هل يستطيع البيت الأبيض حماية DeFi؟

المؤلف: أليكس أوربيليس، المصدر: unchainedcrypto، الترجمة: شان أوبا، جولدن فاينانس

أليكس أوربيليس محامٍ متخصص في التكنولوجيا وخبير في الأمن السيبراني، وأستاذ في القانون بكلية كينجز كوليدج لندن، ومستشار عام ورئيس قسم أمن المعلومات في خدمة أسماء الإيثريوم (ENS). يُسهم أليكس في سد الفجوة بين الخبرة القانونية والتقنية، وهو مُصمم منصة استخباراتية حائزة على جوائز في مجال التهديدات السيبرانية، مُصممة لتحديد مؤشرات الهجمات السيبرانية الوشيكة، وانتحال الشخصية، وغيرها من الأنشطة الخبيثة. في هذه المقالة، يستكشف الكاتب أسباب فشل تقدم واشنطن في مجال العملات المشفرة في دعم اللامركزية. ويحذر من أنه إذا لم تُصحح هذه الممارسة، فقد يكون الأوان قد فات. أصبحت الولايات المتحدة عاصمة العملات المشفرة في مجال التمويل المركزي (CeFi). إليكم سبب ضرورة التغيير. لم يُحرز بو هاينز تقدمًا يُذكر في مجال العملات المشفرة اللامركزية خلال فترة وجوده في البيت الأبيض. كيف يُمكن لخليفته، باتريك ويت، أن يصبح رائدًا في التمويل اللامركزي؟ عندما تنحى بو هاينز عن منصبه كمدير تنفيذي للمجلس الاستشاري الرئاسي للأصول الرقمية، تفاخر بأنه، إلى جانب ديفيد ساكس، خبير الذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض وقيصر العملات المشفرة، قد "جعل الولايات المتحدة عاصمة العملات المشفرة في العالم". ومع ذلك، فإن فترة ولايته التي استمرت ثمانية أشهر (والتي انتقل بعدها إلى منصب براتب مرتفع في شركة عملات مشفرة شديدة المركزية) أسفرت بشكل رئيسي عن انتصارات كبيرة للعملات المشفرة المركزية (CeFi). ومن بين أعظم إنجازاتها إقرار قانون GENIUS في يوليو، الذي مهد الطريق لشركات العملات المستقرة المركزية مثل Circle. وقد تم الخلط بين هذا التشريع ودعم التمويل اللامركزي (DeFi)، لكن العكس هو الصحيح. يتم تهميش اللامركزية. ومع تولي باتريك ويت، نائب هاينز، المنصب، ينبغي على ويت أن يُظهر فهمًا عميقًا لقوة اللامركزية. وإلا، فإن الولايات المتحدة تُخاطر بالوقوع في فخ هياكل التمويل المركزي (CeFi). لا يمكن فصل وعود وقوة العملات المشفرة عن مبادئها اللامركزية. كيف تدعم الولايات المتحدة التمويل المركزي الأوروبي (CeFi) على حساب التمويل اللامركزي (DeFi) يسمح قانون GENIUS فقط "لمصدري العملات المستقرة المرخصة للدفع" بالعمل في الولايات المتحدة، مما يفضل بشكل كبير الشركات المركزية مثل Circle. وبمعنى أوسع، فإن "الكيان المرخص" يعني الكيان الذي حصل على موافقة اتحادية من مكتب مراقب العملة (جهة تنظيمية مصرفية اتحادية) أو الجهات التنظيمية الحكومية المكافئة، وقد أنشأ برامج امتثال لمكافحة غسل الأموال (AML) وقانون سرية البنوك (BSA)، ويخضع لعمليات تدقيق منتظمة. في حين أن الشركات اللامركزية يمكنها من الناحية الفنية تشكيل كيان قانوني أمريكي، والحصول على ترخيص، وتلبية جميع المتطلبات، فإن هذا سيجعلها مركزية فعليًا. تمنح هذه القيود شركات مثل Circle، التي أصدرت 73.55 مليار دولار أمريكي من USDC، ميزة واضحة. في الواقع، يبدو الآن أن شركة Tether الرائدة عالميًا، والتي تبلغ قيمتها 171 مليار دولار أمريكي من USDT، سيتعين عليها اللحاق بالركب في الولايات المتحدة. وقد عينت الشركة مؤخرًا Hines، المذكورة