هل يستطيع فالكون تكرار نجاح إي إن إيه؟

المنظور الرئيسي لهذه المقالة مأخوذ من Ru7، التي نافست شعبيتها الأخيرة شعبية "الأمير نينغهينغ" من بينانس، والتي يمكن وصفها بأنها "الثنائي الفريد" لهذا العام. عندما قابلتُ Ru7 لأول مرة، كانت مجرد مديرة أعمال عادية. أما الآن، فقد أصبحت قوية بشكل لا يُصدق. حققت أرباحًا بمئات الآلاف من الدولارات من خلال الاستثمار بكثافة في $ASTER عندما كان سعرها أقل من 0.1 دولار، ثم دفعتني للاستثمار بكثافة في $XPL.

لا تتسرع في التباهي إذا فاتك المشروعان المذكوران أعلاه. فيما يلي تحليل Ru7 لشركة Falcon Finance، التي ستصدر قريبًا. لنرَ فهمها لشركة آبل:

فالكون وإيثينا: أوجه التشابه والاختلاف

أوجه التشابه

السرد الكامل: تمتلك إينا LSDfi + عملة مستقرة، بينما تجمع فالكون بين العملة المستقرة + دخل التمويل اللامركزي + RWA + الأرباح السياسية، والسرد أوسع نطاقًا. الدعم المالي: تدعم إينا شركات رأس مال مخاطر رائدة، بينما تقدم فالكون، بدعم من DWF وWLFI، دعمًا رأسماليًا قويًا بنفس القدر. عجلة TVL: تعتمد ENA على استراتيجية دلتا محايدة لزيادة TVL، بينما يستخدم Falcon العائد السنوي لـ sUSDF بنسبة 14٪ بالإضافة إلى رافعة Pendle لتحريك العجلة. الاختلافات: ظهرت ENA في ذروة شعبية LSDfi، بينما قد تحتاج Falcon إلى الاعتماد على سرديات السياسة لإشعال زخمها. فهم المنتج: منطق ENA بسيط ومباشر، بينما نموذج Falcon أكثر تعقيدًا ويتطلب المزيد من التعليم السوقي. السمات السياسية: ENA محايد نسبيًا، بينما لدى Falcon، مع علامتها التجارية التابعة لترامب، القدرة على الاستفادة من السياسات المواتية، ولكنها قد تواجه أيضًا قدرًا أكبر من عدم اليقين. TVL: شريان الحياة لمشاريع DeFi في DeFi، تعود جميع السرديات في النهاية إلى أهم مقياس: TVL (القيمة الإجمالية المقفلة). TVL = انعكاس لثقة السوق + حجر الزاوية في تشغيل النظام البيئي + اختراق في السرد انعكاس لثقة السوق: تشير تدفقات رأس المال الكبيرة إلى أن المزيد من الناس على استعداد للمراهنة على مستقبلها. حجر الزاوية في تشغيل النظام البيئي: يعتمد الإقراض والتداول وتوزيع الأرباح على السيولة. الاختراق في السرد: فقط النمو المستمر في TVL يمكن أن يدعم السرد المتزايد باستمرار. إن TGE الخاص بـ Falcon هو في الأساس أول اختبار رئيسي له: هل يمكنه جذب سيولة كافية لتدوير دولاب الموازنة؟ حلقات PT: محرك تضخيم العوائد تقدم Falcon ميزة لعب للمقامرين: الحلقات. تعهد بـ USDF للحصول على sUSDF؛ استثمر sUSDF في Pendle، وقم بالتقسيم/التعهد بالسيولة؛ ثم استخدم الأموال المقترضة لشراء USDF مرة أخرى، وتكرار الدورة. بهذه الطريقة، يمكن تكبير العائد السنوي الأساسي البالغ 14٪ إلى 40٪ أو 60٪ أو حتى أعلى باستخدام الرافعة المالية. بالطبع، يتم تضخيم المخاطر أيضًا. يمكن أن تؤدي تقلبات أسعار الفائدة وانسحابات السوق إلى تعطيل السلسلة. وهذا يتفق مع منطق DeFi: يشكل متلقي الفائدة والمقامرون معًا تربة السيولة. WLFI والسرد السياسي: علامة فالكون الفريدة. تتجاوز قصة فالكون الهندسة المالية، فـ WLFI تقف وراءها. رأس المال وضخ النظام البيئي: لم تكتفِ عائلة ترامب بالمساهمة بالأموال، بل دمجت أيضًا عملتها المستقرة، USD1، في النظام البيئي. الفوائد السياسية المحتملة: مع احتمال تخفيف القيود التنظيمية مستقبلًا، من المرجح أن تصبح فالكون عقدة استراتيجية على السلسلة لعائلة ترامب. إذا كانت مشاريع التمويل اللامركزي السابقة في معظمها "تجارب مدنية"، فإن فالكون تُعتبر مبادرة من أعلى إلى أسفل. فهي تحمل في طياتها جوهر التجارب المالية والقوة الإبداعية للسرد السياسي. الخلاصة: مستقبل فالكون: يُخبرنا نجاح إيثينا أنه لكي ينطلق مشروع التمويل اللامركزي حقًا، يجب أن يستوعب سردية العصر ويستخدم آليات قوية لدعم السيولة. يعتمد ما إذا كان فالكون قادرًا على تكرار أو حتى تجاوز ENA على ثلاث نقاط رئيسية:

1. ما إذا كان بإمكانه تجميع TVL كافٍ بسرعة؛

2. ما إذا كان بإمكانه تثقيف السوق حول منطق المنتج المعقد؛

3. ما إذا كان بإمكانه تحويل السرديات السياسية إلى أرباح حقيقية بدلاً من مصدر للمخاطر.

ترقبوا، قصة $FF قد بدأت للتو.