المؤلف: insights4vc الترجمة: شان أوبا، جولدن فاينانس
اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، تجاوز تداول العملات المستقرة العالمية 215 مليار دولار أمريكي، وسيصل حجم المعاملات على السلسلة في عام 2024 إلى 5.6 تريليون دولار أمريكي، وهو ما يعادل 40٪ من حجم معاملات الدفع الخاصة بشركة Visa. كانت العملات المستقرة مقتصرة في السابق على سوق العملات المشفرة، ولكنها الآن تُستخدم على نطاق واسع في السيناريوهات الاقتصادية في العالم الحقيقي، بما في ذلك التحويلات المالية ومدفوعات التجار. ويشهد دور المدفوعات عبر الحدود توسعاً سريعاً، لا سيما في الأسواق الناشئة، مع مبادرات من أمثال Visa وStripe وBlackRock لتسريع اعتمادها. ومع تزايد وضوح البيئة التنظيمية وظهور منافسين جدد يتحدون عمالقة مثل Tether وCircle، أصبحت العملات المستقرة على وشك إعادة تشكيل نظام المدفوعات العالمي. ستستكشف هذه المقالة الاتجاهات والمخاطر والفرص الرئيسية في تطور العملات المستقرة بين عامي 2025 و2030. نظرة عامة على سوق العملات المستقرة العالمية (2025) لقد شهد سوق العملات المستقرة نموًا سريعًا، حيث قفز من أقل من 120 مليار دولار أمريكي في بداية عام 2023 إلى أكثر من 215 مليار دولار أمريكي في بداية عام 2025. يُظهر هذا النمو أن العملات المستقرة قد اخترقت قيود دائرة تداول العملات المشفرة وأصبحت نقودًا رقمية مستخدمة على نطاق واسع. لا تزال عملة Tether (USDT) وعملة USD Coin (USDC) تهيمنان، مع تداول ما يقرب من 140 مليار دولار و55 مليار دولار على التوالي. ومع ذلك، فإن حصتهم السوقية المجمعة في عام 2024 (حوالي 90٪) تتضاءل تدريجيا، وتظهر جهات إصدار جديدة.
متوسط المعروض من العملات المستقرة (المصدر: Visa)
تجدر الإشارة إلى أن PayPal أطلقت PayPal USD (PYUSD) في نهاية عام 2023، وتشكل عملة هونغ كونغ الرقمية الأولى (FDUSD) وAgora's AUSD وEthena's USDe والعملات المستقرة مثل TrueUSD (TUSD) وDAI معًا الحصة المتبقية البالغة 10%. تعمل هذه العملات المستقرة الناشئة على تآكل هيمنة Tether وCircle تدريجيًا من خلال استراتيجيات التمايز مثل الشفافية أو الامتثال أو تقاسم الإيرادات. ومن المتوقع أنه بحلول نهاية عام 2025، ستطلق البنوك الكبرى وشركات التكنولوجيا المالية عملاتها المستقرة الخاصة بها، مما يقلل الاعتماد على جهة إصدار واحدة.
تستمر جاذبية العملات المستقرة في النمو، كما يتضح من عدد المستخدمين والنشاط على السلسلة. في يناير 2025، كان هناك أكثر من 32 مليون عنوان فريد يتعامل في العملات المستقرة، وهو أكثر من ضعف العدد قبل عامين. ويشير هذا إلى أن اعتماد العملات المستقرة ينمو بالتوازي بين المستخدمين الأفراد والمؤسسات. ومن بين هؤلاء المستخدمين، يختار مستخدمو الأسواق الناشئة الدولارات الرقمية بسبب التضخم المرتفع، في حين يستخدمها مستخدمو العملات المشفرة الأصليون في DeFi والمعاملات. علاوة على ذلك، تجاوز استخدام العملات المستقرة السلاسل العامة، مع حدوث عدد كبير من المعاملات أيضًا على البورصات المركزية والمحافظ الحفظية. كما زاد حجم المعاملات على السلسلة بشكل كبير، حيث وصل حجم معاملات العملات المستقرة المعدلة إلى 5.6 تريليون دولار في عام 2024، مقارنة بـ 3.8 مليار دولار فقط في عام 2018. تزيل هذه البيانات عمليات التداول الوهمية ونشاط الروبوتات وتُظهر الاستخدام الاقتصادي الحقيقي للعملات المستقرة، والتي تمثل الآن ما يقرب من 40% من حجم مدفوعات Visa. ويأتي حجم التداول المتزايد من المستخدمين المؤسسيين والشركات، بما في ذلك إدارة الخزانة للشركات، وإدارة السيولة عبر الحدود، والتسوية الفورية لتطبيقات التكنولوجيا المالية، وليس فقط التداول في البورصة. أصبحت توزيعات المحافظ أكثر تنوعًا بشكل متزايد، مع وجود ملايين المحافظ غير التبادلية في جميع أنحاء العالم التي تحتفظ بعملات مستقرة، بما في ذلك التجار ومنصات الادخار. وتتراوح أحجام المعاملات بين التحويلات الصغيرة من قبل الأفراد (أقل من 100 دولار) والتحويلات الكبيرة من قبل المؤسسات (ملايين الدولارات). وتنعكس البيانات الإقليمية أيضًا هذا التنوع: ففي نيجيريا، 85% من تحويلات العملات المشفرة تقل عن مليون دولار، مما يشير إلى الاستخدام الواسع النطاق بين مستخدمي التجزئة والشركات الصغيرة والمتوسطة؛ بينما في البرازيل، تتزايد التحويلات الكبيرة التي تزيد عن مليون دولار، مما يشير إلى اعتماد أكبر بين البنوك والشركات.
