كوين بيس فينتشرز: أربعة آفاق جديدة في عالم العملات المشفرة تستحق الاستثمار فيها في عام ٢٠٢٦

المصدر: Coinbase Ventures؛ تجميع: Jinse Finance

يشهد قطاع العملات المشفرة تطورًا مستمرًا كل عام. في عام 2025، شهدنا تحولًا جذريًا في أساليب الدفع بفضل البنية التحتية للعملات المستقرة، وتقنيات الإثبات عبر السلاسل قللت من أوقات التسوية من أيام إلى مستويات غير مسبوقة، وأسواق التنبؤ تتخطى الحواجز وتحظى بتبني واسع النطاق ومستدام، ونماذج منصات التداول اللامركزية (DEX) الجديدة التي تُنشئ سوقًا على السلاسل حيث "يمكن تداول كل شيء". مهدت هذه التطورات الطريق لعصر جديد للفرق الطموحة التي تعمل بلا كلل لتحقيق إنجاز كبير في عالم العملات المشفرة. تكشف مقارنة الوضع الحالي للعملات المشفرة ببداية العام عن سيولة أكبر، وخصوصية أفضل، وقابلية تشغيل متبادل أقوى، وتآزر بين البنية التحتية على السلاسل والذكاء الاصطناعي. بغض النظر عن تحركات الأسعار، ما زلنا واثقين من مستقبل العملات المشفرة. فيما يلي بعضٌ من أكثر أفكار فريقنا إثارةً لعام ٢٠٢٦، بالإضافة إلى إجاباتٍ على سؤالٍ شائع: "ما الذي ينبغي عليّ تطويره لاحقًا؟". نعتقد أن هذه المجالات ستشهد ظهور شركاتٍ وبروتوكولاتٍ رائدةٍ قادمة، ونحن نسعى بنشاطٍ لجذب الاستثمارات. إذا كنتم تطوّرون في هذه المجالات، فلا تترددوا في التواصل معنا. يمكنكم التواصل معنا عبر رسالةٍ خاصة. ١. عقود RWA الدائمة - عقودٌ لكل شيء. مع تجدد الاهتمام بعقود RWA على السلسلة، يبحث المستثمرون عن طرقٍ جديدةٍ للاستثمار. وبصفتها أكثر منتجات التداول نضجًا في مجال العملات الرقمية، تُوفّر العقود الدائمة مسارًا استثماريًا أسرع وأكثر مرونةً من التوكنات. بفضل التحسينات الأخيرة في البنية التحتية لبورصات العقود الدائمة اللامركزية (DEXs)، تُتيح عقود RWA الدائمة فرصًا استثماريةً مُركّبةً للأصول خارج السلسلة من خلال عقود العقود الآجلة الدائمة. نعتقد أن هذا المجال يتطور في اتجاهين. أولاً، توفير فرص استثمارية في الأصول غير التقليدية على السلسلة: بما أن العقود الدائمة لا تتطلب أصولاً أساسية مضمونة، فإن أي أصل تقريباً يمكن أن يُشكل سوقاً، مما يُتيح "استدامة" مختلف الأصول، من الشركات الخاصة إلى البيانات الاقتصادية. ثانياً، مع تزايد تداخل العملات المشفرة مع الأسواق الكلية، يسعى مجتمع التداول الأكثر تطوراً إلى التعبير عن آرائه بما يتجاوز مجرد الاستثمار طويل الأجل في الأصول الرقمية. وقد حفّز هذا الطلب على فرص الاستثمار في الأصول الكلية على السلسلة، مما يُمكّن المتداولين من التحوّط أو بناء مراكز باستخدام أدوات مرتبطة بالنفط، ونقاط التعادل للتضخم، وفروق أسعار الفائدة، والتقلبات. — كينجي ستيميتز 2. البورصات المتخصصة ومحطات التداول مُنظّمات التداول الآلية البديلة

يُسلّط صعود البورصات اللامركزية الدائمة (DEXs)، والسلاسل المُخصصة للتطبيقات، وعمليات التجميع، الضوء على أهمية تصميم هيكل السوق لبناء بورصات مستدامة، لا سيما في حماية صانعي السوق من المتداولين الخبثاء. في حين أن هذه البيئات الجديدة قادرة على تضمين آليات الحماية هذه على المستوى الأساسي، إلا أن تكرار هياكل مماثلة على سلاسل متعددة الأغراض دون تحديثات رئيسية للبروتوكولات لا يزال صعبًا للغاية. نركز بشكل متزايد على المشاريع التي يمكنها تسريع تطوير هياكل السوق على السلسلة ضمن هذه النظم البيئية الأوسع. يُعد نموذج Prop-AMM على Solana أحد هذه النماذج الناشئة، حيث لا يمكن إدارة السيولة الخاملة إلا من خلال مُجمِّعي البيانات، مما يحمي مُزوِّدي السيولة من تدفقات التداول الجشعة. يمكن لهذا النهج القائم على Prop أن يُعزز ابتكار هياكل السوق بشكل كبير قبل التحسينات الأساسية، وله تطبيقات محتملة تتجاوز سوق Solana الفوري. — كينج ستيميتز

