المؤلف: مات كروسبي؛ نظرًا لأن Bitcoin أظهر زخمًا صعوديًا ثابتًا مؤخرًا، فمن الضروري بالنسبة لنا الانتباه إلى هدف استثماري عالي الرافعة المالية مرتبط بشكل كبير بمنطق BTC الصعودي على المدى الطويل - MicroStrategy (MSTR، MicroStrategy، تمت إعادة تسميته مؤخرًا إلى Strategy). ستلقي هذه المقالة نظرة فاحصة على حجم تراكم Bitcoin الخاص بـ Strategy، وتقييم إمكانات المخاطرة والمكافأة، واستكشاف ما إذا كان هذا السهم سيتفوق على Bitcoin نفسه خلال الفترة القادمة. وفي الوقت الحاضر، تتقارب مؤشرات متعددة وربما تكون عملية دوران رأس المال قد بدأت، وهو ما قد يصبح نقطة تحول رئيسية بالنسبة للمستثمرين.
احتياطيات البيتكوين ارتفعت إلى 550 ألف
وفقًا لبيانات "Treasury Company Analytics" (تحليل حيازات البيتكوين الخاصة بالشركات المدرجة)، يمكن رؤية بوضوح أن السرعة التي جمعت بها "Strategy" البيتكوين في الأشهر الأخيرة مذهلة. كانت الشركة تمتلك حوالي 386,700 بيتكوين في بداية العام، والآن تمتلك أكثر من 550,000. ويُظهر هذا النمو المذهل أن الشركة اعتمدت استراتيجية واضحة ومدروسة جيدًا لمنع أي اختراقات محتملة.
الشكل 1: مخطط أساسي لعمليات الاستحواذ والأرباح والخسائر ومتوسط تكلفة البيتكوين لشركة "الاستراتيجية"
تحت قيادة مايكل سايلور، كانت حملة الاستحواذ هذه منهجية، حيث تم استثمار مليارات الدولارات في البيتكوين من خلال عمليات شراء أسبوعية منتظمة باستخدام طريقة حساب متوسط تكلفة الدولار. بلغ متوسط تكلفة الاستحواذ على الشركة نحو 68.500 دولار، وهو ما يعني أن الأرباح الحالية بالقيمة السوقية تقترب من 15 مليار دولار. وقد وصل إجمالي استثماراتها الآن إلى حوالي 37.9 مليار دولار أميركي. لا تعد الإستراتيجية أكبر حامل لعملة البيتكوين على مستوى الشركات في العالم فحسب، بل إنها أيضًا مشارك أساسي في سوق الثيران هذا، وقد تعيد تعريف مشهد السوق.
تشير نسبة BTC/MSTR إلى القوة المتفجرة المحتملة لـ MSTR
بدلاً من مجرد مقارنة اتجاهات أسعار الدولار الأمريكي لبيتكوين وMSTR، من الأفضل قياس أداء BTC بشكل مباشر من حيث أسهم الإستراتيجية. يمكن لهذه النسبة أن تكشف بشكل أكثر وضوحًا عن القوة النسبية بينهما. الشكل 2: إذا انخفضت نسبة BTC/MSTR إلى ما دون هذا المستوى الرئيسي، فقد يبشر ذلك بفترة من الأداء المتفوق المستدام لشركات الإستراتيجية.
حاليًا، يتم تداول نسبة BTC/MSTR عند مستوى دعم تاريخي رئيسي، وهو ما يطابق المستويات المنخفضة التي تم تسجيلها في قاع سوق الهبوط في عامي 2018-2019. إذا تم كسر هذا المستوى، فقد يشير ذلك إلى أن الإستراتيجية على وشك أن تبدأ فترة من القوة المستدامة مقارنة بالبيتكوين نفسها. وعلى العكس من ذلك، فإن الارتداد من مستوى الدعم هذا يعني أن البيتكوين قد يستعيد هيمنته ويقدم نسبة مخاطرة ومكافأة أفضل على المدى القصير إلى المتوسط. سيكون من المفيد مراقبة هذا الرسم البياني عن كثب في الأسابيع المقبلة. إذا أكدت النسبة حدوث كسر، فقد تتحول صناديق السوق إلى الإستراتيجية على نطاق واسع، وخاصة المستثمرين المؤسسيين الذين يرغبون في الحصول على تعرض عالي للبيتا للبيتكوين من خلال السوق المفتوحة.
سعر هدف MSTR: إذا ارتفع سعر البيتكوين إلى 150,000 دولار، فقد يصل MSTR إلى 1,200-1,600 دولار
على الرغم من أنه ليس من الواقعي التنبؤ باتجاهات السوق بدقة، إلا أنه يمكننا التوصل إلى استنتاجات معقولة بناءً على سرعة تخزين العملات الحالية لدى Strategy وقوانين دورة البيتكوين. بالمعدل الحالي، قد تصل احتياطيات البيتكوين الخاصة بشركة Strategy إلى ما بين 700 ألف و800 ألف بحلول نهاية عام 2025. وبافتراض أن سعر البيتكوين سيرتفع إلى 150 ألف دولار (وهو أعلى مستوى متوقع من قبل السوق عمومًا) في هذه الدورة، وأن سعر سهم Strategy سيحافظ على علاوة تتراوح بين 2.5 و3 أضعاف السعر إلى القيمة الدفترية (كان أعلى مستوى تاريخيًا 3.4 مرة)، فقد يتراوح سعره المستهدف بين 1200 و1600 دولار.