بعد عام 2020، شهد سوق العملات المستقرة نموًا سريعًا، مدفوعًا في البداية بتداول العملات المشفرة، لكنه ركد لفترة وجيزة بعد انهيار TerraUSD في عام 2022. ومنذ عام 2023، استأنف اتجاه النمو، مدفوعًا بسيناريوهات التطبيق العملي والدعم المؤسسي. من عام 2022 إلى عام 2024، تلقت الشركات الناشئة المرتبطة بالعملات المستقرة أكثر من 2.5 مليار دولار أمريكي من رأس المال الاستثماري، والذي تم استخدامه بشكل أساسي لتطوير الامتثال والمدفوعات عبر الحدود والعملات المستقرة المولدة للعائد. تشير سلسلة من الإجراءات التي اتخذتها الشركات إلى أن ثقة السوق تتزايد. في أوائل عام ٢٠٢٤، تقدمت شركة سيركل إنترنت فاينانشال، مُصدرة USDC، بطلب إدراج في الولايات المتحدة، مُخططةً لأن تصبح أول مُصدر لعملة مستقرة تُدرج في البورصة. ومن المتوقع إتمام عملية الإدراج في عام ٢٠٢٥، مما سيوفر لها دعمًا ماليًا ويُعزز اندماج USDC بشكل أعمق في النظام المالي السائد. بالإضافة إلى ذلك، استحوذت Stripe على Bridge مقابل 1.1 مليار دولار في أواخر عام 2024، وهي واحدة من أكبر صفقات الدمج والاستحواذ في مجال العملات المشفرة حتى الآن. توفر Bridge عملات مستقرة وواجهات برمجة تطبيقات الدفع blockchain، ويظهر استحواذ Stripe ثقتها في مستقبل العملات المستقرة في مجال الدفع. كما زادت أنشطة الدمج والاستحواذ المرتبطة بالعملات المستقرة في القطاع المصرفي. على سبيل المثال، قام بنك BNY Mellon بتوسيع شراكته مع Circle لدمج تسوية العملات المستقرة. علاوة على ذلك، فإن التعاونات البارزة مثل برنامج تسوية العملات المستقرة لشركة Visa وMastercard تشير إلى أن الصناعة تنضج وأن المؤسسات المالية التقليدية أصبحت أكثر مشاركة.
سيناريوهات التطبيق العالمي
تحليل حالة حقيقية
أمريكا اللاتينية: في عام 2023، أصبحت المكسيك المتلقي الرئيسي للتحويلات المالية بالدولار المشفر. وبحسب بيانات البنك المركزي المكسيكي، بلغت تحويلات العملات المستقرة إلى البلاد 63.3 مليار دولار، وهو ما يمثل كل تدفقات التحويلات المالية الإجمالية تقريبا. تسهل شركة Fintech Bitso 10% من التحويلات المالية بين الولايات المتحدة والمكسيك من خلال استبدال USDC بالبيزو، مما يسمح للمستفيدين بتلقي الأموال بشكل أسرع (في نفس اليوم) برسوم أقل بدلاً من الاعتماد على التحويلات المصرفية التي تستغرق أيامًا للتسوية. في البرازيل، ارتفعت نسبة الشركات التي تستخدم العملات المستقرة للمدفوعات عبر الحدود بشكل كبير، مع زيادة المعاملات الكبيرة التي تزيد عن مليون دولار بنحو 29% في نهاية عام 2023، مما يشير إلى أن الشركات تبحث عن حلول صرف أجنبي أقل تكلفة.
أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى: تقود المنطقة التبني الشعبي للعملات المستقرة. تستخدم التحويلات المالية والمعاملات بين الشركات في نيجيريا وكينيا بشكل متزايد العملات المستقرة (عادةً USDT عبر تطبيقات الهاتف المحمول)، متجاوزة القنوات التقليدية مثل Western Union. قد يكلف إرسال 200 دولار عبر الوسائل التقليدية رسومًا تتراوح بين 8% و12%، ولكن استخدام عملة مستقرة مع بورصة محلية يمكن أن يقلل الرسوم إلى أقل من 3% ويتم إضافة الأموال على الفور. علاوة على ذلك، تتجاوز العملات المستقرة البنية التحتية المصرفية الهشة، مما يسمح للمستخدمين بالوصول بسرعة وسهولة إلى الدولار الأمريكي من خلال هواتفهم المحمولة. بحلول منتصف عام 2024، سيكون 43% من حجم تداول العملات المشفرة في أفريقيا مرتبطًا بالعملات المستقرة. في نيجيريا، حيث يتجاوز إجمالي العملات المشفرة المستلمة 59 مليار دولار سنويًا، لعبت العملات المستقرة دورًا حيويًا في تقلب النيرة. حتى في إثيوبيا، التي تفرض ضوابط صارمة على رأس المال، نمت تحويلات العملات المستقرة بالتجزئة بنسبة 180% سنويًا بعد خفض قيمة العملة المحلية في عام 2023، مما يسلط الضوء على اعتماد الناس على USDC وUSDT.
الكفاءة من حيث التكلفة والوقت
تستغرق التحويلات المالية التقليدية عبر الحدود ما بين 3 إلى 5 أيام وتتضمن وسطاء متعددين، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف. تتطلب عمليات تحويل العملات المستقرة دفع رسوم الشبكة فقط (بضعة سنتات فقط على Tron وربما بضعة دولارات على Ethereum) ويتم تسويتها داخل كتلة واحدة. على سبيل المثال، يستطيع العامل الفلبيني في الولايات المتحدة إرسال التحويلات المالية إلى وطنه باستخدام USDC وتحويلها إلى البيزو في نفس اليوم من خلال الصرافة المحلية أو ماكينة الصراف الآلي. وبحسب البنك الدولي، فإن التحويلات المالية الرقمية، بما في ذلك العملات المشفرة، تدفع التكاليف نحو هدف الأمم المتحدة البالغ أقل من 3%، وتلعب العملات المستقرة دوراً رئيسياً في هذا التقدم.
المدفوعات العالمية التقليدية ومدفوعات العملات المستقرة (المصدر: SevenX Ventures)
تعمل العملات المستقرة على تقويض طرق دفع الرواتب عبر الحدود للعاملين المستقلين والعاملين عن بُعد. أصبح بإمكان الشركات الآن استخدام الدولارات الرقمية لدفع الرواتب، وتجنب التأخير والرسوم المرتفعة للتحويلات البنكية الدولية. على سبيل المثال، دخلت شركة Remote.com في شراكة مع Stripe لإطلاق خدمة دفع الرواتب بعملة مستقرة في ديسمبر 2024، وتغطي 69 دولة، باستخدام USDC وتعمل على سلسلة كتل منخفضة التكلفة. يمكن للشركات الأمريكية دفع مستحقات المقاولين في الخارج بالدولار الأمريكي من خلال منصة Remote، حيث تصل الأموال على الفور تقريبًا (على سبيل المثال على شبكة Coinbase الأساسية)، بينما يتم خصم الأموال من حساب صاحب العمل بالدولار الأمريكي. يساعد هذا على تجنب رسوم الوساطة المصرفية وأوقات المعالجة الطويلة، وهو مفيد بشكل خاص للعاملين في البلدان ذات الأنظمة المصرفية الضعيفة.
