مقاييس العملة: توقعات سوق العملات المشفرة لعام 2025

المؤلف: تاناي فيد، كوبر دوشانغ المصدر: Coin Metrics الترجمة: شان أوبا، Golden Finance

< strong>مقدمة

يعد عام 2024 عامًا تاريخيًا بالنسبة لصناعة الأصول الرقمية، بدءًا من صندوق Bitcoin المتداول في البورصة الذي طال انتظاره يبدأ بالموافقة وينتهي بانتخابات الرئاسة الأمريكية. يدخل رأس المال المؤسسي إلى السوق، مما يدفع أسعار البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة ويعزز تطوير النظام البيئي بأكمله. ارتفعت العملات المستقرة إلى أكثر من 200 مليار دولار، واكتسب ترميز الأصول الخطرة زخمًا، وتسارع طلب الشركات على البيتكوين بمعدل غير مسبوق. لقد شهدت عملة البيتكوين انخفاضًا إلى النصف كل أربع سنوات، وتوسعت عملة الإيثريوم في النقط، وتوسع النظام البيئي لـ Solana بسرعة. وفي الوقت نفسه، تتلاشى القصص القديمة لإفساح المجال أمام المواضيع الناشئة.

منذ وقت ليس ببعيد، واجهت صناعة العملات المشفرة تدقيقًا صارمًا من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية ودورة غير مؤكدة من رفع أسعار الفائدة. والآن عاد التفاؤل. ارتفعت عملة البيتكوين إلى أكثر من 100 ألف دولار بعد الانتخابات، مدعومة بالحماس المتجدد من الحكومة الأمريكية المؤيدة للعملات المشفرة والنظام البيئي بأكمله. تضع هذه التطورات الصناعة على أساس متين ونحن نتحرك نحو عام 2025، وعلى استعداد لاستكشاف الاتجاهات والفرص التحويلية المقبلة.

توقعات السوق

الأصول والمواضيع والصناعات

h3>

التوقعات: خلال عام 2025، نتوقع أداءً متفوقًا انتقائيًا في الفئات الناشئة والناضجة، مثل كتل المستوى 1 للتمويل اللامركزي على السلسلة والإثيريوم والسولانا والقاعدة (DeFi)، والتقاطع المتطور بين العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي.

بيتكوين (BTC)

التوقعات: اتجاه النمو الدوري بيتكوين (BTC) ) ستختبر النطاق السعري الذي يتراوح بين 140 ألف دولار و170 ألف دولار في عام 2025، مدعومًا بتبني هيكلي متسارع. إن التدفقات المستمرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة، واعتماد تمويل الشركات، والاعتماد المحتمل للدولة، ستؤدي إلى زيادة الطلب على البيتكوين على خلفية انخفاض العرض.

إيثريوم (ETH)

Outlook:< em >سوف يختفي أداء Ethereum الباهت مع انعكاس نسبة ETH/BTC إلى 0.055. نتوقع أن يصل سعر إيثريوم (ETH) إلى نطاق سعري يتراوح بين 7500 دولار و10000 دولار، مدفوعًا بزيادة الطلب المؤسسي، ونضج النظام البيئي للطبقة الثانية، واستمرار هيمنة إيثريوم على العملات المستقرة، وترميز RWA، وحالة التمويل اللامركزي.

اتجاه الإنزال الجوي

التوقعات: على الرغم من أن الإنزال الجوي قد يستمر في عام 2025، إلا أنه مخيب للآمال بالنسبة المضاربين، ولكن جولة جديدة من عمليات الإنزال الجوي وهيكل وعملية التوزيع المعدلة قد تسمح بمكافأة المزيد من المستخدمين الراضين مقابل المشاركة.

الصناعة

الصناديق المتداولة في البورصة ( ETF)

التوقعات: مع استرخاء البيئة التنظيمية بعد وصول الحكومة الجديدة إلى السلطة، سيصبح مجال الأصول الرقمية أكثر وضوحًا، نتوقع أن تؤدي المشاركة المؤسسية الأوسع إلى الحفاظ على تدفقات كبيرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن تتضاعف الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، مع وصول ممتلكات بيتكوين إلى أكثر من 2.5 مليون بيتكوين بحلول عام 2025.

