انتعش سوق العملات الرقمية بسرعة الليلة الماضية، حيث عاد بيتكوين إلى 93,000 دولار أمريكي، ملامسًا لفترة وجيزة 93,660 دولارًا أمريكيًا، معوضًا خسائره التي تكبدها في الأول من ديسمبر، ومرتفعًا بأكثر من 7% في غضون 24 ساعة. أما إيثريوم، فقد تجاوز لفترة وجيزة 3,000 دولار أمريكي، ملامسًا 3,070 دولارًا أمريكيًا، مرتفعًا بأكثر من 10% في غضون 24 ساعة. وتُظهر البيانات تصفية 435 مليون دولار أمريكي من المراكز عبر الشبكة خلال الـ 24 ساعة الماضية، منها 67.9729 مليون دولار أمريكي في مراكز شراء طويلة و367 مليون دولار أمريكي في مراكز بيع قصيرة، معظمها مراكز بيع قصيرة. وكان بيتكوين قد انخفض إلى حوالي 83,000 دولار أمريكي في الأول من ديسمبر، وفي غضون 24 ساعة فقط، انتعش بسرعة، معوضًا جميع خسائره. فما الذي تسبب في هذا التقلب الكبير في سوق العملات الرقمية في هذه الفترة القصيرة؟ هل بدأت العوامل الإيجابية المختلفة المتوقعة في ديسمبر بالتأثير على اتجاه العملات الرقمية، وهل يمكن للسوق استعادة الثقة خلال هذا الانتعاش؟ شهد سوق العملات المشفرة انتعاشًا سريعًا الليلة الماضية، حيث عادت عملة البيتكوين إلى 93,000 دولار أمريكي، ملامسة 93,660 دولارًا أمريكيًا لفترة وجيزة، معوضةً خسائرها التي تكبدتها في الأول من ديسمبر، ومحققةً زيادةً تجاوزت 7% خلال 24 ساعة. وتبعتها عملة الإيثيريوم، مخترقةً حاجز 3,000 دولار أمريكي لفترة وجيزة، لتصل إلى 3,070 دولارًا أمريكيًا، متعافيةً إلى مستويات ما قبل الأول من ديسمبر، بزيادةٍ تجاوزت 10% خلال 24 ساعة. وتُظهر بيانات Coinglass أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، تمت تصفية 435 مليون دولار أمريكي من المراكز عبر الشبكة، منها 67.9729 مليون دولار أمريكي في مراكز الشراء و367 مليون دولار أمريكي في مراكز البيع، ومعظمها مراكز بيع. ومن بين هذه المراكز، تمت تصفية 215 مليون دولار أمريكي من البيتكوين و89.9778 مليون دولار أمريكي من الإيثيريوم. تم تصفية أكثر من 115,000 شخص عبر الشبكة، وأكبر عملية تصفية حدثت على زوج Bybit-BTCUSD، بقيمة 10 ملايين دولار. قبل يوم واحد فقط، شهد سوق العملات المشفرة انخفاضًا حادًا، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى مستوى 83,000 دولار، مما أدى إلى محو الخسائر السابقة بسرعة. من المتوقع أن العوامل الإيجابية الرئيسية المتوقعة في ديسمبر، مثل تزايد توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وخليفة محتمل للرئاسة يميل إلى سياسة الحمائم، ونهاية سياسة التشديد الكمي، قد بدأت تؤثر على السوق، مما يدعم انتعاشًا سريعًا في العملات المشفرة وغيرها من الأصول الخطرة. ثانيًا. ترامب يلمح بقوة إلى تولي هاسيت "الحمائمي" منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي. في الآونة الأخيرة، تزايدت احتمالية تولي كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني بالبيت الأبيض، منصب الاحتياطي الفيدرالي بشكل مطرد. ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن مصادر كشفت أنه على الرغم من أن عملية اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي لا تزال جارية، إلا أن ترامب قد حسم أمر هاسيت تقريبًا. يتصدر هاسيت بوضوح قائمة المرشحين الخمسة النهائيين بفضل ولائه القوي لترامب وتأييد السوق. صرّح ترامب في اجتماع وزاري يوم الثلاثاء بأنه سيعلن عن اختياره لخلافة باول في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي "مطلع العام المقبل". كما ذكر ترامب في الاجتماع أن وزير الخزانة بيسيت، الذي يقود عملية الاختيار، لا يرغب في تولي رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. علاوة على ذلك، قال ترامب في فعالية بالبيت الأبيض مساء الثلاثاء: "أعتقد أن هناك رئيسًا محتملًا للاحتياطي الفيدرالي هنا أيضًا. هل يمكنني أن أقول؟ إنه محتمل. إنه رجل محترم، أستطيع أن أؤكد لك ذلك. شكرًا لك يا كيفن". فسّر السوق هذا التصريح على أنه تلميح شخصي من ترامب إلى أن هاسيت هو المرشح الأوفر حظًا لخلافته في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. تُظهر بيانات بولي ماركت أن احتمال انتخاب هاسيت رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي قد ارتفع إلى 86%. لطالما فضّل ترامب المرشحين الذين يدعمون أسعار الفائدة المنخفضة، وهاسيت، إلى جانب مرشحين آخرين، من المؤيدين العلنيين لأسعار الفائدة المنخفضة. على الرغم من عدم وجود تصريحات علنية صريحة، يُعتبر هاسيت على نطاق واسع مؤيدًا للعملات المشفرة. في يونيو من هذا العام، كشف ترامب عن امتلاكه أسهمًا بقيمة مليون دولار على الأقل في منصة Coinbase، وحصوله على 50,001 دولار على الأقل كتعويضات عن دوره في اللجنة الاستشارية الأكاديمية والتنظيمية للمنصة. وقد عزز هذا من صلته الوثيقة بقطاع العملات المشفرة، وهو أمر نادر الحدوث بالنسبة لرئيس محتمل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. إذا نجح المرشح "المؤيد للتيسير الكمي" هاسيت في تولي رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فسيكون لذلك تأثير كبير على سياسة أسعار الفائدة المستقبلية للمجلس، وقد يُحفز بشكل غير مباشر قوة سوق العملات المشفرة. ثالثًا: لا يزال خفض أسعار الفائدة الذي أجراه مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر يتصاعد؛ سنرى ذلك الأسبوع المقبل. مع ظهور رؤساء محتملين لمجلس الاحتياطي الفيدرالي "المؤيد للتيسير الكمي" مثل كيفن هاسيت، كرر ترامب تأكيده على ضرورة خفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. وكرر انتقاده لباول، مُصرحًا بأن حتى الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان تشيس، ديمون، قال إن على باول خفض أسعار الفائدة. تُظهر أداة FedWatch التابعة لشركة CME أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر قد ارتفع إلى 89.2٪، بينما يبلغ احتمال إبقاء الأسعار دون تغيير 10.8٪. يبلغ احتمال خفض سعر الفائدة التراكمي بمقدار 25 نقطة أساس من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بحلول يناير 66.6٪، واحتمال إبقاء الأسعار دون تغيير 7.7٪، واحتمال خفض سعر الفائدة التراكمي بمقدار 50 نقطة أساس 25.7٪. علاوة على ذلك، تُظهر بيانات Polymarket أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل قد ارتفع إلى 93٪، وتجاوز إجمالي حجم التداول في مجموعة التوقعات هذه 223 مليون دولار. يستمر ارتفاع توقعات خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، حيث يقبل السوق بشكل شبه شامل خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس. سيتم الكشف عن النتيجة الأسبوع المقبل. قبل الإعلان عن القرار النهائي، يمكن أن يحفز هذا أسواق الأصول بشكل أكبر على التعزيز. رابعًا. أنهى الاحتياطي الفيدرالي رسميًا سياسة التيسير الكمي (QT) التي استمرت لثلاث سنوات ونصف في الأول من ديسمبر، متوقفًا بذلك عن عملية تقليص ميزانيته العمومية (المشار إليها باسم "التشديد الكمي"). وفي الوقت نفسه، ضخّ 13.5 مليار دولار في النظام المصرفي من خلال عمليات إعادة الشراء لليلة واحدة. ووفقًا للبيانات الاقتصادية للاحتياطي الفيدرالي، يُعدّ هذا ثاني أكبر ضخ للسيولة منذ جائحة كوفيد-19، متجاوزًا حتى الذروة التي سُجّلت خلال فقاعة الإنترنت. ومنذ عام 2022، سحب الاحتياطي الفيدرالي أكثر من تريليوني دولار من السوق، وانخفضت ميزانيته العمومية