تأثير العاملين المستقلين
في البلدان النامية، غالبًا ما يواجه العاملون المستقلون صعوبة في الوصول إلى الخدمات المصرفية العالمية، كما أن التحويلات البنكية إما باهظة الثمن أو غير متاحة. توفر العملات المستقرة إمكانية الوصول الفوري إلى أصول الدولار الأمريكي. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بعملة USDC (وهي أكثر قيمة في بيئة تضخمية)، أو إنفاقها بشكل مباشر (لدى التجار الذين يقبلون العملات المستقرة)، أو استبدالها بالعملة المحلية من خلال البورصات أو منصات P2P. على سبيل المثال، يستطيع العاملون لحسابهم الخاص في نيجيريا خفض رسوم التحويلات المالية من 10% من خلال القنوات المصرفية إلى أقل من 2% لمعاملات USDC. بالإضافة إلى ذلك، تم تقليص أوقات التسوية بشكل كبير - فما كان من الممكن أن يستغرق أسبوعًا في السابق لا يستغرق الآن سوى دقائق للمعاملات على السلسلة.
الكفاءة على الجانب المؤسسي
بالنسبة لأصحاب العمل، تعمل مدفوعات الرواتب بالعملة المستقرة على تبسيط الإدارة المالية. يمكن للشركات إجراء مدفوعات عالمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من مجموعة واحدة من أموال العملة المستقرة بالدولار الأمريكي دون الحاجة إلى الاحتفاظ بحسابات متعددة بالعملات الأجنبية أو تقييدها بأوقات التحويل البنكي. كما تضمن Remote.com أيضًا الامتثال (KYC، والتوثيق الضريبي)، وحل التحديات التنظيمية التي أعاقت مدفوعات الرواتب المشفرة في الماضي. تتوقع شركة Stripe أن تكون مدفوعات الرواتب بالعملة المستقرة جذابة للشركات التي تتطلع إلى جعل المدفوعات أكثر كفاءة. يعتبر التبني مرتفعًا بشكل خاص في صناعة التكنولوجيا - حيث يختار المساهمون في المصادر المفتوحة والمصممون ومنشئو المحتوى USDC بشكل متزايد. وقد تتبع شركات الاستعانة بمصادر خارجية التقليدية نفس النهج لتجنب تقلبات العملة المحلية وتأخير الدفع.
الشمول المالي
في بلدان مثل الأرجنتين أو تركيا، توفر رواتب العملات المستقرة للأفراد طريقة للدولرة والتحوط ضد التضخم. ويستطيع العمال الحصول على مخزن ثابت للقيمة، وتبادله عند الطلب، والوصول إلى حساب دولاري "غير مصرفي" من خلال هواتفهم الذكية دون الاعتماد على النظام المصرفي المحلي. وقد أدى هذا إلى توسيع المشاركة في الاقتصاد العالمي بشكل كبير وتمكين العمال ذوي المهارات العالية في المناطق التي تعاني من نقص الخدمات المصرفية من الوصول إلى أجورهم بكفاءة وأمان.
تعمل العملات المستقرة على تحسين أسواق رأس المال من خلال تسوية معاملات الأوراق المالية على السلسلة على الفور، مما يؤدي إلى القضاء على تأخيرات التسوية التقليدية T+2 وتقليل الاعتماد على الوسطاء. تستخدم الحكومات والمؤسسات الآن عملات مستقرة مثل USDC لإجراء المدفوعات في السندات الرمزية وصناديق سوق النقد، مثل برنامج السندات الخضراء التجريبي في هونج كونج لعام 2023 وصندوق السيولة الرقمية بالدولار الأمريكي التابع لشركة بلاك روك (بناءً على إيثريوم) الذي تم إطلاقه في عام 2024. وعلاوة على ذلك، فإن برنامج تسوية T+0 التجريبي لشركة Paxos مع Credit Suisse ومشروع Ion التابع لشركة DTCC يوضحان أيضًا قبول الجهات التنظيمية لهذا النموذج. كما دعمت Visa أيضًا تسوية USDC، مما أدى إلى تعزيز اتجاه التبني المؤسسي. بالإضافة إلى ذلك، تم استخدام سندات الخزانة الأمريكية المميزة وعملة JPM Coin التابعة لـ JPMorgan Chase لتسوية الضمانات في الوقت الفعلي وعمليات إعادة الشراء التي تستغرق 15 دقيقة، مما أدى إلى تحسين السيولة وتحرير مليارات الدولارات من رأس المال الخامل.
بدأ عدد متزايد من الشركات والمؤسسات الكبيرة في استخدام العملات المستقرة للإدارة المالية وتخصيص السيولة. إن الاحتفاظ بالعملات المستقرة - بدلاً من إيداعها في بنك محلي - يمكن أن يؤدي إلى تسريع المدفوعات عبر الحدود وتوفير فرص عائد DeFi.
حالات الاستخدام المالي المؤسسي: في عام 2024، كشفت شركة تسلا أن جزءًا من أموالها النقدية كان محتفظًا به في أصول رقمية (بما في ذلك العملات المستقرة) لتسريع نقل الأموال بين شركاتها التابعة العالمية. وتستخدم Stripe عملة USDC للمدفوعات الفورية عبر الحدود، في حين تستخدم الشركات مثل المصدرين في أمريكا اللاتينية أيضًا عملة USDC كأداة للتحوط ضد انخفاض قيمة عملاتها الخاصة والاحتفاظ بأصول العملات المستقرة قبل تحويلها إلى أموال تشغيلية.
استراتيجية العائد:تسمح العملات المستقرة لأمناء الخزانة بكسب عوائد تتراوح بين 4% و5% من خلال بروتوكولات DeFi مثل Aave أو Compound أو صناديق سندات الخزانة المميزة، وهي أعلى بكثير من أسعار الفائدة المصرفية التقليدية. تشير التقارير إلى أن شركة فيسبوك (Meta) تحاول استخدام جزء من احتياطياتها النقدية البالغة 44 مليار دولار لإقراض DeFi قصير الأجل، مما يشير إلى أن الاهتمام المؤسسي السائد بـ DeFi آخذ في الارتفاع.