يُظهر هذا الحساب أن إمكانات صعود الإستراتيجية تتمتع بميزة غير متكافئة كبيرة، خاصة على خلفية القوة المستمرة لعملة البيتكوين. بالطبع، يعتمد هذا التوقع على فرضية أن السوق صاعد بشكل عام، ولكن حتى في سيناريو أكثر تحفظًا، قد تظهر الاستراتيجية مرونة أفضل في العائد مقارنة بـ BTC، على الرغم من التقلبات الأكبر.
الشكل 3: التنبؤ بأسعار أسهم الشركة "الاستراتيجية" المحتملة.
خاصية بيتا المرتفعة: تأثير "المسرع" لشركة MSTR في سوق صاعدة
ولتعزيز هذه الحجة بشكل أكبر، يمكننا مقارنة أداء متوسط تكلفة الدولار التاريخي لشركة Bitcoin وأسهم Strategy.
باستخدام أداة "استراتيجيات متوسط تكلفة الدولار"، يمكنك أن ترى أنه إذا استثمرت 10 دولارات في البيتكوين كل يوم على مدى السنوات الخمس الماضية، فإن إجمالي الاستثمار سيكون 18260 دولارًا، وهو ما يزيد الآن عن 61000 دولار. وهذه نتيجة رائعة، إذ تفوقت على كل فئات الأصول الأخرى تقريبا، بما في ذلك الذهب، الذي ارتفع أيضا مؤخرا إلى مستوى قياسي مرتفع. الشكل 4: على مدى السنوات الخمس الماضية، وباستثمار 10 دولارات يوميًا، تفوقت عملة البيتكوين على فئات الأصول الرئيسية الأخرى.
إذا تم تطبيق نفس استراتيجية الـ 10 دولارات يوميًا على أسهم Strategy (من أول عملية شراء لبيتكوين في أغسطس 2020)، فسيكون إجمالي الاستثمار 11850 دولارًا. ويبلغ سعر هذا المركز الآن حوالي 108000 دولار، متفوقًا بشكل كبير على البيتكوين خلال نفس الفترة الزمنية.
يُظهر هذا أنه في حين يظل البيتكوين هو المنطق الأساسي للاستثمار، فإن الإستراتيجية توفر مكاسب أكبر للمستثمرين الراغبين في تحمل التقلبات.
الشكل 5: منذ أغسطس 2020، تفوق الاستثمار اليومي بقيمة 10 دولارات في MSTR على الاستثمار في Bitcoin خلال نفس الفترة. من المهم أن ندرك أن الإستراتيجية هي في الواقع أداة ذات مستوى تجريبي مرتفع مرتبطة بالبيتكوين. يؤدي هذا الارتباط إلى تضخيم المكاسب، ولكنه يؤدي أيضًا إلى تضخيم الخسائر.
إذا دخل البيتكوين في تصحيح طويل الأمد، على سبيل المثال انخفاض بنسبة 50% إلى 60%، فقد تنخفض أسهم الاستراتيجية أكثر. وهذه ليست مجرد فرضية. في الدورات السابقة، أظهر MSTR تقلبات شديدة، سواء في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي. يجب على المستثمرين الذين يفكرون في ذلك كجزء من تخصيصاتهم أن يشعروا بالراحة مع التقلبات الأعلى وخطر التراجعات العميقة خلال فترات ضعف البيتكوين العام.
الخلاصة: هل يمكن أن يكون MSTR أفضل وكيل لارتفاع البيتكوين في عام 2025؟
إذن، هل يستحق الأمر إدراج الإستراتيجية في محفظة متنوعة تركز حول العملات المشفرة؟ الجواب هو نعم، ولكن بحذر. نظرًا لارتباطها الوثيق بعملة البيتكوين، توفر Strategy إمكانات تصاعدية أعلى من خلال الرافعة المالية، وقد أثبتت العوائد التاريخية تفوقها على عملة البيتكوين نفسها في السنوات الأخيرة. ولكن هذه الميزة تأتي على حساب مخاطر أكبر، وخاصة خلال فترات الاضطرابات في السوق.