البنية التحتية

الطبقة 1

< em >توقعات 2025: سيتجاوز المشهد التكنولوجي للطبقة الأولى إدارة القيمة الافتراضية، ومع استمرار تقدم الطبقات الأساسية وحلول القياس، سوف يدور الطلب على مساحة الكتلة حول الأنظمة البيئية EVM وEthereum وSolana للتكامل. ستظل "أقساط المستوى الأول" قوية.

الطبقة الثانية

Outlook: ستلعب مساحة Blob دورًا متزايد الأهمية في دور قابلية التوسع في Ethereum. نظرًا لأن المزيد من المؤسسات (Ink Chain، Soneium) والطبقة 2 المخصصة (Unichain) مبنية على Ethereum، فمن المتوقع أن تشكل رسوم Blob نسبة أكبر من إجمالي الرسوم المدفوعة على Ethereum.

ستحتاج الطبقة 2 إلى الاستمرار في مراقبة تضمين النقطة الكبيرة الخاصة بها بسبب خطط زيادة معدل النقطة المستهدفة في ترقية Ethereum's Pectra، مع ضمان تقليل التكاليف إلى الحد الأدنى مقارنة بالحلول البديلة لتوفر البيانات.

التطبيق

العملة المستقرة

التوقعات رقم 1: ستنمو العملات المستقرة بنسبة 50% تقريبًا في عام 2024، بما يتجاوز 200 مليار دولار، مع تجاوز إجمالي حجم التحويلات 12 تريليون دولار. نتوقع أن يتجاوز عرض العملات المستقرة 400 مليار دولار في عام 2025، مدفوعًا بالسوق الصاعدة، ودخول جهات الإصدار وتوسيع الشبكة، وإقرار تشريعات العملات المستقرة، واعتماد مدفوعات المستهلكين والمؤسسات والخدمات المالية، مع نمو حجم التسوية بأكثر من 200,000 مليار دولار.

التوقعات رقم 2: من المرجح أن تحافظ USDT وUSDC على مكانتهما كأفضل عملتين مستقرتين في عام 2025، متجاوزتين معدل نموهما في عام 2024. والحفاظ على الهيمنة على السوق. ومع ذلك، من المتوقع أن تعمل العملات المستقرة "الأخرى" - مدفوعة بالإصدارات الجديدة ونمو البدائل الحالية - على سد الفجوة في إجمالي العرض والحصول على حصة متزايدة من سوق العملات المستقرة (~ 30٪).

ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA)

التوقعات: مع تطور البيئة التنظيمية وسعي المؤسسات إلى الوصول بسهولة أكبر إلى مسارات رأس المال والسيولة، نتوقع تدفق الأصول الرمزية إلى سلاسل الكتل الرئيسية. ونتيجة لذلك، ستتضاعف أصول سوق RWA التي تدخل مدار blockchain العام. نتوقع أن تقوم شركة واحدة على الأقل مدرجة في بورصة نيويورك أو ناسداك بترميز أسهمها على blockchain.

الاستنتاج

على الرغم من أنه لا يزال هناك الكثير من الزخم الإيجابي مع اقتراب عام 2025، إلا أن بعض عوامل الخطر المتعلقة بالاقتصاد الكلي والعملات المشفرة يبقى. لا يزال من الصعب القضاء على التضخم، رغم أنه أفضل من ذي قبل، وقد يكون لتباطؤ إيرادات الشركات السبع الكبرى تأثير غير مباشر على صناعة العملات المشفرة. العوامل الفريدة مثل فشل اللوائح التنظيمية المؤيدة للتشفير في التبلور كما هو متوقع وعكس استراتيجية تراكم البيتكوين الخاصة بـ MicroStrategy يمكن أن يخلق رياحًا معاكسة في عام 2025. ولذلك، فإننا لا نزال متفائلين بحذر بشأن العام المقبل.