بلغت قروض DeFi النشطة أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 23.7 مليار دولار، مع انخفاض TVL بنسبة 6.4٪ عن ما قبل التعريفات الجمركية

المصدر: Blockchain Knight

وفقًا لبيانات من Token Terminal، اعتبارًا من 21 مايو، ارتفع حجم القروض النشطة في تطبيقات الإقراض اللامركزية إلى مستوى قياسي بلغ 23.723 مليار دولار أمريكي.

وفي الوقت نفسه، انخفضت القيمة التفاضلية للأصول لنظام DeFi بنسبة 6.4% عن مستواها في 31 يناير، وهو اليوم السابق لاقتراح الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب رسميًا فرض تعريفات جمركية على الواردات. يواصل الارتفاع في القروض القائمة التوسع الذي بدأ في أوائل أبريل، عندما استعاد سوق الإقراض زخمه مع تعافي أسعار الأصول المشفرة الأوسع.

تظهر بيانات Token Terminal أن إجمالي حجم القروض زاد بنحو 8.5 مليار دولار أمريكي منذ 8 أبريل، مدفوعًا بتعميق السيولة في Aave وMorpho وCompound. بلغ حجم القروض النشطة 23.723 مليار دولار، وهو أعلى بنحو 3 مليارات دولار من ذروة الدورة السابقة في ديسمبر 2021، مما يسلط الضوء على الدور المتزايد للائتمان غير المصرح به في تداول العملات المشفرة الأصلية، واستراتيجيات التداول بالرافعة المالية والتداول الأساسي.

تُظهر لوحة معلومات DefiLlama العالمية أنه اعتبارًا من 22 مايو، بلغت القيمة التفاضلية لـ DeFi 180.4 مليار دولار، أي أقل بنسبة 6.4% فقط من القيمة التفاضلية البالغة 192.8 مليار دولار المسجلة في 31 يناير.

يُعد هذا المعيار مهمًا لأنه يحدث في اليوم السابق لتأكيد البيت الأبيض توقيع أمر تنفيذي بتفعيل التعريفات الجمركية الجديدة على الواردات، والتي تخضع حاليًا لفترة تعليق مدتها 90 يومًا.

تسبب الإعلان الرسمي عن خطة التعريفة في انخفاض سعر البيتكوين تدريجيًا بنسبة 27% من 1 فبراير إلى 8 أبريل، ووصل إلى أدنى مستوى سعر له هذا العام في 8 أبريل. وخلال نفس الفترة، انخفضت القيمة التفاضلية للأصول لنظام التمويل اللامركزي أيضًا بنحو 36%. بالإضافة إلى ذلك، تقلصت الضمانات، وخاصة الإيثريوم، ومشتقات الإيثريوم والعملات المستقرة، وفقًا لذلك، لتصل إلى أدنى مستوياتها عند حوالي 110 مليار دولار أمريكي في منتصف مارس.

يشير ارتفاع أرصدة القروض إلى الطلب المتزايد على الرافعة المالية بين المتداولين المحترفين. يقترض العديد من الأشخاص العملات المستقرة لتمويل المراكز الطويلة في البيتكوين والإيثريوم، أو للحصول على عوائد التداول الأساسي وتعدين السيولة.

ومع ذلك، فإن الضمان لهذه القروض هو النتيجة الصافية لنشاط الإقراض في حساب القيمة العادلة للرهن العقاري.

وبالتالي، فإن الزيادة المتزامنة في الإقراض وسحب الضمانات قد تؤدي إلى بقاء إجمالي قيمة القروض العقارية ثابتة أو حتى انخفاضها في حين يتسارع نشاط الائتمان. ويؤكد هذا مرة أخرى سيناريو استخدام بروتوكولات الإقراض لإجراء عمليات الرافعة المالية على السلسلة.

وتلعب عائدات الإقراض أيضًا دورًا. منذ أبريل/نيسان، تذبذب متوسط ​​سعر الفائدة السنوي لودائع الدولار الأميركي على Aave وMorpho-Aave بين 6% و8%، وهو أعلى بكثير من عوائد سندات الخزانة الأميركية قصيرة الأجل.

لقد أدى هذا إلى تحول في ودائع العملات المستقرة من الاحتياطيات السلبية إلى مجموعات الإقراض. يؤدي الاستخدام الأعلى إلى زيادة أرصدة القروض ولكن له تأثير محدود على TVL حيث تدخل العملات المستقرة عادةً البروتوكول بنسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي.

يشير حجم القروض النشطة القياسي البالغ 23.723 مليار دولار أميركي والفجوة في القيمة الإجمالية للرصيد البالغة 6.4% إلى أنه على الرغم من أن حجم الضمانات الإجمالي لا يزال أقل قليلاً من الذروة في نهاية يناير/كانون الثاني، فإن الطلب في السوق على الائتمان يتسارع.