الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase يتوقع: سيصل سعر BTC إلى مليون دولار بحلول عام 2030، وستختفي كمية كبيرة من العملات الورقية

المصدر: Cheeky Pint، من إعداد Golden Finance. مؤخرًا، استضاف جون كوليسون، الشريك المؤسس لشركة Stripe، بودكاست بعنوان Cheeky Pint، حيث أجرى محادثة معمقة مع الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونغ. ناقش برايان أرمسترونغ العديد من القصص وراء الكواليس في Coinbase: من كيفية النجاح في المنافسة الأمريكية، إلى بعض أهم لحظات Coinbase، إلى اللعبة الهجومية والدفاعية مع قراصنة كوريا الشمالية؛ من تأثير العملات المشفرة في الانتخابات الأمريكية وقانون GENIUS، إلى اتجاه البنوك نحو تبني العملات المشفرة؛ من تصويت الرئيس التنفيذي ضد USDC، والذي كاد أن يكلف الشركة USDC، إلى التطوير الناجح لـ L2Base، إلى أبحاث Coinbase في أسواق التنبؤ. كما توقع أرمسترونغ أن يصل سعر BTC إلى مليون دولار بحلول عام 2030. تستند هذه النظرة المتفائلة إلى التوضيح التدريجي للوائح الأمريكية (مثل إقرار قانون GENIUS) وتدفق رأس المال المؤسسي العالمي. صرح أنه في غضون خمس إلى عشر سنوات، ستحتفظ معظم شركات إدارة الثروات أو الصناديق السيادية بنسبة 1٪ -10٪ من محافظها في الأصول المشفرة. وأشار أيضًا إلى أن خمس إلى عشر عملات ورقية فقط ستنجو، مع استبدال ذيل طويل من حوالي 150 عملة ورقية حكومية أخرى بـ BTC و USDC. يواجه وضع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية تحديات - إذا استمر العجز المالي الأمريكي في الخروج عن السيطرة (تقترب نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي من عتبات خطيرة تاريخيًا)، فسيفقد الدولار مكانته كعملة احتياطية. فيما يلي عشر نقاط رئيسية، تليها المقابلة الكاملة والمختصرة. عشر نقاط رئيسية: 1. ينبع نجاح Coinbase في الولايات المتحدة من نهجها في الامتثال - لقد عملنا مع حكومة الولايات المتحدة للحصول على ترخيص لتحويل الأموال. جعلنا هذا شركة العملات المشفرة الوحيدة في الولايات المتحدة في ذلك الوقت مع شريك مصرفي، مما يسمح للمستخدمين بشراء Bitcoin مباشرة من خلال حساباتهم المصرفية. ٢. يُخرّج قراصنة كوريا الشمالية ٥٠٠ موظف جديد كل ثلاثة أشهر، ووظيفتهم الأساسية هي الهجوم - يجب أن نكون أكثر صلابة في التعامل. ٣. البنوك أشبه بصحف الماضي: بعضها سيختفي، بينما سيتبنى أذكاها العملات المشفرة. تُجري فيزا وماستركارد بالفعل تجارب على العملات المستقرة، وفي النهاية، سيُحدد طلب العملاء كل شيء. ٤. لن تتقدم كوين بيس بطلب للحصول على ترخيص مصرفي. الوظيفة الأساسية للترخيص المصرفي هي السماح بالاحتفاظ بمبلغ أقل من إجمالي الأموال. لا تريد كوين بيس أن تكون بنكًا. تُفضل كوين بيس الاحتفاظ باحتياطيات كاملة، وليس احتياطيات جزئية. ٥. سيصل سعر البيتكوين إلى مليون دولار بحلول عام ٢٠٣٠. في غضون خمس إلى عشر سنوات، ستحتفظ معظم شركات إدارة الثروات أو الصناديق السيادية بنسبة ١٪ إلى ١٠٪ من محافظها في أصول مشفرة. ٦. صوّتتُ ضد مشروع USDC لأنه لم يكن لامركزيًا بما فيه الكفاية. من المحتمل أن USDC أضافت 800 مليون دولار إلى إيرادات Coinbase العام الماضي، وهو أمر لم أتخيله أبدًا، ولكن لحسن الحظ، دعم باقي الفريق USDC. 7. تجنب "الاختناق بالاحتضان" من الشركات الكبيرة الذي يخنق الابتكار - تنجح Base لأننا نحميها، وليس التدخل المفرط. إن وظيفة الرئيس التنفيذي ليست التوصل إلى الفكرة الكبيرة التالية بقدر ما هي خلق البيئة المناسبة لظهور الأفكار الجيدة وازدهارها. 8. أنا أكثر ميلًا نحو السوق الحرة من معظم الناس. أفضل حماية للمستهلك هي المنافسة في بعض الأحيان. إذا كانت الشركة سيئة للغاية، فإن أفضل حل هو أن تنافس شركة أخرى وتقدم بديلاً أفضل. 9. سيكون لدى العالم من خمس إلى عشر عملات ورقية من الدرجة الأولى ستنجو، ولكن سيتم استبدال العملات الورقية الحكومية الأخرى البالغ عددها 150 أو نحو ذلك في الذيل الطويل بعملتي BTC و USDC. 10. إذا فقد الانضباط تمامًا، سيفقد الدولار الأمريكي مكانته كعملة احتياطية. عندما فقدت المملكة المتحدة أو هولندا وضعهما كعملة احتياطية، كانت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في نطاق 200-250. الولايات المتحدة عند عتبة خطيرة للغاية. المقال الكامل: كيف نجحت Coinbase في الولايات المتحدة جون كوليسون: براين أرمسترونج هو المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، إحدى أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم، والتي تأسست عام 2012. تم إطلاق Stripe في عام 2011. لقد نشأنا معًا. تم تضمين Coinbase للتو في مؤشر S&P 500، وتم تمرير قانون GENIUS للتو. هذه لحظة جيدة للتراجع وتقييم الوضع. في حوالي عامي 2014-2015، كان مجال العملات المشفرة بحرًا من المنافسين، مع وجود العديد من المنافسين، وقد تغلبتم على الكثير منهم. عندما تنظر إلى الوراء، كيف فازت Coinbase؟ براين أرمسترونج: لقد كانت رحلة طويلة. أتذكر رؤيتكم يتم قبولكم في Y Combinator، وكان ذلك ملهمًا للغاية بالنسبة لي. ربما توجد شركة تكنولوجيا مالية في هذا المجال. لذا، وبفضل ما فعلته سترايب، كنتُ متحمسًا جدًا للانضمام إلى واي كومبيناتور. في بداياتها، كانت العملات المشفرة بمثابة عالمٍ من المغامرات. كنتُ أحضر لقاءات بيتكوين المبكرة، وكان هناك طلاب دكتوراه لامعون في التشفير وفوضويون. في أحد لقاءات بيتكوين الأولى التي حضرتها في سان فرانسيسكو، أخبرني أحدهم أنه سيؤسس دينًا خاصًا به. لذا، كنا ننتمي إلى تلك الأيام الأولى التي تُذكرنا بنادي الكمبيوتر "فوضى". أعتقد أن كوين بيس اتخذت عدة قرارات في ذلك الوقت ساعدتنا على تجاوز هذه الفترة العصيبة. أحدها كان قرارنا بالسعي للامتثال، مما يعني العمل مع الحكومة الأمريكية والحصول على ترخيص تحويل أموال (MTL). ثانيًا، جهودنا لبناء أكبر عدد ممكن من مؤشرات المصداقية. أحدها كان قبولنا في واي كومبيناتور. سمح لنا ذلك بإقامة علاقات مصرفية في الولايات المتحدة، وهو أمر كان صعبًا للغاية في ذلك الوقت، مع بنك وادي السيليكون، ثم الحصول على ترخيص تحويل أموال (MTL). لفترة من الوقت، كنا شركة العملات المشفرة الأمريكية الوحيدة التي لديها شراكة مصرفية، مما يسمح للمستخدمين بربط حساباتهم المصرفية بسهولة لشراء بيتكوين. وقد منحنا هذا حقًا بداية جيدة بطريقة لم يتمكن أي شخص آخر من اللحاق بها. جون كوليسون: من كانوا منافسيك في ذلك الوقت؟ هل كانت Mt. Gox؟ من كنت تنافسه على حصة المستهلك؟ برايان أرمسترونج: كانت Mt. Gox في اليابان، وبالطبع انهارت. كانت هناك شركة تسمى Tradehill في سان فرانسيسكو والتي كان من الممكن أن تصبح بورصة رئيسية، لكنها فشلت في تحقيق بعض المعالم الرئيسية. كان هناك العديد من الشركات على طول الطريق، لا يمكنني حتى تسميتها جميعًا. في عام 2012، كان هناك مؤتمر بيتكوين في سان خوسيه، كاليفورنيا، والذي كان، بالنظر إلى الماضي، حدثًا بارزًا. ظهر التوأم وينكلفوس، والتقيت بفيتاليك بوتيرين هناك لأول مرة. لم يكن قد اخترع الإيثريوم بعد. أتذكر أن الناس كانوا يتجولون حول المؤتمر وشعروا أنه متخصص للغاية. بعض المحادثات لم يحضرها سوى خمسة أشخاص. كان لدينا كشك صغير وكنا نبيع قمصانًا. جون كوليسون: ماذا كان يفعل فيتاليك قبل الإيثريوم؟ برايان أرمسترونغ: كان مساهمًا في مجلة بيتكوين. إنه في الواقع كاتب ممتاز. لا أعرف إن كان هناك درسٌ يُستفاد منه، لكنني أعتقد أنه من المهم أن تكون مُطلعًا على هذه التوجهات التكنولوجية - لا تريد أن تكون الشركة رقم 42 في مجال الذكاء الاصطناعي بينما يتسابق الآخرون. تريد أن تتسابق عندما تجد الأمر رائعًا ولا يراه أحدٌ آخر رائعًا. أعتقد أن الأمر أشبه بما قاله بول غراهام، تُفضل أن يكون لديك ألف شخص يُحب منتجك حقًا على أن يكون هناك مجموعة كبيرة لا تُبالي. كان هذا هو الوضع بالنسبة لنا. لم يأخذ أحد ما كنا نفعله على محمل الجد، لا كوين بيس، ولا القطاع بأكمله. جون كوليسون: هل يمكنك وصف شعورك بأن تكون لاعبًا "أكثر شرعية"؟ مع تراخيص تحويل الأموال والشراكات المصرفية، هل ساعدكم ذلك على النجاح لأنكم استطعتم بناء منتج لم يستطع أحدٌ غيركم صنعه؟ أم أنكم بنيتم علامة تجارية وثقة لدى المستهلكين، مما دفعهم لاختياركم؟ برايان أرمسترونغ: أعتقد أن الأمر كان مزيجًا من الاثنين. فقد سمح لنا بإطلاق منتجات لم يستطع الآخرون إطلاقها، كما منعنا من الإغلاق. جون كوليسون: هل تعرض أي شخص آخر للإغلاق؟ برايان أرمسترونغ: نعم، تلقى آخرون رسائل إيقاف وكف ولم يتمكنوا من تحمل الرسوم القانونية، أو تعرضوا للاختراق وإغلاقهم. واجهنا بعض المخاطر في Coinbase في بداياتها، عندما لم نكن الشركة الناضجة التي نحن عليها اليوم، عندما حاول البعض اختراق أنظمتنا. يمكنني أن أخبركم عن بعض تلك المخاطر. بفضل مقاييس السمعة تلك، تمكنا من استقطاب العديد من المواهب الرائعة. بالمناسبة، كانت بعض الشركات الأخرى في ذلك الوقت مجهولة الهوية تمامًا. قال لي البعض: "لا أريد اسمي على هذا الموقع لأنه يتعارض مع روح العملات المشفرة". بدا لي أنه إذا كنا سنجمع الأموال ونخضع للتنظيم، فكيف يمكننا أن نبقى مجهولين إلى الأبد؟ لو كبرنا بما يكفي، لكان أحدهم يطرق بابنا دائمًا. لا أخشى أن أضع اسمي على هذه الصفحة وأقول: "أنا مواطن أمريكي، أعيش في الولايات المتحدة. أفعل هذا لأسباب وجيهة، وسأستمر فيه على المدى الطويل". الشركات هي انعكاس لمؤسسيها. Stripe هو انعكاس لك ولباتريك في نواحٍ كثيرة، في تفاصيل صغيرة قد لا تدركونها. Coinbase هي الشيء نفسه بالنسبة لفريد إيرسام ولي. إنها في الواقع مشتقة من حمضنا النووي - وهو أمرٌ كثير - ولكن أحدها هو أننا شرعيون، وجديرون بالثقة، ونفعل هذا لأسباب وجيهة، على المدى الطويل. هذا مهم حقًا. بعض لحظات حياة Coinbase أو موتها. جون كوليسون: عمل فريد في مجال التمويل سابقًا. كنتَ في Airbnb من قبل. هل عملت في مجال التمويل من قبل؟ برايان أرمسترونغ: لا. درستُ علوم الحاسوب والاقتصاد. لقد كنتُ مهندس برمجيات طوال حياتي تقريبًا. جربتُ شركة ناشئة أخرى، لكنها لم تنجح. فريد حاصل أيضًا على شهادة في علوم الحاسوب والاقتصاد من جامعة ديوك، لكنه عمل في جولدمان ساكس في تداول العملات الأجنبية. عندما التقيتُ به لأول مرة، فكرتُ: "هذا الرجل يجيد البرمجة، لديه شهادة في علوم الحاسوب، ولكنه أيضًا على دراية بالتمويل". خلال الأسابيع القليلة الأولى من شراكتنا، اقترب مني وقال: "أنا متأكد تمامًا من أننا نخسر المال في كل مرة يشتري فيها شخص ما بيتكوين". تساءلتُ: كيف يُمكن ذلك أصلًا؟ ثم شرح لي الأمر على سبورة بيضاء، وكان مُحقًا. مهارات مُتكاملة. جون كوليسون: النسخة الأولى من نموذج العمل لا تعمل. نحتاج إلى بعض التحسينات. ذكرتَ بعض المواقف الصعبة. ما هي بعض تلك المواقف الصعبة؟ برايان أرمسترونغ: دعني أعطيك بعض الأمثلة. بالنسبة للنسخة الأولى من التطبيق، أنشأتُ محفظة ساخنة بسيطة ونشرتها على خادم. أخبرتُ المستخدمين، بما أنها لا تزال في مرحلة ألفا، بعدم تخزين أي شيء لا يُمكنهم تحمل خسارته. في ذلك الوقت، جمعت Coinbase حوالي 150,000 دولار أمريكي من Y Combinator. ومع استمرار تدفق المستخدمين الأوائل، قاموا بإيداع المزيد والمزيد من الأموال، ورغم التحذيرات المنتشرة على التطبيق، ظل إجمالي الإيداعات يقترب أكثر فأكثر من 150,000 دولار أمريكي. فكرتُ أنه إذا خسرنا كل الأموال، فسأكون قادرًا على سدادها، وإلا ستُفلس الشركة. جون كوليسون: لا نريد أن يُودع المستخدمون أكثر مما أودعته Coinbase. برايان أرمسترونغ: بالضبط. حسبتُ معدل نمو الإيداعات ومبلغ المال الذي لدينا. قلتُ: "أمامنا حوالي ثمانية أسابيع لنقل هذا النظام إلى نظام جديد". كانت لديّ فكرة مبهمة مفادها أننا بحاجة إلى نقل الأموال من الإنترنت إلى نظام تخزين بارد. لم أكن أعرف كيف أصمم نظامًا كهذا. درستُ علوم الحاسوب، وحضرتُ دورات في الأمن، وكان لديّ فهم أساسي للتشفير، لكنني لم أقم ببناء حل تخزين مفاتيح حقيقي أو أي شيء من هذا القبيل. اتصلتُ باثنين من أصدقائي وقلتُ: "أحتاج إلى دورة مكثفة - أخبروني كيف أفعل هذا". سألتُ أحدهما: "كم تتوقع أن يستغرق بناء هذا الشيء؟" قال: "يحتاج فريق من عشرة أشخاص على الأرجح إلى سنوات للتحقق من صحته وكل شيء". قلتُ: "لدينا ثمانية أسابيع فقط". قال: "إذن أنت في ورطة". أحضرتُ مهندسًا آخر من فريقنا، وبدأنا فعليًا بكتابة الجيل الأول من بنية التخزين البارد الخاصة بـ Coinbase. كنا منهكين، وقمنا ببعض التنازلات التي اعتقدنا أنها معقولة للوفاء بالموعد النهائي. لكن الأمر نجح، وكانت تلك إحدى تلك اللحظات الحاسمة. لو انتظرنا أكثر وتعرضت الشركة للاختراق، لما كانت Coinbase موجودة اليوم. مثال آخر مشابه: في أحد الأيام كنا نتناول الغداء في سان فرانسيسكو، ولاحظ أحد الموظفين حدوث العديد من عمليات السحب على جهاز الكمبيوتر الخاص به. أدركنا بسرعة أن أحدهم اخترق حسابنا وكان يسحب الأموال لنفسه بأسرع ما يمكن. أتذكر أننا أغلقنا الموقع بالكامل، وتوصلنا إلى كيفية دخولهم إلى ذلك الحساب، وتمكنا من حظره، وبعد حوالي ١٢ أو ٢٤ ساعة، عاد الموقع للعمل. أصلحنا الثغرة الأمنية، واستعدنا العمل، ثم أدركتُ لو كنا نائمين عندما بدأ ذلك المخترق، لكنا قد أفلسنا بحلول الصباح. خسرنا حوالي ٥٠ ألف دولار فقط تلك المرة. لكن ذلك كان مجرد حظ، لأننا كنا في سان فرانسيسكو بتوقيت المحيط الهادئ، حيث بدأوا عملياتهم، ولاحظنا ذلك. بالنظر إلى الماضي، كانت هناك الكثير من تلك اللحظات المرعبة حقًا. كان الأمر أشبه برمي عملة، وكانت هناك ثلاث أو أربع من تلك اللحظات، لم تكن جميعها متعلقة بالأمن السيبراني. بمجرد أن بدأت الشركة في الانطلاق، واجهتنا تحديات أخرى لمواكبة التطورات. أحدها كان تدفق طلبات دعم العملاء، ولم يكن لدينا فريق دعم عملاء في ذلك الوقت. لذلك كنا نجيب على جميع طلبات الدعم في أمسيات أيام الأسبوع وعطلات نهاية الأسبوع، من الساعة ٩ مساءً حتى منتصف الليل، بعد الانتهاء من أعمال أخرى. في مرحلة ما، وصلت طلبات الدعم غير المقروءة إلى 10,000، 20,000، و30,000، وبدأ الناس يشعرون بالغضب والإحباط الشديد منا. أدركنا حينها: "علينا توسيع نطاق عملنا بشكل كبير. كيف سنبني فريق دعم عملاء خلال الأيام السبعة القادمة؟" أنشأ فريقنا اختبارًا من عشرة أسئلة لأننا لم نتمكن من مقابلة كل هؤلاء الأشخاص بهذه السرعة. طلبنا من الأشخاص التقديم عبر الإنترنت وخوض هذا الاختبار، والذي كان صعبًا للغاية حول معرفة التشفير وأمور أخرى. أجرينا مقابلات مع العديد منهم لمدة خمس دقائق، ثم وظفناهم، وبدأنا في مواكبة التطورات. كانت هناك العديد من الأسئلة المتشابهة على طول الطريق، وقد اكتشفناها بالتجربة والخطأ. قراصنة كوريا الشمالية: جون كوليسون: ما الذي يجهله عامة الناس عن عالم الجرائم الإلكترونية؟ برايان أرمسترونج: أحدها هو وجود العديد من عملاء كوريا الشمالية الذين يحاولون العمل في هذه الشركات. جون كوليسون: هل هم مقيمون في الولايات المتحدة أم يعملون عن بُعد من كوريا الشمالية؟ برايان أرمسترونغ: مما نعلمه، معظمهم يعملون عن بُعد. هذا يفتح المجال لهجوم آخر. كوريا الشمالية مهتمة جدًا بسرقة العملات المشفرة. قد تظنون أننا نستطيع العمل مع جهات إنفاذ القانون - فنحن نتلقى بعض الملفات مثل "حسنًا، هذا فاعل معروف"، ونشاركها أحيانًا مع شركات أخرى. لكن يبدو أنه في كل فصل دراسي، يتخرج 500 شخص جديد من جامعة كان الاختراق فيها وظيفتهم الأساسية. في كثير من الحالات، كانوا أيضًا ضحايا، لكنهم كانوا لا يزالون يتقدمون لمقابلات لهذه الوظائف. كان علينا اتخاذ بعض الإجراءات. أولًا، عندما كان يتم إجراء مقابلات مع هؤلاء الأشخاص أمام الكاميرا، كان هناك شخص ما يوجههم دون اتصال بالإنترنت. لذلك أجبرناهم على تشغيل كاميراتهم لإثبات أنهم ليسوا من الذكاء الاصطناعي. كما بدأنا نطلب من الجميع الحضور إلى الولايات المتحدة لتلقي تدريب تمهيدي قبل أن يتمكنوا من الوصول إلى أي أنظمة حساسة. أخذ بصماتهم، والتأكد من أن أي شخص لديه تصاريح أمنية حساسة يحمل الجنسية الأمريكية ولديه عائلة في البلاد، لأنك لا تريد أن يشعر أي شخص بأنه يستطيع الإفلات دون خوف من التسليم أو أي شيء من هذا القبيل. من الأمور الأخرى التي أدهشتني رغبة هؤلاء الجهات التخريبية في رشوة موظفي دعم العملاء لدينا. يعمل موظفو دعم العملاء لدينا في منشآت شبه مغلقة، مع أجهزة Chromebook شديدة الإغلاق. في بعض الحالات، عُرضت عليهم مئات الآلاف من الدولارات لإدخال هواتفهم الشخصية والتقاط صور لشاشاتها وما شابه. علينا أن نقيد وصول هؤلاء الموظفين بشكل صارم. بدأنا بنقل المزيد من أعمالنا إلى الولايات المتحدة وأوروبا. افتتحنا مؤخرًا مركزًا جديدًا لدعم العملاء في شارلوت، كارولاينا