بحث عن اتجاه قيمة البيتكوين: رمز تطور القيمة في أربعة أنصاف

المصدر: Future Little Brother

ستدور هذه المقالة حول أحداث النصف الأربعة لعملة البيتكوين من عام 2012 إلى عام 2024، مع فحص آلية النصف لعملة البيتكوين بشكل منهجي، واتجاه التغيرات في معدل التضخم، والجمع بين أداء السوق قبل وبعد كل نصف لاستكشاف قواعد تأثيرها على اتجاهات الأسعار بشكل عميق. من خلال تحليل البيانات التاريخية والمقارنة الكلية، تشير هذه المقالة إلى أن البيتكوين دخل حاليًا في دورة حيث أصبح معدل التضخم أقل من معدل الذهب. لقد أصبحت ندرتها بارزة بشكل متزايد، وهي تكتسب تدريجيا منطق القيمة الطويلة الأجل للتنافس مع الأصول التقليدية. في الوقت نفسه، وبالنظر إلى الإيقاع الدوري للنصفينات الأربعة، على الرغم من أن الزيادة كانت معتدلة منذ النصف في عام 2024، إلا أنها لا تزال في مرحلة التراكم، وقد تنفتح النافذة الحقيقية تدريجيًا بين عامي 2025 و2026. يناقش المقال أخيرًا أساس القيمة الأساسية للبيتكوين، بما في ذلك الندرة وآلية اللامركزية ونموذج الانكماش، ويشير إلى أن منطقها كـ "ذهب رقمي" أصبح أكثر نضجًا. 1. المكافأة الأساسية ومعدل التوسع لدورة نصف البيتكوين: تم تصميم البيتكوين بواسطة ساتوشي ناكاموتو في عام 2009، ويبلغ إجمالي التداول ثابتًا عند 21 مليونًا. في الأيام الأولى، كان بإمكان عمال المناجم الحصول على 50 BTC كمكافأة لكل كتلة يتم تعدينها بنجاح. يتم تقليص هذه المكافأة تلقائيًا إلى النصف في كل مرة يتم فيها تعدين ما يقرب من 210,000 كتلة (أربع سنوات تقريبًا)، مما يقلل تدريجيًا من كمية الإصدارات الجديدة. بدأت دورة نصف عملة البيتكوين رسميًا في عام 2012، مع نصف كل أربع سنوات، وسيتم النصف في عام 2024. كل كتلة تكافئ 3.125 بيتكوين، والتضخم السنوي هو: 52560 × 3.125 = 164250 قطعة، وهو ما يمثل حوالي 0.782٪ من الإجمالي. إن معدل التضخم البالغ نحو 0.78% أقل بالفعل من معدل التضخم السنوي في معظم البلدان المتقدمة. ويتراوح معدل التضخم في إجمالي الزيادة في إنتاج مناجم الذهب ما بين 1.5% إلى 2% تقريباً. في الوقت الحالي، دخلت عملة البيتكوين (BTC) في فترة أصبح فيها معدل التضخم الخاص بها أقل من معدل الذهب.

الشكل 1: مخطط مكافآت دورة نصف البيتكوين والتضخم

كما هو موضح في الرسم البياني: عندما تحتوي كل كتلة على 50 مكافأة، تكون الزيادة السنوية حوالي: 52560 × 50 = 2.628 مليون، وهو ما يمثل حوالي 12.5٪ من إجمالي 21 مليون، وفي عام 2025، عندما تحتوي كل كتلة على 6.25 مكافأة، تكون الزيادة السنوية: 52560 × 6.25 = 328500، وهو ما يمثل حوالي 1.564٪ من إجمالي 21 مليون

