هل تشكل مدفوعات العملات المستقرة تهديدًا للبنوك وشبكات بطاقات الائتمان؟

مؤلف المقال:هيتشانغ كانغ، جينسول بوكتجميع المقال: Block uنيكورن

النقاط الرئيسية

• على الرغم من أن الاستخدام الحالي للعملات المستقرة ينبع بشكل أساسي من معاملات العملات المشفرة، إلا أن تقنية البلوك تشين والعملات المستقرة لديها القدرة على تغيير الطرق التقليدية الأنظمة المالية المعقدة والمرهقة، مثل أسواق الأوراق المالية وأنظمة الدفع.

• في الآونة الأخيرة، اكتسب اعتماد العملات المستقرة كأنظمة دفع زخمًا متزايدًا، مع اتجاهين رئيسيين: 1) دمج وظائف العملات المستقرة في شبكات بطاقات الائتمان؛ 2) تجاوز شبكات بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة تمامًا.

• في الاتجاه الأخير، يُعدّ كلٌ من نظام الدفع PYUSD من PayPal ونظام الدفع USDC، بالتعاون مع Shopify وCoinbase وStripe، من الأمثلة النموذجية. ومع تطور صناعة العملات المستقرة، من المتوقع أن تُنشئ المزيد من الشركات ذات قواعد المستخدمين والتجار الكبيرة أنظمة دفع خاصة بها. قد يُشكل هذا تهديدًا للبنوك وشبكات بطاقات الائتمان.

1. إمكانات العملات المستقرة

1.1 استخدام العملات المستقرة ...3 style="text-align: center">

لقد جذبت العملات المستقرة اهتمامًا كبيرًا، ليس فقط في الولايات المتحدة، بل في جميع أنحاء العالم. وتجري مناقشات نشطة حول إمكاناتها الابتكارية في مجالات مثل التحويلات المالية، والمدفوعات، والأصول الحقيقية (RWA)، والتسويات بين البنوك. ومع ذلك، ووفقًا لتقرير صادر عن مجموعة بوسطن الاستشارية (BCG)، فإن 88% من حجم معاملات العملات المستقرة في عام 2024 سيأتي من معاملات العملات المشفرة. يعكس هذا القيود الحالية لاستخدام العملات المستقرة، ويُظهر أن تطبيقها في العالم الحقيقي لم يلبِ التوقعات بعد. 1.2 العملات المستقرة قادرة على إحداث تغيير جذري في النظام المالي. على الرغم من أن التطورات في التكنولوجيا المالية قد حسّنت بشكل كبير من سهولة استخدام النظام المالي، إلا أن أنظمة الواجهة الخلفية التي تُدير المعاملات الفعلية لا تزال غير فعّالة وقديمة. في هذا الصدد، تتمتع تقنية البلوك تشين والعملات المستقرة بالقدرة على إحداث ثورة في الواجهة الخلفية للنظام المالي. لا يقتصر الأمر على استكمال البنية التحتية الحالية، بل توفير تقنية قادرة على استبدال النظام الحالي تمامًا، على غرار التحول التاريخي للنظام المالي. 1.2.1 سوق الأوراق المالية ... لمعالجة هذه المشكلة، أقرّ الكونجرس الأمريكي قانون حماية مستثمري الأوراق المالية (SIPA) وتعديلات على قانون الأوراق المالية، مما أنشأ هيكلًا مركزيًا للمقاصة والتسوية ونظامًا غير مباشر لحيازة الأوراق المالية. في البداية، حقق هذا النظام رقمنة ملكية الأوراق المالية وحسّن كفاءة التسوية. ومع ذلك، فقد جعل أيضًا العديد من الوسطاء، مثل السماسرة ومراكز المقاصة وأمناء الحفظ، لا غنى عنهم، مما تسبب في تعقيد هيكلي ومشاكل في التكلفة. سوق الأوراق المالية اليوم هو نتاج تنازلات سياسية وتحسينات تدريجية في ظل القيود التكنولوجية. في غياب تقنيات أفضل مثل تقنية البلوك تشين، استمر هذا النظام لعقود. 1.2.2 التحويلات المالية عبر الحدود: يُعدّ نظام سويفت (SWIFT) النظام الأكثر استخدامًا للتحويلات المالية عبر الحدود. أُسس في بروكسل عام 1973 من قِبل 239 بنكًا ليحل محل نظام الاتصالات الدولي بين البنوك القائم على التلكس، والذي كان بطيئًا ومعرضًا للأخطاء. في ذلك الوقت، كان كل بنك يستخدم معايير اتصال خاصة به، مما أدى إلى ضعف التوافق وبطء السرعة ومشاكل أمنية. ولمعالجة هذه المشاكل، طوّر سويفت لغة مشتركة وشبكة آمنة.

