مؤسس سيركل يشرح كيف ستساهم الأموال القابلة للبرمجة في تحويل التمويل والتجارة

تقدمت شركة سيركل، مُصدرة ثاني أكبر عملة مستقرة، USDC، بطلب إدراج في بورصة نيويورك للأوراق المالية. في نشرة الاكتتاب، كتب مؤسس الشركة، جيريمي ألير، رسالة إلى المستثمرين المحتملين. يمكن لهذه الرسالة أن تساعدنا على فهم آلية عمل USDC بشكل أفضل.

شارك جيريمي ألير في تأسيس شركة Allaire Corporation في التسعينيات (المنتج الرئيسي هو برنامج تطوير الشبكات ColdFusion). استحوذت شركة ماكروميديا ​​على الشركة عام ٢٠٠١.

شارك جيريمي ألير في تأسيس منصة الفيديو عبر الإنترنت Brightcove عام ٢٠٠٤، وشغل منصب الرئيس التنفيذي لها. أُدرجت شركة برايت كوف في بورصة ناسداك عام ٢٠١٢.

شارك جيريمي ألير في تأسيس شركة سيركل مع شون نيفيل عام ٢٠١٣.

فيما يلي الترجمة الصينية لرسالة المؤسس في نشرة الاكتتاب:

لفهم الرؤية وراء إنشاء سيركل، نحتاج إلى مراجعة تجربتي؛ وللحديث عن إنجازاتنا، نحتاج إلى التحدث عن أفكارنا التجارية؛ وبالنظر إلى المستقبل، أود أيضًا مشاركة آرائي حول إدراج سيركل ودورها في النظام المالي العالمي خلال السنوات العشر القادمة.

أنا مؤيد قوي للإنترنت

لقد حالفني الحظ بامتلاك جهاز كمبيوتر Apple II في أوائل الثمانينيات. لقد ساعدني ذلك على التواصل مع عالم الإنترنت قبل ظهور الإنترنت. لم يكن هذا الأمر سهلاً في ذلك الوقت. بالإضافة إلى ذلك، أثرت آراء والديّ عليّ أيضًا: فقد شعرا أنه إذا أمكن ربط الناس حول العالم، فسيتغير العالم بالتأكيد كثيرًا. درستُ العلوم السياسية والفلسفة والاقتصاد في الكلية. أعتقد أنه إذا أمكن ربط المعلومات المجانية والأسواق الحرة بالتجارة، فسيكون العالم أكثر ازدهارًا واستقرارًا. في ذلك الوقت، في عام 1990، أصبحتُ مفتونًا بالإنترنت، الذي لم يكن قد تم تسويقه تجاريًا بعد، مع تشغيل أسطر الأوامر على خوادم لامركزية وحساب المعادلات الإحصائية. في ذلك الوقت، أصبحتُ مؤيدًا قويًا للإنترنت. كنتُ أعتقد اعتقادًا راسخًا أن شبكة عالمية من أجهزة الكمبيوتر المتصلة ببروتوكولات تقنية مفتوحة ستغير المجتمع والاقتصاد تمامًا. في السنوات العشرين التالية، كرست نفسي لبناء منصات وبنية تحتية لبرامج الإنترنت. شاركتُ في تأسيس شركتين عالميتين لتكنولوجيا الإنترنت في عصر الويب 1.0 والويب 2.0، وكلاهما كانا مدرجين في القائمة.

إن قوة الإنترنت في تغيير العالم لا رجعة فيها، لكن العملية شاقة للغاية.

ثانيًا، الأزمة المالية (نقطة التحول)

خلال هذه السنوات العشرين، شهد العالم أخطر أزمة مالية عالمية في هذا القرن.

في التسعينيات والسنوات العشر الأولى من القرن الحادي والعشرين، كان النمو الاقتصادي والعولمة لا يمكن إيقافهما. ولعب الإنترنت دورًا كبيرًا في ذلك. ولكن في عام 2008، انهار كل شيء.