منصة تداول سوق التنبؤ

أصبحت أسواق التنبؤ من أبرز تطبيقات العملات المشفرة الموجهة للمستهلكين، حيث نجحت في تجاوز الفجوة نحو التبني السائد. ومع ذلك، تواجه أسواق التنبؤ اليوم أيضًا نفس مشاكل التجزئة التي واجهتها التمويل اللامركزي في بداياته. على سبيل المثال، يجب على المستخدمين التبديل بين واجهات متعددة توفر أدوات محدودة، وتكون مجموعات السيولة معزولة عن بعضها البعض. من المتوقع أن يصبح ظهور مُجمّعات أسواق التنبؤات واجهة الاستخدام الرئيسية، حيث تُجمّع أكثر من 600 مليون دولار من السيولة اللامركزية، وتُوفّر رؤيةً مُوحّدةً لاحتمالات الأحداث في الوقت الفعلي عبر مختلف المنصات. تخيّل منصة تداول (تُشبه تجربة مستخدم أكسيوم، ولكن لعقود الأحداث) مُزوّدة بأنواع أوامر مُتقدّمة، وفلاتر/مخططات بيانية، وتوجيه متعدد المنصات، وتتبّع للمراكز، ورؤى مُراجحة عبر المنصات، وأدوات مُتخصّصة أخرى.

— جوناثان كينج

3. الجيل القادم من التمويل اللامركزي

قابلية تكوين أسواق العقود الدائمة

تتطور العقود الآجلة الدائمة من منصات تداول مُنعزلة إلى أسواق تمويل لامركزي قابلة للتكوين (DeFi)، مما يفتح آفاقًا جديدة لكفاءة رأس المال. تُعدّ بورصات العقود الآجلة الدائمة الرئيسية، مثل هايبرليكويد ولايتر، سبّاقةً في التكامل مع بروتوكولات الإقراض، مما يُمكّن المستخدمين من تحقيق عوائد على الضمانات مع الحفاظ على مراكز رافعة مالية. مع وصول حجم التداول الشهري لبورصات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية (DEXs) إلى 1.4 تريليون دولار أمريكي، ونموها بنسبة 300% على أساس سنوي، بحلول عام 2026، قد تُوسّع هذه البروتوكولات نطاق استخدامات العقود الآجلة الدائمة، مما يسمح للمتداولين بالتحوط، وتحقيق العوائد، واستخدام الرافعة المالية في آنٍ واحد دون التضحية بالسيولة. —— إيثان أوك

الإقراض/الائتمان غير المضمون

تُعدّ أسواق النقد الائتمانية غير المضمونة هي الأفق الجديد في التمويل اللامركزي، مع ظهور نماذج رائدة محتملة في عام 2026 تجمع بين السمعة على السلسلة والبيانات خارج السلسلة لإطلاق العنان لإمكانات الإقراض غير المضمون على نطاق واسع.

إن فرصة السوق هائلة: إذ تفتخر الولايات المتحدة وحدها بخطوط ائتمان غير مضمونة متجددة بقيمة 1.3 تريليون دولار أمريكي، ومن المتوقع أن تستفيد منها العملات المشفرة، بفضل كفاءتها الرأسمالية الفائقة وإمكانية الوصول إليها عالميًا. وبالنسبة للمطورين في هذا المجال، يكمن التحدي في تصميم نماذج مخاطر قابلة للتطوير ومستدامة. في حال نجاحه، سيصبح التمويل اللامركزي (DeFi) بنية تحتية مالية قادرة على تجاوز النظام المصرفي التقليدي. — جوناثان كينج

خصوصية على السلسلة

تشتهر سلاسل الكتل بشفافيتها، ولكن قد يستحيل استخدام تطبيقاتها الشائعة ما لم يتمكن المستخدمون من حماية خصوصيتهم. لا يمكن للمتداولين الأفراد من المؤسسات والمحترفين التداول إذا سرّبوا باستمرار استراتيجياتهم التجارية للمنافسين؛ ولا يرغب المستخدمون العاديون عمومًا في كشف سجلاتهم المالية بالكامل على السلسلة. نرى مطورين يعملون على أصول تحافظ على الخصوصية (مثل Zcash) وتطبيقات التمويل اللامركزي (مثل دفاتر الطلبات الخاصة، والإقراض، وما إلى ذلك)، بالإضافة إلى سلاسل كتل مخصصة للدفع تُولي الخصوصية الأولوية.