الشمالية، ونبدأ فعليًا في بناء نظام ردع، بمعنى أنه عندما نُمسك بشخص يفعل هذا النوع من الأفعال - ونحن نُجري تدريبات الفريق الأحمر باستمرار - لا نُخرجه من السجن فحسب، بل يُسجن. نحاول أن نوضح أنه إذا قبلتَ هذا المال، فأنت تُدمر بقية حياتك، وحتى لو كنتَ تعتقد أنه مالٌ يُغير حياتك، فهو لا يستحق السجن. هذه هي الأمور التي علينا التعامل معها الآن، وأنا متأكد من أن المخاطر ستزداد. جون كوليسون: مزيد من التحقق من الوجود المادي، ومزيد من الفصل واللامركزية، وزيادة الردع من خلال الملاحقة القضائية العدوانية. يبدو أنه في عالم مليء بالذكاء الاصطناعي والتزييف العميق، سيصبح إثبات الوجود المادي أكثر أهمية. برايان أرمسترونج: أجل. بالمناسبة، كما قد تكون رأيت، فإننا نلاحق الآن الجهات الفاعلة المهددة بالعكس. نحن نقدم مكافأة قدرها 20 مليون دولار مقابل معلومات تؤدي إلى اعتقال أو إدانة المجرمين الذين هاجموا عملائنا مؤخرًا. لقد سددنا أموال هؤلاء العملاء بالكامل. تلقينا الكثير من النصائح من ذلك، وكان من الممتع العمل مع جهات إنفاذ القانون لتعقب هؤلاء الأفراد. إن الرادع النهائي ليس ملاحقة المطلعين، بل ملاحقة الجهات الفاعلة المهددة نفسها. يجب أن نكون هدفًا صعبًا. اتجاهات العملات المشفرة: كل شيء عن التبادل وترميز الأصول جون كوليسون: أود أن أستعرض كل ما يحدث في العملات المشفرة والذي قد يساعد في إثراء هذه المناقشة. إن تخزين القيمة هو بالتأكيد وظيفة مهمة للغاية؛ تداول الأصول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع - سأدرج عملة الميمكوين ضمن هذا. لقد شهدنا أيضًا بعض النجاح في مجال المدفوعات حتى الآن، وتشهد كلتا شركتينا نموًا سريعًا فيه. نحن متفائلون أيضًا بشأن حجم مدفوعات العملات المشفرة، وخاصة العملات المستقرة، على مدى السنوات الخمس المقبلة. يُعد الوصول العالمي إلى الدولار الأمريكي أمرًا بالغ الأهمية أيضًا. ما الذي تضيفه أيضًا إلى هذه القائمة؟ برايان أرمسترونج: لقد ذكرت بالفعل بعضًا من أهمها. أسواق التنبؤ، التي دخلت السوق الرئيسية خلال الانتخابات الأخيرة ولا تزال تنمو في حجم التداول، وهناك بعض الأمور الجديدة التي تلوح في الأفق والتي يمكننا مناقشتها. لكنني أعتقد أنك أصبت كبد الحقيقة. جون كوليسون: يمكن القول إن العملات المشفرة هي أساس أسواق التنبؤ. قبل العملات المشفرة، لم تكن لدينا هذه الأسواق. برايان أرمسترونج: نعم ولا. كانت أسواق التنبؤ موجودة قبل العملات المشفرة، وهناك سؤال مطروح في القانون الأمريكي: إذا بنيتها بالكامل على سلسلة الكتل باستخدام محفظة ذاتية الاستضافة، فهل ستفقد صفة الخدمات المالية؟ إذا كان الأمر كذلك، فيمكن إنشاؤها بطريقة أكثر مرونة، وهذا ينطبق على المحافظ ذاتية الاستضافة وغيرها من المجالات. ومن المزايا الرائعة الأخرى في استخدامات التداول أن جميع فئات الأصول أصبحت الآن جزءًا من تقنية البلوك تشين. لا يقتصر تداول العملات المشفرة على سلسلة الكتل فحسب؛ بل سيشمل قريبًا تداول الأسهم أيضًا. هناك تكوين رأس مال الشركات الخاصة، والسلع، وأسواق الصرف الأجنبي، وأدوات الدين، وسندات الخزانة - جميع فئات الأصول أصبحت جزءًا من تقنية البلوك تشين، ونحن نحاول الاستفادة من هذا التوجه. لقد صاغنا مصطلح "بورصة كل شيء". تسعى Coinbase جاهدةً لتصبح سوقًا عالمية سائلة لجميع فئات الأصول. وهذا أمر مثير للاهتمام من نواحٍ عديدة. أحد هذه الجوانب هو اتساع نطاقها الدولي؛ فهناك طلب كبير على الأصول الأمريكية من أشخاص في العديد من البلدان. يريدون الاستثمار في شركات مثل إنفيديا، ولكن ما لم تكن ثريًا في السوق، فمن الصعب فتح حساب وساطة أمريكي. ثم هناك التداول، والأسهم الجزئية، ويمكنك البدء في تداول العقود الآجلة الدائمة وأمور أخرى مثيرة للاهتمام. جون كوليسون: إذًا تعتقد، على سبيل المثال، مع الأسهم - والآن هناك شهادات الإيداع الأمريكية (ADRs) - إذا أراد الأمريكيون شراء أسهم ألمانية أو كندية، فسيكون الأمر معقدًا للغاية، وينتهي بهم الأمر بشراء المشتقات. وهل تعتقد أن التوكنات على السلسلة هي شكل أفضل من المشتقات؟ برايان أرمسترونج: نعم، أعتقد أن الكثير من الأصول ستُرمز، وإلى حد ما يحدث هذا بالفعل، بما في ذلك تكوين رأس مال الشركات الخاصة - وحتى جمع التبرعات الفردية، مثل مشاريع العقارات أو إنتاج الأفلام. في المستقبل، سيتمكن الناس أيضًا من ابتكار آليات حوكمة، مثل اشتراط امتلاك المساهمين طويلي الأجل حقوق التصويت. يمكن القيام بذلك من خلال العقود الذكية، التي تتطلب الاحتفاظ بها لمدة عام على الأقل لتكون مؤهلة للتصويت. هناك مجال واسع للابتكار في هذا المجال. جون كوليسون: ما هو الاستخدام الرئيسي القادم لرمزية الأصول؟ هل تعتقد أن هذا هو التوجه الرئيسي؟ أم أن هناك مجالات تطبيقية أخرى أكثر أهمية؟ برايان أرمسترونغ: التطبيق الأساسي حاليًا هو المعاملات والمدفوعات. أعتقد أن بيتكوين، كمخزن قيمة مقاوم للتضخم، لا يمكن الاستهانة به. هذه فرصة سوقية بقيمة 20 تريليون دولار - مقارنة بالذهب، لكن بيتكوين متفوقة. أعتقد أن بيتكوين ستتفوق على الذهب في نهاية المطاف. بدأنا نشهد بدايات خدمات الإقراض وتكوين رأس المال. وسائل التواصل الاجتماعي اللامركزية مثيرة للاهتمام أيضًا. لقد أطلقنا مؤخرًا النسخة التجريبية من تطبيق Base. حاليًا، يرتبط كل محتوى ينشره المستخدمون برمز مميز. يمتلك المبدعون رموزهم الخاصة، وتتراكم قيمتها. يمكن للمستخدمين شراء الرموز، وإذا أعجبهم محتوى ما، يمكنهم إعادة نشره ومشاركة فوائده الاقتصادية. يمكنهم أيضًا إعادة إنتاجه، تمامًا مثل الميمات على الإنترنت، حيث تعود القيمة في النهاية إلى منشئ المحتوى. هذه البيئة البدائية تشجع على الابتكار المثير للاهتمام. في حين أن الشكل المحدد لا يزال غير واضح، فإن تطبيق Base يُظهر بالفعل علامات حيوية. قائمة انتظار المستخدمين طويلة. هذه كلها حالات استخدام ناشئة. العملات المستقرة للتبني الجماعي جون كوليسون: نتفق كلانا على أن المدفوعات بحد ذاتها يمكن أن تكون تطبيقًا جديدًا مهمًا - تطبيقًا كان مقتصرًا إلى حد كبير على عشاق العملات المشفرة خلال العقد الماضي ولكنه الآن ينتقل تدريجيًا إلى التيار الرئيسي. برايان أرمسترونج: أنا متحمس بشكل خاص لدخول Stripe في هذا المجال لأنه يعزز مصداقية الصناعة بشكل كبير. التكنولوجيا في طور النضج، ولكن هناك مشاكل في قابلية التوسع: يواجه المستخدمون عناوين دفع مختلطة بدلاً من أسماء واضحة، وتجربة المحفظة بحاجة إلى التحسين. يجب أن تكون مدفوعات العملات المشفرة الطريقة الأكثر ملاءمة للدفع. برايان أرمسترونج: ما رأيك الحالي في العقبة التالية أمام تبني العملات المستقرة؟ جون كوليسون: أعتقد أن بناء معرفة المستخدم سيكون الإنجاز الرئيسي. حاليًا، لا تزال تدفقات رأس المال العابرة للحدود إحدى أهم حالات استخدام Bitcoin - إنها تحل بالفعل مشكلة حقيقية. إذا كنت ترغب في تحويل دولارين من الولايات المتحدة إلى تركيا، فلا توجد تقريبًا أي منتجات في النظام المالي التقليدي يمكنها تحقيق ذلك. العملات المشفرة تسهّل هذا الأمر. لقد شهدنا أيضًا زيادة في الطلب داخل اقتصاد المبدعين. ومن المثير للاهتمام أن تجربة التطبيق وسلوك المستخدم يمكن أن يشكلا حلقة مفرغة. خذ تقنية رمز الاستجابة السريعة، على سبيل المثال: تطلبت هذه التقنية التي يبلغ عمرها عقودًا عاملين: أولاً، قامت Apple بدمجها تلقائيًا في تطبيق كاميرا iPhone، مما يسمح للمستخدمين بتحديد رمز الاستجابة السريعة تلقائيًا بمجرد توجيه الكاميرا إليه (حدث هذا في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين)؛ وثانيًا، غذّت جائحة كوفيد-19 الطلب على التجارب غير التلامسية، مما جعل رموز الاستجابة السريعة مألوفة حقًا للمستخدمين الأمريكيين. وبالمثل، تحتاج تطبيقات العملات المستقرة أيضًا إلى تلبية هذين الشرطين: أولاً، دعم تطبيقات المستهلك (وهو لا يزال قيد التطوير)، وثانيًا، تكوين عادات المستخدم. ولتشجيع العملات المستقرة، قمنا بإعداد تجربة دفع بالعملات المشفرة في محطة القهوة في الطابق الأول. لا تزال غير مستقرة للغاية وتواجه أعطالًا باستمرار. لكن بمجرد أن تصبح تجربة التطبيق سلسة ويعتاد المستخدمون عليه، نعتقد أن استخدام العملات المستقرة سيشهد ازدهارًا هائلاً. برايان أرمسترونغ: بالتأكيد. أعتقد أنك محق. سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان الحل الأمثل سيعتمد على رموز الاستجابة السريعة (QR codes) أو تقنية NFC للدفع بلمسة واحدة. جون كوليسون: أستخدم رموز الاستجابة السريعة كاستعارة لهذه الموجة من تبني التكنولوجيا. يبدو الدفع بلمسة واحدة عبر تقنية NFC حلاً محتملاً للغاية، خاصة مع تزايد دعم أنظمة التشغيل. الآن بعد أن خفف نظام iOS القيود المفروضة على استخدام تقنية NFC، ربما سيتمكن تطبيق Coinbase من الوصول إلى واجهات NFC؟ برايان أرمسترونغ: لقد رأينا العديد من العروض التوضيحية الممتازة للدفع بلمسة واحدة، وهذا المجال آخذ في الانفتاح. ومع ذلك، فإن ميزة Secure Enclave على الجهاز مسألة أخرى، وهي غير متاحة بعد، وسنواصل العمل عليها. حتى أننا ناقشنا اختبارها عن طريق إرسال ملصقات دفع عبر مدن بأكملها لمعرفة التجار المستعدين لقبول مدفوعات العملات المشفرة. حاليًا، تتركز معظم حالات الاستخدام في المدفوعات عبر الحدود والقطاعات المحلية عبر الإنترنت، حيث تُعد مدفوعات العملات المشفرة الخيار الوحيد القابل للتطبيق. هذا لأنه عندما يجتمع مجتمع عالمي، قد يبدو استخدام عملة وطنية واحدة غريبًا. أعتقد أن متاجر التجزئة الفعلية قد تكون متأخرة في تبني هذه العملة. يرغب التجار في توفير 2٪ -3٪ على رسوم معالجة الدفع وهم على استعداد لتمرير بعض هذه المدخرات إلى المستهلكين. كيف تتبنى البنوك العملات المشفرة: جون كوليسون: أوافق. يبدو أن حالات الاستخدام الرقمية ستكون أول من ينطلق، ونحن نطلق بشكل متزايد تجارب Stripe Checkout التي تقدم مدفوعات العملات المشفرة كخيار. هناك الكثير من متاجر التجزئة التقليدية التي تقبل Alipay أو JCB. من الواضح أن قبول العلامة التجارية للبطاقات المصرفية اليابانية JCB في الولايات المتحدة هو سوق متخصص إلى حد ما. لكنها مجموعة كبيرة بما يكفي من الناس بحيث تستحق القيام بها. يبدو الأمر مشابهًا هنا: بمجرد تجاوز معدل انتشار أدنى معين، لا يستخدمه الجميع، ولكن عدم قبوله يصبح غير مربح. ما رأيك في جميع البنوك التي تتبنى العملات المشفرة؟ قال جيمي ديمون: "البيتكوين عملية احتيال، أسوأ من فقاعة التوليب. لو كنتُ الحكومة، لأوقفتها الآن". والآن، بالطبع، يُطلقون دولارهم الرمزي، JPMD. إنه أمرٌ مثيرٌ للاهتمام. أنا متشوق لمعرفة رأيك في هذا التوجه الواسع الانتشار بين البنوك الكبرى. برايان أرمسترونغ: في النهاية، يستجيبون لاحتياجات العملاء. سيقدمون الدعم طالما احتاجه العملاء. أعتقد أن هناك هذا التردد المستمر بين البنوك والعملات الرقمية. سيقولون: "لسنا متأكدين من أننا نحب بيتكوين، لكننا نحب تقنية البلوك تشين. ربما يُمكننا بناء شبكة مغلقة للتسويات بين البنوك". ربما لا يُحبّذون دفع رسوم سويفت، أو متحمسون لهذه الفكرة، وقد أداروا العديد من المشاريع المتعلقة بها، لكنني لم أرهم يدعمونها بالكامل بعد. الأمر أشبه بما يُطلق عليه كلاي كريستنسن "معضلة المُبتكر". من الناحية الثقافية، يصعب جدًا على منظمة استفادت كثيرًا من النظام القديم أن تتغير. ربما لا تشارك إلا جزئيًا في أي شيء تفعله في مجال العملات المشفرة، ولكن مع كل المخاطر والتعقيدات التي تصاحب ذلك. لا يتبنى الكثير من الأشخاص في شركاتهم هذه العقلية. لا يوجد الكثير من الكوادر داخل شركاتهم ممن يرغبون في بناء منتجات العملات المشفرة. وكما فعلت صحيفة نيويورك تايمز مع الإنترنت، لن تتمكن بعض الصحف المحلية من التكيف مع النظام الجديد وستختفي، لكن بعضًا من أفضل الصحف ستتكيف. وكما هو الحال مع شركات الإعلام التي تمتلك مواقع إلكترونية الآن، ستتبنى البنوك العملات المشفرة. شركات الدفع مثل فيزا وماستركارد تُجري مشاريع تجريبية رائعة باستخدام العملات المستقرة. أعتقد أن سترايب قد انضمت إلى هذا المجال، وهو أمر ذكي للغاية، وقد ألهمتم أيضًا الكثير من الآخرين للاستيقاظ والقيام بشيء حيال ذلك. أعتقد أن الأذكياء سيتكيفون. من وجهة نظر كوين بيس، نرغب بشكل متزايد في أن تصبح كوين بيس الحساب المالي الرئيسي للناس. مع هيمنة العملات المشفرة على الخدمات المالية، قد تُصبح Coinbase بديلاً عن البنوك بالنسبة لبعض عملائنا، حيث تُدير معاملاتهم ومدفوعاتهم وإيداعاتهم المباشرة وبطاقاتهم الائتمانية وقروضهم، وبالمناسبة، لن يُبالي الكثيرون حتى إن كانت عملات مشفرة. إنهم يريدون فقط أفضل الخدمات المالية. سواء كانت أرخص طريقة لإرسال الأموال إلى عائلاتهم في الخارج، أو إذا كان بإمكانهم الحصول على أفضل المكافآت على هذه البطاقة، أو أي شيء آخر، فهذا ما نريد تقديمه لهم في نهاية المطاف. سيتعين على البنوك التنافس في هذه البيئة الجديدة. إما أن تُصبح البنوك البنية التحتية التي تُشغّل تطبيقات التكنولوجيا المالية الجديدة التي تُصبح الحساب المالي الأساسي للجيل القادم من الشباب، أو أن تتكيف مع هذا العالم الجديد، فتُنشئ تطبيقاتها الخاصة أو تتبنى العملات المشفرة. كما ذكرتُ، ستفعل أذكى البنوك ذلك، وسيتخلف الكثيرون عن الركب. هذه هي المنافسة في السوق الحرة. جون كوليسون: الشركات لا تُبتكر؛ المستهلكون يُبتكرون بالتصويت. من في القطاع المصرفي أثار إعجابك؟ برايان أرمسترونغ: نعم، العديد منهم. أعتقد أن جيمي ديمون قائدٌ عظيم، ذكيٌّ للغاية، مع أنني لا أتفق مع تعليقاته بشأن بيتكوين، لكنه شخصٌ رائع، وقد عملنا معهم كثيرًا. كان سانتاندير رائعًا. هناك أيضًا بنوكٌ تبنّت العملات المشفرة بحماس، مثل بنك سيتيزنز، وكروس ريفر، وبنك وادي السيليكون. هل ستصبح كوين بيس الحساب المالي الرئيسي للناس؟ جون كوليسون: ماذا لو أصبحت كوين بيس الحساب المالي الرئيسي للناس؟ برايان أرمسترونغ: هذا يعني أننا نتحمل مسؤوليةً أكبر ونشارك في إدارة شؤون الناس المالية. هذا يتجاوز مجرد تداول العملات المشفرة. قد يعني ذلك الحصول على قروضٍ بضمان أصولٍ مشفرة، أو استخدام بطاقة ائتمان بيتكوين تُتيح استردادًا نقديًا بنسبة 4% على المشتريات، أو إرسال الأموال فورًا إلى الخارج بأقل من فلس واحد. لذلك، علينا أن نكون بارعين في الاستفادة من مزايا العملات المشفرة لتحديث النظام المالي، وليس مجرد العملات المشفرة لذاتها. كان أوائل مستخدمي كوين بيس من أشدّ مُعجبي العملات المشفرة. في الوقت الحالي، يستخدم حوالي 6 أو 7% من سكان العالم العملات المشفرة، تمامًا كما فعل الإنترنت في أوائل الألفية الثانية. نحتاج إلى الوصول إلى حوالي مليار شخص، أو نصف سكان العالم، لاستخدامها في نهاية المطاف لتعزيز الحرية الاقتصادية عالميًا بشكل حقيقي. يجب أن يكون الأمر أكثر من مجرد التكنولوجيا نفسها. يجب أن يكون أسرع وأرخص وأفضل، ويساعدني على القيام بما أريد القيام به. ترفض Coinbase التقدم بطلب للحصول على ترخيص مصرفي وتريد احتياطيات بنسبة 100%. جون كوليسون: أطرح هذا السؤال لأنني ألاحظ نمو البنوك الرقمية خارج الولايات المتحدة. Nubank هو البنك المهيمن في البرازيل، وRevolut هو أسرع البنوك نموًا في أوروبا. في الوقت نفسه، لا تزال أكبر البنوك الاستهلاكية في الولايات المتحدة هي نفسها إلى حد كبير. إنها مجموعة متشابهة جدًا ومعروفة من اللاعبين مقارنة بالسبعينيات. ربما يظل هذا هو الحال بعد عشر سنوات، أو ربما تتغير الأمور تمامًا. أنا متشوق جدًا لمعرفة كيف ستبدو ثورة البنوك الرقمية في الولايات المتحدة. برايان أرمسترونغ: هذا مصطلح رائع، وربما هذا ما ينبغي أن أصفه به. يُطلق عليها البعض بنوك العملات المستقرة الجديدة أو التطبيقات الفائقة. يُمكن ابتكار العديد من المصطلحات. أعتقد أن هذه هي فرصتنا. بالمناسبة، من الناحية الفنية، لا أعتقد أننا سنتقدم بطلب للحصول على ميثاق مصرفي. تتمثل الوظيفة الأساسية للميثاق المصرفي في القدرة على الاحتفاظ بأقل من جميع الأموال، وهو ما يُعرف باسم "الاحتياطي الجزئي" المصرفي. إنه نموذج عمل مثير للاهتمام، لكنه يأتي مع لوائح مُرهقة للغاية، مما يُصعّب الابتكار والتكرار السريع لمنتجاتنا. لا نريد أن نكون بنكًا. تُريد Coinbase أن تكون مُحجوزة بالكامل، وليس احتياطيًا جزئيًا. الاحتياطي الكامل، بدلًا من الاحتياطي الجزئي، هو في الواقع أكثر أمانًا للعملاء لأنه لا يُمكن أن يكون هناك تدافع لسحب الودائع من البنوك. يُمكنك حتى استثمار الأصول، وخاصةً احتياطيات العملات المستقرة، في أصول بعيدة عن الإفلاس مثل سندات الخزانة الأمريكية. يُمكنك بناء حماية قوية جدًا تُمكّننا من مواصلة الابتكار وتقديم أفضل تجربة للعملاء. أعتقد أنه بالنسبة للكثيرين، قد يكون هذا بديلاً عن بنك... أو، باستخدام مصطلحاتك، تحتاج الولايات المتحدة إلى بنك جديد، حيث يبدو أن هذه المؤسسات تظهر باستمرار في أجزاء أخرى من العالم. هناك الكثير من رأس المال ينتظر توظيفه في بيتكوين. سيصل سعر بيتكوين إلى مليون دولار. جون كوليسون: ما هو متوسط ​​توقعاتك للنمو السنوي لبيتكوين خلال العقد المقبل؟ برايان أرمسترونج: تقديري التقريبي هو مليون دولار بحلول عام 2030، ولكن بالطبع، هناك هامش خطأ كبير في هذا النوع من التوقعات. فيما يلي بعض النقاط: بدأ الوضوح التنظيمي في الظهور في الولايات المتحدة، والذي أعتقد أنه سيكون بمثابة مؤشر لدول مجموعة العشرين الأخرى. تم تمرير قانون GENIUS للعملات المستقرة، ويجري حاليًا مناقشة مشروع قانون هيكل السوق في مجلس الشيوخ. نأمل أن يكون هناك بعض التقدم بحلول نهاية العام؛ سيكون ذلك إنجازًا كبيرًا. تمتلك الحكومة الأمريكية الآن احتياطيًا استراتيجيًا من بيتكوين. لو قلتَ ذلك قبل خمس سنوات، لاعتبرك الناس مجنونًا، معتقدين أن حكومة الولايات المتحدة لا تستطيع رسميًا امتلاك بيتكوين. لو فعلت الولايات المتحدة ذلك (وهناك بالفعل أمر تنفيذي يُلزم بذلك)، لَحذت حذوها دولٌ أخرى كثيرة. لقد شهدنا بالفعل اهتمامًا كبيرًا من الدول ذات السيادة. تُقدم Coinbase خدمات العملات المشفرة لحوالي 140 جهة حكومية (بما في ذلك الوكالات الفيدرالية، وحكومات الولايات، والحكومات المحلية، والدولية). تتزايد مشاركة الحكومات. يمكنك تخيّل حجم رأس المال العالمي الهائل. لا أعتقد أن المخاطر التنظيمية ستزول، لكن الخطر الكبير المتمثل في إغلاق الحكومة لقطاع العملات المشفرة قد انخفض بشكل كبير. أما فيما يتعلق بما إذا كان بروتوكول بيتكوين يحتوي على عيوب، فأعتقد أنه خضع لفحص دقيق. نحن بحاجة إلى ضمان ترقيته إلى مستوى التشفير ما بعد الكم. تعمل Bitcoin Core وEthereum وSolana وغيرها على ترقيات إلى مستوى التشفير ما بعد الكم. قائمة المخاطر آخذة في التقلص، بينما يتزايد الطلب وحجم الأموال المؤسسية التي تنتظر مشروع القانون التالي. لقد تحدثتُ إلى مؤسسات كبيرة تُخصص 1% من محافظها الاستثمارية للبيتكوين، وسألتهم: "ما المطلوب لزيادة هذه النسبة إلى 5%-10%؟" فأجابوا: "الوضوح التنظيمي، لا أكثر". أعتقد أننا سنشهد تدفقات رأسمالية كبيرة. لقد كان تأثير صناديق الاستثمار المتداولة هائلاً. جون كوليسون: عندما يتحدث الناس عن الأموال المؤسسية على هامش السوق، أعتقد أن تشبيهها بالذهب مناسب جدًا، فهو مخزن غير منتج للثروة - وأعني ذلك بطريقة إيجابية، لا سلبية. ولكن بالحديث عن المؤسسات تحديدًا، لا أعتقد أن صناديق الثروة السيادية الكبرى، أو صناديق الاستثمار المشترك، وما إلى ذلك، تحتفظ حاليًا بكميات كبيرة من الذهب. أليس شراء البيتكوين أشبه بشراء بديل للذهب؟ ولكن يبدو من غير المعتاد أن تشتري المؤسسات الكبيرة أصولًا غير نقدية. برايان أرمسترونغ: يعتمد الأمر على استراتيجيتها. هناك نظرية تقترح تخصيص 5%-10% من المحفظة الاستثمارية المتنوعة لأصول مثل السلع. نشرت بلاك روك العديد من التقارير والدراسات التي تُجادل بأن الأصول المشفرة يجب أن تكون جزءًا من كل محفظة استثمارية سليمة ومتنوعة حاليًا، نظرًا لارتباطها العكسي المثير للاهتمام مع الأصول الأخرى، وهي علاقة تتطور بمرور الوقت. أعتقد أنه خلال خمس إلى عشر سنوات، سيحتفظ معظم مديري الثروات أو الصناديق السيادية بنسبة 1%-10% من الأصول المشفرة في محفظة استثمارية تقليدية ومتنوعة. كيف ينبغي للشخص العادي تخصيص استثماراته للعملات المشفرة؟ جون كوليسون: إذا كنت لا ترغب في تخصيص جزء من محفظتك للعملات المشفرة، فهل ينبغي عليك استثمار متوسط ​​قيمة الدولار في بيتكوين أو حتى في عملات رئيسية أخرى (وليس عملات الميم)، مع مراعاة القيمة السوقية؟ إذا كنت ترغب في استثمار بعض المال في العملات المشفرة، فما هي استراتيجية الاستثمار المناسبة؟ برايان أرمسترونغ: إخلاء مسؤولية مطلوب: لا أقدم نصائح استثمارية. بالنسبة لمن يتعلمون أي شيء جديد، سواءً كان متعلقًا بالعملات المشفرة أو أي شيء آخر، فإن النهج المعقول هو: إذا كنت مهتمًا، استثمر 1% من صافي ثروتك (مبلغ أنت مستعد لخسارته مقابل التعلم). جون كوليسون: في عالم العملات المشفرة، ما هو استثمارك الأمثل؟ برايان أرمسترونغ: بيتكوين نقطة انطلاق جيدة. لدينا مؤشر يُسمى COIN50، والذي يضم أفضل 50 رمزًا مرجحًا من حيث القيمة السوقية. لن أذكر رموزًا محددة، لكنني أعتقد أنه من الأفضل امتلاك بيتكوين. إذا كنت ترغب في استثماره كمحفظة استثمارية، يمكنك أيضًا امتلاك صناديق مؤشرات. ما عليك فعله هو تجربة واستخدام العملات المشفرة: أنفق المال لدى تجار Stripe، استخدم بطاقة ائتمان Coinbase، انشر محتوى على تطبيق Base وابدأ بكسب المال من العملات المشفرة، تسوق في المتاجر التي تقبل العملات المشفرة، وهكذا. يجب على الناس استخدام العملات المشفرة، وجزء من ذلك هو الاستثمار. في النهاية، مع تحول الأسهم إلى رموز، سيستخدم الناس العملات المشفرة دون علمهم للحصول على قروض. تمامًا كما قد لا يفهم الناس كيفية عمل الكهرباء، لكنهم يستطيعون تشغيل مفتاح الإضاءة. ماذا يعني قانون GENIUS؟ جون كوليسون: الآن وقد أصبح لدينا قانون GENIUS، ماذا يعني تحديدًا؟ ما الذي يمكننا فعله الآن بقانون GENIUS والذي لم يكن بإمكاننا فعله سابقًا؟ برايان أرمسترونغ: سأبدأ بالعملات المستقرة، ثم أنتقل إلى قانون GENIUS. العملات المستقرة هي في الأساس أدوات دفع سريعة ورخيصة وعالمية. يمكننا الآن إجراء المدفوعات في أي مكان في العالم في أقل من ثانية مقابل جزء من السنت. هذا أمر فريد؛ فلا توجد شبكة دفع أخرى يمكنها أن تكون سريعة ورخيصة وعالمية في آن واحد. ينص قانون GENIUS على أنه إذا كنت ترغب في إصدار وتشغيل عملة مستقرة في الولايات المتحدة، فيجب عليك استيفاء متطلبات معينة لجعلها أكثر أمانًا وموثوقية. أحد هذه المتطلبات هو أن تكون 100% من الاحتياطيات مدعومة بالدولار الأمريكي أو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ولا يُسمح بالاحتفاظ بأصول أخرى عالية المخاطر، ويجب إجراء عمليات تدقيق منتظمة لإثبات الامتثال. هذا هو المتطلب التنظيمي الأساسي. لكن الأهمية الأهم هي أنه مُقنن في القانون الفيدرالي، مما يمنحه ختم الموافقة، مما يشير إلى أن "هذه ستكون تقنية موثوقة وقانونية ومسموح بها في الولايات المتحدة". لقد أثار هذا طلبًا هائلاً من جميع الشركات العاملة في مجال المدفوعات، أي الجميع. يدركون حاجتهم إلى تطوير استراتيجية عملات مستقرة وإيجاد طريقة للتعامل مع هذا الوضع، لأن حكومة الولايات المتحدة أقرتها، وستصبح اتجاهًا رائجًا. جون كوليسون: لاحظتُ ارتفاعًا هائلاً في الاهتمام خلال الشهرين أو الثلاثة الماضية. برايان أرمسترونغ: الأمر أشبه بحمى الذهب. الجميع يسارع إلى محاولة فهم ماهية هذا الأمر وكيفية توفير المال لشركاتهم. تحاول العديد من الشركات دفع الأموال للمطورين في أسواق حول العالم. في الولايات المتحدة وأوروبا وبعض الدول الأخرى، يعمل النظام الحالي بشكل جيد. لكن هناك عدد كبير من الدول التي لا تتوفر فيها خدمات مالية جيدة. أنظمة الدفع أشبه بالصناديق السوداء، دون فهم واضح للمبلغ النهائي المُرسل، وتُفرض عليها رسوم باهظة. لو وُجدت شبكة مدفوعات عالمية سريعة ورخيصة، لكانت ستُضفي طابعًا ديمقراطيًا على الخدمات المالية، مما يمنح أي شخص لديه هاتف ذكي إمكانية الوصول إلى بيئة عمل أكثر تكافؤًا، حيث لن تتآكل ثروته بسبب التضخم. إنها أداة فعّالة للتقدم، وحقوق الملكية، وسلامتها، وحرية الاقتصاد. هذه هي الفرصة التي تُتيحها العملات المستقرة. الآن، نحتاج إلى الانتهاء من مشروع قانون هيكل السوق، الذي يشمل الأصول المشفرة غير المستقرة، ومسألة ما هي الأوراق المالية وما هي غير ذلك. كيف أثّرت العملات المشفرة على الانتخابات الأمريكية؟ جون كوليسون: لا بد أن لديك قصصًا شيقة عن العملية الشاقة لإقرار قانون GENIUS؟ برايان أرمسترونج: أدركتُ أننا كنا نحاول، لفترة طويلة، إحراز تقدم في واشنطن، ودفع التشريعات، ولكن دون جدوى. قال لي أحدهم: "الكونغرس بارع في أمرين: عدم فعل أي شيء، والمبالغة في رد الفعل في أوقات الأزمات". أدركنا أنه يتعين علينا توليد الإرادة السياسية لتحقيق ذلك. استخدم 50 مليون شخص في الولايات المتحدة العملات المشفرة، وقلنا: "دعونا نحاول تنظيم أنفسنا". موّلنا منظمة غير ربحية من الفئة 501(c)(4) تُدعى standwithcrypto.org، ونجحنا في جمع مليوني أمريكي للتصويت لاختيار مرشحين مؤيدين للعملات المشفرة. أتذكر أنني تحدثت مع فريق السياسات وقلت: "دعونا نمنح كل سياسي درجة من A إلى F بناءً على أدائه في انتخابات نوفمبر 2024". كانت مهمة فريق السياسات بناء علاقات مع السياسيين، واقترحوا قائمة بمؤيدي العملات المشفرة. قلت: "لا، أريد منح أعداء العملات المشفرة درجة F. من حصل على درجة F؟" كنت أرى عرقهم يتدفق. نحتاج إلى فوز بعض الأشخاص في الانتخابات بفضل أصوات العملات المشفرة، وخسارة البعض الآخر بسبب أصوات العملات المشفرة. جون كوليسون: تُعرف العملات المشفرة بأنها أكثر عدوانية في واشنطن مما كانت عليه صناعة التكنولوجيا تاريخيًا. لدينا أصدقاء ولدينا أعداء. لهذا السبب أطلقنا بطاقة الأداء وحملة "دعم العملات المشفرة" - كان لـ "فيرشيك" دورٌ أكبر في بعض المعارك الأخيرة. هل قدتم ذلك؟ لسنا خجولين جدًا ونتخذ موقفًا واضحًا؟ برايان أرمسترونغ: هناك الكثير من الأشخاص المشاركين، ولا يُمكنني أن أنسب لهم كل الفضل، لكنني شهدتُ تحولًا في صناعة العملات المشفرة. النصيحة السياسية التقليدية التي نتلقاها من العاملين في صناعة التكنولوجيا هي: "عليكم الخروج وبناء العلاقات والتصرف كأخيار. ثم عليكم تشكيل منظمة تجارية وجعلهم يلعبون دور الأشرار، ويقاتلون ويكتبون مقالات رأي حادة، وما إلى ذلك". لكن بطريقة ما، فإن الأشخاص الذين نجدهم في هذه المنظمات التجارية يريدون فقط أن يكونوا أخيارًا. أتساءل دائمًا: من سيتدخل في المعارك السياسية على المنصة "س" ويهاجم الأشخاص الذين يرتكبون أفعالًا سيئة؟ إنهم يريدون فقط إجراء محادثة مهذبة خلف الأبواب المغلقة. مع اقتراب الانتخابات، أدركتُ أنه إذا لم يكن أحدٌ تصرف كأشرار، فربما يجب علينا أن نفعل ذلك. لا أعتقد أننا قمنا بأي شيءٍ مُبالغ فيه، ولكن بمعايير واشنطن، كان الأمر مُبالغًا فيه. أوضحنا أننا نؤيد العملات الرقمية بشكلٍ قاطع، بغض النظر عن انتمائنا لليمين أو اليسار. أردنا انتخاب مرشحين مُؤيدين للعملات الرقمية، وإقصاء مُعارضيها من مناصبهم. صدم هذا الناس في واشنطن، حيث كل شيء مُتحيزٌ للغاية. كان هناك نقاشٌ حادٌّ قبل الانتخابات مُباشرةً، وتلقيتُ اتصالاتٍ غاضبة من كلا الجانبين: "كيف يُمكنك التبرع لهذا الشخص؟" قلنا: "لأنه يدعم العملات الرقمية". ثم اتصل بي الطرف الآخر: "كيف يُمكنك التبرع لذلك الشخص؟" قلتُ: "لأنه يدعم العملات الرقمية". نحن في الأساس ناخبون لقضيةٍ واحدة. من جهة، أعتقد أننا ربما أزعجنا كلا الجانبين ولن نكون أصدقاءً بعد الانتخابات. ولكن من جهةٍ أخرى، إذا تعرضتَ للهجوم، فقد أصبت هدفك. من الواضح أننا شركةٌ غير سياسية، لكننا نُؤيد العملات الرقمية بلا خجل. عليّ تذكير الكثيرين بأن "اللاسياسية" لا تعني 50/50. بل تعني أننا سندعم المرشحين المؤيدين للعملات المشفرة، بغض النظر عن انتمائهم الحزبي. ليست كل انتخابات بالضرورة 50/50؛ قد تكون 60/40 هذه المرة و60/40 في المقابل. كان هذا تحولًا كبيرًا في العقلية، ونهجًا معارضًا بعض الشيء، وساعد في انتخاب الكونغرس الأكثر تأييدًا للعملات المشفرة. العمل الذي قمنا به نحن وكثيرون غيرنا - لا أريد أن أنسب الفضل كله لنفسي؛ فقد شاركت شركات أخرى أيضًا - مهد الطريق لإقرار هذا التشريع. لقد أظهرنا للناس في واشنطن أنه لا توجد دائرة انتخابية معارضة للعملات المشفرة، وأن الأمريكيين يريدونها، وأن دعمها سيُنتخب. لقد كان مجرد نهج سياسي سليم. معايير المستثمرين المعتمدين، والدوائر الانتخابية الأمريكية، وما إلى ذلك. جون كوليسون: بمجرد إقرار مشروع قانون هيكل السوق ودخول قانون GENIUS حيز التنفيذ، هل لديك أي أسئلة لواشنطن؟ برايان أرمسترونغ: حاولت الإدارة السابقة خنق القطاع، ولكن الآن وقد اكتسبنا بعض المعرفة بالسياسات، أصبح هذا التراخي خطيرًا، فالأمور في النهاية غير متوقعة، والنتائج قد تكون إيجابية أو سلبية. نأمل أن نتمكن من إقرار مشروع قانون هيكل السوق. لقد دفعني هذا إلى التفكير فيما يمكننا فعله أيضًا للمساعدة في تحديث النظام المالي. مهمتنا هي تعزيز الحرية الاقتصادية. على سبيل المثال، أعتقد أن قوانين المستثمرين المعتمدين غير عادلة نوعًا ما. يبدو من غير المنطقي القول إن الأثرياء فقط هم من يستطيعون الاستثمار لزيادة ثرواتهم. ربما يحل اختبار الثقافة المالية محل معايير المستثمرين المعتمدين القائمة على صافي الثروة أو الدخل. أنا متحمس لفكرة المناطق الاقتصادية الخاصة. لقد نجحت هذه المناطق في أماكن مثل شنتشن في الصين والإمارات العربية المتحدة. لدينا الكثير من اللوائح، فلماذا لا ننشئ بيئة تجريبية في منطقة واحدة لاختبار أفكار جديدة؟ ربما حول الأصول المشفرة، أو التكنولوجيا الحيوية، أو الطائرات بدون طيار، أو الطائرات الأسرع من الصوت؟ سيكون من الرائع لو تمكنا من إنشاء 10 أراضٍ فيدرالية في الولايات المتحدة كمناطق اقتصادية خاصة مختلفة. قامت شركة تُدعى PROSPERA (التي استثمرنا فيها) ببناء نموذج أولي في أمريكا الجنوبية، وتسعى الآن لطرحه في الولايات المتحدة. هناك العديد من المجالات الأخرى. برايان أرمسترونغ: هل لديك قضية سياسية مُفضّلة ترغب في الترويج لها في واشنطن؟ جون كوليسون: ربما الطيران. أنا متحمس للغاية لقواعد MOSAIC الجديدة (تحديث شهادات صلاحية الطيران الخاصة) - بشكل عام، لدى الإدارة الحالية أجندة لإلغاء القيود التنظيمية، لكن عليهم تطبيقها فعليًا وإصدار قواعد جديدة. لقد فعلوا ذلك للتو في مجال الطيران: لا يمكنك ببساطة بناء طائرة وبيعها للجمهور؛ بل عليك المرور بسلسلة من موافقات إدارة الطيران الفيدرالية، وهي عملية مُرهقة للغاية تستغرق سنوات وتخضع للوائح صارمة للغاية. على سبيل المثال، لا يُمكن اعتماد الطائرات الكهربائية لأن اللوائح تشترط "أن يحرق محرك الطائرة البنزين، إلخ". في الشهر الماضي، أعلن وزير النقل الأمريكي شون دافي عن نظام جديد لاعتماد الطائرات يُبسّط العملية بشكل كبير. أعتقد أن هذا سيؤدي إلى المزيد من الابتكار التصاعدي في هذا القطاع. كان هذا في الأصل ضمن قائمة أمنياتي السياسية، والآن أصبح واقعًا ملموسًا. أعتقد أنه ستكون هناك المزيد من الإنجازات في مجال الطيران الخفيف - وهو قطاعٌ كانت الولايات المتحدة تتصدره بوضوح سابقًا، لكنه ظل راكدًا لعقود. بالمناسبة، أنت أيضًا على دراية بالأمر التنفيذي للإدارة الحالية الذي يُوجِّه إدارة الطيران الفيدرالية بالسماح للطائرات الأسرع من الصوت التي لا تُصدر دويًا صوتيًا ملحوظًا (بمستوى ديسيبل مُحدد) بالتحليق في المجال الجوي الأمريكي. برايان أرمسترونغ: هذا مثيرٌ حقًا. أتطلع حقًا للوصول إلى وجهتي بشكل أسرع. إصلاحٌ آخر جديرٌ بالاهتمام: حاليًا، تستغرق إدارة الغذاء والدواء الأمريكية في المتوسط ​​10 سنوات و2 مليار دولار لطرح دواءٍ في السوق، ويتطلب ذلك ثلاث مراحل من التجارب السريرية للتحقق من سلامته وفعاليته. ولكن إذا اجتاز الدواء المرحلة الأولى من تجارب السلامة، فلماذا لا يصفه الأطباء؟ خاصةً للمرضى في المراحل النهائية من المرض الذين لا يملكون خياراتٍ أخرى؟ أنت تعلم أنه آمن، لكنك لا تعلم ما إذا كان فعالًا، وتترك للأطباء اتخاذ هذا القرار. سيؤدي هذا إلى طرح البيانات في السوق بشكل أسرع. يموت الكثير من الناس كل عام. هناك الكثير من الأمور المشابهة التي يمكن تحسينها من خلال حركة تحرير معقولة. جون كوليسون: أعتقد أن الجميع يتفق على أن قواعد المستثمرين المعتمدين سخيفة بعض الشيء. فهي تُقصي المستثمرين (إذا لم تستوفِ الحد الأدنى من صافي الثروة)، وكما رأينا، فإن الأثرياء ليسوا بالضرورة على دراية بالاستثمار. قائمة مستثمري ثيرانوس هي نخبة من المستثمرين الأثرياء والمعتمدين. في الوقت نفسه، لو تم تحريرها بالكامل، لظهرت مجموعة كبيرة من عمليات الاحتيال والنصب. تمتلك الولايات المتحدة بعضًا من أفضل أسواق رأس المال في العالم. عندما أنظر إلى بعض المجالات الأكثر تحررًا في عالم العملات المشفرة، أعتقد أن التشدد والسعي إلى سلوكيات محصلتها الصفرية من أسوأ الأمور التي لا ينبغي أن نسمح باستمرارها. عندما تفكر في بدائل لقواعد المستثمرين المعتمدين، ما هو الإطار الأمثل لتحرير الاستثمار مع الحفاظ على أفضل الصفات التي نتمتع بها اليوم: نزاهة عالية وقواعد صارمة للتعامل الصادق والعادل؟ برايان أرمسترونغ: هذا سؤال ممتاز. يجب مقاضاة الاحتيال إلى أقصى حد يسمح به القانون. يمكنك طلب الإفصاح: إذا كنت ترغب في جمع الأموال لشيء ما، فعليك تقديم معلومات معينة. إذا أخطأت في أمر جوهري، وخاصة إذا تعمدت الاحتيال على المستثمرين، فيجب أن تُسجن بسببه. لكن هذا لا يعني أن الأثرياء فقط هم من يُسمح لهم بذلك. كما أننا لا نريد أن نخلق فكرة خاطئة مفادها أن موافقة الحكومة تعني أنها استثمار جيد. لقد فقدت العديد من الشركات العامة - المعتمدة نظريًا من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وغيرها - ما بين 85% و90% من قيمتها خلال السنوات القليلة الماضية، مثل بعض شركات التكنولوجيا الحيوية (لن أذكر أي أسماء). قد تخسر كل أموالك في الأسواق العامة. نحن بحاجة إلى تعزيز المسؤولية الشخصية: فبدون مخاطرة، لا عائد. الحكومة ليست موجودة لتخبرك ما هو الاستثمار الجيد؛ لا يزال عليك اتخاذ قرارك الخاص. ولكن يمكنها المساعدة من خلال التأكد من صحة المعلومات التي يقدمها لك هذا الشخص. إذا كذبوا عليك، فإن قانون المسؤولية التقصيرية يسمح لك باسترداد الأضرار. ربما أميل أكثر نحو السوق الحرة من معظم الناس في هذا الصدد. في بعض الأحيان تكون أفضل حماية للمستهلك هي المنافسة. إذا كانت لديك شركة سيارات تصنع سيارات سيئة للغاية تتعطل كثيرًا وباهظة الثمن، فإن أفضل حل هو أن تنافس شركة أخرى وتقدم بديلاً أفضل. كثير من الناس، حتى لو لم يكن لديهم ثقافة مالية، لديهم ذكاء الشارع ويعرفون متى تحدث عملية احتيال. إنهم يعرفون عندما يخبرهم ثلاثة أصدقاء أنها سيئة. جون كوليسون: هل تتخذ أي إجراء بشأن Coinbase فيما يتعلق ببعض عمليات الاحتيال المتعلقة بالرموز؟ أم أنه من المفترض أن يقيم البالغون استثماراتهم بأنفسهم؟ برايان أرمسترونج: نناقش هذا كثيرًا لأنه يشبه إلى حد ما متجر التطبيقات أو حتى أمازون. لنفترض أن شخصًا ما حاول بيع منتج احتيالي على أمازون، فقد ترغب أمازون في إزالته. ولكن لنفترض أنه منتج ذو نجمتين أو ثلاث نجوم - بعض الناس يحبونه والكثير من الناس لا يحبونه، ولكنه ليس احتيالًا. يجب أن تسمح للناس باختياراتهم الخاصة ورؤية المنتج بنجمتين، ولكن إذا أرادوا شرائه، فيمكنهم ذلك. ربما يمكن للبائعين تحسينه. نحاول اتباع فلسفة مماثلة: نريد إدراج جميع المنتجات المشروعة (المنتجات الاحتيالية غير قانونية) وتزويد العملاء بمعلومات لمساعدتهم على اتخاذ قرارات أفضل. لقد جربنا أساليب مختلفة، لكننا لم ننجح تمامًا بعد. لقد فكرت في أنظمة مراجعة على السلسلة أو درجات السمعة. لقد أصدرنا واجهة برمجة تطبيقات تسمح لأي شخص بالاستعلام عن عنوان مشفر (يمكن أن يكون أصلًا أو شخصًا) والحصول على درجة سمعة على السلسلة. هذا نموذج أولي مبكر. في النهاية، سيكون لديك شيء مثل درجة FICO (ملاحظة: درجة ائتمانية أنشأتها شركة Fair Isaac Corporation ويستخدمها المقرضون لتقييم الجدارة الائتمانية للمقترض)، أو تصنيف Amazon، أو Yelp. يجب التأكد من أنه إذا حاولت إرسال بعض USDC إلى جون كوليسون لشراء بيرة، فيجب أن أتأكد من أنه جون كوليسون الحقيقي وليس محتالًا. ستساعد هذه الأدوات التي طورتها الأسواق الخاصة في هذا الأمر، مما يسمح للحكومات بملاحقة المحتالين. سيتم استبدال 150 عملة ورقية بالبيتكوين والدولارات الرقمية. جون كوليسون: ذكرتَ ملاءمة المنتج للسوق بالنسبة للأصول المشفرة في الأسواق الناشئة، وهناك توافق قوي جدًا بين المنتج والسوق هناك. في الأسواق التي تشهد معدلات تضخم مرتفعة تاريخيًا، حاول الناس تقليديًا نقل أموالهم، محاولين تحويلها إلى شيء يعتبرونه مخزنًا أفضل للقيمة، مثل الدولار الأمريكي. هذا السلوك مستمر منذ عقود. ولعل وجود أسعار صرف في السوق السوداء في الدول مؤشر على وجود الطلب. العديد من هذه الحكومات لا توافق دائمًا على هذا، مفضلةً أن تبقى جميع الأموال بعملاتها الوطنية. هناك فجوة بين ما تريده الحكومة وما يريده الشعب. كيف سيتطور هذا الوضع؟ من سينتصر؟ برايان أرمسترونغ: أنت محق. غالبًا ما نسير على خط رفيع عند دخول بلد جديد. نحاول حقًا العمل ضمن النظام الحالي، عادةً من خلال الحصول على تراخيص وإنشاء كيانات محلية لمنتجات الخدمات المالية المنظمة. سأتحدث أكثر عن المحافظ ذاتية الحفظ لاحقًا. نتحدث إلى جهات حكومية مختلفة ونسمع آراءً مختلفة. غالبًا ما تكون هناك جهات حكومية مترددة بشأن الأصول المشفرة، وأحيانًا البنك المركزي. جهات حكومية أخرى داعمة جدًا، فهي تسعى إلى رقمنة البلاد وخلق فرص اقتصادية. لكن من الواضح أن الناس يريدون الأصول المشفرة. في أنحاء كثيرة من العالم، تستطيع Coinbase العمل ضمن النظام وتوفير ما يريده الناس. لكن في أجزاء أخرى من العالم، يصعب علينا، بل يستحيل علينا، دخول وتأسيس شركة خدمات مالية منظمة، لأن هذه الدول لا تملك إطارًا تنظيميًا واضحًا، أو أنها لا تمنح تراخيص مصرفية إلا لأقاربها وأصدقائها المرتشيين، وهو أمر غير قانوني للشركات الأمريكية. لا يمكن العمل بفعالية في العديد من هذه الأماكن. لذلك لدينا أيضًا محفظة ذاتية الحفظ، وهي غير خاضعة للتنظيم كشركة خدمات مالية لأننا لا نستحوذ على أموال العملاء أبدًا. إنها منظمة أكثر كمنتج برمجي، مثل تطبيق مراسلة، ويمكنك إطلاقها بسهولة. تمامًا مثل تخزين مفاتيحك في 1Password، فهو في الأساس منتج برمجي. هذا يسمح لنا بدخول أسواق أخرى. سألتَ عن مستقبل العملات الرقمية. في بعض الأسواق، أعتقد أن أفضل خمس أو عشر عملات ورقية حكومية ستبقى على الأرجح. لا أعتقد أنها ستختفي. لكن يجب استبدال العملات الورقية الحكومية الـ 150 الأخرى في هذا النطاق. لقد كان أداؤها ضعيفًا، وكثيرًا ما يُساء استخدامها، وتُقوّض حقوق الناس. أعتقد أن هناك مبررًا قويًا لاستبدالها بعملات مثل بيتكوين وUSDC. على سبيل المثال، فعلت الإكوادور شيئًا مشابهًا - فقد ربطت عملتها بالدولار. بصراحة، يُشبه هذا الأمر العصيان المدني في جميع هذه الدول. في أماكن مثل فنزويلا، قد يُشكّل طرح محافظ ذاتية الاستضافة تسمح للناس بالاحتفاظ بالدولار انتهاكًا للقانون من الناحية الفنية. أعتقد أنني أتقبل ذلك. إنه شكل من أشكال العصيان المدني - لأن الناس في وضع حرج للغاية لأن حكومتهم تسرق ثرواتهم من خلال التضخم. وهذا أمر جيد. من الواضح أن الدولار الرقمي سيكون مفيدًا جدًا للولايات المتحدة، إذ يحافظ على مكانتها كعملة احتياطية والطلب على سندات الخزانة. كما أن استخدام البيتكوين في الولايات المتحدة أمر جيد، حيث تواجه الديمقراطيات حول العالم حاليًا مشكلة الإنفاق بالعجز. للفوز في الانتخابات، عليك أن تعد بمزيد من الخدمات المجانية، مما يرفع التكاليف. كيف يُمكن موازنة الميزانية بانضباط؟ البيتكوين جزء من الحل. فهو يعمل كضابط وموازنة للإنفاق بالعجز. إذا خرج عن السيطرة كثيرًا، سيلجأ الناس إلى البيتكوين في أوقات عدم اليقين. وإذا تمت السيطرة على الإنفاق بالعجز، سيستمر الناس في استخدام العملات الورقية. لا أريد المبالغة في هذا، لكنني أعتقد أن البيتكوين، من بعض النواحي، امتداد للحضارة الغربية أو التجربة الأمريكية. ولكن إذا فقدنا الانضباط تمامًا، سيفقد الدولار مكانته كعملة احتياطية. آمل ألا يحدث ذلك، فأنا أمريكي وأؤمن بأن أمريكا مفيدة للعالم. أفضل أن يلجأ الناس إلى البيتكوين بدلًا من اليوان الصيني. لحسن الحظ، في هذا الاقتصاد الجديد، لدينا البيتكوين كضابط وموازنة. هل سيفقد الدولار الأمريكي مكانته كعملة احتياطية؟ جون كوليسون: كيف يمكن للولايات المتحدة تجنب فقدان مكانتها كعملة احتياطية؟ براين أرمسترونج: لا تضخّموا الدولار. نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي هي النسبة التي يجب مراقبتها بشكل عام. نحن حاليًا عند حوالي 150 أو 170. تاريخيًا، عندما فقدت المملكة المتحدة أو هولندا مكانتها كعملة احتياطية، كانت في نطاق 200-250. الولايات المتحدة في نطاق خطير تاريخيًا. من الصعب أن نرى من أين ستأتي الإرادة السياسية للقيام بذلك. آمل أن يكون بيتكوين جزءًا من الحل. سنرى. نجاح عملات الدولار الأمريكي المستقرة جون كوليسون: لماذا لم تنجح العملات المستقرة غير الدولار الأمريكي؟ حصة الدولار من العملات المستقرة العالمية تزيد عن 95٪، وهي أعلى بكثير من حصة الدولار من العملات العالمية. لماذا هذا؟ هل سيستمر؟ براين أرمسترونج: إذا كان بإمكانك الوصول إلى أي شيء دون إذن، فستستخدم عملة الاحتياطي الأكثر موثوقية. ربما هذا هو السبب. تستحق أوروبا الثناء لوضعها موضع التنفيذ - أحيانًا تكون أوروبا رائدة في التنظيم، ولكن هذا ليس بالضرورة المكان الذي تريد أن تقود فيه. لقد وضعوا إطارًا تنظيميًا قبل الولايات المتحدة. هناك عملة مستقرة لليورو، لكنها صغيرة جدًا ولم تكتسب الكثير من الجاذبية. أعتقد أن الدولار يلبي حاجة. شيء آخر أصغر ولكنه مثير للاهتمام يُسمى العملة المسطحة. لا أعرف ما إذا كنت قد رأيت هذه، ولكن بدلاً من دعمها واحدًا لواحد بالدولار (والذي بالطبع لديه بعض التضخم، حوالي 2٪ إلى 5٪ سنويًا)، فإنها تحاول تتبع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) للحفاظ على قوتها الشرائية. لذلك إذا كان سعر بيج ماك دولارًا واحدًا اليوم، فمن الناحية المثالية يجب أن تكون العملة المستقرة قادرة على شرائه مقابل دولار واحد في 10 سنوات. هناك شركة تسمى Ampleforth قامت ببناء رمز مميز يسمى SPOT يتتبع دولار 2019 منذ عام 2019 ويبلغ الآن حوالي 1.26 دولار. لقد مرّت بفترات صعود وهبوط، لكنها في الواقع كانت مستقرة إلى حد كبير. غالبًا ما يجادل الاقتصاديون حول ما إذا كان من الأفضل تحقيق معدل تضخم يتراوح بين 2% و3% سنويًا لتحفيز الناس على إنفاق المال. من الجيد أن يكون لديك ما يحافظ على القوة الشرائية للعقود والأسعار؛ فأنت تريد أن يظل السعر ثابتًا في المستقبل. داخل Coinbase Ventures: نشأة USDC وBase. جون كوليسون: لدى Coinbase منتجات مؤسسية، وعملة USDC المستقرة، وخدمات الوساطة، وL2 Base - أنت في كل مكان. يمكن أن يكون هذا فعالًا في هذه الصناعة سريعة التطور. كيف تركز؟ كيف توزع الموارد؟ كيف تقرر ما الذي ستخفضه؟ برايان أرمسترونغ: يعتمد الأمر على كيفية حسابه. لدى Stripe العديد من المنتجات في مجال المدفوعات. يعود الكثير من هذا إلى المؤسسين. أحيانًا لا يسعني إلا أن تكون لديّ الكثير من الأفكار. في الواقع، غالبًا ما تعترض الشركات عليّ، قائلةً إننا بحاجة إلى مزيد من التركيز. أقول: "حسنًا، أنت محق، يجب أن نركز". للتركيز مزاياه. وجود مصادر دخل متعددة له مزاياه. عندما يرتفع أحدهما، ينخفض ​​الآخر. وجود فرق أصغر تعمل على أمور مختلفة له مزاياه. بدأت USDC وBase بفرق من ثلاثة إلى خمسة أشخاص، وربما أضافت USDC 800 مليون دولار من الإيرادات إلى محفظتنا خلال العام الماضي. لم أتخيل ذلك قط. جون كوليسون: ألم تتخيل ذلك حقًا؟ أليس واضحًا؟ برايان أرمسترونغ: لا، لم يكن واضحًا. لدينا نظام داخلي يسمح للموظفين بالحضور مرتين سنويًا وعرض مشاريعهم الاستثمارية التي يرغبون بها داخليًا. النموذج الذي نحاول بناءه لرأس المال الاستثماري الداخلي لا يتطلب موافقة بالإجماع. في معظم الشركات، تحتاج إلى موافقة رئيسك، ورئيس رئيسك، وصولًا إلى الرئيس التنفيذي. هذا يعني رفضًا واحدًا ويُخرجك من السوق. في Coinbase، رأس المال الاستثماري أشبه بالذهاب إلى أي قائد منتج، ومجموعة مختارة من المهندسين الأذكياء، وأنا وبعض الآخرين. إذا حصلت على موافقة من أي منا وتمويل من ميزانيتهم، فأنت مُصرّ على البدء. الأمر أشبه بتقديم عرض تقديمي لمجموعة من مستثمري رأس المال الجريء الداخليين. هذا يعني أن ثقافة Coinbase تميل إلى المخاطرة. نجرب العديد من الأفكار، بعضها لا ينجح، ونضطر لإيقافها. الأمر صعب؛ كيف تتحلى بالشجاعة لتقليص المشاريع؟ في الشركات الناشئة، ينفد المال ولا يمكنك جمع جولة تمويلية أخرى. لذلك، علينا محاكاة جولات الاستثمار هذه. أحيانًا، تتجاوز التوقعات تمامًا. سأخبرك سرًا: في الواقع، صوّتت ضد مشروع USDC. لأنني قرأته وقلت: "آه، إنه ليس لامركزيًا كما أريد". كانت لديّ بعض التبريرات، ولحسن الحظ، صوّت شخص آخر في الفريق بالموافقة وموّل المشروع من ميزانيته. كنت مخطئًا تمامًا. غالبًا ما أستخدم هذا كمثال على أن أفضل الأفكار لا يجب أن تأتي مني؛ بل يمكن أن تأتي من جميع أفراد الشركة. علينا تجربة أفكار أكثر جرأة. جون كوليسون: ماذا عن Base؟ برايان أرمسترونغ: Base مثال آخر على رهان رأس المال الجريء. بدأ الأمر كمشروع صغير. جاءني جيسي وقال إنه يريد إطلاق طبقة ثانية. لم تكن لديّ أي أفكار محددة حول كيفية القيام بذلك. كل ما فعلناه هو تمويله وحمايته. قد تكون الأفكار الجديدة هشة أحيانًا داخل الشركات الكبيرة. أتذكر أنك قلتَ شيئًا ثاقبًا حقًا حول تجنب "الاختناق" الذي تُعاني منه الشركات الكبيرة والذي يُخنق الابتكار. ربما كان الشيء الوحيد الذي أحسنتُ فعله هو حمايته، ولكن في معظم الأحيان لم أكن أعرف ما الذي يعمل عليه جيسي. كرر ثلاث أو أربع أفكار، وكانت Base هي الفكرة الرابعة التي توصل إليها. أخيرًا، بدأت تُحقق نجاحًا كبيرًا، لتصبح الحل الأول للطبقة الثانية على إيثريوم. والآن، إليكم تطبيق Base الذي تم إطلاقه حديثًا. بصفتي الرئيس التنفيذي، لا تقتصر مهمتي على ابتكار الفكرة الكبيرة القادمة بقدر ما تتمحور حول تهيئة البيئة المناسبة التي تُمكّن الأفكار الجيدة من الظهور ورعايتها، وإيقاف الأفكار السيئة في النهاية. لدينا بعض الانضباط في هذا الصدد. أصعب الأوقات بالنسبة لمستثمري المشاريع الجديدة هي عندما يكون العمل الأساسي مُهددًا أو في حالة ركود. الأعمال الأساسية دائمًا مهددة. جون كوليسون: لهذا السبب تُعتبر الأعمال الأساسية. إنها شركة ناجحة، ويريدها الآخرون. برايان أرمسترونج: هذا يجعل عملية اتخاذ القرارات لدينا صحية للغاية، ولكنه أيضًا توتر صحي في المؤسسة. كثيرًا ما يقول الناس إن الأعمال الأساسية تعاني من نقص التمويل والتهديد. كيف يمكنني تخصيص المزيد؟ أريد تحويل الموارد بعيدًا عن ذلك الشيء الذي لا يُدر إيرادات بعد. ولكن أحيانًا أكون على الجانب الآخر، أقول إنني أريد تمويل الأعمال الأساسية، ولكن يجب علينا أيضًا تخصيص 10٪ من مواردنا لهذه الرهانات المغامرة. لأنه بعد خمس إلى عشر سنوات من الآن، نحتاج إلى الفصل التالي. في بعض الأحيان يكون هناك فرق بين المؤسسين والمشغلين. إذا كان لديك الكثير من طاقة المؤسس، فقد يفجرون المكان أحيانًا. إذا كان لديك الكثير من طاقة المشغل، فإنهم يشعرون بالملل فقط ولا يفعلون أي شيء مبتكر بعد الآن، لكنهم يديرون العمل بكفاءة عالية. جون كوليسون: الأمر أشبه بسلسلة من المنحنيات S ذات الطبقات. برايان أرمسترونغ: أنا محظوظ جدًا في كوين بيس بوجود إميلي تشوي كرئيسة ومديرة للعمليات. أنا وهي نشكل فريقًا رائعًا. أعتقد أننا نعمل بشكل طبيعي. أحاول أن أكون أكثر تركيزًا على المؤسسين، وأوفر قدرًا أكبر من تحمل المخاطر، وأستثمر في مشاريع استثمارية. لقد جعلت إميلي كوين بيس شركةً ناجحة، وكانت تقول أشياءً مثل: "برايان، لو ركزنا فقط على أعمالنا الأساسية في أوروبا، لربما تمكنا من تحقيق مليار دولار إضافي من الإيرادات". لذا، إنه مزيج رائع. كوين بيس تبحث في أسواق التنبؤ. جون كوليسون: هل تستخدمون أسواق التنبؤ داخليًا؟ برايان أرمسترونغ: ليس بعد. جون كوليسون: إذا كنتم من مؤيدي العملات المشفرة، ألا ينبغي عليكم ذلك؟ برايان أرمسترونغ: نعم. نحن ندمج ونبحث في أسواق التنبؤ. لم يتضح الأمر تمامًا بعد، ولم يتم تعيين رئيس جديد لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). لا يُسمح للمواطنين الأمريكيين باستخدام أسواق التنبؤ على سلاسل التوريد حتى الآن. يجب موافقة هيئة تداول السلع الآجلة على كل سوق يُسمح له بالعمل في الولايات المتحدة. لذا، إذا كانت هناك بعض مشاريع الرهان الداخلية المثيرة للاهتمام، فليس لدينا الموارد اللازمة لاقتناء كل شيء. لكن نأمل أن يصبح الأمر أسهل في مرحلة ما.

جون كوليسون: بمجرد الموافقة عليها، هل سأرى أسواق تنبؤات لمشاريع كهذه؟

براين أرمسترونج: إنها فكرة رائعة.

الذكاء الاصطناعي وما بعده

جون كوليسون: ما هي الطرق الأخرى التي نعمل بها، كمؤمنين بالعملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، بشكل مختلف عن الشركات التي تأسست قبل 10 أو 20 عامًا؟

براين أرمسترونج: مثل العديد من الشركات، نتعمق في مجال الذكاء الاصطناعي قدر الإمكان. نطبق العديد من أفضل الممارسات. لقد فرضتُ على كل مهندس استخدام Cursor وCopilot. تُكتب حوالي 33% من أكواد كوين بيس باستخدام الذكاء الاصطناعي، والهدف هو الوصول إلى 50% بنهاية هذا الربع.

جون كوليسون: مع ازدياد انخراطنا في عالم العملات المشفرة وازدياد ارتباطها بالمدفوعات، ما نصيحتك؟

براين أرمسترونج: مجال العملات المشفرة ليس جيدًا كما يبدو، وليس سيئًا كما يبدو. عليك التمسك به على المدى الطويل، وتجاوز الصعود والهبوط. إنه دوري للغاية.

ترغب كوين بيس بشدة في تطوير معايير أكثر انفتاحًا، وهناك مفاضلة. لأن