بصفتي طالبًا في الاقتصاد، أجريت بحثًا متعمقًا. شعرت بخيبة أمل من الصناعة المالية الضخمة، وفكرت في أننا بحاجة إلى نظام مالي جديد قائم على الإنترنت: شبكة مفتوحة، وبرمجيات مفتوحة، وتكامل عالمي. يمكن للعملة الرقمية ذات الاحتياطي الكامل أن تلعب دورًا رئيسيًا في تعزيز ذلك.

خلال فترة الاستكشاف هذه، عثرتُ على بيتكوين عام ٢٠١٢. ورغم أنني لا أعتقد أن بيتكوين هو الحل الأمثل للمشاكل المالية، إلا أنه جعلني أرى الابتكار التكنولوجي الثوري الذي يُمكّن من بناء نظام مالي مفتوح قائم على الإنترنت.

٣. تأسيس سيركل ورؤيتها

في أوائل عام ٢٠١٣، وبعد بحث معمق حول بيتكوين وتقنية بلوكتشين، أدركتُ أنا وشون نيفيل، المؤسس المشارك لشركة سيركل، بوضوح أن ابتكارًا رئيسيًا للإنترنت كان في طور الظهور. فهو يوفر مجموعة جديدة من البروتوكولات المفتوحة التي سيكون لها تأثير مُزعزع على تبادل القيمة.

على الرغم من استحالة ذلك في ذلك الوقت، كنا نعلم أن تقنية بلوكتشين ستدعم إصدار الرموز الرقمية، وتسمح بتراكب العقود الذكية، وستكون في النهاية قادرة على بناء بروتوكولات عملات ذات مستوى أعلى. سيكون هذا أكثر تأثيرًا من الشبكة نفسها، لأنه لن يُغير نقل المعلومات فحسب، بل سيُغير النظام الاقتصادي العالمي بأكمله. نتصور تطوير "بروتوكول HTTP للعملات"، وهو بروتوكول للدولار الأمريكي ورموز العملات الرقمية القانونية الأخرى، والذي سيوفر بنية تحتية مفتوحة وقابلة للبرمجة لإعادة بناء النظام المالي العالمي على غرار الإنترنت. هناك أمران نفكر فيهما بوضوح. أولاً، ستتفوق تقنية البلوك تشين على التمويل التقليدي من حيث الحجم والسرعة والكفاءة. لذلك، يمكن لبروتوكول الدولار الأمريكي على البلوك تشين أن يبني عالمًا جديدًا. في هذا العالم، يمكن تسويق خدمات تخزين ونقل القيمة (القيمة القانونية للعملة). ستُسرّع هذه الخدمات تداول الأموال وتُطلق تريليونات الدولارات من الحسابات المالية إلى الاقتصاد الحقيقي. وهذا أمر قيّم. ثانيًا، يمكن برمجة بروتوكولات العملات الرقمية من خلال العقود الذكية، مما يعني أن استخدام المال سيشهد تحولًا هائلاً. ستظهر "وحدات عملة" جديدة، مما قد يُغير آلية عمل التمويل والتجارة والتبادل التجاري وأسواق رأس المال. رابعًا. الرؤية والتنفيذ

بصفتي رائدًا في صناعة الأصول الرقمية والبلوك تشين، أعتقد أن سيركل قادرة على التميز بين العديد من الشركات. أؤمن بأن مهمتنا قيّمة (دفع النمو الاقتصادي العالمي من خلال تبادل سلس للقيمة). نحن ندرك أن المهمة وحدها لا تكفي، وعلينا اتباع نهج مختلف عن أولئك الذين يركزون على المضاربة في العملات المشفرة.

في تطوير سيركل، لدينا عدة مبادئ رئيسية:

(1) من المهم جدًا التفاعل بشكل استباقي مع الجهات التنظيمية. لقد كنا نتفاعل بشكل استباقي مع الجهات التنظيمية وصانعي السياسات حول العالم. كفرصة للتفاعل مع الجهات التنظيمية ومساعدة الحكومات على فهم هذه التقنيات الجديدة المعقدة، أدلينا بشهاداتنا أمام الهيئات التشريعية في الولايات المتحدة ودول أخرى. بالإضافة إلى ذلك، نتواصل ونتفاعل بشكل متكرر مع الجهات التنظيمية وصانعي السياسات.