اعتبارًا من 7 مايو 2025 وفي حوالي الساعة 2 مساءً، تم تعدين إجمالي BTC: 19,861,268 قطعة، وهو ما يمثل حوالي 94.58٪، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية حوالي 2 تريليون دولار أمريكي (2034,300,009,004 دولارًا أمريكيًا). وبالمقارنة مع دورة النصف الأخيرة في عام 2020، تم تعدين حوالي 18،385،031 عملة في ذلك الوقت، وهو ما يمثل حوالي 87.5%. بلغت القيمة السوقية الإجمالية في ذلك الوقت حوالي 161.8 مليار دولار أمريكي. بعد حوالي 5 سنوات، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية بنحو 1236%. بلغ معدل التضخم السنوي في السنوات الأربع التالية 0.782% فقط. مقارنة معدلات التضخم في الدول الكبرى في العالم من عام 2019 إلى عام 2025

بلغ معدل التضخم في الصين في عام 2019 نحو 2.9%، بينما بلغ معدل التضخم في الولايات المتحدة 2.3%. في ذلك الوقت، وبسبب الدعم المقدم لمكافحة جائحة كوفيد-19 في عام 2020، توقعنا أن الزيادة الكبيرة في دعم الدولار الأمريكي ستؤدي إلى ارتفاع معدل التضخم بشكل كبير من عام 2020 إلى عام 2022. وقد وصل معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له عند 8%، ثم انخفض عامًا بعد عام بسبب سياسة رفع أسعار الفائدة التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبحلول عام 2024، من المتوقع أن تنخفض النسبة إلى حوالي 2.2%. يبلغ معدل التضخم السنوي في الصين حوالي 0.2٪، وهي واحدة من الدول الرئيسية التي تتمتع بسيطرة جيدة نسبيًا على التضخم (2019-2024: تأتي البيانات من وكالات الإحصاء الرسمية لمختلف البلدان. ​​2025: البيانات هي القيمة المتوقعة لتقرير صندوق النقد الدولي والتحديثات الفعلية.) تبلغ إحصاءات البيانات في معظم الدول المتقدمة حوالي 2.5٪، ولكن يجب أن تكون تجربة التسوق الفعلية وانخفاض قيمة العملة أكبر بكثير من إحصاءات البيانات.

في هذه المرحلة، سيؤدي هذا التخفيض في قيمة البيتكوين إلى خفض معدل التضخم في البيتكوين إلى النصف مرة أخرى، وسيدخل مستوى تضخم جديد منخفض تاريخيًا بنسبة 0.782%. من حيث المبدأ، فإن انخفاض معدل التضخم ليس أمراً سيئاً بالنسبة لأي أصل لأنه سوف يؤدي إلى زيادة الندرة. ومع ذلك، هذا لا يعني بالضرورة أن قيمة الأصول سوف تزيد بنسبة 100% خلال فترة قصيرة من الزمن، ولكنه عامل مضاد للاستهلاك مهم نسبيا.

2. تحليل مقارن لأداء سوق البيتكوين بعد أربع جولات من التخفيض إلى النصف:

منذ ظهور البيتكوين، كان لكل تخفيض إلى النصف لمكافآت الكتلة تأثير عميق على سعر سوق البيتكوين. من عام 2012 إلى عام 2024، أظهرت الجولات الأربع لأحداث النصف بعض الخصائص الدورية المتسقة نسبيًا. كما تستخرج هذه المقالة بعض القواعد ذات القيمة المرجعية للقراء من خلال مقارنة اتجاهات أسعار السوق قبل وبعد كل جولة من النصف بالتفصيل. التاريخ لا يكرر نفسه أبدًا، لكنه دائمًا يتبع أنماطًا مماثلة قبل أن يصل إلى ذروته أو يقترب من الدمار.

الشكل 3 بيانات تغير القيمة لدورات النصف الأربع لعملة البيتكوين

كما هو موضح في الشكل 3، يتم حساب بيانات الاتجاه لدورات النصف الأربع لعملة البيتكوين، والنصف الأول من العام، والعام الذي يلي النصف، بالإضافة إلى اتجاه أعلى نقطة في الفترة. كما هو واضح من الصورة، فقد ارتفع سعر البيتكوين بشكل حاد بعد كل عملية تقسيم إلى النصف. بناءً على سعر الإغلاق في يوم النصف، كانت الزيادة أكثر من 8000% في غضون عام واحد بعد النصف في عام 2012، وحوالي 286% في عام 2016، وحوالي 475% في عام 2020. ومع ذلك، كانت الزيادة حوالي 31% فقط في غضون عام واحد بعد النصف في عام 2024 (أعلى مستوى حتى الآن هو 68.75% - 109588 دولارًا).