ومع ذلك، فإن نظام سويفت ينقل الرسائل فقط. أما تحويل الأموال الفعلي فيتم عبر حسابات البنك المراسل أو البنك المركزي، بينما تتم تسوية المعاملات بين الحسابات بشكل منفصل. ويؤدي تعدد البنوك الوسيطة إلى زيادة التأخير الناتج عن الرسوم، وعمليات التحقق من معرفة العميل/مكافحة غسل الأموال، وتحويل العملات، وفروق التوقيت، والعطلات الرسمية، وغيرها. وهذا يؤدي إلى ارتفاع التكاليف وانخفاض الشفافية. لو كانت تقنية البلوك تشين والعملات المستقرة موجودة في ذلك الوقت، لأمكن معالجة إرسال الرسائل وتحويل الأموال عبر منصة موحدة واحدة، مما يتيح بنية تحتية أكثر كفاءة للدفع عبر الحدود.

2. هل يمكن للعملات المستقرة أن تُغير سوق الدفع؟

في حين تُعتبر حالات الاستخدام المحتملة، مثل أسواق الأوراق المالية والتحويلات المالية العابرة للحدود، أنظمةً يُمكن للعملات المستقرة أن تُحدث فيها ابتكارات، فإن حالة الاستخدام التالية المُتوقعة على نطاق واسع بعد تداول العملات هي نظام الدفع. في الواقع، في مجال الدفع، لا تقتصر شركات Web3 على شركات Web2 الكبرى مثل Visa وMastercard وStripe وPayPal، بل تستكشف أيضًا فرصًا تجارية جديدة بنشاط.

للحكم على قدرة العملات المستقرة على تغيير نظام الدفع الحالي، يجب علينا أولًا فهم آلية عمل نظام الدفع الحالي، وأسباب عدم كفاءته، وما إذا كانت العملات المستقرة قادرة على حل هذه المشكلات.

2.1 كيف يعمل نظام الدفع الحالي

2.1.1 كيف يعمل نظام الدفع

عندما يدفع العميل للتاجر، تكون العملية كما يلي:

التفويض

1. يحاول العميل الدفع باستخدام بطاقة الائتمان.

2. يرسل جهاز نقطة البيع أو بوابة الدفع عبر الإنترنت طلب تفويض يحتوي على معلومات الدفع إلى الجهة المصدرة.

3. يعيد الجهة المصدرة توجيه هذا الطلب إلى شبكة بطاقات الائتمان (مثل VisaNet وMastercard Banknet).

4. تمرر شبكة بطاقات الائتمان الطلب إلى البنك المصدر.

التحقق

1. يتحقق البنك المُصدر من صحة البطاقة ورصيد الحساب وحد الائتمان وما إذا كانت المعاملة مشبوهة.

2. بعد التحقق، يتم إرسال استجابة الموافقة أو الرفض إلى وكالة الاسترداد من خلال شبكة بطاقة الائتمان.

3. في حالة الموافقة، سيتم خصم المبلغ المقابل مؤقتًا من حساب العميل. في حال الرفض، يتلقى التاجر ردًا يوضح سبب الرفض.

الاستحواذ

1. في قطاعات مثل محطات الوقود والفنادق والتسوق الإلكتروني، يتم تأكيد المبلغ النهائي بعد الموافقة الأولية. لذلك، فإن نقطة إرسال التاجر لطلب الاستحواذ هي اكتمال المعاملة وإرسال الطلب إلى الجهة المُستحوذة.

التجميع

يتم تجميع المعاملات المصرح بها على مدار اليوم في دفعات وإرسالها جميعًا مرة واحدة إلى الجهة المصدرة بعد إغلاق العمل.

رسوم المقاصة والتبادل

1. يرسل الجهة المصدرة بيانات الدفعة إلى شبكات البطاقات.

2. توجه شبكات البطاقات تُحوّل كل معاملة إلى البنك المُصدر ذي الصلة، مع احتساب رسوم التبادل في هذه العملية.