(2) اعتماد إطار عمل تكنولوجي يركز على المنصة أولاً. عند بناء مجموعة تقنيات العملات الرقمية، أخذنا في الاعتبار الطبيعة المفتوحة للمنصة وسمحنا للشركاء باستخدامها. وقد عزز هذا إنشاء USDC ونجاحه، كما مكّن من تطوير خدمات منصة Circle.

(3) متابعة وضع السوق الحالي. لا تتطابق وتيرة التكنولوجيا والسوق دائمًا. قد لا يتوافق ما يبنيه دعاة التكنولوجيا مع وتيرة الطلب السائد. لذلك، يجب أن نتخذ خطوة صغيرة وننفذ استراتيجية سريعة، ونتصرف بحذر، ونحقق نجاحًا فوريًا، ولكن نركز دائمًا على الأهداف طويلة المدى.

(4) استخدام الامتثال كميزة تنافسية. تتمثل رؤيتنا في دمج النظام المالي الحالي مع النظام المالي الجديد للإنترنت، مما يعني أن العملات المشفرة هي تقنية يمكنها ربط هذين العالمين. ولتحقيق ذلك، يجب أن نستمر في القيام باستثمارات كبيرة في الامتثال. يمكن أن يؤدي ذلك إلى الحصول على الدعم التنظيمي وتعزيز جاذبيتنا للشركاء والعملاء المحتملين.

بشكل عام، مكنت هذه المبادئ Circle من التحرك بمرونة وسرعة في المراحل الأولى من السوق، ومكنتنا في النهاية من إطلاق USDC في عام 2018. وفي عامنا السابع، حققنا هدفنا المتمثل في إنشاء عقود ذكية للدولار الأمريكي على الإنترنت. على الرغم من التحديات التي واجهناها سابقًا، وسنستمر في مواجهة تحديات جديدة في المستقبل، إلا أنني أعتقد أن سيركل ستلعب دورًا محوريًا في البنية التحتية للنظام المالي الجديد عبر الإنترنت.

خامسًا: ما حققناه

تُعد سيركل اليوم شركة عالمية مرموقة ومحترمة، تُعرف بنزاهتها وشفافيتها. نحن داعمون ورواد في النظام المالي عبر الإنترنت. منذ إطلاق عملة USDC المستقرة عام ٢٠١٨، وحتى ٣١ مارس ٢٠٢٥، تجاوزت قيمة معاملاتها التراكمية ٢٥ تريليون دولار أمريكي، منها ما يقارب ٦ تريليونات دولار أمريكي تم تداولها في الربع الأول من عام ٢٠٢٥ وحده. وبحلول ٢٣ مايو ٢٠٢٥، تجاوزت قيمة USDC المتداولة ٦١ مليار دولار أمريكي، ويستخدمها ملايين المستخدمين النهائيين للدفع والتسوية، بالإضافة إلى كونها مخزنًا لقيمة العملات الرقمية. وقد اندمجت آلاف الشركات والمطورين مع USDC، مما شكّل منظومةً متكاملةً مزدهرة. وتستخدم شركات الدفع الكبرى، وشركات تكنولوجيا المؤسسات، وتطبيقات الإنترنت الاستهلاكية، وشركات التكنولوجيا المالية ("FinTech")، وشركات الأصول الرقمية، تقنية Circle لبناء حلول تعتمد على USDC. وتعتمد قوة USDC على بنيتها التحتية القوية وسيولتها. من 1 يناير 2021 إلى 31 مارس 2025، قامت سيركل بسك أكثر من 558 مليار دولار من USDC واستردت أكثر من 502 مليار دولار من USDC (تحافظ عمليات الاسترداد هذه دائمًا على نسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي).

