يستمر سعر البيتكوين في الارتفاع ويحقق ارتفاعات جديدة: ما هي العوامل الإيجابية الأخرى وإلى متى سيستمر الارتفاع؟

شو، جولدن فاينانس

واصلت بيتكوين أداءها القوي الأسبوع الماضي، متجاوزةً حاجز 120,000 دولار أمريكي هذا الصباح، مسجلةً رقمًا قياسيًا جديدًا.
منذ الأربعاء الماضي، بدأت بيتكوين ارتفاعًا حادًا، متجاوزةً أعلى مستوياتها السابقة. وهذا الأسبوع، سيشهد العديد من الأحداث المهمة. سيصوت مجلس النواب الأمريكي على ثلاثة تشريعات رئيسية للعملات الرقمية هذا الأسبوع، بما في ذلك قانون GENIUS، وقانون CLARITY، وقانون مراقبة الولايات لمكافحة العملات الرقمية للبنوك المركزية. مساء الثلاثاء، ستُصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو، وهي بيانات اقتصادية أمريكية مهمة. متأثرةً بهذه الأخبار، قد تواصل بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى ارتفاعها الحالي. إلى متى يمكن أن تستمر هذه الموجة السوقية؟

1. عوامل متعددة تُحفّز البيتكوين على مواصلة الارتفاع

1. اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي غير واضح، مما يُسلّط الضوء على سمات البيتكوين كملاذ آمن

قدّم محضر اجتماع يونيو، الذي أصدره الاحتياطي الفيدرالي في اليوم نفسه، معلومات مُعقّدة وإن كانت مُوحية للسوق. يُظهر المحضر وجود اختلافات واضحة داخل الاحتياطي الفيدرالي حول آفاق السياسة النقدية، والتي تنقسم إلى ثلاث مجموعات رئيسية: (1) المعسكر السائد: رأى معظم المشاركين أنه قد يكون من المناسب خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هذا العام، لكنهم استبعدوا إمكانية خفض سعر الفائدة فورًا في يوليو؛ (2) المعسكر المتشدد: رأى عدد قليل من المشاركين أنه لا ينبغي خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هذا العام؛ (3) المعسكر المُتساهل: أشار عدد قليل من المشاركين (ربما بمن فيهم محافظا الاحتياطي الفيدرالي والر وبومان) إلى أنه إذا كانت تطورات البيانات مُتماشية مع توقعاتهم، فسيكونون على استعداد للنظر في خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة في الاجتماع المُقبل. وعلى الرغم من وجود اختلافات داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الإشارة إلى أن "معظم المشاركين قد قيّموا أنه قد يكون من المناسب خفض أسعار الفائدة هذا العام" عززت بلا شك توقعات السوق لتخفيف السيولة في المستقبل، وهو ما يشكل حافزًا كليًا إيجابيًا للأصول الخطرة مثل البيتكوين.

للمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة "كم مرة دعا ترامب باول لخفض أسعار الفائدة؟ لماذا لم يخفض باول أسعار الفائدة؟" 》

2. يُطرح مشروع قانون ترامب للضرائب والإنفاق، والمخاطر المالية تُؤدي إلى ارتفاع الطلب على عملة البيتكوين.

وقّع الرئيس الأمريكي ترامب مشروع قانون الضرائب والإنفاق "الكبير والجميل" في 4 يوليو/تموز، بالتوقيت المحلي، مما أدخله حيز التنفيذ. أثار مشروع القانون جدلاً واسعاً بسبب خفضه المساعدات الفيدرالية، وزيادة الديون طويلة الأجل، وخفض الضرائب على الأثرياء والشركات الكبرى. بموجب الشروط الحالية، سيزيد مشروع القانون العجز الفيدرالي بنحو 3 تريليونات دولار على مدى السنوات العشر المقبلة؛ وإذا مُددت بعض الفترات المنتهية، فقد يصل العجز إلى 5 تريليونات دولار.

بعد دخول مشروع القانون حيز التنفيذ، سيضع مزيج إيراداته ونفقاته وزارة الخزانة الأمريكية على مسار غير مستدام.

للمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة "القانون الجميل العظيم: ما هي المحتويات الرئيسية ولماذا ينتقده ماسك بشدة"

3. لم يعد السوق يكترث بحرب الرسوم الجمركية، وقد استعادت الأسهم والعملات المشفرة الأمريكية خسائرها وسجلت مستويات قياسية جديدة.