الآن إلى حوالي 6.55 تريليون دولار. ويشير بعض المحللين إلى أن إنهاء "التشديد الكمي" يُمثّل نقطة تحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي: فقد انتهت سياسات التشديد الصارمة التي طُبّقت بعد جائحة كوفيد-19. وتهدف هذه الخطوة إلى معالجة مخاطر السيولة وتعزيز الاقتصاد الأمريكي. مع توقف الاحتياطي الفيدرالي رسميًا عن تقليص ميزانيته العمومية هذا الشهر، بدأت السيولة بالانحسار، مما قد يُسبب صدمة سيولة جديدة لعملة البيتكوين والأصول ذات المخاطر. يقول فيليب ماسك إن أزمة الديون تُفيد البيتكوين، مُعززةً ثقة السوق. في مقابلة حديثة، صرّح ماسك بأن الولايات المتحدة تتجه بسرعة نحو "أزمة ديون" قد تُؤدي إلى تقلبات كبيرة في أسعار البيتكوين. يستعد المتداولون لتغييرات سياسية رئيسية محتملة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وفي ظل هذه الخلفية، يتوقع ماسك أنه في المستقبل، "سيختفي مفهوم المال"، وستُصبح الطاقة "المال الحقيقي" الوحيد. قال ماسك: "لهذا السبب أقول إن البيتكوين يعتمد على الطاقة؛ ففي النهاية، لا يُمكن توليد الطاقة من خلال التشريعات". كما ذكر أن "الولايات المتحدة تُزيد المعروض النقدي بشكل كبير من خلال عجز يُقارب تريليوني دولار". ساعد إيلون ماسك ترامب على العودة إلى البيت الأبيض بتحذيره من الدين الأمريكي المُتزايد باستمرار (الذي يتجاوز حاليًا 38 تريليون دولار)، لكن علاقتهما تدهورت بعد فشل ترامب في السيطرة على الإنفاق الحكومي. على الرغم من تراجع دعم ماسك لبيتكوين والعملات الرقمية المشفرة عن ذروته خلال جائحة كوفيد-19، إلا أنه لا يزال يدعم بيتكوين ودوجكوين. بعد مغادرته البيت الأبيض، صرّح ماسك بأن "حزبه الأمريكي" يُفضّل بيتكوين على الدولار الأمريكي، واصفًا الدولار والعملات الأخرى غير المدعومة بأصول بأنها "ميؤوس منها". لطالما كان دعم ماسك للعملات الرقمية المشفرة راسخًا، وقد ساهمت تصريحاته باستمرار في تعزيز سوق العملات الرقمية المشفرة إلى حد ما؛ وهذه المرة ليست استثناءً. سادسا: تحليل اتجاهات السوق: هل بدأت سلسلة العوامل الإيجابية المذكورة آنفًا بالتأثير على اتجاه سوق العملات الرقمية المشفرة وغيرها من الأصول الخطرة؟ هل خفت حدة الذعر بعض الشيء؟ هل يمكن للمستثمرين استعادة ثقتهم خلال فترة التعافي؟ دعونا نلقي نظرة على التحليل الرئيسي للسوق. ١. تشير شركة Grayscale Research إلى أن عملة البيتكوين على وشك الوصول إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في عام ٢٠٢٦. وفي تقرير صدر يوم الاثنين، أشارت شركة Grayscale Capital إلى أن البيتكوين قد لا تتبع ما يُسمى "دورة الأربع سنوات" - حيث يعتقد السوق عمومًا أن سعر البيتكوين يبلغ ذروته كل أربع سنوات (بالتزامن مع دورة النصف) يليها تراجع كبير. وتشير Grayscale إلى أنه في حين أن المستثمرين على المدى الطويل يمكنهم الاستفادة من حيازة الأصول خلال التقلبات، إلا أنهم غالبًا ما يحتاجون إلى "تحمل فترات انخفاض صعبة أحيانًا". وتضيف الشركة أن التراجعات بنسبة ٢٥٪ أو أكثر شائعة خلال الأسواق الصاعدة، وأن مثل هذه التراجعات لا تشير بالضرورة إلى بداية اتجاه هبوطي طويل الأجل.