لقد واجهنا تحديات. على سبيل المثال، في عام 2023، شهدت USDC فترة من انخفاض التداول، والتي كانت مرتبطة بمجموعة متنوعة من العوامل. وشملت هذه ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل في الولايات المتحدة، وانخفاض أسعار الأصول الرقمية (وبالتالي انخفاض الرافعة المالية في تداول الأصول الرقمية)، وانهيار بنك وادي السيليكون في مارس 2023 (حيث تم الاحتفاظ ببعض احتياطيات USDC بالدولار الأمريكي)، مما تسبب في انقطاع مؤقت في سعر USDC في السوق الثانوية، مما أدى إلى تدفق بعض حصة السوق إلى المنافسين.

سنواجه بلا شك تحديات في المستقبل. ومع ذلك، فقد أظهر نمو USDC وشبكة Circle المستقرة مرونة ومكننا من أن نصبح شركة قوية ومزدهرة في فترة زمنية قصيرة.

ارتفعت إيراداتنا من 15.4 مليون دولار أمريكي في عام 2020 إلى 84.9 مليون دولار أمريكي في عام 2021، و772 مليون دولار أمريكي في عام 2022، و1.5 مليار دولار أمريكي في عام 2023، و1.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024.

في عام 2024، حققنا صافي دخل قدره 155.7 مليون دولار أمريكي، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 284.9 مليون دولار أمريكي. وفي الربع الأول من عام 2025، حققنا صافي دخل قدره 64.8 مليون دولار أمريكي، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 122.4 مليون دولار أمريكي.

في 31 مارس 2025، بلغ إجمالي أصولنا السائلة 1.1 مليار دولار أمريكي، بما في ذلك 848.6 مليون دولار أمريكي نقدًا وما يعادله، و274.5 مليون دولار أمريكي كاحتياطيات طارئة من العملات المستقرة.

خلال هذه الفترة، قمنا أيضًا بتكوين فريق عالمي يغطي أكثر من اثنتي عشرة دولة و35 ولاية أمريكية. يتمتع الفريق بخبرات واسعة في مجالات الإنترنت والتكنولوجيا والتمويل، ولديهم المهارات اللازمة لتحقيق رؤيتنا.

سيركل شركة تركز على المنتجات والتكنولوجيا. لقد استثمرنا، وسنواصل، بكثافة في تطوير المنتجات والتكنولوجيا، ونسعى لخلق قيمة طويلة الأجل في السوق.

سادسًا، التحول إلى شركة مساهمة عامة

لطالما كانت سيركل محط الأنظار. يهتم السوق اهتمامًا بالغًا بشركة بنية تحتية تُدير دولارًا رقميًا. لذلك، يجب على سيركل العمل بشفافية عالية مع الخضوع للتنظيم من قِبل الجهات الحكومية في الولايات المتحدة وحول العالم. وبصفتنا مؤسسة عالمية، فإننا نأخذ دورنا ومسؤوليتنا كوصي على الأصول المالية على محمل الجد.

بالنسبة لشركة سيركل، يُعد الإدراج في بورصة نيويورك طريقنا لتحقيق أقصى قدر من الشفافية والمسؤولية. نحن نبني بنية تحتية بالغة الأهمية للنظام المالي، ونأمل أن نعمل مع الشركات والحكومات الرائدة حول العالم لتشكيل وبناء هذا النظام المالي الجديد على الإنترنت. بعد الإدراج، يجب علينا تطبيق متطلبات الإفصاح والحوكمة الصارمة في بورصة نيويورك، وغيرها من المتطلبات، مما يعزز التزامنا بالشفافية والمسؤولية.

الأهم من ذلك، أن الإدراج يُمثل نقطة التقاء لتطوير سيركل والنظام المالي عبر الإنترنت. يجب أن تستند الفرص التي نراها إلى مزيج من الجاهزية التقنية والوضوح التنظيمي وطلب السوق. إنه أمر معقد ويحدث عند تقاطع التكنولوجيا المبتكرة للغاية والخدمات المالية. على الرغم من فخرنا وثقتنا بقدراتنا، إلا أن مستقبلنا (كما في ماضينا) لا بد أن يكون مليئًا بعدم اليقين والمخاطر. نوضح هذه المخاطر في نشرة الإصدار هذه، لذا يُرجى قراءتها بعناية.