سواءً بُنيت هذه الأدوات على شبكات خصوصية مخصصة أو مُغطاة بتقنيات تشفير متقدمة (مثل إثباتات المعرفة الصفرية، والتشفير المتماثل بالكامل، والحوسبة متعددة الأطراف، وتشفير المحطات الطرفية) على سلاسل الكتل العامة الحالية، فإنها تُمكّن سلاسل الكتل من الحفاظ على إمكانية التحقق مع تقليل خطر تعرض المستخدمين للجهات الخبيثة. — إيثان أوك

4. الذكاء الاصطناعي والروبوتات

اكتساب بيانات الروبوتات والروبوتات الشبيهة بالبشر

مع استمرار تطور الذكاء الاصطناعي، بدأ السوق بالتركيز على آفاق التكنولوجيا المستقبلية، مع إجماع متزايد على أن الروبوتات قد تُحدد المرحلة التالية من الابتكار. وبينما تعمل العديد من الفرق في هذا الاتجاه، لا تزال هناك فجوة رئيسية في تدريب الروبوتات وأنظمة الذكاء الاصطناعي المُجسّدة: إذ لا تزال مجموعات البيانات المتاحة محدودة ومُجزأة. ومن أبرز جوانب الندرة بيانات التفاعل المادي الدقيقة، مثل بيانات الإمساك والضغط أو معالجة الأجسام المتعددة التي تشمل الأقمشة والكابلات وغيرها من المواد القابلة للتشوه. وبينما لا يقتصر هذا التحدي على مجال العملات المشفرة، فإن نماذج جمع البيانات المُحفّزة، المشابهة لشبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (مثل DePIN)، يُمكن أن تُوفر إطارًا عمليًا لتوسيع نطاق جمع بيانات التفاعل المادي عالية الجودة، مما يُسرّع تطوير ونشر أنظمة الروبوتات المتقدمة. — كينج ستيميتز

إثبات الإنسانية

نقترب من نقطة تحول حيث سيصبح كل ما تراه على الشاشات الرقمية المتصلة غير قابل للتمييز بين أصول البشر وجيل الذكاء الاصطناعي. نؤمن بأن الجمع بين القياسات الحيوية والتوقيعات التشفيرية ومعايير المطورين مفتوحة المصدر أمرٌ بالغ الأهمية لإيجاد حل "إثبات الإنسانية" يُكمّل الذكاء الاصطناعي في نماذج التفاعل بين الإنسان والحاسوب الجديدة. كانت شركة وورلدكوين (شركتنا التابعة) في طليعة هذا المجال، حيث توقعت هذه المشكلة والتزمت بها. ويسعدنا دعم حلول متعددة لمواجهة هذا التحدي المتزايد التعقيد.

التطوير على السلسلة والذكاء الاصطناعي الآمن

يُوشك تطوير العقود الذكية على بلوغ "لحظة GitHub Copilot". في عام ٢٠٢٦، قد يُعزز وكلاء الذكاء الاصطناعي انتشار بناء الشبكات على السلسلة: إذ يُمكن للمؤسسين الذين يفتقرون إلى الخبرة التقنية إطلاق أعمالهم على السلسلة في ساعات بدلًا من أشهر، بينما سيتولى الوكلاء مسؤولية إنشاء أكواد العقود الذكية، وعمليات تدقيق الأمان، والمراقبة المستمرة. تكمن الفرصة في ظهور أدوات الوكيل، التي ستُسهّل تطوير العقود الذكية وإدارة الأمان/المخاطر، تمامًا مثل بناء صفحات الويب الحديثة، مما قد يُؤدي إلى نمو هائل في تطبيقات وتجارب الشبكات على السلسلة. — جوناثان كينج

بالنظر إلى عام ٢٠٢٦، نشعر بتشجيع كبير من العديد من المطورين الذين يجرؤون على التجربة ودفع عجلة اقتصاد الشبكات على السلسلة. تعكس هذه الأفكار الإمكانات الهائلة التي نراها، ولكن المشاريع الأكثر إثارة غالبًا ما تأتي من مصادر غير متوقعة.