في اليوم السابع بالتوقيت المحلي، وقّع الرئيس الأمريكي ترامب أمرًا تنفيذيًا لتمديد ما يُسمى بفترة تعليق "الرسوم الجمركية المتبادلة"، وأرجأ موعد التنفيذ من 9 يوليو إلى 1 أغسطس. وابتداءً من صباح اليوم الثامن بتوقيت بكين، أعلن ترامب على التوالي عن رسائله التعريفية إلى العديد من الدول. وقد أرسل ترامب الآن رسائل تعريفات جمركية إلى 22 دولة. لم يعد السوق قلقًا بشأن حرب التعريفات. بعد حرب التعريفات في أبريل، استعادت الأسهم الأمريكية جميع خسائرها وسجلت مستويات قياسية جديدة. في الصباح الباكر من اليوم، انتعشت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة، وأغلق مؤشر ناسداك عند مستوى قياسي مرتفع مجددًا. على الرغم من أن التعريفات الجمركية أثرت على سوق العملات المشفرة، إلا أن أداء السوق مؤخرًا كان مستقرًا للغاية، مما يعكس تقلبات العملات المشفرة وقدرتها على الاستجابة في أوقات عدم اليقين العالمي. كما يُنظر إلى العملات المشفرة بشكل متزايد كأداة تحوط قيّمة لا تتأثر بأي قرارات حكومية أو سياسية. لذلك، قد يميل المستثمرون أكثر إلى البيتكوين، وهو أصل تحوط آمن، مما يحفز صعود البيتكوين. 4. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بيانًا بشأن رمزية الأوراق المالية، ودخلت العملات المشفرة النظام المالي السائد. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بيانًا بشأن ترميز الأوراق المالية، مشيرةً إلى أن تقنية بلوكتشين قد فتحت آفاقًا جديدة لإصدار وتداول الأوراق المالية بشكل "ترميزي". تتمتع الترميزية بالقدرة على تعزيز تكوين رأس المال وتعزيز قدرة المستثمرين على استخدام أصولهم كضمانات. ومع ذلك، تبقى الأوراق المالية المرمّزة أوراقًا مالية. لذلك، يجب على المشاركين في السوق دراسة الأحكام ذات الصلة من قوانين الأوراق المالية الفيدرالية بعناية والامتثال لها عند تداول هذه الأدوات. أطلقت شركتا روبن هود وكراكن مؤخرًا تداول الأسهم المرمّزة لأول مرة. يعتمد نظام روبن هود على شبكة أربيتروم من الطبقة الثانية لإيثريوم، بينما يعتمد نظام إكس ستوكس من كراكن على سولانا. وصف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، الترميز بأنه "ابتكار" رئيسي، مضيفًا أن الهيئة "يجب أن تركز على كيفية تطوير الترميز في السوق" وأن أيام التنظيم من خلال إنفاذ القانون "قد ولّت". أدى صعود الأوراق المالية المرمّزة إلى دفع سلسلة الكتل و دخلت صناعات العملات المشفرة السوق المالية السائدة، وحفّزت الصعود المستمر لعملة البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة. للمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة "موجة الأسهم الأمريكية الرمزية قادمة". من يُحدد النموذج الجديد للأوراق المالية على السلسلة؟ 5. تستمر شركات خزينة العملات المشفرة في الظهور، وتُعيد صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وغيرها من المطالبات تشكيل مشهد سوق البيتكوين. زادت شركة "ستراتيجي"، الرائدة في استثمار الشركات في البيتكوين، من حيازاتها من البيتكوين بكميات كبيرة، حيث تجاوزت قيمتها السوقية بكثير قيمة البيتكوين في ميزانيتها العمومية، مما يشير إلى وجود طلب زائد في السوق على التعرض للبيتكوين من خلال أدوات الأسهم. بدأت المزيد من الشركات في تبني هذه الاستراتيجية، ووسّعتها بعضها لتشمل أصولًا رقمية أخرى إلى جانب البيتكوين. بالإضافة إلى البيتكوين، أعلنت شركة "شارب لينك جيمينج" أنها ستتحول إلى شركة خزينة إيثريوم بدعم من مستثمري العملات المشفرة مثل "كونسينسيس". ووسّع رواد أعمال آخرون هذا النموذج بشكل أكبر، وأنشأوا شركات خزنة للعملات المشفرة لسولانا (Upexi)، وXRP (VivoPower)، وحتى عملات "ميم" مستوحاة من ترامب (Freight Technologies). يُظهر الارتفاع الكبير في شركات خزنة العملات المشفرة أن المستثمرين لديهم اهتمام كبير بالتعرض للأصول المشفرة المدرجة والمتداولة في البورصات. بالإضافة إلى ذلك، يُعيد الطلب على الأدوات المالية التقليدية، مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، تشكيل مشهد سوق البيتكوين. فعلى عكس الماضي، الذي اعتمد بشكل رئيسي على مستثمري التجزئة، أظهرت تدفقات رأس المال المؤسسي الكامنة وراء جولة المكاسب الحالية خصائص هيكلية. تُظهر البيانات أن المستثمرين المؤسسيين يواصلون شراء البيتكوين من خلال أدوات مالية متنوعة، وهذا النمط من الطلب أكثر استقرارًا من الشراء المضاربي التاريخي. للمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة "Grayscale: قانون الجمال العظيم وشركات الخزانة المشفرة تُولّد طلبًا على البيتكوين". 