أعلاه، كمستشار أول. سيشغل منصب الرئيس التنفيذي لشركة جديدة، Tether USA₮، والتي ستتقدم بطلب لتصبح جهة إصدار بموجب قانون GENIUS. أظهرت كارثة FTX لعام 2022 كيف يمكن أن تكون CeFi حاضنة للجهات الفاعلة السيئة. تواطأ Sam Bankman-Fried و Alameda Research سراً وبشكل غير قانوني لإساءة استخدام أموال المستخدمين. في النهاية، اضطرت FTX إلى تقديم طلب إفلاس بسبب عدم كفاية الأصول السائلة لتغطية عمليات السحب، مما أدى إلى خسائر بمليارات الدولارات. من الأهمية بمكان أن نتذكر أن هذا أثار سلسلة من أزمات السيولة الناجمة عن الإقراض بين الشركات داخل CeFi، مما أدى إلى تقديم طلبات إفلاس لشركات مثل Voyager و Celsius و BlockFi. في مواجهة اضطرابات السوق، أظهرت بروتوكولات DeFi غير الحاضنة مثل Uniswap و Curve مرونة ملحوظة، حيث استمرت في معالجة المعاملات دون انقطاع بينما فقدت منصات CeFi المنهارة الأموال بسرعة، مما وفر طرق خروج أساسية وآمنة للأموال. واجهت الشركات المركزية مشاكل مماثلة. في عام 2018، اتُهمت شركة تيثر بتقديم ضمانات لعملتها المستقرة إلى بورصة بيتفينكس الشقيقة، وذلك لتغطية ثغرة في ميزانيتها العمومية دون إبلاغ المستثمرين أو العملاء. وفي النهاية، دفعت الشركة غرامة قدرها 18.5 مليون دولار، وسوّيت التهم مع المدعي العام في نيويورك. ثم، في عام 2022، انهار نظام TerraUSD المستقر/LUNA DeFi، الذي قُدّرت قيمته في السابق بـ 40 مليار دولار، عندما فشل النظام المالي المعقد ونظام التداول السري الذي يدعم الأصل في الحفاظ على سعره. أقرّ مؤسس المشروع، دو كوون، في أغسطس/آب بذنبه في تهمتين بالتآمر للاحتيال والاحتيال الإلكتروني في الولايات المتحدة. حتى شركة سيركل واجهت أزمة فصل في عام 2023 عندما حُبست ضمانات USDC بقيمة 3.3 مليار دولار في بنك وادي السيليكون. وعلى الرغم من هذا التاريخ، لا تزال CeFi نقطة انطلاق مريحة للهيئات التنظيمية لأن هياكل أعمالها غالبًا ما تشبه هياكل الشركات المالية التقليدية. ولكن هذا ليس الأساس الذي ينبغي أن تُبنى عليه تشريعات DeFi. كيفية حماية اللامركزية: مع تأقلم فيت مع منصبه الجديد، أصبحت حماية اللامركزية أكثر أهمية من أي وقت مضى. مع انتهاء قانون GENIUS، يتحول التركيز إلى تشريع هيكل السوق الذي طال انتظاره، والذي سيحدد قضايا رئيسية مثل ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أو لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تتمتعان بالرقابة التنظيمية. يكمن جوهر هذا النقاش في تحديد كيفية اعتبار مشروع ما لامركزيًا. يتفق معظم العاملين في هذا المجال على أن اختبار هاوي، الذي يبلغ عمره 79 عامًا - وهو إطار قانوني لتحديد ما إذا كان شيء ما ورقة مالية - قد عفا عليه الزمن في مجال العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن إيجاد بديل مناسب يسمح بالابتكار مع ضمان امتثال الأوراق المالية الفعلية للقانون أمر بالغ الأهمية. سيسمح قانون CLARITY، وهو تشريع هيكل السوق الذي تمت صياغته مؤخرًا، والذي أقره مجلس النواب الأمريكي، للمشاريع بإصدار شهادات ذاتية على أنها لامركزية. ورغم أن هذا يبدو إيجابيًا، إلا أنه قد يُربك الجهات التنظيمية والقطاع بشأن تعريف "اللامركزية". النهج الأفضل هو تضمين صياغة تشريعية واضحة في مشروع القانون، مع التركيز على اللامركزية