1. كان هناك عمومًا زيادة كبيرة في الأشهر الستة التي سبقت النصف

إذا نظرنا إلى الوراء في الجولات الأربع لأحداث النصف، فإن البيتكوين عادة ما يدخل تدريجيًا في قناة تصاعدية قبل ستة أشهر من النصف. على سبيل المثال:

• عندما حدث النصف في عام 2012، كانت الزيادة 141.03% مقارنة بما كانت عليه قبل 6 أشهر

• عندما حدث النصف في عام 2024، كانت الزيادة 118.88% مقارنة بما كانت عليه قبل 6 أشهر

غالبًا ما تتوافق هذه المرحلة مع عملية تسعير السوق تدريجيًا في "توقع النصف"، ولها قيمة إشارة تحضيرية قوية.

2. فترة تفشي الأساسية هي من 6 إلى 12 شهرًا بعد النصف، ولكنها ليست بالضرورة أعلى نقطة

أظهرت ثلاث جولات من الخبرة التاريخية أن الشهر السادس إلى الثاني عشر بعد النصف هو مرحلة الموجة الصاعدة الرئيسية للبيتكوين:

• 2012: بعد عام واحد، وصلت الزيادة إلى 8181.51٪

• 2016: بعد عام واحد، كانت الزيادة 286.29٪

• 2020: بعد عام واحد، كانت الزيادة 475.64٪

• 2024: لم يمر عام بعد، والزيادة الحالية هي 31.18٪، بحد أقصى 68.75٪ (100.9 ألف دولار)

خاصة في عام 2012 و في عام 2020، تم تقديم هيكل نموذجي لـ "التوحيد في غضون نصف عام، يليه تفشي المرض". وبعد مرور عام واحد، دخل الوباء في ذروة تفشيه ووصل إلى مستوى تاريخي جديد. إن النصف لعام 2024 على بعد عام تقريبًا. إذا كرر التاريخ نفسه، فإن النافذة الحقيقية لتفشي المرض قد تنفتح بين عام 2025 والربع الأول من عام 2026. إن الاتجاه في العام الأول بعد النصف له أهمية مرجعية أولية للحكم على الاتجاه

بعد النصف في عام 2024، ارتفع البيتكوين بنسبة 10.02٪ في شهر واحد، ولكن بعد ذلك تقلبت وتراجعت في الشهرين التاليين، وهي عمومًا في مرحلة التراكم. اعتبارًا من أكتوبر 2024 (نصف عام بعد النصف)، ارتفع السعر فقط بشكل طفيف بنسبة 6.30% مقارنة بيوم النصف، وهو بعيد كل البعد عن الدخول في مرحلة الارتفاع الرئيسية. ولكن هذا ليس أمرا غير مألوف في التاريخ. في عامي 2016 و2020، بدأ السوق رسميًا بعد نصف عام من النصف. 4. تحدث ذروة كل سوق صاعدة بشكل أساسي في غضون 6-12 شهرًا بعد عام واحد من النصف. ووفقًا للبيانات من الجولات الثلاث الأولى، فإن أعلى سعر لدورة النصف بالنسبة لسعر الإغلاق في يوم النصف حدث في منتصف المدة قبل النصف التالي: 2012: كانت أعلى زيادة 9237.15٪ 2016: كانت الزيادة 2825.84٪ 2020: كانت الزيادة 700.28٪ بعد النصف الحالي في عام 2024، ظهرت أعلى نقطة حالية عند 109588 دولارًا، وهي أعلى بنسبة 68.75٪ من يوم النصف، ولم تدخل بعد مرحلة التفشي الأسي. تنطبق هذه القاعدة فقط على نهاية هذه الجولة، لأنه بعد هذه الجولة، إذا تمكن BTC من الوصول إلى قيمة تصل إلى 300,000-500,000 أو حتى 1,000,000، فإن تقييمه سيكون كبيرًا جدًا. لن يحدث النصف التالي إلا إذا انخفضت قيمة المرساة المرجعية أو تم توسيع استكشاف التطبيق بشكل أكبر، مثل الاستكشاف بين النجوم. وإلا فسيكون من الصعب تحقيق نمو مضاعف.

