Bitwise: لماذا يُعد أسبوع العملات المشفرة في واشنطن مهمًا جدًا للعملات المشفرة؟

المؤلف: مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise؛ المترجم: AIMan@Golden Finance

الملخص:

هذا الأسبوع، طُرحت في واشنطن مشاريع قوانين متعددة تدعم العملات المشفرة، وسيتغير عصر العملات المشفرة تمامًا، وهذا أمر جيد.

هل تريد أن تعرف لماذا تجاوزت عملة البيتكوين مرارًا وتكرارًا أعلى مستوياتها التاريخية؟

هناك أسباب عديدة، منها استمرار الطلب من المستثمرين المؤسسيين وإدارات التمويل في الشركات. ولكن هناك سبب واحد لم يحظَ بالاهتمام الكافي: واشنطن تستقبل "أسبوع العملات المشفرة"، وستشاهدون العديد من عناوين الأخبار الداعمة للعملات المشفرة في الأيام القليلة المقبلة.

أنا لا أختلق هذا. في 3 يوليو، أصدر مجلس النواب الأمريكي بيانًا صحفيًا غير مذكور ولكنه مؤثر، أعلن فيه رسميًا أن أسبوع 14 يوليو هو "أسبوع العملات المشفرة" ووعد بالتقدم بثلاثة مشاريع قوانين رئيسية للعملات المشفرة: قانون GENIUS: توفير إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة قانون CLARITY: إطار شامل لتنظيم الأصول المشفرة قانون مراقبة مكافحة العملات الرقمية للبنك المركزي: يحظر إنشاء عملة رقمية للبنك المركزي في الولايات المتحدة لقد مر قانون GENIUS بمجلس الشيوخ، وإذا مر بمجلس النواب، فسيتم إرساله إلى الرئيس للتوقيع عليه، مما يجعله أول تشريع رئيسي للعملات المشفرة في تاريخ الولايات المتحدة. لا يزال كل من قانون CLARITY وقانون مكافحة العملات الرقمية للبنك المركزي يتطلبان موافقة مجلس الشيوخ، ولكن إقرار أي منهما في مجلس النواب سيكون إنجازًا مهمًا. لماذا هذا مهم لـ العملات المشفرة

أعتقد اعتقادًا راسخًا أن إقرار مشروع قانون مؤيد للعملات المشفرة في الولايات المتحدة سيُعزز تطويرها بشكل كبير ويُقلل من مخاطرها المستقبلية.

آثار التطوير مفهومة جيدًا ومُناقشة على نطاق واسع. سيُحفز تشريع واضح للعملات المشفرة المؤسسات المالية الكبرى على الانخراط في مجال العملات المشفرة، مما سيجلب مليارات الدولارات من الاستثمارات إلى الأصول المشفرة، ويُوجه تريليونات الدولارات من الأصول التقليدية إلى مسار البلوك تشين. إذا تساءلت يومًا عما سيحدث للعملات المشفرة إذا أُتيح لبنوك جي بي مورغان تشيس، وبنك نيويورك ميلون، وناسداك المشاركة في هذا المجال، فإن الإجابة على وشك أن تُكشف.

لكنني أعتقد أن التأثير الأهم لهذا التشريع يكمن في مستوى المخاطر وكيف سيُغير طريقة تداول الأصول المشفرة. من أكبر التحديات التي تواجه العملات المشفرة التعرض المستمر للإخفاقات الكبرى: FTX، Luna، Three Arrows Capital، Genesis، Celsius، QuadrigaCX، BitConnect، Mt. Gox. أعاق كل فشل تطور صناعة العملات المشفرة وقلّل من ثقة المستثمرين. وتعود هذه الإخفاقات بشكل كبير إلى غياب لوائح تنظيمية واضحة للعملات المشفرة. لم تكن البورصات الخارجية مثل FTX، التي تعاني من ضعف الرقابة الداخلية وثغرات في التدقيق، لتنمو لو كان هناك لوائح تنظيمية واضحة تسمح بوجود نسخ أكثر أمانًا في السوق المحلية. إذا استطاعت البنوك الكبيرة حفظ الأصول المشفرة، فلن يتجنب المستثمرون العملات المشفرة بسبب مشاكل الحفظ. لو وُجدت لوائح تنظيمية مثل قانون GENIUS، لما ظهرت عملات بونزي المستقرة مثل لونا. من البديهي أن القواعد الواضحة لا تمنع جميع الفضائح، كما يتضح من القطاع المالي التقليدي. لم تمنع القواعد الواضحة عملية احتيال بيرني مادوف، ولم تمنع سلسلة المخالفات التي أدت إلى انهيار كريدي سويس. لكن القواعد تُساعد كثيرًا. من المشكلات التي تُبعد المستثمرين عن العملات المشفرة الانخفاضات الكبيرة التي نشهدها في بيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة. كان بيتكوين أفضل الأصول أداءً في العالم على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية، ولكنه شهد أيضًا سبع انخفاضات بنسبة 70% أو أكثر. من الصعب على المستثمرين المحترفين شراء أصل قد ينخفض بنسبة 70% بسبب فضيحة غير متوقعة في منصة تداول خارجية غير خاضعة للتنظيم. مع دراسة مشاريع قوانين العملات المشفرة في واشنطن، أعتقد أن احتمالية وقوع فضيحة كهذه ستنخفض بشكل كبير.

