المؤلف: كيريان أليكس، كوين تيليغراف؛ المترجم: تاو تشو، جولدن فاينانس
بعد النصف في عام 2024، سيدخل تعدين البيتكوين عصره الخامس، مع انخفاض مكافأة الكتلة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC. وقد أجبر هذا عمال المناجم على إعادة التفكير في عملياتهم، وتحسين الكفاءة، وخفض تكاليف الطاقة، وتحديث الأجهزة للحفاظ على الربحية. يستكشف موقع Cointelegraph Research هذا التحول في أحدث تقرير له. ويغطي التحليل تحسينات كفاءة ASIC وأداء المؤسسة والتوسع الجغرافي ونماذج الإيرادات الجديدة. ومع تكيف عمال المناجم، سوف يدخل البيتكوين عصرًا جديدًا حيث يمكن للزخم المؤسسي والتبني السيادي إعادة تعريف دوره في النظام المالي العالمي.
كيف تتعامل صناعة التعدين مع ارتفاع معدلات التجزئة وانخفاض هوامش الربح
على الرغم من التأثير المالي السلبي للنصف، يستمر معدل تجزئة شبكة البيتكوين في الارتفاع. اعتبارًا من 1 مايو 2025، وصلت قوة الحوسبة الإجمالية للشبكة إلى 831 EH/s. في وقت سابق من هذا الشهر، بلغ معدل التجزئة ذروته عند 921 EH/s، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 77% عن أدنى مستوى له في عام 2024 وهو 519 EH/s. ويسلط هذا التعافي السريع الضوء على سعي الصناعة الدؤوب لتحقيق الكفاءة، مع قيام شركات التعدين الكبرى بإعادة الاستثمار في ترقيات آلات التعدين وتحسين الطاقة للحفاظ على الربحية. لقد كان سباق التسلح في مجال التعدين يدور دائمًا حول كفاءة الطاقة. مع ارتفاع تكاليف الطاقة، تعمل أحدث أجهزة التعدين ASIC من Bitmain وMicroBT وCanaan Creative على تحسين الطاقة المطلوبة لكل وحدة من قيمة التجزئة. يوفر Antminer S21+ من Bitmain معدل تجزئة يبلغ 216 TH/s عند 16.5 J/TH، بينما يدفع WhatsMiner M66S+ من MicroBT التبريد بالغمر إلى 17 J/TH. وفي الوقت نفسه، تقود شركتا أشباه الموصلات العملاقتان TSMC وSamsung الموجة التالية من الابتكار، حيث تستخدم بالفعل شرائح 3 نانومتر، وتلوح في الأفق تقنية 2 نانومتر.
الربحية بعد النصف: التحول العالمي نحو الطاقة منخفضة التكلفة
بعد النصف، انخفضت ربحية تعدين البيتكوين بشكل كبير. سينخفض سعر معدل التجزئة (الإيرادات اليومية لكل تيرا هيرتز/ثانية) من 0.12 دولار أمريكي في أبريل 2024 إلى ما يقرب من 0.049 دولار أمريكي في أبريل 2025. وفي الوقت نفسه، ارتفعت صعوبة الشبكة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 123 تيرا هيرتز، مما يجعل من الصعب على عمال المناجم زيادة الربحية. ولكي تظل العمليات قادرة على المنافسة، يتعين عليها تحقيق أقصى استفادة من كل واط من الطاقة المتاحة. وقد أدى هذا التحول إلى تكثيف البحث عن كهرباء رخيصة وموثوقة، مما دفع عمليات التعدين إلى التوسع في المناطق ذات تكاليف الطاقة المنخفضة.
في يومنا هذا، تحدد أسعار الكهرباء ربحية التعدين. وفي عُمان، يتمتع أصحاب المناجم المرخص لهم بدعم حكومي وأسعار كهرباء تتراوح بين 0.05 إلى 0.07 دولار للكيلووات في الساعة؛ وفي الإمارات العربية المتحدة، تتمتع المشاريع شبه الحكومية بأسعار كهرباء أقل، حيث تتراوح بين 0.035 إلى 0.045 دولار للكيلووات في الساعة. وتجعل هذه الحوافز المنطقة وجهة مفضلة للتعدين على نطاق مؤسسي. وفي الوقت نفسه، في الولايات المتحدة، حيث تتجاوز تكاليف الكهرباء الصناعية عادة 0.1 دولار لكل كيلوواط/ساعة، يواجه عمال المناجم انخفاض الأرباح ويضطرون إلى الانتقال إلى مناطق أكثر فعالية من حيث التكلفة. لقد أصبحت أفريقيا والشرق الأوسط وآسيا الوسطى ساحات معركة رئيسية في هذا السباق، حيث توفر فرص التحكيم في الطاقة التي يحتاجها عمال المناجم من أجل البقاء.

كيف سيتطور مستقبل تعدين البيتكوين؟
إن النصف الذي سيحدث في عام 2024 يعزز حقيقة قاسية: وهي أن الكفاءة لم تعد مجرد أمر لطيف، بل أصبحت ضرورة. تتحرك الصناعة ككل نحو عمليات أكثر كفاءة وفعالية، حيث ستزدهر فقط شركات التعدين الأكثر كفاءة في استخدام الطاقة. إن صعود الذكاء الاصطناعي في الحوسبة، والتغيرات في التنظيم العالمي، والتقدم المستمر في الأجهزة من شأنه أن يستمر في تشكيل تطور الصناعة على مدى الأشهر الـ 12 إلى 18 المقبلة.