ملخص الرسم البياني:

تُظهر دورة النصف التاريخية لعملة البيتكوين إيقاعًا متسقًا للغاية من ثلاث مراحل:

تراكم الزخم لاتجاه تصاعدي (6 أشهر قبل النصف) → تقلبات ثابتة (6 أشهر بعد النصف) → اندلاع موجة تصاعدية كبيرة (6-18 شهرًا بعد النصف) من المقرر أن يكتمل النصف لعام 2024 لمدة عام، مما يعني أن السوق قد لا يزال يجمع الطاقة لانتشار لاحق. كان الأمر مشابهًا لما حدث عشية عام 2017، والذي صادف أيضًا الأيام الأولى لرئاسة ترامب. في الوقت نفسه، يساعدنا الرسم البياني لنسبة المخزون إلى التدفق بشكل غير مباشر في الحصول على منظور القيمة المرجعية للأسهم التي لا تزال في عملية تجميع القوة: ولكن البيانات والقواعد التاريخية هي فقط ذات قيمة مرجعية. لا يمكننا أن نتبع إرشادات البيانات بشكل أعمى، بل نحتاج أيضًا إلى أن يكون لدينا حكم ذاتي كافٍ ودراسة DYOR.

الشكل 4: مخطط نسبة الأسهم إلى التدفق لسعر البيتكوين

ثالثًا، السمات العلمية لقيمة البيتكوين على المدى الطويل:

تأتي قيمة الأصل من الإجماع وقيمته الخاصة، ويجب أن يأتي الإجماع على المدى الطويل من تقدمه المتأصل وسماته العلمية بالإضافة إلى أولويته التي لا يمكن الاستغناء عنها. البيتكوين (BTC) ليس مجرد أصل مشفر فحسب، بل هو أيضًا إنجاز مبتكر في تقاطع العديد من التخصصات مثل العلوم والتكنولوجيا والاقتصاد والرياضيات والتشفير. إن قيمتها على المدى الطويل لا يتم الحفاظ عليها من خلال الضجيج السوقي فحسب، بل تعتمد على مجموعة كاملة من تصميمات النظام الصارمة والقابلة للتحقق والمضادة للتلاعب.

1. الندرة: كما ذكرنا سابقًا، فإن إجمالي كمية البيتكوين ثابتة عند 21 مليونًا، والتي تمت كتابتها في البروتوكول بواسطة ساتوشي ناكاموتو في الكود الأساسي وتم إصدارها تدريجيًا من خلال آلية تقسيم مكافأة الكتلة. سيتم تقسيم الرمز إلى النصف تقريبًا كل أربع سنوات وسيتم إصداره بالكامل حوالي عام 2140. وبالمقارنة مع آلية الإصدار غير المحدودة للعملة القانونية، فإن البيتكوين لديه خاصية انكماشية طبيعية، مما يدعم منطق التقدير طويل الأجل من منظور العرض والطلب.

يعتبر تصميم الندرة الركيزة الأساسية لمكافحة التضخم في البيتكوين، مما يضع الأساس ليصبح "الذهب الرقمي".

2. اللامركزية: آلية الإجماع تضمن حيادية الشبكة

تعتمد شبكة Bitcoin على آلية الإجماع اللامركزية PoW (إثبات العمل) التي توفرها قوة الحوسبة. يمكن لأي عقدة التحقق من المعاملات والمشاركة في صيانة السجل. يتجنب هذا الهيكل بشكل فعال المشاكل الموجودة في الشبكات المالية التقليدية مثل فشل نقطة واحدة مركزية، وإساءة استخدام السلطة، والتحكم في النظام. كما أن اللامركزية العالمية الكبرى تتجنب أيضًا هجمات الـ 51% إلى أقصى حد.