التسوية

1. تُحوّل الأموال من حساب تسوية البنك المُصدر إلى حساب تسوية البنك المُستحوذ. تُجمّع شبكة بطاقات الائتمان المعاملات اليومية وتُصدر مستندات تسوية للتوفيق بين الطرفين، ولكن التحويل الفعلي للأموال يتم عبر شبكة الدفع بين البنوك.

تحويل الأموال

1. تقوم المؤسسة المشترية بإيداع مبلغ الدفع (بعد خصم الرسوم ذات الصلة) في حساب التاجر وترسل الأموال إلى التاجر عبر ACH أو التحويل البنكي.

التسوية

1. وأخيرًا، يتحقق التاجر من تطابق الأموال المستلمة مع سجلاته، ويتحقق من عدم وجود أي اختلافات أو سهو أو رسوم مكررة.

2.2 ما هي المشكلة؟ وما الذي لا يُعتبر مشكلة؟

أكبر المشاكل التي تُذكر غالبًا في نظام بطاقات الائتمان التقليدية هي الرسوم المرتفعة وبطء أوقات التسوية. هل هذه العيوب حتمية أم يمكن حلها؟ 2.2.1 حول رسوم الدفع

أولاً، دعونا نلقي نظرة على رسوم مدفوعات بطاقات الائتمان. من وجهة نظر التاجر، هناك ثلاث رسوم رئيسية متضمنة في معاملات البطاقات:

1. رسوم التبادل:

   1. الجزء الأكبر، يتم تحصيله من قبل البنك المصدر. رسوم النظام: الرسوم التي تفرضها شبكات البطاقات لمعالجة المعاملات. رسوم هامش الربح للمشتري: الرسوم التي يفرضها البنك المشتري. هل يمكن لتقنية بلوكتشين والعملات المستقرة خفض هذه الرسوم؟ أول مجال محتمل للتوفير هو المعاملات العالمية. عندما يكون التاجر وحامل البطاقة في بلدين مختلفين، يجب أن تتم التسوية عبر سويفت. إذا استُبدلت هذه العملية بتقنية البلوك تشين أو العملات المستقرة، يُمكن خفض التكاليف بشكل كبير.

      المجال الثاني هو تجاوز شبكة بطاقات الائتمان والبنك المُصدر لتقليل الرسوم. ما هو جوهر شبكة بطاقات الائتمان؟ إنها شبكة اتصال تربط البنك الذي يحتفظ فيه العميل بأمواله والبنك الذي يستقبل منه التاجر الأموال. في حال اعتماد مدفوعات العملات المستقرة بشكل كامل، يُمكن للعملاء الدفع مباشرةً من محفظة العملات المستقرة المُستضافة ذاتيًا إلى حساب التاجر على منصة Web3 عبر شبكة البلوك تشين.

      2.2.2 حول وقت التسوية

      التالي، لنلقِ نظرة على وقت التسوية. في مدفوعات بطاقات الائتمان، يكون تفويض المعاملة فوريًا تقريبًا. في هذا الصدد، قد تكون قابلية التوسع لشبكات بلوكتشين العامة أقل بكثير من شبكات بطاقات الائتمان المركزية. مع ذلك، في مدفوعات بطاقات الائتمان التقليدية، عادةً ما تستغرق المقاصة من يوم إلى يومين إضافيين، وتستغرق التسوية من يوم إلى خمسة أيام إضافية.

      هناك أسباب متعددة لإطالة مدة التسويات، بعضها قابل للحل والبعض الآخر لا يمكن حله:

      • مدة المقاصة:عادةً ما تُجمّع مدفوعات بطاقات الائتمان جميع المعاملات اليومية وتُسوّى مرة واحدة يوميًا. لا تحتاج الأنظمة القائمة كليًا على تقنية بلوكتشين أو العملات المستقرة إلى اتباع دورة التسوية اليومية هذه.

      • النزاعات، والمعاملات المشبوهة، والإلغاءات، واسترداد الأموال:

        • حتى مع المدفوعات القائمة على العملات المستقرة، لا يمكن حل هذه المشكلات. ولأن هذه المواقف حتمية في المدفوعات، فإن تأخير التسوية لا يزال ضروريًا.

        • المدفوعات عبر الحدود:عند إجراء المعاملات عبر الحدود، يجب تسوية الأموال عبر نظام سويفت، مما يتسبب في مزيد من التأخير. من البديهي أن تُقدّم تقنية البلوك تشين حلاً لهذه المشكلة.

