بافيت يؤكد على خليفته ويقول إن الأسهم أكثر جاذبية من النقد

المصدر: Barron's Chinese

لفترة طويلة، كان الناس يتكهنون بمن سيكون خليفة بوفيت. وفي رسالته السنوية إلى المساهمين والتي صدرت في صباح الثاني والعشرين من فبراير بالتوقيت المحلي، كتب بوفيت: "عمري 94 عامًا، وسيخلفني قريبًا جريج آبل كرئيس تنفيذي وسيكتب الرسالة السنوية إلى المساهمين".

أكَّد بوفيت بوضوح شيئين في الرسالة: آبل، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي إنرجي ونائب رئيس أعمال بيركشاير غير التأمينية، هو خليفته؛ وسوف يتم التسليم قريبًا. لقد جذبت رسائل بافيت إلى المساهمين انتباه المستثمرين في جميع أنحاء العالم ليس فقط لأن بيركشاير غالبًا ما تقوم ببعض التحركات الرائدة، ولكن أيضًا بسبب رؤى بافيت العميقة في الاستثمار والاقتصاد - وأحيانًا حتى المجتمع والسياسة والزواج. استمرت الرسالة المكونة من 15 صفحة في اتجاه الرسائل الأقصر من العام السابق ولم تتضمن الكثير حول أي مجموعة من المواضيع. ولكن من ناحية أخرى، فإن بافيت يبلغ من العمر 94 عاماً، وكما قال مؤخراً لمجلة فورتشن: "ما زلت أستمتع بعملي كثيراً، وهناك بعض الأشياء التي ما زلت أستطيع القيام بها بشكل جيد، ولكن تم إلغاء أنشطة أخرى أو تقليصها بشكل كبير". وأظهر التقرير المالي للربع الرابع الذي صدر مع الرسالة الموجهة إلى المساهمين أن احتياطيات بيركشاير النقدية بلغت مستوى قياسياً بلغ 334.2 مليار دولار، لكن بافيت قال إن بيركشاير تفضل الاحتفاظ بالأسهم بدلاً من النقد. وكتب بافيت في الرسالة: "إذا استمر التهور المالي في النمو، فإن قيمة النقود الورقية ستتبخر. وقد اتخذت بعض البلدان مثل هذه الممارسات المتهورة عادة، وكانت الولايات المتحدة قريبة من تلك الحافة في تاريخها القصير. ولا يمكن للسندات ذات القسيمة الثابتة منع أسعار الصرف من الخروج عن السيطرة". كما كتب بافيت: "لن تفضل بيركشاير أبدًا الاحتفاظ بالنقود بدلاً من الاستثمار في شركات جيدة، سواء من خلال الملكية الكاملة أو الملكية الجزئية". وأشار بافيت في الرسالة إلى أن الربح التشغيلي هو مقياس الأداء الذي يوليه أكبر قدر من الاهتمام. سيرتفع الربح التشغيلي لشركة بيركشاير في عام 2024 من 37.4 مليار دولار أمريكي في عام 2023 إلى 47.4 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 26.7٪. وقال بافيت إن الأداء القوي لأعمال التأمين في شركة جيكو، والتي ظلت مربحة في الأرباع الأخيرة، كان أحد أسباب نمو الأرباح التشغيلية لشركة بيركشاير. يعزو بافيت النمو الذي حققته شركة جيكو إلى الرئيس التنفيذي لشركة جيكو ومدير الاستثمار في بيركشاير تود كومبس. وكتب بافيت: "إن شركة جيكو جوهرة قديمة لشركة بيركشاير تحتاج إلى إعادة صقل، وقد عمل تود بلا كلل في هذه المهمة. وفي حين أن العمل لم ينته بعد، فإن التقدم المحرز في عام 2024 كان مذهلاً". وارتفعت الأسعار في أعمال التأمين على الممتلكات والحوادث في بيركشاير، والتي وصفها بافيت بأنها "مهمة للغاية"، "تعكس زيادة كبيرة في الخسائر الناجمة عن الطقس الحملي". تميل شركات التأمين إلى رفع الأسعار بعد الخسارة. وكتب بافيت، "قد يكون تغير المناخ قد وصل بالفعل، وقد تحدث خسائر تأمينية على نطاق مذهل في يوم من الأيام أو أي يوم، ولا يمكن لأحد أن يضمن أن مثل هذه الخسائر لن تحدث إلا مرة واحدة في السنة". وكتب بافيت أيضًا في الرسالة أن بيركشاير تدفع ضرائب إلى وزارة الخزانة الأمريكية أكثر من أي شركة أخرى. وكتب أن بيركشاير دفعت 26.8 مليار دولار كضرائب في عام 2024، "أكثر بكثير من ضرائب الدخل على الشركات التي تجمعها الحكومة الأمريكية من أي شركة واحدة ... حوالي 5٪ من جميع ضرائب الشركات المدفوعة في الولايات المتحدة". وعلى مدار تاريخ بيركشاير الممتد 60 عامًا، دفعت الشركة 101 مليار دولار كضرائب. كانت أرباح شركة بيركشاير قوية في العام الماضي، لكن الشركة واجهت عقبات أثناء قيامها بما تجيده على أفضل وجه: الاستثمار. مع ارتفاع أسعار الأسهم، اعتقد بافيت ومساعدوه أن سعر سهم أي شركة ليس جذابًا بما يكفي، وباعت بيركشاير ما قيمته حوالي 134 مليار دولار من الأسهم في العام الماضي، وكان معظمها أسهم شركة أبل (AAPL). وبما أن بيركشاير لا تدفع أرباحًا، فقد ارتفعت احتياطياتها النقدية إلى 334.2 مليار دولار من 168 مليار دولار في نهاية عام 2023، وهو ما يعادل تقريبًا القيمة السوقية للاستثمار الطويل الأجل لشركة بيركشاير في شركة كوكا كولا (KO). وفي الرسالة، تحدث بافيت عن زيادة استثمار بيركشاير في خمس شركات تجارية يابانية وهي: إيتوشو، وماروبيني، وميتسوبيشي، وميتسوي، وسوميتومو. وقال بافيت إن الشركات الخمس تشبه بيركشاير من حيث أن جميعها "تمتلك حصصا في شركات في صناعات مختلفة". وقال بافيت إن إجمالي الاستثمار في شركات التجارة اليابانية الخمس (بدأت بيركشاير شراء أسهمها في عام 2019) بلغ 13.8 مليار دولار، ويبلغ الآن 23.5 مليار دولار. وكتب بافيت: "بمرور الوقت، قد ترى زيادات أخرى في حيازات بيركشاير في هذه الشركات الخمس". وانتهت الرسالة بملاحظة قاتمة، حيث قال بافيت إن اجتماع بيركشاير السنوي هذا العام - والذي غالبًا ما يطلق عليه "وودستوك الرأسماليين" - سيكون "حفلًا أعيد تصميمه". لن يتم عرض مقطع فيديو مضحك قبل الاجتماع السنوي كما كان الحال في الماضي، ولن يستمر الاجتماع حتى المساء. سينتهي الاجتماع السنوي هذا العام في الساعة 1 ظهرًا. سيتم عقد الاجتماع السنوي لمساهمي بيركشاير لعام 2025 يوم السبت 3 مايو بالتوقيت المحلي في مركز CHI الصحي في أوماها بولاية نبراسكا.