٢. تشير Coinbase Institutional إلى أنه مع انتهاء التشديد الكمي (QT) وعودة الاحتياطي الفيدرالي إلى سوق السندات، ربما يكون الضغط لسحب الأموال من السوق قد انحسر. وهذا أمر إيجابي بشكل عام للأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة. في ظل الظروف الحالية، تعتقد المؤسسة أن فرص الربح عالية الاحتمالية تميل إلى أن تكون صفقات اختراق سعري أكثر منها صفقات خاطفة. 3. أصدرت Glassnode وFasanara Digital بشكل مشترك "تقرير الأصول الرقمية للربع الرابع"، مشيرةً إلى أن بيتكوين شهدت تمويلات جديدة بقيمة 732 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع، مع انخفاض التقلبات السنوية إلى النصف تقريبًا. يشهد تداول السوق الحالي استقرارًا أكبر، ويستمر حجم التداول في التوسع، كما ازدادت المشاركة المؤسسية بشكل ملحوظ. 4. أفادت 4E Observation أن بيتكوين عوضت بسرعة جميع الخسائر الناجمة عن صدمات الاقتصاد الكلي السابقة. ويعود هذا الانتعاش القوي بشكل رئيسي إلى عاملين: أولًا، أصبح مزاد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات عاملًا أساسيًا في استقرار الأصول العالمية عالية المخاطر. ثانيًا، راهن السوق على نطاق واسع على أن هاسيت قد "تم تثبيته داخليًا" كرئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من استمرار حالة عدم اليقين المحيطة بتوقعات النمو والتضخم لعام 2026، إلا أن موقف السياسة النقدية الحذر قصير الأجل عزز الأسهم الأمريكية وعزز انتعاشًا متزامنًا في توقعات خفض أسعار الفائدة، مما وفر زخمًا صعوديًا لبيتكوين. لا تزال الانعكاسات السريعة في توقعات السياسة الاقتصادية الكلية وتقلبات سوق سندات الخزانة الأمريكية من المتغيرات الرئيسية المهيمنة على تحركات السوق على المدى القصير. ستعتمد قوة تعافي البيتكوين بعد هذا التصحيح على مؤشرات السياسة، وبيئة السيولة، والتغيرات في سلوك المستثمرين على المدى الطويل. يُنصح بالحفاظ على إيقاع السوق وحدود المخاطرة. 5. لا يزال توم لي، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة بيتماين، متفائلاً بشأن العملات المشفرة وسوق الأسهم. في مقابلة مع قناة CNBC، صرّح بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقدم أكبر دفعة إيجابية في الأسابيع المقبلة. قال لي: "أعتقد أن أكبر عامل إيجابي في الأسابيع المقبلة سيكون الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، وقد أنهى الاحتياطي الفيدرالي أيضًا التشديد الكمي. وقد كان هذا بمثابة دفعة قوية لسيولة السوق". مع توقف سحب السيولة من النظام، قد يبدأ تدفق الأموال إلى الأصول الخطرة بالتسارع. لي واثق بشكل خاص من البيتكوين. يعتقد أن زيادة السيولة ارتبطت تاريخيًا بأداء أقوى للأصول "التي تتجنب المخاطرة". ٦. نشر يي لي هوا، مؤسس LiquidCapital (المعروفة سابقًا باسم LDCapital)، على وسائل التواصل الاجتماعي: على الرغم من عودة سعر البيتكوين (BTC) إلى 93,000 دولار أمريكي، ووصول سعر البيتكوين كاش (BCH) إلى أعلى مستوى له مؤخرًا، واستقرار سعر WLFI بعد موجة ارتفاع، إلا أن الإيثريوم (ETH) والسوق الأوسع لا يزالان متأخرين عن سوق الأسهم والبيئة الإيجابية بشكل عام. مع تأكيد رئيس جديد آخر مؤيد للعملات المشفرة (الاحتياطي الفيدرالي) بعد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، قد تكون فترة الـ 60 يومًا من الانخفاض في سوق العملات المشفرة قد شارفت على الانتهاء. وقد نجمت هذه الفترة عن الانخفاض الحاد في السيولة في جميع أنحاء القطاع بسبب أحداث 10/11، وانعكاس دورة الأربع سنوات، ورفع أسعار الفائدة اليابانية، والإغلاق الحكومي، ولكن تم استيعاب هذه العوامل السلبية الآن. مع الفوائد المزدوجة لتوقعات خفض أسعار الفائدة وسياسات العملات المشفرة، لا يزال متفائلًا بشأن مستقبل السوق. الاستثمار لا يتطلب الحكمة فحسب، بل يتطلب أيضًا الصبر. ٧. صرّح QwQiao، المؤسس المشارك في AllianceDAO، بأنه إذا كانت رموز L1 قادرة على أن تصبح مخزنًا غير سيادي للقيمة، فهذا يشير إلى أن سعرها لم يُبالغ فيه كثيرًا بعد، ويمكن أن يكون أيضًا أداة تحوّط فعّالة ضد البيتكوين. ولا يزال يعتقد أن البيتكوين هي بلا شك أفضل عملة غير سيادية، والأرجح أن تحل محل الذهب.
Catherine