حاليًا، وصلت نسبة BTC/MSTR إلى نقطة تحول فنية: إذا انخفضت عن مستوى الدعم، فقد تدخل الإستراتيجية مرحلة قوية؛ إذا ارتفعت، فقد تظل البيتكوين خيارًا أفضل على المدى القصير. على أية حال، فإن كلا الأصولين يستحقان الاهتمام المستمر. إذا دخلت هذه الجولة من سوق الثيران جولة جديدة من التسارع، فمن المرجح أن تتدفق الأموال المؤسسية إلى BTC ووكيل الأسهم الأكثر شهرة، Strategy، في نفس الوقت. وقد يأتي هذا الدوران الرأسمالي سريعا وعنيفا، ومن يخططون مسبقا قد يحصدون مكافآت وفيرة.
يتزايد الاهتمام المؤسسي بعملات الميم، مع إطلاق TON لـ Memelandia، وهي منصة جديدة تهدف إلى تعزيز نمو عملة الميم من خلال الاستفادة من قاعدة مستخدمي Telegram الكبيرة.
Catherineإن الارتفاع الكبير في الاستثمار في العملات المشفرة في كرة القدم الإنجليزية مدفوع ببحث الأندية عن مصادر تمويل جديدة مع تشديد قواعد رعاية المقامرة. كما تنشأ شراكات كبرى، حيث تهدف شركات العملات المشفرة إلى استعادة سمعتها وإشراك جمهور أوسع في هذه الرياضة.
Anaisتسعى هيئة النقد في سنغافورة (MAS) إلى الحصول على تعليقات من الصناعة بشأن اللوائح الجديدة لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSPs) بموجب قانون الخدمات المالية والأسواق (FSM Act). يجب على مقدمي خدمات الرموز الرقمية الحصول على ترخيص، والامتثال لقواعد مكافحة غسل الأموال، وإثبات وجود كبير في سنغافورة لضمان الامتثال التنظيمي وسلامة السوق.
Weatherlyأبرمت شركة 21.co شراكة مع شركة Crypto.com لتحسين السيولة لعملة البيتكوين (21BTC) المغطاة، مستفيدة من البنية التحتية للسيولة الشاملة لشركة Crypto.com. ويهدف هذا التعاون إلى توسيع نطاق الوصول إلى العملات المشفرة للمستخدمين على مستوى العالم، من خلال الجمع بين نقاط القوة لدى كلتا الشركتين في مجال الأصول الرقمية.
Anaisيكشف تقرير للأمم المتحدة أن الشبكات الإجرامية في جنوب شرق آسيا تستخدم تطبيق تيليجرام في أنشطة غير مشروعة واسعة النطاق، مثل تداول البيانات المخترقة وأدوات الجرائم الإلكترونية. ويأتي هذا بعد التدقيق في دور المنصة في هذه الأنشطة من قبل مؤسس تيليجرام، بافيل دوروف. فهل تتمكن منصة المراسلة الشهيرة هذه من الحصول على فرصة؟
Catherineوافق القاضي جون دورسي على خطة إفلاس شركة FTX، حيث من المقرر سداد 16.5 مليار دولار من الأصول المستردة إلى الدائنين نقدًا، بالإضافة إلى الفائدة، في غضون 60 يومًا. ومع ذلك، كانت ردود أفعال العملاء متباينة.
Kikyoأصبح نيك زابو المرشح الأبرز ليكون ساتوشي ناكاموتو، المنشئ الغامض لعملة البيتكوين، حيث ارتفعت احتمالات فوزه على منصة المراهنات بولي ماركت إلى 28.3%. يأتي هذا التحول بعد ادعاء المنتج كولين هوباك أنه واجه ناكاموتو الحقيقي، مما يشير إلى أن المنشئ الحقيقي لا يزال على قيد الحياة، بينما انخفضت احتمالات المرشح الأبرز السابق لين ساسامان إلى 8.5%.
Weatherlyأقر مجرم إلكتروني يبلغ من العمر 21 عامًا من ولاية إنديانا بالذنب في عملية احتيال بالعملات المشفرة بقيمة 37 مليون دولار، واحتيال على 571 ضحية في هجوم إلكتروني عام 2022. ومن خلال استغلال هوية عميل حقيقي، يواجه عواقب قانونية خطيرة، مما يمثل خطوة رئيسية نحو تحقيق العدالة في قضية الجريمة الإلكترونية الكبرى هذه.
Catherineيتورط جنود من كوريا الجنوبية في تسريب أسرار عسكرية من أجل تأمين قروض للاستثمار في العملات المشفرة، وهو ما يعكس حالة اليأس المالي وسط ارتفاع الديون. وقد توصل تحقيق إلى 29 حالة من تسريب المعلومات السرية، مما أثار مخاوف جدية بشأن الأمن القومي والحاجة إلى تدابير أكثر صرامة لحماية البيانات الحساسة.
Anaisإنه لأمر لا يصدق. ربما تكون هذه هي المرة الأولى التي يأمل فيها الناس أن يمر اليوم الوطني بسرعة. لقد أدى وصول عطلة اليوم الوطني إلى الضغط على زر "الإيقاف المؤقت" في السوق الصاعدة مؤخرًا، ويشعر المستثمرون بالرغبة في مشاهدة سوق الأسهم من الفئة أ تغلق.
Alex