        3. أنظمة الدفع القائمة على العملات المستقرة

        شهدنا مؤخرًا توجه العديد من المؤسسات المالية والشركات نحو أنظمة الدفع القائمة على العملات المستقرة. أعتقد أن هذا التحول الكبير يحدث من خلال استراتيجيتين. الأولى هي الاستراتيجية التي تقودها شبكات البطاقات مثل فيزا وماستركارد. أما الاستراتيجية الثانية فهي محاولة تجاوز شبكات البطاقات والبنوك المُصدرة لها تمامًا. 3.1 مدفوعات العملات المستقرة التي تركز على شبكة البطاقات

كما ناقشت في مقالتي "فيزا وماستركارد، تصميم نظام الدفع من الجيل التالي"، تستكشف فيزا وماستركارد بنشاط طرقًا لدمج وظيفة العملات المستقرة في بنيتها التحتية. بطاقات الخصم المباشر للعملات المشفرة: تتيح هذه البطاقات للعملاء الدفع باستخدام عملات مستقرة مخزنة في محافظ Web3 أو حسابات التبادل. في هذه الحالة، يقوم البنك المُصدر بتحويل عملات العميل المستقرة إلى عملة ورقية ومعالجتها عبر أنظمة الدفع الحالية، أو تستقبل شبكة البطاقات العملات المستقرة مباشرةً عبر حساب التمويل الخاص بها ثم تُعالجها وفقًا لإجراءات مدفوعات البطاقات التقليدية. تسوية العملات المستقرة: كما ذكرنا سابقًا، يمكن لشبكة البطاقات قبول العملات المستقرة من خلال حساب التمويل وتسوية المعاملات مع المُصدر بالعملات المستقرة.

في الأساس، تُضيف مدفوعات العملات المستقرة، المُرتكزة على شبكة البطاقات، دعمًا لمدفوعات وتسويات العملات المستقرة إلى النظام التقليدي. يبقى المشاركون والبنية التحتية دون تغيير. لذلك، لا يُوفر النظام مزايا كبيرة من حيث التكلفة أو الوقت. مع ذلك، يُمكن لهذا النظام، بالنسبة للعملاء والشركات التي تستخدم العملات المستقرة بشكل طبيعي، أن يُقلل من تعقيد المعاملات بتخطي عملية التحويل بين العملات الورقية والعملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، ستُحقق المعاملات العابرة للحدود فوائد واضحة إذا تمت تسوية عملية الدفع بأكملها بالعملات المستقرة. 3.2 مبادرات لتجاوز شبكات البطاقات والبنوك المصدرة

في الوقت نفسه، يستخدم بعض مزودي خدمات الدفع (PSPs) عملات مستقرة لمعالجة المدفوعات، متجاوزين شبكات البطاقات مثل فيزا وماستركارد. تشمل هذه الحالات مدفوعات باي بال بعملة الدولار الأمريكي (PYUSD) وبرنامج مدفوعات USDC بالشراكة مع شوبيفاي وكوين بيس وسترايب.

3.2.1 مدفوعات باي بال بعملة الدولار الأمريكي (PYUSD)

يمكن لمستخدمي باي بال استخدام أرصدة باي بال بعملة الدولار الأمريكي (PYUSD) الخاصة بهم لإجراء المدفوعات داخل تطبيق باي بال. لا تُخزَّن هذه الأموال بعملة PYUSD في محفظة المستخدم، بل في حساب Paxos، الجهة المُصدرة لعملة PYUSD. عند إجراء عملية دفع بعملة PYUSD، لا توجد حركة فعلية لعملة PYUSD على السلسلة. بل تنتقل ملكية PYUSD من العميل إلى التاجر في خلفية PayPal. إذا رغب التاجر في التسوية بالعملة الورقية، فسيُحوِّل PayPal عملة PYUSD إلى الدولار الأمريكي بنسبة 1:1، ويُسوِّي الدفعة للتاجر عبر شبكة مصرفية مثل ACH.