3. نموذج الانكماش يحارب انخفاض قيمة العملة الورقية

كما هو موضح في الشكل 2، فإن نموذج الإصدار الانكماشي المدمج في البيتكوين يتناقض بشكل حاد مع هيكل التضخم للعملات الورقية في جميع أنحاء العالم. وخاصة في سياق التيسير الكمي واسع النطاق وإغراق العملات من قبل البنوك المركزية العالمية منذ عام 2020، أثبت البيتكوين تدريجياً أنه يمكن أن يصبح أداة تحوط ضد مخاطر انخفاض قيمة العملات الورقية وفقاعات الأصول. تتحول عملة البيتكوين تدريجيًا إلى ملجأ آمن للصناديق العالمية في "عصر انعدام الثقة التدريجي في العملات الورقية". 4. السمات التكنولوجية: تشفير متقدم + تصميم شبكة نظير إلى نظير

يطبق البيتكوين التقنيات المتطورة التالية بشكل شامل:

• تشفير المنحنى الإهليلجي (ECDSA): ضمان أمان الحساب وتوقيع المفتاح الخاص

• خوارزمية التجزئة SHA-256: ضمان عدم إمكانية العبث بالبيانات

• هيكل شجرة ميركل: التحقق الفعال من المعاملات داخل الكتلة

• شبكة نظير إلى نظير P2P: تحقيق نقل القيمة العالمية دون وسطاء

إن الجمع بين هذه التقنيات الأساسية يجعل البيتكوين شبكة نقل قيمة قوية للغاية وغير قابلة للتزوير مع قابلية للتوسع غير محدودة، مما يضع أساسًا متينًا للتوسع اللاحق في الطبقة الثانية (مثل شبكة البرق والتطبيقات البيئية). BTC ليس مجرد أصل، بل هو أيضًا تحفة فنية في الهندسة التشفيرية. ومن الجدير بالاهتمام أيضًا التحديثات المستقبلية المقاومة للكم.

5. التحديات التي تواجه النظام المالي العالمي: الأصول البديلة المتفق عليها في ظل الاتجاه المتغير للدولار الأميركي

يشهد العالم حالياً موجة من إزالة الدولرة: حيث بدأت التسويات بين البلدان تتحول إلى العملات المحلية والذهب والأصول اللامركزية. بفضل موضوعيتها غير السيادية وعولمتها وندرتها، أصبحت البيتكوين قناة مهمة لنقل الأصول وتخزين القيمة في الأسواق الناشئة والبلدان المضطربة. لقد أنشأت نموذجا جديدا للنظام المالي يتعايش مع الدولار الأميركي والذهب، لكنه مستقل عنهما ــ "نظام محايد للعملة المتفق عليها". وعندما يصبح من الصعب الثقة في "ائتمان بلدان معينة"، فإن الاعتماد على الائتمان الخوارزمي الموضوعي سوف يصبح خندقاً بين المجتمع الدولي. وبطبيعة الحال، فإن الأمر يتطلب أيضًا مزيدًا من التدخل من جانب الجهات التنظيمية في مختلف البلدان لمنع تكرار الأنشطة غير القانونية.

6. البنية التحتية المالية المحتملة للحضارة بين النجوم (لم يتم تطبيقها بعد، هذه وجهة نظر استكشافية شخصية)

