة مثل التوقيع المساحي وهوامش رمزية للتداول الدائم والنظام البيئي للتطبيقات الذي قدمته HyperEVM، سيكون هناك العديد من العوامل الإيجابية المحتملة والعديد من الأشياء لنتطلع إلى.