القائمة على التحكم بالبروتوكول. ومن الناحية المثالية، أود أيضًا أن يدعم مشروع القانون حوكمة المجتمعات للمشاريع من خلال الاعتراف بالتصويت القائم على الرموز والمنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs)، وخاصةً عند اقتراح تغييرات جوهرية رئيسية على البروتوكول. تُعد هذه النقطة الأخيرة بالغة الأهمية نظرًا لتخلي المزيد من المشاريع عن حوكمة المنظمات المستقلة اللامركزية في ظل الإدارة الجديدة. لا تنخدع بالخطابات. مع اقتراب فصل الخريف، يُصرّح صانعو السياسات الرئيسيون في واشنطن العاصمة بالصواب، لكن اللامركزية لا تزال تتعرض للهجوم. في 31 يوليو، أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مشروع Crypto، وهو مبادرة جديدة تهدف إلى إعادة صياغة القواعد القديمة، وتحديث تشريعات الأصول الرقمية، وربط الأسواق المالية الأمريكية بشبكات البلوكشين. وصف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، المشروع بأنه "نجم الشمال" الجديد للهيئة، التي لطالما اتخذت موقفًا متشددًا تجاه صناعة العملات المشفرة، مما دفع الكثيرين إلى التفاؤل بمستقبلها. وتماشيًا مع ذلك، دعا أتكينز إلى "إعفاء الابتكار"، وهي سياسة من شأنها إعفاء التقنيات ونماذج الأعمال الجديدة من المتطلبات التنظيمية المرهقة التي لا تتوافق تمامًا مع قواعد ولوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الحالية. في خطاب الرئيس أتكينز الذي أعلن فيه عن "مشروع العملات المشفرة"، ظهرت كلمتا "الابتكار" أو "المبتكرون" أكثر من 20 مرة. حتى أنه قال: "لن تقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مكتوفة الأيدي وتشاهد الابتكار يتطور في الخارج بينما تعاني أسواق رأس المال لدينا من الركود". ومع ذلك، بعد أقل من أسبوع من إعلان أتكينز عن "مشروع العملات المشفرة"، في 6 أغسطس، أُدين رومان ستورم، المؤسس المشارك لبروتوكول الخصوصية "تورنادو كاش". وفقًا للتهم التي وجهتها وزارة العدل الأمريكية، أُدين بتهمة "إدارة شركة تحويل أموال غير مرخصة عن علم وقصد"، مما أثار قلقًا بالغًا في أوساط القطاع بأكمله. لماذا تُعد اللامركزية بهذه الأهمية؟ تُستخدم كلمة "اللامركزية" بكثرة هذه الأيام، ولكن من المهم تذكر سبب أهميتها. تُغير اللامركزية ديناميكيات القوة: فهي تمنع كيانًا أو حكومة واحدة من إملاء القواعد، أو تشويه الأسواق، أو مصادرة الأموال. اللامركزية تُضفي طابعًا ديمقراطيًا: فهي تُعزز تحكم المستخدم، والشفافية، والمساءلة، والمرونة. في الواقع، يُعد دستور الولايات المتحدة نفسه - بالضوابط والتوازنات التي ينص عليها، وفصل السلطات بين فروع الحكومة، والحماية المتعمدة لحقوق الأفراد - مثالًا راسخًا وناجحًا بشكل ملحوظ على اللامركزية. إن الدعم الاسمي للعملة المشفرة، مثل الاكتتاب في شركة Bitcoin Vault Company، لا يجعل من الشخص مؤيدًا للامركزية. إن وضع بيتكوين في شركة مركزية، وإجبار الناس على شراء أسهم بدلاً من امتلاكها، يُفقد لامركزية السلسلة معناها. والاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين ليس أفضل حالاً؛ فهو ببساطة يُبدّل ملكية شركة مركزية بعهدة حكومة مركزية. إذا استمر القطاع في التسامح مع الهياكل المركزية المُقنّعة بوعود "مستقبل لامركزي"، فإنه يُخاطر بارتكاب هذا الخطأ الفادح مرة أخرى.