يعتبر البيتكوين حاليًا بروتوكول القيمة الوحيد الذي لا يعتمد على أي بلد أو بنك أو كيان إنترنت. يمكن أن يوجد سجلها في أي عقدة بين الكواكب، ولا يحتاج الأمر سوى إلى الكهرباء وقوة الحوسبة للحفاظ على الشبكة. يعد هذا الهيكل مناسبًا بشكل طبيعي لسيناريوهات استكشاف الفضاء المستقبلية، مثل استكشاف المريخ أو القمر، كما أنه سهل الاستخدام والتطبيق بسرعة وبشكل مباشر. ومع ذلك، بما أن الاستكشاف البشري للحياة خارج كوكب الأرض لا يزال في مراحله الأولى ولم يحدث أي تقدم كبير في الهبوط والوصول المستقر، فإن هذا مجرد خيال شخصي. ولكن إذا نظرنا إلى فترة تتراوح بين 30 إلى 50 عاماً، يبدو أن التطبيقات الكوكبية الأولية ليست مستحيلة تماماً. يمكن أن تكون عملة البيتكوين (أو النقاط الشبيهة بالائتمان) بمثابة الرمز الأساسي للحضارة الرقمية البشرية.

وبالتالي، فإن الخصائص العلمية الشاملة للبيتكوين هي:

سقف العرض (الندرة) + قوة الإجماع (اللامركزية)؛

الخلفية الواقعية: يستمر ضعف ائتمان العملة القانونية، وتتوسع فقاعة الديون؛

في ظل عدم اليقين بشأن المستقبل، تصبح "خاصية التثبيت" للبيتكوين بارزة بشكل متزايد.

رابعا. ملخص القيمة الرئيسية للاتجاه طويل الأجل لعملة البيتكوين

من خلال تحليل أداء دورة نصف عملة البيتكوين ودراسة خصائصها العلمية طويلة الأجل، توصلت هذه الورقة إلى الاستنتاجات التالية:

تُظهر دورات النصف الأربع لعملة البيتكوين إيقاعًا متسقًا للغاية في السوق: أي أن التوقعات قبل النصف تدفع الارتفاع، ويتراكم الزخم بعد النصف، ثم يبدأ الاتجاه الصعودي الرئيسي. ومن منظور معدل التضخم، بعد النصف في عام 2024، سينخفض ​​معدل التضخم السنوي لعملة البيتكوين إلى 0.78%، أي أقل من الذهب لأول مرة، مما يعزز مكانتها كأصل نادر. على خلفية استمرار ارتفاع معدلات التضخم، وتوسع الائتمان، وعجز الديون المتزايد في نظام العملة الورقية العالمي، فإن نموذج الانكماش الذي تتميز به عملة البيتكوين وطبيعتها اللامركزية يجذبان المزيد والمزيد من الاهتمام والتخصيص من رأس المال التقليدي. على الرغم من أن التقلبات قصيرة الأجل في السوق لا تزال موجودة ولا يمكن تجاهل إمكانية ظهور البجع الأسود بشكل مفاجئ، إلا أن منطق القيمة الطويلة الأجل للبيتكوين أصبح واضحًا تدريجيًا: فهو ليس مجرد عملة مشفرة، بل هو أيضًا نوع جديد من الأصول يعتمد على التشفير والإجماع. وفي الدورات المستقبلية، فإن إمكانات قيمتها على المدى الطويل، وقدرتها على التحوط ضد التضخم، والطبيعة التي لا يمكن الاستغناء عنها لتكنولوجيتها الأساسية، والتوسع الإضافي في التنمية البيئية، سوف تستمر في تمكينها وبناء حواجز القيمة الأساسية التي يجب أن يمتلكها "الذهب الرقمي". تذكير بالرأي: يصنفه بعض الناس على هذا النحو بسبب وجود تكهنات أو احتيال مفاهيمي في السوق. هذا أيضًا موقف بحثي موضوعي (أو يمكن القول إن المشاريع التي تعتمد فقط على الضجيج يصعب استدامتها، مثل العديد من الميمات)

تحذير من المخاطرة: مناقشة دورة النصف والقيمة طويلة الأجل في هذه المقالة مخصصة فقط للبحث المرجعي العلمي والتعلمي، وليس نصيحة استثمارية. عزيزي القارئ، يرجى إجراء بحث دقيق، وتشكيل حكمك المنطقي الخاص، وعدم اتباع أي شخص بشكل أعمى. ديور.