تكامل النظام المالي: توفر منصات مثل Fireblocks و Coinbase Custody أنظمة إدارة عملات مستقرة آمنة ومتعددة المستخدمين تشبه معايير الخدمات المصرفية للمؤسسات. تخطط SAP لدعم معاملات USDC في عام 2025، مما يسمح للأقسام المالية بتحويل الدولارات إلى USDC مباشرة في نظام ERP واستخدامها في المعاملات على السلسلة أو مدفوعات الموردين مع الحفاظ على الامتثال.
تحليل الحالة - الإدارة المالية لشركة Stripe: بعد أن استحوذت شركة Stripe على شركة Bridge، سمح قسمها المالي للتجار بالاحتفاظ بالعملات المستقرة بدلاً من استبدالها بالعملة الورقية. ويوفر هذا للشركات العالمية طريقة جديدة لإدارة الأموال، مما يجعل العملات المستقرة "رأس المال العامل" للاقتصاد عبر الإنترنت ويربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي.
في الاقتصادات التي تعاني من ارتفاع التضخم وضوابط رأس المال، تعمل العملات المستقرة على دفع الدولرة الشعبية من خلال توفير قيمة مستقرة ووسيلة للتبادل. في الأرجنتين، حيث تواجه معدلات التضخم التي تزيد عن 100% وانخفاض قيمة البيزو بحلول عام 2023، ارتفع استخدام العملات المستقرة - حيث يتم قبول USDT على نطاق واسع كعملة رقمية، بينما يتم استخدام USDC كأداة ادخار. تحتل تركيا حاليًا المرتبة الأولى في العالم من حيث حجم تداول العملات المستقرة كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي، ويستخدم المواطنون المحليون USDT للتحوط ضد التضخم الذي يزيد عن 50٪ وإدارة احتياجات النقد الأجنبي. في أفريقيا، يشتري الناس USDT من خلال أسواق الند للند (P2P) بسبب نقص الدولار؛ وفي نيجيريا، يستخدم المستوردون USDC لتجاوز التأخيرات المصرفية، ويستخدم 33% من النيجيريين العملات المستقرة للدفع أو الادخار بحلول عام 2024. كما تعمل العملات المستقرة على تعزيز الشمول المالي من خلال تمكين غير المتعاملين مع البنوك واللاجئين والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم من الوصول إلى الخدمات المالية المتنقلة منخفضة التكلفة، بما في ذلك المساعدات والتحويلات المالية. ومع ذلك، حذر صندوق النقد الدولي من أن الاستخدام الواسع النطاق للعملات المستقرة قد يقوض السياسة النقدية والإدارة الضريبية، لكن تأثيرها الحقيقي في الاقتصادات المتقلبة لا يزال ينمو.
انتقل تنظيم العملات المستقرة بسرعة من مرحلة المناقشة إلى العمل الفعلي. بحلول مارس 2025، تكون السلطات القضائية الرئيسية قد نفذت أو اقترحت لوائح شاملة للعملات المستقرة. وسوف يستعرض هذا القسم التطورات الرئيسية في الولايات المتحدة وأوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ ويحلل تأثيرها على الصناعة.
اعتبارًا من مارس 2025، لا توجد قوانين فيدرالية خاصة بالعملات المستقرة في الولايات المتحدة، ولكن مشاريع القوانين الحزبية في عام 2024 (بما في ذلك قانون توضيح العملات المستقرة للدفع الذي اقترحه النائب ماكهينري ومقترح النائب ووترز) تُظهر أن الإجماع آخذ في الظهور. تتطلب كل هذه الفواتير دعمًا احتياطيًا بنسبة 100٪ (نقدًا أو سندات خزانة أمريكية)، وتنفيذ الإشراف الحصيف، وإنشاء وقف لمدة عامين على العملات المستقرة الخوارزمية. الخلاف الرئيسي هو حول من سيشرف على هذه القضية: أحد المقترحات من شأنه أن يسمح للبنوك والمؤسسات غير المصرفية المرخصة مثل سيركل بإصدار عملات مستقرة بموجب التنظيم الحكومي أو الفيدرالي، في حين أن المقترح الآخر (مشروع قانون السيناتور هاجرتي) من شأنه أن يمنح الإشراف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، أو مكتب مراقب العملة (OCC)، أو الهيئات التنظيمية الحكومية، اعتمادًا على نوع المُصدر. وسوف يواجه المصدرون عمليات تدقيق إلزامية، وحقوق استرداد فورية، ومتطلبات رأس المال، وقد يُمنعون من دفع الفائدة لحامليها لتجنب مخاطر النظام المصرفي الموازي. ورغم أنه لم يتم إقرار مشروع القانون بعد، فمن المتوقع أن تحرز العملية التشريعية تقدما بحلول نهاية عام 2025. وفي الوقت نفسه، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إجراءات بموجب القوانين الحالية، مثل اتهامات لجنة الأوراق المالية والبورصات لعام 2023 ضد شركة Paxos لإصدار BUSD وحكم تصنيف السلع الأساسية الصادر عن لجنة تداول السلع الآجلة بشأن USDT، مما أدى إلى زيادة عدم اليقين القانوني. وفي حين تظل الجهات التنظيمية حذرة، فمن المتوقع أن يتحسن الوضوح على مستوى الصناعة، مما يؤدي إلى اعتماد مؤسسي أوسع.