إن التحول إلى شركة مساهمة عامة يُمكّننا من دعوة الجمهور للانطلاق في هذه الرحلة معنا.

سابعًا: النهج والفلسفة طويلي الأمد

إذا اخترت أن تصبح مستثمرًا في سيركل، فمن المهم جدًا أن تفهم فلسفتنا.

نحن نعمل لتحقيق هدف طويل الأمد. نحن بصدد إنشاء شركة منصة إنترنت جديدة ستُبنى على النظام المالي عبر الإنترنت. نعتقد أننا ما زلنا في المراحل الأولى من تطوير هذا النظام المالي الجديد.

نعتقد أننا دخلنا للتو في المقدمة وهناك فرص نمو هائلة في المستقبل. وهذا يعني أنه يجب علينا الاستثمار بكثافة في مجالات ذات إمكانات نمو كبيرة طويلة الأجل في المستقبل المنظور لتحقيق النمو.

والأهم من ذلك، سنواصل بناء الشركة وقيادتها بناءً على رسالتنا وقيمنا.

ثامناً، نحن مختلفون

كثيرًا ما نقول إن سيركل مختلفة. إذا سألت مستثمرينا وموظفينا وحتى السوق ككل، فستحصل على هذه الإجابة. لا يمكن تصنيفنا ببساطة.

يقول بعض الناس أننا مثل شركة دفع، ويقول آخرون أننا مثل مؤسسة مالية، ويقول آخرون أننا مثل شركة إنترنت للمستهلكين أو شركة برمجيات منصات. والحقيقة هي أننا نتشابه إلى حد ما مع جميع هذه الأنواع من الشركات.

هذا ما يجعلنا مختلفين. نحن نبني شركة منصات إنترنت: تُوفر شبكة "سيركل" للعملات المستقرة خدماتٍ للمستهلكين والشركات عبر الإنترنت، وتُزود المطورين بمجموعةٍ من بروتوكولات البرمجيات تُمكّنهم من بناء منظومات أعمالهم الصغيرة الخاصة. وفي الوقت نفسه، نُنشئ بنيةً تحتيةً قويةً للسوق المالية في بيئةٍ تنظيميةٍ دائمة التغير. نفخر بتبنينا للتنظيم، ونلتزم به، ونتفاعل بنشاطٍ مع الجهات التنظيمية لتعزيز وضع لوائحٍ مناسبةٍ للقطاع. 9. هذه مغامرةٌ مثيرة. إذا انضممتَ إلينا كمستثمر، أودُّ أن أشاركك شيئًا أشاركه مع كل موظف. نظرًا لتعقيد النظام البيئي الذي نعمل فيه: حيث تتشابك التقنيات المبتكرة مع الخدمات المالية التقليدية شديدة التنظيم، وبناء نظامٍ ماليٍّ جديدٍ على الإنترنت، وإنشاء بنيةٍ تحتيةٍ رئيسيةٍ جديدةٍ للعملات والأنشطة الاقتصادية، وصياغة السياسات والاستجابة لها، وتشغيل هذه البنى التحتية في بيئةٍ اقتصاديةٍ كليةٍ عالميةٍ مُعقدة، فإن ما نقوم به ليس بالأمر السهل. هناك تحدياتٌ يومية، لكنها أيضًا مغامرةٌ ماليةٌ وتكنولوجيةٌ مثيرة. لدينا رؤية واضحة لما يمكن أن يقدمه النظام المالي عبر الإنترنت للعالم في المستقبل. إذا حققنا هذه الرؤية، فإننا نؤمن بأن مستثمري سيركل سيُكافأون، وستساهمون أيضًا في التقدم البشري.

آمل أن تنضموا إلينا في هذه المغامرة!