إلغاء موافقة Bitwise ETF بعد ساعات من الإعلان: هل تلعب لجنة الأوراق المالية والبورصات لعبة قاسية؟

أوقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الموافقة على صندوق Bitwise ETF فجأةً وسط تدقيق داخلي

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على خطة Bitwise لتحويل صندوق مؤشر العملات المشفرة 10 (BITW) إلى صندوق تداول متداول فوري - ثم قامت بشكل غير متوقع بتجميد القرار بعد ساعات فقط، مما ألقى العملية في حالة من عدم اليقين.

وكانت إدارة التجارة والأسواق قد منحت الموافقة السريعة على التحويل في 22 يوليو/تموز.

ولكن في اليوم نفسه، أعلنت رسالة من مساعدة السكرتير في لجنة الأوراق المالية والبورصات شيري هايوارد أن الأمر "تم تعليقه حتى تأمر اللجنة بخلاف ذلك"، وأن اللجنة الكاملة سوف تقوم الآن بمراجعة الموافقة المفوضة.

أول صندوق تداول متداول للعملات المشفرة متعدد الأصول في طي النسيان

يحتفظ صندوق Bitwise بأكثر من 1.6 مليار دولار من الأصول، مع تخصيص 90٪ منها لعملة البيتكوين والإيثر.

ويتم تقسيم الـ 10% المتبقية عبر العملات البديلة بما في ذلك Solana وXRP وCardano وAvalanche وChainlink وBitcoin Cash وUniswap وPolkadot.

تدير شركة Bitwise الصندوق منذ عام 2017 تحت الرمز BITW.

كان من شأن هذا التحويل أن يجعله أول صندوق مؤشرات عملة مشفرة متعدد الأصول يتم إطلاقه في الولايات المتحدة.

ولم تكشف الشركة ما إذا كانت نسبة المصاريف الحالية البالغة 2.5% سوف تتغير بعد التحويل.

يعكس انعكاس التدرج الرمادي في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

تعكس طريقة تعامل لجنة الأوراق المالية والبورصات مع Bitwise معاملتها الأخيرة لصندوق Grayscale's Digital Large Cap Fund (GDLC)، والذي حصل أيضًا على الضوء الأخضر الأولي للتحول إلى صندوق تداول في البورصة قبل إيقاف الموافقة مؤقتًا.

يتم تداول كلا الصندوقين حاليًا خارج البورصة ويقدمان في المقام الأول التعرض لعملتي BTC وETH، مع تخصيصات طفيفة لأصول مثل XRP وSOL وADA.

علق المحلل جيمس سيفارت من بلومبرج ETF بأن أمر Bitwise قد تم "إيقافه من قبل مفوض واحد أو أكثر"، مما أدى فعليًا إلى تجميد التحويل.

وكتب على X،

يجب أن أضيف أن القرار لم يكن مقررًا حتى الأسبوع المقبل. لذا، اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذا القرار مبكرًا جدًا.

​​

التوترات السياسية والتكهنات بشأن التأخير

وقد أثارت أصوات صناعية مخاوف بشأن هذه العملية الغامضة.

اقترح سكوت جونسون، الشريك العام في شركة فان بورين كابيتال، على موقع X أن الأمر ربما تم تمريره بموجب سلطة مفوضة لمنع تدخل المفوضة الديمقراطية كارولين كرينشو، المعروفة بموقفها النقدي بشأن العملات المشفرة.

وبدلاً من ذلك، توقع أن تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات هذا التكتيك لتجنب تفعيل فترة المراجعة القانونية التي تبلغ 240 يومًا والمرتبطة بموافقات صناديق الاستثمار المتداولة.

صرح جونسون قائلا:

"كلا التفسيرين يمثلان نوعاً من الأعمال المضحكة التي لا ينبغي أن تحدث في الواقع تحت قيادة [رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول] أتكينز."

قد تمتنع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن إصدار أي معايير جديدة حتى تصبح جاهزة

يعتقد العديد من المحللين أن الهيئة التنظيمية تماطل أثناء وضع اللمسات الأخيرة على إطار عمل عالمي لإدراج صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة.

وأشار إريك بالتشوناس من بلومبرج،

أعتقد أنهم يريدون طرح معاييرهم العامة للقوائم أولًا... الحصول على تعليقات. تطبيقها في الوقت المناسب [لمواعيد] أكتوبر.

في الوقت الحالي، يتعين على البورصات تقديم نماذج 19b-4 الفردية لإدراج صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للعملات المشفرة - وهي عملية طويلة.

وتقول المصادر إن هيئة الأوراق المالية والبورصات تعمل الآن مع مديري الصناديق والبورصات على نظام يهدف إلى أتمتة وتبسيط الموافقات على المنتجات المختارة، وخاصة تلك التي تركز على الأصول الفورية.

لا يزال الوصول إلى العملات البديلة محدودًا

في حين أن العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية للعملات البديلة مثل XRP وSolana متاحة، فلا تزال هناك صناديق استثمار متداولة معتمدة تعتمد على السوق الفورية في الولايات المتحدة للعديد من هذه الأصول.

يؤدي توقف تحويل Bitwise إلى تأخير التعرض المؤسسي المباشر لهذه الرموز.

ويستمر الاختناق التنظيمي أيضًا على الرغم مما يراه البعض تحولًا أكثر تأييدًا للعملات المشفرة في ظل إدارة الرئيس دونالد ترامب.

في 17 يوليو، أرجأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية اتخاذ القرارات بشأن آليات الاسترداد العيني لصناديق التداول المتداولة في البورصة الخاصة بعملتي بيتكوين وإيثريوم التابعة لشركة Bitwise.

وفي الوقت نفسه، تستمر مقترحات إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة في التدفق.

وتقوم الهيئة التنظيمية بمراجعة الملفات المقدمة من اللاعبين الرئيسيين بما في ذلك Fidelity و Franklin Templeton و Invesco Galaxy، وتفحص العروض الأحدث مثل مقترحات 21Shares المرتبطة برموز SUI و ONDO.