نفذ الاتحاد الأوروبي لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في عام 2023، وستدخل قواعد العملات المستقرة الواردة فيها حيز التنفيذ في يونيو 2024، مما يؤدي إلى إنشاء إطار قانوني شامل للرموز "المرجعية للأصول" و"رموز الأموال الإلكترونية". يتعين على الجهات المصدرة للعملات المستقرة المرتبطة باليورو أو بعملة أجنبية أن تكون كيانات تابعة للاتحاد الأوروبي وأن تحصل على موافقة تنظيمية، مع نشر إفصاحات مفصلة حول الحوكمة والاحتياطيات. يتطلب قانون MiCA دعمًا احتياطيًا بنسبة 100٪، ويحظر الاقتراض أو إعادة رهن الاحتياطيات، وينص على إجراء عمليات تدقيق منتظمة، ويحظر دفع الفائدة لحاملي الرموز لتجنب تصنيف الأوراق المالية. ستخضع العملات المستقرة التي يبلغ حجم تداولها اليومي 5 ملايين يورو أو قيمتها السوقية 500 مليون يورو لإشراف مكثف من قبل هيئة البنوك الأوروبية (EBA)، ويمكن للهيئات التنظيمية الحد من الإصدار لحماية السياسة النقدية. تتقدم شركات مثل Circle بطلب للحصول على ترخيص MiCA، في حين يمكن للبنوك الأوروبية استخدام تراخيصها المصرفية الحالية لإصدار عملات مستقرة. ومن المتوقع أن يعزز الإطار التنظيمي الواضح لقانون ميكا اعتماد التكنولوجيا المالية والقطاع العام، مما يجعل أوروبا معيارًا تنظيميًا عالميًا، على الرغم من أن أرباح الجهات المصدرة قد تتأثر بالحظر المفروض على تقاسم الإيرادات.
تشهد عمليات تنظيم العملات المستقرة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تطوراً سريعاً، بقيادة اليابان وهونج كونج وسنغافورة. في فبراير/شباط 2025، خففت اليابان القيود، مما سمح للمصدرين باستثمار ما يصل إلى 50% من احتياطياتهم في السندات الحكومية أو الودائع لأجل، وبالتالي توليد دخل آمن. يتم الآن تداول العملات المستقرة الأجنبية مثل USDC محليًا (على سبيل المثال من خلال SBI VC Trade) وتخضع لقواعد صارمة للحراسة والتدقيق لضمان حماية المستهلك. وتأمل هونج كونج في أن تصبح مركزًا لإصدار العملات المستقرة، حيث قدمت هيئة النقد في هونج كونج (HKMA) نظام ترخيص إلزامي بحلول نهاية عام 2024 والذي يتطلب الحراسة المحلية للاحتياطيات وتنفيذ معايير حوكمة شبيهة بـ MiCA، والتي من المتوقع تنفيذها في عام 2025. أنهت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) إطارها التنظيمي للعملات المستقرة في عام 2023، مما يتطلب دعم الأصول منخفضة المخاطر بنسبة 100٪، والاسترداد الفوري ومتطلبات رأس المال، مع السماح لكل من المصدرين المصرفيين وغير المصرفيين. يجب أن تفي الرموز المنظمة بمعايير سلطة النقد في سنغافورة (MAS) لاستخدام علامة "العملة المستقرة" لضمان الجودة وثقة المستخدم. وفي أماكن أخرى، تعمل كوريا الجنوبية وأستراليا على صياغة قواعد تنظيمية للعملات المستقرة، وتظل الهند صارمة في هذا الصدد، وتحظر الصين العملات المستقرة المرتبطة باليوان، لكن هونج كونج تقدم حلاً مؤقتًا للشركات الصينية. وتجعل هذه التطورات منطقة آسيا والمحيط الهادئ سوقًا مهمًا لنمو العملات المستقرة المنظمة.
ستؤدي اللوائح الجديدة إلى زيادة تكاليف الامتثال لمصدري العملات المستقرة بشكل كبير، مما يتطلب أموالاً للتدقيق ورأس المال التنظيمي وأنظمة إعداد التقارير. وقد تواجه الجهات المصدرة الأصغر حجماً أو الأقل شفافية صعوبات، مما يؤدي إلى تركيز السوق لصالح الشركات الأكبر حجماً والأفضل تمويلاً. قد يحتاج المصدرون إلى إنشاء فرق امتثال ومستشارين قانونيين في ولايات قضائية متعددة. ومع ذلك، فإن القواعد التنظيمية الأكثر وضوحا قد تعمل على توسيع نطاق التبني، وجذب الشركات وشركات التكنولوجيا المالية التي كانت تتجنبها في الماضي بسبب عدم اليقين القانوني.
لا تزال التحكيمات التنظيمية موجودة. عادةً ما يختار المُصدرون مناطق ذات لوائح تنظيمية متساهلة. على سبيل المثال، استغلت عملة تيثر (Tether) في هونغ كونغ ومنطقة البحر الكاريبي الفجوة التنظيمية في الولايات المتحدة لتحقيق نجاحها المبكر. ومع تقدم الأطر التنظيمية في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ، فإن "الملاذات الآمنة" المتاحة تتضاءل. ولكن لا تزال هناك اختلافات: يحظر الاتحاد الأوروبي دفع العائدات لحاملي الرموز، في حين قد تسمح أماكن مثل برمودا أو الإمارات العربية المتحدة بعملات مستقرة تحمل عائدًا. ويجوز للمصدرين اختيار قاعدة مرنة لتقديم مثل هذه المنتجات، طالما ظل الوصول إلى السوق العالمية مفتوحا. ستعتمد الربحية على المتطلبات التنظيمية. إن متطلبات رأس المال أو القيود المفروضة على الأصول الاحتياطية (مثل السماح فقط بسندات الخزانة قصيرة الأجل أو النقد الفيدرالي غير الحامل للفائدة) من شأنها أن تعمل على خفض دخل الفائدة، مما يؤدي فعلياً إلى فرض ضرائب على هوامش الربح. تبدو الشركات مثل سيركل على استعداد للتضحية ببعض الأرباح في مقابل تحقيق الحجم والامتثال. في حين أن Tether مربحة للغاية حاليًا في ظل التنظيم المتساهل، إذا قامت السلطات القضائية الأكثر صرامة بحظر العملات المستقرة غير المرخصة، فسوف تتعرض لضغوط إما للامتثال (تقليل هوامش الربح) أو تقييد العمليات في أسواق أقل تنظيماً.
ركزت نماذج العملات المستقرة المبكرة على النمو أكثر من الربحية، ولكن مع ارتفاع أسعار الفائدة ونضج السوق، تحول التركيز إلى الربحية. أصبح لدى المصدرين الآن مصادر متعددة للإيرادات ويواجهون المنافسة على حصة الإيرادات المتغيرة باستمرار.
