انهيار مفاجئ وتصفية 4 مليارات: ماذا حدث لبيتكوين وإيثريوم؟

على مدار الـ 48 ساعة الماضية، شهدت أكبر عملتين مشفرتين في العالم تقلبات سوقية حادة.

شهدت بيتكوين انهيارًا مفاجئًا بعد بلوغها مستوى قياسيًا جديدًا يوم الأحد، بينما شهدت إيثريوم أيضًا تراجعًا حادًا بعد بلوغها مستوى قياسيًا. ما الذي حدث بالضبط وراء "التقلبات الهائلة" لهاتين العملتين المشفرتين؟ وفقًا للتقارير، فإن هذه الجولة من التقلبات الحادة في سوق العملات المشفرة نجمت عن سلسلة من ردود الفعل المتسلسلة: دفعت تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المتشددة في ندوة جاكسون هول للسياسة الاقتصادية بيتكوين إلى ارتفاع حاد إلى ما يقرب من 117,200 دولار يوم الجمعة. بعد أن سجلت إيثريوم مستوى قياسيًا جديدًا، واصلت ارتفاعها يوم الأحد، مسجلةً مستوى قياسيًا تاريخيًا جديدًا عند 4,954 دولارًا. ومع ذلك، باع حوت بيتكوين الذي احتفظ بالعملات المعدنية لأكثر من خمس سنوات فجأة 24000 بيتكوين، مما أثار اندفاعًا.

انخفضت عملة البيتكوين إلى حوالي 110500 دولار يوم الاثنين، وانخفضت إلى ما دون متوسطها المتحرك لمدة 100 يوم للمرة الأولى منذ أبريل. انخفضت عملة الإيثريوم من أعلى مستوى لها على الإطلاق إلى 4400 دولار، وأدى البيع المفاجئ من قبل الحيتان إلى تصفية قسرية لأكثر من 570 مليون دولار (حوالي 4.082 مليار يوان) من عملة البيتكوين والإيثريوم. يشير المحللون إلى أن جوهر اضطراب السوق يكمن في إعادة توزيع ضخمة للأموال، مع وجود مؤشرات على تدفق هذه الأموال إلى الإيثريوم، حيث أُعيد تخصيص ما يقرب من ملياري دولار من أموال بيتكوين إلى الإيثريوم. علاوة على ذلك، هناك شائعات بأن المستثمرين المؤسسيين، بلاك روك، وعملاق التداول عالي التردد جين ستريت، يشترون الأسهم عند انخفاضها خلال هذه الجولة من اضطرابات السوق، بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة مثل فيديليتي تدفقات كبيرة. ويُعتقد أيضًا أن إجراءات صناع السوق، مثل جين ستريت، قد فاقمت تقلبات السوق.

ومع ذلك، قال جويل كروجر، استراتيجي السوق في مجموعة LMAX، إنه على الرغم من التراجع قصير الأجل، فإن القناعة المؤسسية لا تزال قوية.

قصة مدينتين خلال عطلة نهاية الأسبوع: ارتفاعات جديدة وانهيارات مفاجئة تتعايش

أظهرت البيتكوين والإيثريوم اتجاهات سوقية مختلفة للغاية خلال الـ 48 ساعة الماضية.

في يوم الجمعة، فتح خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة السياسة الاقتصادية في جاكسون هول الباب أمام خفض محتمل لسعر الفائدة، مما دفع أسعار العملات المشفرة إلى الارتفاع بشكل حاد. ارتفعت قيمة البيتكوين من حوالي 112,000 دولار أمريكي إلى ما يقرب من 117,200 دولار أمريكي. بعد الارتفاع الكبير الذي شهدته الإيثريوم يوم الجمعة، واصلت ارتفاعها يوم الأحد، لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 4,954 دولارًا أمريكيًا، متجاوزةً ذروتها السابقة البالغة حوالي 4,891 دولارًا أمريكيًا في نوفمبر 2021. وصرح جويل كروجر، استراتيجي السوق في مجموعة LMAX: "أدى تلميح باول إلى خفض أسعار الفائدة في البداية إلى تعزيز معنويات السوق، لكن غموض كلماته ونبرته غير المتشددة أثارا قلق السوق". بالإضافة إلى ذلك، كان تراجع ارتفاع العملة الرقمية ناتجًا أيضًا عن بيع حيتان البيتكوين. ووفقًا لموقع CoinDesk، باع أحد حيتان البيتكوين 24,000 بيتكوين يوم الأحد، مما أدى إلى "انهيار مفاجئ". أثارت هذه الخطوة سلسلة من ردود الفعل خلال عطلة نهاية الأسبوع التي اتسمت بانخفاض السيولة. تسبب هذا في انخفاض سعر البيتكوين بأكثر من 2% في غضون 10 دقائق، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 110,500 دولار. وبحلول ظهر يوم الاثنين، انخفض سعر البيتكوين أكثر إلى حوالي 110,500 دولار، وانخفضت مكاسبه منذ عام 2025 إلى حوالي 18%. أشار جاكوب كينج من WhaleWire إلى أن تصرفات الحيتان أثارت عمليات بيع بدافع الذعر بين المتداولين الآخرين، مما أدى إلى تفاقم دوامة الهبوط. وقد تفاقمت أزمة السيولة هذه بسبب زيادة مراكز الشراء الطويلة بالرافعة المالية في الأسبوع السابق. وبالمقارنة مع البيتكوين، وعلى الرغم من تراجع الإيثيريوم أيضًا إلى 4,400 دولار، إلا أن زيادته منذ بداية العام لا تزال تتجاوز 31%، متفوقة بشكل كبير على البيتكوين. "تحول الحيتان": تحول استراتيجي بقيمة 2 مليار دولار. يكمن جوهر هذه الجولة من اضطرابات السوق في إعادة توزيع هائلة للأموال. وفقًا لتحليلات السلسلة، لا يزال حساب الحوت الذي باع 24,000 بيتكوين يمتلك 152,874 بيتكوين، بقيمة تزيد عن 17 مليار دولار. وقد احتفظ المستثمر بهذه العملات لأكثر من خمس سنوات. والأهم من ذلك هو تدفق الأموال. تُظهر البيانات أنه بعد موجة بيع بيتكوين، أُعيد استثمار مبلغ كبير من الأموال في إيثريوم. أعادت جهتان تخصيص ملياري دولار من أموال بيتكوين إلى إيثريوم، منها 275,500 إيثريوم (بقيمة 1.3 مليار دولار) تم التعهد بها. يعتقد المحللون أن إعادة تخصيص رأس المال هذه تعكس تحولًا أوسع في معنويات السوق، حيث أصبح المستثمرون أكثر تفاؤلاً بشأن فائدة إيثريوم المتزايدة في العملات المستقرة، والرمزية، والعقود الذكية. أشار جيف مي من BTSE وسمير كرباج من Hashdex إلى أنه مقارنةً ببيتكوين، قد تتفاعل القيمة السوقية الأصغر لإيثريوم بشكل أكبر مع تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وزيادة السيولة النظامية. وفقًا لبيانات CoinGlass، أُجبرت مراكز Bitcoin على الإغلاق بمبلغ 277 مليون دولار أمريكي، وأُغلقت مراكز Ethereum بمبلغ 293 مليون دولار أمريكي، بإجمالي 570 مليون دولار أمريكي، وبلغ إجمالي عمليات تصفية العملات المشفرة 878 مليون دولار أمريكي.