إذا كان رصيد العميل بعملة PYUSD غير كافٍ، يُمكنه شحن رصيده عبر حساب مصرفي أو بطاقة، وقد تُحمَّل رسوم. وبالمثل، إذا طلب التاجر التسوية بالعملة الورقية، فقد يُؤدي المرور عبر الشبكة المصرفية إلى رسوم ووقت إضافيين. ومع ذلك، إذا اكتملت دورة الدفع بالكامل بعملة PYUSD، فلا حاجة للمرور عبر شبكة البطاقة أو البنك المُصدر، مما يُقلل الوقت والتكاليف بشكل كبير.

3.2.2 Shopify x Coinbase x Stripe Payment

لا تتضمن مدفوعات العملة المستقرة الخاصة بـ PayPal شبكة blockchain بشكل مباشر، بينما تذهب مدفوعات USDC الخاصة بـ Shopify إلى خطوة أبعد.

في يونيو 2025، أعلنت Shopify عن شراكة مع Coinbase و Stripe لدمج مدفوعات USDC في Shopify Payments. يمكن للعملاء اختيار USDC كطريقة دفع في متاجر Shopify وربط محفظة عملات رقمية تحتوي على USDC على شبكة Base لإجراء المدفوعات.

هنا، يستخدم العقد الذكي "بروتوكول مدفوعات التجارة" على شبكة Base عملية "الموافقة أولاً، ثم الالتقاط لاحقًا" التقليدية لتفويض المدفوعات مسبقًا، وسيتم إجراء تحويل الأموال الفعلي لاحقًا. ستجمع Shopify وCoinbase بيانات معاملات USDC خلال يوم واحد وتسجلها على شبكة Base.

للتسوية، الطريقة الافتراضية هي أن تقوم Shopify بتحويل USDC إلى العملة المحلية للتاجر وإيداعه في حسابه المصرفي عبر شبكات الدفع المصرفية مثل ACH أو SEPA. تتم هذه التحويلات عبر البنية التحتية لـ Stripe. يمكن للتجار أيضًا اختيار التسوية مباشرةً بعملة USDC، مما يُسرّع من عملية الحصول على أموالهم. 4. الخاتمة:

السؤال الأكثر شيوعًا حول أنظمة الدفع القائمة على العملات المستقرة هو:بما أن معاملات البلوك تشين لا رجعة فيها بطبيعتها، فكيف تُدار عمليات الإلغاء أو الاسترداد؟على الرغم من أن نظام دفع مباشر بين العملاء والتجار قد يظهر في نهاية المطاف، إلا أن مشكلات مثل اكتشاف الاحتيال وعمليات الإلغاء وعمليات الاسترداد ستظل قائمة، لذا سيظل وجود وسطاء في عملية الدفع ضروريًا. لذلك، لن يختفي دور شبكات البطاقات والبنوك المُصدرة، التي تُؤدي هذه الوظائف تقليديًا، تمامًا.

ومع ذلك، في حالات الدفع بالعملات المستقرة المذكورة أعلاه لـ PayPal وShopify، تولّت جهات وسيطة مثل PayPal وStripe دور مُقدّمي خدمات الدفع (PSPs)، حيث تولّت معالجة مشكلات مثل اكتشاف الاحتيال والإلغاءات واسترداد الأموال. في حالة PYUSD، لا تُعالَج المعاملات على السلسلة، بل في واجهة PayPal الخلفية، مما يُتيح مجالًا لحل النزاعات. في حالة Shopify، قدّم العقد الذكي لبروتوكول المدفوعات التجارية على شبكة Base وقتًا مؤقتًا بدلاً من الموافقة على المدفوعات فورًا، مما يسمح بمعالجة النزاعات. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت شركة Circle، مُصدرة USDC، بروتوكول استرداد لحل النزاعات غير الحاضنة. تُعدّ المدفوعات القائمة على العملات المستقرة مستقبلًا لا مفر منه. فكما أن الإصدار مهم، فإن التوزيع لا يقل أهمية. وكما يُشير روبي بيترسن من دراغون فلاي، ستعتمد الشركات ذات قواعد التجار والعملاء الكبيرة بشكل متزايد على مدفوعات العملات المستقرة، متجاوزةً شبكات البطاقات والبنوك المُصدرة. بل قد تُمكّن العملات المستقرة من التوافق بين أنظمة الدفع المغلقة هذه. في ضوء هذه الاتجاهات، قد تُشكّل العملات المستقرة تهديدًا حقيقيًا لشبكات البطاقات والبنوك المُصدرة، وعلى هذه المؤسسات استكشاف فرص جديدة في ظل هذه الموجة المتسارعة من صناعة العملات المستقرة.