في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية، يعد الاحتياطي النقدي المصدر الرئيسي للدخل. عندما يقوم المستخدم بإيداع دولار واحد مقابل عملة مستقرة واحدة، يستثمر المصدر الاحتياطيات في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، أو صناديق سوق النقد، أو الودائع المصرفية. عند تشغيلها على نطاق واسع، يمكن أن تكون العوائد كبيرة، على سبيل المثال، يمكن لعائد سنوي بنسبة 5% على احتياطيات بقيمة 20 مليار دولار أن يحقق إيرادات سنوية بقيمة مليار دولار. في عام 2024، ورد أن صافي ربح تيثر وصل إلى 13 مليار دولار، معظمها من الفائدة الاحتياطية، متجاوزًا حتى بعض البنوك الكبرى وبلاك روك. حققت شركة سيركل أرباحًا بلغت نحو 770 مليون دولار في النصف الأول من عام 2023، مع بلوغ متوسط احتياطيات USDC 30 مليار دولار. على عكس البنوك التي تدفع فوائد للمودعين، يحتفظ مصدرو العملات المستقرة عادةً بمعظم دخل الفائدة لدعم العمليات والأرباح. ولكن مع تزايد حدة المنافسة، قد تكون هناك حاجة إلى تقاسم بعض الإيرادات مع المستخدمين أو الشركاء.
عادةً لا تفرض عمليات تحويل العملات المستقرة على blockchain رسومًا على المُصدر، ولكن قد يتعين على المستخدمين المؤسسيين دفع رسوم عند الاسترداد. على سبيل المثال، تفرض Tether رسومًا قدرها 0.1% (الحد الأدنى 1000 دولار). لا تفرض Circle رسومًا قياسية على USDC، ولكن المنصات التي تستخدم واجهة برمجة التطبيقات الخاصة بها قد تفرض رسومًا. عادةً ما تكون معاملات البيع بالتجزئة مجانية، ولكن قد يخضع العملاء من الشركات لرسوم. ذكرت التقارير أن Paxos تفرض رسومًا صغيرة على نقاط الأساس على تداول العملات المستقرة ذات العلامة البيضاء (على سبيل المثال BUSD و PYUSD). يمكن للمصدرين أيضًا الاستفادة من خدمات الضمان أو الإدارة المالية، مثل خدمات الحسابات المؤسسية التي تقدمها Circle.
ينشئ مُصدرو العملات المستقرة شراكات لتقاسم الإيرادات مع شركات التكنولوجيا المالية والبورصات والبنوك. على سبيل المثال، في عام 2023، توصلت Coinbase وCircle إلى اتفاق لتقاسم دخل فوائد USDC، مما يسمح لـ Coinbase بتزويد حاملي USDC بما يصل إلى 4% APY (عائد سنوي مئوي). بالإضافة إلى ذلك، قد يدفع المصدرون رسوم إحالة أو خصومات للمحافظ وشركات الدفع ويستفيدون من خدمات الصرف الأجنبي (مثل تبادل USDC مقابل MoneyGram و Stellar). وتتضمن مصادر الإيرادات الأخرى خدمات مميزة، مثل فرض رسوم على استخدام واجهة برمجة التطبيقات الخاصة بالتاجر. لا تعمل هذه التعاونات على تعزيز شعبية العملات المستقرة فحسب، بل تحقق أيضًا تقاسم الإيرادات.
نظرًا لأن صناديق سوق النقد المميزة (MMFs) التي أطلقتها مؤسسات مثل بلاك روك (BUIDL) وفرانكلين تمبلتون (BENJI) تقدم عوائد تبلغ حوالي 5% وتحافظ على قيمة مستقرة، فإن هوامش ربح العملات المستقرة تتعرض للضغط. تم دمج صناديق الاستثمار المتداولة هذه في محافظ العملات المشفرة، مما يسمح للمستخدمين باسترداد أصول العائد باستخدام USDC مع الحفاظ على الارتباط بالدولار الأمريكي. لقد اجتذب جنون الأصول الحقيقية في مجال التمويل اللامركزي مليارات الدولارات إلى سندات الخزانة المميزة، مما أجبر شركة Circle (التي تقدم بالفعل مكافآت USDC من خلال Coinbase) وشركة Tether (التي لم تشارك الإيرادات بعد) على التفكير في رد الجميل للمستخدمين أو المخاطرة بفقدان العملاء. وفي الوقت نفسه، تقدم جهات فاعلة جديدة مثل PYUSD من PayPal، والرموز الصادرة عن البنوك، وAUSD من Agora، فوائد أو حوافز، مما يؤدي إلى تكثيف المنافسة في السوق. تتضمن العملات المستقرة الأصلية DeFi مثل USD+ من Overnight نموذج العائد بشكل مباشر، مما يعني أن العملات المستقرة ذات العائد الصفري ستواجه خطر الإقصاء إذا فشلت في التكيف.
يمكن الآن تداول العملات المستقرة بسلاسة عبر السلاسل. كانت العملات المستقرة المبكرة مقتصرة على شبكة واحدة. أما اليوم، فيمكن إصدار USDC وUSDT تلقائيًا على سلاسل كتل متعددة مثل Ethereum وTron وSolana وPolygon وArbitrum وAvalanche وBinance Chain، وغيرها، مما يسمح للمستخدمين باستخدام الأصول نفسها (تبادل 1:1 بالدولار الأمريكي) في أنظمة بيئية مختلفة. على سبيل المثال، يعد USDC مناسبًا لـ DeFi على Ethereum ويمكن استخدامه للدفع السريع على Solana. حاليًا، المنصة التي تحتوي على أكبر معروض من USDT هي Tron، والتي تحظى بشعبية في السوق الآسيوية بسبب تحويلاتها منخفضة التكلفة، بينما يتم تداول USDC بشكل أساسي على Ethereum وشبكة الطبقة الثانية.
يدعم البروتوكول الجديد تبادل العملات المستقرة دون الحاجة إلى جسور بين السلاسل. على سبيل المثال، يسمح CCTP الخاص بـ Circle بتدمير USDC على سلسلة واحدة وسكها ذريًا على سلسلة أخرى، مما يحسن التوافق بين السلاسل. كما يتم دمج العملات المستقرة في محافظ مثل MetaMask و Phantom، بالإضافة إلى تطبيقات التكنولوجيا المالية Stripe، ويتم استخدامها حتى في تحويلات روبوت Telegram (مثل USDT). تُدمج المؤسسات المالية التقليدية أيضًا مدفوعات العملات المستقرة. على سبيل المثال، تخطط قنوات الدفع العالمية من Visa ومنصة Visa VTAP لربط مدفوعات blockchain بالتسويات المصرفية، مما يسمح للتجار بقبول العملات المستقرة وتحويلها إلى عملات ورقية. في نهاية المطاف، أصبحت العملات المستقرة أكثر انتشارًا وقابلية للتبادل: فهي تحافظ على نفس الوظيفة بغض النظر عن blockchain، وتمكن التحكيم عبر السلسلة، وتحافظ على استقرار الأسعار عالميًا.