شائعات "الصيد القاعي" في وول ستريت: الصناديق المؤسسية تتخذ ترتيبات عكسية

في خضم التقلبات الحادة في السوق، هناك شائعات بأن مؤسسات وول ستريت تغتنم الفرصة للصيد القاعي. نشرت مدونة Zerohedge المالية على منصة X للتواصل الاجتماعي أن شهدت شركات Fidelity وBitwise و21Shares وغيرها من المؤسسات تدفقات رأسمالية كبيرة، وأن السوق يراقب عن كثب تحركات شركات إدارة الأصول الكبرى مثل BlackRock. ووفقًا للشائعات، شهدت Fidelity تدفقات صافية بلغت 87 مليون دولار، وBitwise 9.7 مليون دولار، و21Shares 5.6 مليون دولار، ولا يزال السوق ينتظر الخطوة التالية من BlackRock. ورغم أن هذه الأرقام لم تُؤكد رسميًا، إلا أنها تشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين قد يستغلون تصحيحات السوق لزيادة حيازاتهم من أصول العملات المشفرة. وهناك شائعة أخرى لفتت الانتباه تتعلق بعمليات صانع السوق Jane Street. تشير التقارير إلى أن عملية "تزوير الزخم" التي قامت بها الشركة تسببت في تراجع سعر الإيثريوم في غضون 24 ساعة من وصوله إلى أعلى مستوى تاريخي جديد، وهي خطوة وُصفت بأنها من "الأكثر قسوة" في التاريخ. ومع ذلك، تتباين تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة بشكل عام. ووفقًا لبيانات شركة Farside Investors، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية لبيتكوين تدفقات خارجية صافية لستة أيام تداول متتالية، بلغ مجموعها 1.19 مليار دولار أمريكي، اعتبارًا من يوم الجمعة الماضي. وكان صندوق المؤشرات المتداولة الفورية للإيثريوم قد شهد سابقًا تدفقات خارجية صافية بلغت 925.7 مليون دولار أمريكي لأربعة أيام تداول متتالية، لكنه سجل تدفقات داخلية صافية بلغت 625.3 مليون دولار أمريكي يومي الخميس والجمعة. وعلى الرغم من التقلبات الكبيرة على المدى القصير، لا يزال المحللون متفائلين بحذر بشأن التوقعات على المديين المتوسط ​​والطويل. وصرح كروجر من LMAX قائلاً: "طالما ظل سعر البيتكوين فوق 110,000 دولار أمريكي أسبوعيًا، نتوقع أن يظل السوق صامدًا خلال فترات الانخفاض". أشار أليكس كروجر من شركة آيك كابيتال إلى أن بيتكوين قد يستعيد زخمه الصعودي بمجرد انحسار التقلبات قصيرة الأجل واختراق السعر مستوى المقاومة الرئيسي عند 113,500-114,000 دولار أمريكي. كما تشير بيانات الخيارات إلى استمرار التوجه الصعودي. صرّح شون داوسون من منصة ديريف للخيارات على السلسلة بأن السوق لم يتأثر بالتراجع وأن العوامل الأساسية لا تزال قائمة. يُظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) الحالي لسبعة أيام حالة من البيع المفرط، ولكن لا توجد إشارة واضحة للانعكاس حتى الآن.