لن يُنهي إقرار مشاريع قوانين العملات المشفرة القوية تقلبات السوق. ولكن إذا أُقرت، فلا أعتقد أن العملات المشفرة ستشهد انخفاضًا آخر بنسبة 70% أو أكثر.

لن يُنهي إقرار مشاريع قوانين العملات المشفرة القوية تقلبات السوق. ولكن إذا تم تمريرها، لا أعتقد أننا سنرى أبدًا انخفاضًا آخر بنسبة 70٪ أو أكثر في العملات المشفرة.

لماذا لا أشعر بالقلق بشأن المستقبل السياسي للعملات المشفرة

يسأل الناس دائمًا عندما يتعلق الأمر بتشريعات العملات المشفرة: ألا تشعر بالقلق من أن الإدارة القادمة ستعكس هذه المكاسب؟

باختصار: لا.

على عكس التقارير الإعلامية، فإن العملات المشفرة هي واحدة من القضايا السياسية القليلة التي تحظى بدعم من الحزبين. وقد مر قانون GENIUS في مجلس الشيوخ بتصويت 68 مقابل 30، مع تصويت 18 ديمقراطيًا لصالحه. إنه أحد أكثر مشاريع القوانين ثنائية الحزب التي تم تمريرها في مجلس الشيوخ خلال دورة الكونجرس لعام 2025. هناك العديد من الأسباب وراء الدعم من الحزبين، بما في ذلك شعبية العملات المشفرة بين الناخبين الشباب. لكن السبب الأهم قد يكون دعم القطاع المالي الأمريكي، الذي يُعدّ تقليديًا ممولًا رئيسيًا للحزب الديمقراطي، وهو حريص على الاستفادة من النمو والفرص التي توفرها العملات المشفرة. هذا الدافع المالي هو السبب الرئيسي لاعتقادي أن تحيز واشنطن المؤيد للعملات المشفرة مستدام على المدى الطويل. مع تزايد انخراط المستثمرين والشركات في مجال العملات المشفرة، يزداد صعوبة اتحاد السياسيين ضدها. فكّر في الأمر: اليوم، تمتلك كل مؤسسة مالية رئيسية تقريبًا في الولايات المتحدة مستوىً من أعمال العملات المشفرة. إذا استثمرت بلاك روك، وجيه بي مورجان، ومورجان ستانلي، وآلاف الشركات الأمريكية وملايين الأمريكيين بكثافة في العملات المشفرة، فمن الصعب أن نتخيل أن السياسيين سيعكسون هذا الاتجاه.

التبني المؤسسي للعملات المشفرة (بما في ذلك تداول العملات المشفرة الفورية والعقود الآجلة والمشتقات)

المصدر: بيانات إدارة الأصول بيتوايز (اعتبارًا من 30 يونيو 2025)

بعبارة أخرى: بمجرد فتح المارد، لا يمكن إغلاقه مرة أخرى أبدًا. إذا أقرّ الكونجرس هذه القوانين خلال "أسبوع العملات المشفرة" ووقّع عليها كقانون، فسندخل حقبة جديدة.

تنتشر العملات المشفرة بشكل واسع، وتتراجع المخاطر، ويدخل وول ستريت هذا المجال بقوة.

لا عجب أننا وصلنا إلى أعلى مستوياتنا على الإطلاق.