يمكن للعملات المستقرة، باعتبارها عملات قابلة للبرمجة، تحقيق تطبيقات مبتكرة من خلال العقود الذكية.
قابلية تكوين DeFi: تشكل العملات المستقرة جوهر بروتوكولات الإقراض والتداول والعائد. يمكن للمستخدمين إيداع USDC لكسب الفائدة أو إقراض الأصول، ويمكن للعقود الذكية الجمع بين وظائف متعددة لتحقيق رمزية الدخل والعوائد التلقائية.
المدفوعات في الوقت الفعلي: تدعم البروتوكولات مثل Superfluid المدفوعات المتدفقة، مثل رواتب الموظفين في الوقت الفعلي أو رسوم الخدمة لكل دقيقة. وقد اعتمدت بعض المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) هذا النموذج لدفع المستحقات للمساهمين، كما تقوم Visa أيضًا بتجربة المدفوعات التلقائية على عقود Ethereum الذكية لمحاكاة الفوترة المتكررة لنموذج الاشتراك.
الضمان والدفع المشروط: يمكن استخدام العملات المستقرة للضمان في العقود الذكية، وإصدار الأموال تلقائيًا بناءً على شروط محددة مسبقًا. على سبيل المثال، الدفع بعد التأكيد على أن العامل المستقل قد سلم العمل، أو التأمين المعلمي الذي يتم تشغيله بواسطة أوراكل (مثل التعويض التلقائي عن تأخير الرحلات الجوية).
الأدوات المالية المعقدة: يمكن استخدام العملات المستقرة كضمانات وأصول تسوية للمشتقات المالية وتوفير السيولة وتمويل التجارة. يمكن للعقود الذكية الدفع تلقائيًا بعد أن تؤكد أجهزة إنترنت الأشياء (IoT) تسليم البضائع، مما يحل محل نموذج التسوية التقليدي.
أطلقت Visa منصة الأصول الرمزية (VTAP) في أكتوبر 2024، لتزويد البنوك بالعملات المستقرة كخدمة، ودعم واجهات برمجة التطبيقات لسك العملات المستقرة وتدميرها وإدارتها، وضمان الامتثال والإصدار الآمن والتشغيل البيني عبر السلسلة. يخطط الشريك الأول، BBVA، لتجربة إصدار عملات مستقرة باليورو والدولار الأمريكي على Ethereum في عام 2025. يتيح VTAP للبنوك دمج أنظمة الدفع المميزة دون خبرة في تقنية البلوك تشين، ويدعم المعاملات عبر الحدود (مثل تبادل الدولار السنغافوري مقابل العملات المستقرة بالدولار الأمريكي)، ويعزز استخدامه من خلال شبكة التجار التابعة لشركة Visa والتي تضم 80 مليونًا، مما يدعم التسوية بالعملات الورقية أو العملات المستقرة. بناءً على مشروع USDC التجريبي لعام 2021، يدعم VTAP أيضًا التمويل القابل للبرمجة، بما في ذلك إنشاء القروض الآلية والتسوية الفورية للأصول المميزة، مما يجعل Visa بنية تحتية محايدة تربط العملات المستقرة بالتمويل التقليدي.
مع توسع العملات المستقرة، يصبح الأمان أمرًا بالغ الأهمية. في الوقت الحالي، يتم الترويج لتدابير مثل تدقيق العقود الذكية والتحقق الرسمي وضوابط سك التوقيعات المتعددة لتقليل المخاطر. على سبيل المثال، يستخدم USDC التابع لشركة Circle آلية "قاطع الدائرة" التي تقوم بتعليق المعاملات عند اكتشاف تحويلات كبيرة بشكل غير طبيعي لمنع هجمات القراصنة. وفي الوقت نفسه، يعمل المشروع أيضًا على تطوير حلول التأمين والحفظ، مثل خدمة التأمين الخاصة بمخاطر الحفظ من Nexus Mutual وخدمة الحفظ من Fireblocks للمؤسسات من MPC. كما تتحسن أيضًا قابلية التوسع للعملات المستقرة، وقد نجحت شبكات الطبقة 2 مثل Arbitrum وOptimism في تحقيق معاملات أسرع وأقل تكلفة. بالإضافة إلى ذلك، يتحسن أمان الجسور عبر السلسلة، مثل CCTP الخاص بـ Circle، والذي يقلل من خطر هجمات القراصنة من خلال القضاء على الحاجة إلى قفل عقود الجسر.
لا يزال سوق العملات المستقرة شديد التركيز، حيث تُمثل عملة تيثر (USDT) حوالي ثلثي المعروض. وتسيطر تيثر وسيركل معًا على أكثر من 90%، مما يُشكل نقطة ضعف منهجية واحدة. إذا فقدت USDT ثقة السوق، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة اضطرابات في السوق أكثر حدة من انهيار TerraUSD (UST) بقيمة 40 مليار دولار في عام 2022. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد العملات المستقرة على احتياطيات خارج السلسلة (مثل الودائع المصرفية)، مما يعرض المستخدمين لمخاطر الطرف المقابل. على سبيل المثال، تسبب انهيار بنك وادي السيليكون (SVB) في عام 2023 في انخفاض سعر الدولار الأمريكي إلى 0.88 دولار في مرحلة ما. وتؤدي انقطاعات الاسترداد (مثل قيود استرداد Tether بعد حادثة FTX) وآليات القائمة السوداء إلى الكشف عن مخاطر المركزية بشكل أكبر. إن سعر الربط غير مستقر، وكان سعر تداول USDC/USDT قريبًا من 0.90 دولار خلال تقلبات السوق. وتشكل الثغرات التقنية أيضًا تحديات، مثل حادثة سك العملة الخاطئة التي وقعت في Acala والتي كلفت 120 مليون دولار، وحادثة اختراق الجسر المتقاطع الذي وقع في Wormhole والتي كلفت 300 مليون دولار. وعلاوة على ذلك، تعمل حالة عدم اليقين التنظيمي على الحد من تطوير الصناعة، كما يتضح من إنهاء شركة باكسوس لإصدار BUSD. لتقليل المخاطر، يسعى المنظمون إلى إجراء عمليات تدقيق احتياطي، وضمانات استرداد، وآليات إغلاق طارئة لضمان حفاظ العملات المستقرة على الاستقرار المالي مع تحولها إلى أصول نظامية.
