بيتكوين يكسر حاجز 100 ألف مرة أخرى: إعادة تقييم القيمة تحت تأثير المؤسسات والسيولة والسياسات

بقلم جيفري دينج، كبير المحللين في مجموعة HashKey

اخترق سعر البيتكوين حاجز الـ 100 ألف دولار بقوة. ويأتي هذا الإنجاز نتيجة لتفاعل العديد من العوامل المعقدة مثل الوضع الاقتصادي العالمي، وتخطيط المؤسسات المالية، وسيولة السوق، وتوجه السياسة الاقتصادية الكلية، ومعنويات السوق. في وقت مبكر من نهاية شهر أبريل، انفصلت عملة البيتكوين عن سوق الأسهم الأمريكية في نفس الوقت، مما أدى إلى مقاومة اتجاه سوق الأسهم الأمريكية وتطوير اتجاه مستقل، مما وضع الأساس لعودة البيتكوين إلى 100 ألف دولار.

أولاً، السبب الأكثر مباشرة هو الشراء المستمر من قبل المؤسسات. بحلول نهاية عام 2024، وصلت أصول صندوق BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) إلى 34.3 مليار دولار أمريكي، متجاوزة صندوق iShares Gold Trust (IAU) البالغ 33 مليار دولار أمريكي. تشير هذه الإشارة إلى أن ثقة المؤسسات التقليدية في البيتكوين على المدى الطويل تتزايد تدريجياً، مما يمهد الطريق لإعادة تسعير البيتكوين. تستمر شركات مثل Strategy و Thumzup و Metaplanet في زيادة حيازاتها من Bitcoin، مما يعزز بشكل أكبر قوة المشتري في السوق، ويجذب المزيد من الأموال الإضافية، ويوفر الدعم لارتفاع أسعار Bitcoin. بالإضافة إلى ذلك، فإن سيولة سوق العملات المشفرة تتغير بهدوء أيضًا. وفقًا لإحصائيات منصة بيانات blockchain CoinGecko، فإن الإصدار الإضافي من USDT في أبريل 2025 سيصل إلى 5 مليارات دولار أمريكي، مما يجعل الأموال المخصصة لسوق العملات المشفرة أكثر وفرة. خلال هذا الارتفاع في البيتكوين، لم تكن هناك حالة امتص فيها البيتكوين دماء العملات البديلة وتسبب في سقوطها، ولكن بدلاً من ذلك كان هناك مشهد من الحماس العام للسوق. ترتبط الزيادة في إصدار USDT بمشروع قانون العملة المستقرة الذي ستنفذه الولايات المتحدة هذا العام. ومن المتوقع أنه مع تقدم مشروع قانون العملة المستقرة، سيستمر حجم USDT في الزيادة في المستقبل. إن الحيازات المؤسسية وزيادة السيولة الإجمالية في سوق العملات المشفرة هي شروط أساسية لاختراق البيتكوين لمستوى 100 ألف دولار، والسبب وراء هذه النتيجة هو أيضًا الاتجاه السياسي الإيجابي. في مساء يوم 6 مايو، وقعت حاكمة ولاية نيو هامبشاير كيلي أيوت رسميًا على مشروع قانون HB 302، معلنة أن الولاية ستنشئ "احتياطي بيتكوين استراتيجي"، مما يسمح لوزارة الخزانة بالولاية باستثمار ما لا يزيد عن 5٪ من الأموال العامة في المعادن الثمينة والأصول الرقمية بقيمة سوقية تزيد عن 500 مليار دولار أمريكي (حاليًا فقط بيتكوين تلبي المعايير). أقر المجلس التشريعي في ولاية أريزونا قانون الاحتياطي الاستراتيجي للأصول الرقمية (SB1373)، والذي يسمح باستثمار 10% من الأموال العامة في الأصول الرقمية مثل البيتكوين. ورغم أن هذا الإجراء لم يتم إطلاقه بعد بأموال فعلية، فإنه من المؤكد أنه سيعزز ثقة السوق إلى حد كبير. بالإضافة إلى ذلك، أعلن ترامب في 8 مايو/أيار بالتوقيت المحلي، أن الولايات المتحدة والمملكة المتحدة توصلتا إلى اتفاق تجاري جديد لسحب التعريفات الجمركية جزئيا في مناطق محددة. في السابق، كان السوق العالمي تحت الضغط، سواء سوق الأسهم أو سوق العملات المشفرة، ويرجع ذلك أساسًا إلى الذعر الناجم عن حرب التعريفات الجمركية. الآن، أدت هذه الأخبار إلى جعل السوق يعتقد أن تأثير حرب التعريفات الجمركية سوف يضعف تدريجيًا، مما أدى بدوره إلى ارتفاع أسعار البيتكوين. في المستقبل، تتزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من العام. على الرغم من استمرار حالة عدم اليقين الكبيرة بشأن خفض أسعار الفائدة في شهري يونيو/حزيران ويوليو/تموز، فإن توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه قد يخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام لم تتغير، وبالتالي فإن توقعات السوق سوف ترتفع تدريجيا بمرور الوقت. إن اختراق البيتكوين لمستوى 100 ألف دولار ليس مجرد إعادة تسعير لندرتها ووظيفتها كملاذ آمن من قبل السوق، بل يشير أيضًا إلى أن نموذج تخصيص الأصول العالمية يخضع لتغييرات عميقة. في المستقبل، ستستمر رحلة بيتكوين لاكتشاف القيمة، وستظل اتجاهات أسعارها متأثرة بعوامل متعددة مثل الوضع الاقتصادي العالمي والسياسات واللوائح ومعنويات السوق.