6. ذكرت شركة Ark Invest في تقريرها الشهري عن البيتكوين لشهر يونيو 2025 أن السيولة العالمية مقارنةً بمعروض البيتكوين قد وصلت إلى أعلى مستوى لها في 12 عامًا، وأن المعروض النقدي العالمي الواسع (M2) المُقابل لكل بيتكوين مُتداول يبلغ حوالي 5.7 مليون دولار أمريكي. ونظرًا لأن نمو المعروض المستقبلي من البيتكوين سيستمر في التباطؤ، واستمرار توسع السيولة العالمية، فقد تستمر هذه النسبة في... ارتفاع. 7. ذكرت شركة أرك إنفست في تقريرها الشهري عن بيتكوين لشهر يونيو 2025 أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل (حاملي البيتكوين على المدى الطويل، أي الذين يحتفظون بها لمدة 155 يومًا أو أكثر) يمتلكون 74% من إجمالي المعروض من البيتكوين، مسجلين بذلك أعلى مستوى في 15 عامًا. يُظهر هذا الاتجاه تزايد اقتناع السوق بدور البيتكوين كمخزن للقيمة (أي "الذهب الرقمي"). 8. يتأخر سعر البيتكوين عن السيولة العالمية بفارق 10-12 أسبوعًا. إذا تقدم مؤشر السيولة العالمية 10 أسابيع، فسيتعزز الارتباط بين اتجاه سعر البيتكوين وسعره بشكل ملحوظ. بعد إجراء المزيد من التحسينات، وُجد أن فترة التأخر الأكثر دقة هي حوالي 56 إلى 60 يومًا، أي حوالي شهرين. يعني تأثير التأخر هذا أنه عند تحليل المستثمرين لتأثير السيولة على البيتكوين، عليهم مراعاة الوقت. التأخير، بدلاً من التركيز فقط على مستوى السيولة الحالي. إذا استمرت السيولة العالمية في التوسع بوتيرة متسارعة، فقد يظل لدى بيتكوين مجال للارتفاع. 2. ما هو الاتجاه المستقبلي لبيتكوين وسوق العملات المشفرة؟ حاليًا، ليس سوق العملات المشفرة فحسب، بل أيضًا قوة أسهم التكنولوجيا الكبيرة التي تُحفز عودة الرغبة في المخاطرة. انتعشت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة، وأغلق مؤشر ناسداك عند مستوى قياسي جديد. تجاوزت إنفيديا سابقًا قيمتها السوقية البالغة 4 تريليونات دولار أمريكي. كان الطلب على مزاد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات قويًا، وارتفع سعر سندات الخزانة الأمريكية ليعوض جميع الخسائر هذا الأسبوع. يمكن القول إن السوق الصاعدة الحالية تسير بالفعل على نفس النهج. ماذا سيحدث لسوق العملات المشفرة بيتكوين في المستقبل؟ هل هناك أي دافع لمواصلة تعزيز قوتها؟ في الوقت الحالي، فُتحت أبواب البيتكوين لمواصلة ارتفاعها. وستتبع عملات بديلة أخرى هذا الارتفاع في السوق. 1. صرّح مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، في مقابلة مع CNBC مؤخرًا بأنه من المتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار أمريكي بنهاية عام 2025، وأشار إلى أن الارتفاع الحالي مدفوع بعوامل هيكلية وسيستمر لسنوات عديدة. وأكد هوغان استمرار تدفق الأموال المؤسسية، في حين أن المعروض اليومي من البيتكوين لا يتجاوز 450، وأن العرض والطلب غير متوازنين بشكل كبير. ويعتقد أن السوق يدخل مرحلة جديدة من "الطلب الذي لا يزال يتجاوز العرض"، وأن هذه القوة ستدفع البيتكوين إلى الارتفاع على المدى الطويل. كما قال إن السياسات المواتية، والتقدم التشريعي، والتبني المؤسسي، وعدم اليقين الكلي، تُشكل مجتمعةً "قوة نادرة" على البيتكوين، وهو المحرك الأساسي للارتفاع الحالي. يسار;">2. وفقًا لتحليل بيانات أجرته Sentimentrader، نقلاً عن The Kobeissi Letter، فإن الغالبية العظمى من العملات حاليًا ليست في نطاق أعلى مستوياتها التاريخية (نطاق 5% من أعلى مستوى خلال 252 يومًا). في المقابل، عندما سجلت بيتكوين أرقامًا قياسية جديدة في فبراير ونوفمبر 2024، كانت حوالي 75% وحوالي 40% من العملات المشفرة ضمن نطاق 5% من أعلى مستوياتها في 252 يومًا، على التوالي. تاريخيًا، عندما يتم تداول عدد كبير من العملات المشفرة بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية، يتراجع بيتكوين. يشير التباين الحالي إلى أن بيتكوين قد يكون لديه مجال أكبر للارتفاع.