في الفترة 2025-2030، قد يتم دمج العملات المستقرة بشكل عميق في النظام المالي العالمي، ولكنها قد تواجه أيضًا تحديات من التنظيم الصارم والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs). في عام 2024، وصلت معاملات العملات المستقرة على السلسلة إلى 5.6 تريليون دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، وهو ما قد يتجاوز شبكات بطاقات الائتمان في المدفوعات عبر الحدود. السيناريو الأكثر ترجيحا هو أن العملات المستقرة سوف تكمل النظام المالي التقليدي وتصبح أداة تسوية للبنوك ومنصات الدفع مثل Visa و Stripe. على الرغم من أن صندوق النقد الدولي وبنك التسويات الدولية حذرا من مخاطر العملات المستقرة وشجعا على مخططات العملات الرقمية للبنوك المركزية، إلا أنه من المرجح أن تتعايش هذه العملات في ظل تنظيم صارم. لا يزال تركيز السوق مصدر قلق، إذ تُشكل عملة USDT حوالي 66% من السوق. وفي حال انهيارها، فقد تُثير مخاطر نظامية تُشبه انهيار TerraUSD بقيمة 40 مليار دولار. ومع ذلك، يظل المستثمرون المؤسسيون متفائلين بشأن الأصول الرمزية. وتتوقع شركة بلاكستون أن تبلغ قيمة السوق تريليونات الدولارات، وتفيد شركة ماكينزي أن الأصول الرمزية ستصل إلى 120 مليار دولار بحلول عام 2024. تتراوح توقعات القيمة السوقية للعملات المستقرة بين 300 مليار دولار (إذا تم تشديد التنظيم) إلى 2-3 تريليون دولار (سيناريو متفائل)، مع احتمال أن تؤدي الدولرة في الأسواق الناشئة إلى دفع النمو الأعلى. يعتمد مستقبل العملات المستقرة على تصميم CBDC: يمكن أن تعمل CBDC بالجملة (للمعاملات بين البنوك) على تعزيز احتياطيات العملات المستقرة، في حين يمكن أن تتنافس CBDC بالتجزئة بشكل مباشر مع العملات المستقرة. بحلول عام 2030، قد تصبح الودائع الرمزية والعملات المستقرة التي تصدرها البنوك بمثابة البنية الأساسية للتسوية المالية، حيث تلعب العملات المستقرة دورًا في صرف المساعدات والتحويلات المالية عبر الحدود والأدوات النقدية الجديدة في المناطق ذات التضخم المرتفع.
من المتوقع بحلول عام 2030 أن تحتل العملات المستقرة مكانة أساسية في النظام المالي العالمي، وخاصة في المدفوعات عبر الحدود، وتسويات الشركات، وتداول الأصول الرقمية. ومن الممكن أن تنمو قيمتها السوقية من مئات المليارات من الدولارات إلى تريليونات الدولارات، مع إخضاعها للتنظيم الصارم لضمان الاستقرار المالي. وعلى الرغم من بيئة السوق "الأكثر تحكمًا"، فإن العملات المستقرة ستواصل دفع الابتكار المالي الأوسع نطاقًا، مما يمثل تطور النظام النقدي نحو اتجاه أكثر كفاءة وشاملاً. ستكون السنوات الخمس المقبلة فترة حاسمة لتطور العملات المستقرة من منتجات متخصصة إلى بنية تحتية عالمية.
في عام 2023، تشهد شبكات الطبقة الثانية من إيثريوم زيادة في مشاركة المستخدمين والتقدم الاستراتيجي، ومع ذلك تظل قيم الرمز المميز الخاصة بها غير متوافقة مع النمو الإجمالي للقطاع.
YouQuanتُحدث شركة IBM، وهي شركة قوية في مجال استشارات البرمجيات وتكنولوجيا المعلومات، موجات في مجال web3 من خلال تقديم Hyper Protect Offline Signing Orchestrator.
Aaronتعمل أحدث ميزات Coinbase Wallet على تبسيط عمليات نقل العملة المشفرة من خلال السماح للمستخدمين بإرسال الأموال من خلال الروابط المشتركة على منصات متعددة، بما في ذلك تطبيقات المراسلة ووسائل التواصل الاجتماعي.
Joyسلط أحد مطوري Bitcoin Core مؤخرًا الضوء على ثغرة أمنية كبيرة في النظام، مما يشير إلى أن إصلاح الخلل يمكن أن يمنع الاستغلال الذي يسبب ازدحام الشبكة.
Aaronعلى وجه التحديد، أثارت لجنة الرقابة المالية (SFC) مخاوف بشأن الاحتيال المحتمل الذي يشمل DAO في هونج كونج وBitCuped
Alexأكد أونج عدم مسؤوليته أثناء المحاكمة الجارية التي تتناول الادعاءات المتعلقة بـ Cryptotrage.
Alexوسط حالة عدم اليقين التنظيمي في مجال العملات المشفرة، يثير تصنيف المقتنيات مثل بطاقات البوكيمون كأوراق مالية جدلاً مثيرًا للجدل. بينما يتصارع الكونجرس مع تشريعات العملات المشفرة، يظهر السؤال: لماذا لا تعتبر بطاقة البوكيمون بمثابة ضمان ضمن الحدود التنظيمية.
Joyسيتم الدفع برموز WLD.
Alexأوضح متحدث باسم Binance أن هناك طلبًا قويًا على AEUR، مما أدى إلى انحراف سعرها، حيث احتضنها المستخدمون، بما في ذلك أولئك الذين لا يعرفون طبيعة عملتها المستقرة.
Brianكيف يمكنك تحسين شيء يعتقد معظم الناس أنه مثالي بالفعل؟ يقول ويند، المؤسس المشارك لشركة DogeLayer، إن لديه الإجابة.
Hui Xin