3. قال باتريك مونيلي، المحلل في مجموعة Tickmill، في تقرير له: "لقد ارتفعت بيتكوين إلى مستوى قياسي، مدفوعًا باهتمام المستثمرين المؤسسيين وإجراءات الدعم التي اتخذها الرئيس ترامب. وقال: "الارتفاع الأخير في قيمة بيتكوين مدفوع باستمرار عمليات شراء من قبل المستثمرين المؤسسيين، الذين اشتروا كميات كبيرة من المعروض المتاح، مما أدى إلى انخفاض مستمر في السيولة على منصات التداول. بالإضافة إلى ذلك، أمر ترامب بإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين، بينما أقرّ مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون الشهر الماضي لتوفير إطار تنظيمي للعملات المستقرة. 4. أشار آدم غورين، كبير مسؤولي الاستثمار في هانتينغ هيل، إلى أن وصول البيتكوين إلى 112,000 دولار يعكس التأثير المركب لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وزيادة التبني المؤسسي، وبيئة الاقتصاد الكلي المواتية: "على عكس الدورات السابقة، فإن الطلب الحالي هيكلي ومنظم وثابت". 5. قال فينسنت ليو، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة تداول العملات المشفرة، إنه ينبغي على المتداولين توخي الحذر بشأن عمليات جني الأرباح المحتملة أو التغيرات الاقتصادية الكلية، والتي قد تؤدي إلى تراجع، لكن الاتجاه الحالي لا يزال صعوديًا بقوة. يسار;">6. صرّح أكسل أدلر الابن، المحلل في CryptoQuant، بأن نسبة الربح/الخسارة غير المحققة للبيتكوين خلال 30 يومًا بلغت 80%. يُظهر هذا المؤشر أن نسبة عدد العملات التي تحقق أرباحًا حاليًا إلى عدد العملات التي تخسر أعلى بكثير من المعتاد، وأن معظم حاملي البيتكوين يحققون أرباحًا. وبما أن المؤشر لم يصل بعد إلى النطاق الأقصى الذي يتراوح بين 90% و100%، فهذا يعني أنه لا يزال هناك مجال لارتفاع أسعار البيتكوين أكثر قبل أن يبدأ حاملوها في البيع بنشاط. 7. صرّح مات مينا، استراتيجي أبحاث العملات المشفرة في 21Shares، قائلاً: مع بدء ارتفاع المعروض النقدي M2 مجددًا، تُظهر البيانات التاريخية أن بعض السيولة ستتدفق إلى البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى. تاريخيًا، كانت أسعار البيتكوين تتبع المعروض النقدي M2، وهو تقدير الاحتياطي الفيدرالي للأصول السائلة، بما في ذلك النقد والودائع في الحسابات الجارية والمدخرات. الحسابات، وأدوات الادخار قصيرة الأجل الأخرى مثل صناديق سوق النقد. صرّح أنتوني بومبليانو، المؤثر في مجال العملات المشفرة، قائلاً: إذا استمر البيتكوين في مواكبة نمو المعروض النقدي، فقد نشهد وصول سعر كل بيتكوين إلى 150,000 دولار أمريكي بنهاية العام. 8. محلل كوين ديسك، أومكار جودبول. يُظهر التحليل الفني أن اتجاهًا صعوديًا محتملًا يتشكل على السلسلة، ويعتقد المزيد والمزيد من المتداولين أن الإيثيريوم (ETH) من المتوقع أن يصل إلى 3,000 دولار أمريكي في المستقبل القريب. بالإضافة إلى ذلك، تخضع بنية مُحقق الإيثيريوم لتغيير، مما قد يُعزز مكانة الإيثيريوم كأكثر الأصول القابلة للبرمجة شيوعًا في وول ستريت. 9. صرحت كاثي وود، الرئيسة التنفيذية لشركة ARK Invest، أن سعر البيتكوين سيرتفع 15 مرة في السنوات الخمس المقبلة. "يمثل البيتكوين نظامًا عالميًا فريدًا من نوعه، وتقلباته..." "تتناقص مع تزايد عدد المستثمرين الذين يحتفظون بها."