بيتكوين يحطم الرقم القياسي مرة أخرى: الكرنفال والمخاطر وراء 111800 دولار

نص/مراسل صحيفة بكين بيزنس ديلي ليو سيهونغ

في ظل عوامل مواتية متعددة، يرتفع سعر البيتكوين مرة أخرى، ويستمر سعره في الوصول إلى أعلى مستوى قياسي. بتوقيت بكين، 22 مايو، لاحظ المراسل أن عملة البيتكوين ارتفعت بأكثر من 2.93٪ في 24 ساعة، من 106،500 دولار أمريكي إلى 108،500 دولار أمريكي، 109،800 دولار أمريكي، حتى اخترقت حاجز 110،000 دولار أمريكي، وارتفعت إلى ارتفاع 111،800 دولار أمريكي، مسجلة أعلى مستوى تاريخي جديد. اعتبارًا من الساعة 17:15 عند نشر المقال في نفس اليوم، كان أحدث سعر لعملة البيتكوين هو 110,400 دولار أمريكي، مع زيادة على مدار 24 ساعة بنسبة 3.64% وزيادة شهرية بنسبة 29.6%. وبالإضافة إلى ذلك، فإن أحدث سعر لعملة الإيثريوم هو 2,675 دولار أمريكي، مع زيادة على مدار 24 ساعة بنسبة 5.65% وزيادة شهرية بنسبة 68.34%.

تعتقد الصناعة أن الولايات المتحدة تعمل على تسريع تقدم التشريعات التنظيمية للعملات المستقرة وإضافة لوائح أكثر صرامة لمكافحة غسيل الأموال وتدابير حماية المستهلك. بالإضافة إلى ذلك، هناك عدد متزايد من الشركات التي تستخدم البيتكوين كأصل احتياطي، مما أدى أيضًا إلى ارتفاع سعر البيتكوين. كما أشار يو جيانينج، الرئيس المشارك للجنة بلوكتشين في جمعية صناعة الاتصالات الصينية والرئيس الفخري لجمعية بلوكتشين في هونج كونج، فإن الجولة الحالية من ارتفاع سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي، مخترقًا علامة 110,000 دولار أمريكي، لا يرجع إلى معنويات السوق قصيرة الأجل العرضية، بل إلى النتيجة المترتبة على التأثير المشترك لعوامل الاقتصاد الكلي والسياسات والبنيوية المتعددة. من ناحية أخرى، لعبت إشارات تنظيم العملات المستقرة التي أصدرها الجانب السياسي دورًا حاسمًا للغاية. يعتقد يو جيانينغ أن تقدم قانون GENIUS Stablecoin يوفر قناة مؤسسية للصناديق الملتزمة لدخول سوق الأصول الرقمية، كما أن البيانات التنظيمية المعتدلة المتزامنة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ووزارة الخزانة قد بنت حدودًا واضحة نسبيًا لتوقعات السياسة، مما جلب ردود فعل إيجابية لتقييم مخاطر سوق رأس المال. لقد عزز تقدم هذه المؤسسات نحو القاع بشكل كبير ثقة السوق في دخول الصناديق طويلة الأجل، وأدى إلى إرساء أساس تصاعدي لاتجاهات الأسعار. من ناحية أخرى، أظهر الأداء على مستوى السوق أيضًا خصائص هيمنة رأس المال المؤسسي، وزيادة النشاط في سوق المشتقات، وزيادة كبيرة في نسبة المشاركة بالرافعة المالية. وقال يو جيانينغ لصحيفة بكين بيزنس ديلي إن هيكل اللعبة في السوق في ظل الظروف القاسية يتحول من كونه مدفوعًا بالمستثمرين الأفراد إلى كونه يهيمن عليه تجار رأس المال الثقيل. من ناحية أخرى، يوفر هذا التغيير في هيكل رأس المال زخم اتجاه أقوى لأسعار البيتكوين، ولكن من ناحية أخرى، فإنه يزيد أيضًا من شدة التقلبات المحتملة في السوق، خاصة عندما تقترب الأسعار من الحواجز النفسية الصحيحة وتزداد تركيزات المواقف. إن اللعبة الشرسة بين القوى الطويلة والقصيرة والارتباط بين الخيارات والسوق الفورية تجعل اتجاه السوق أكثر حساسية بين الاختراقات والتراجعات.

القوة الدافعة الأعمق تأتي منعملية إعادة تسعير حالة أصول البيتكوين في نظام الأصول العالمي. في المستقبل، لن تكون تقلبات البيتكوين مجرد نتيجة للمضاربة في السوق، بل ستكون جزءًا أعمق من تعديل هيكل رأس المال العالمي ولعبة القوة السياسية.

ومع ذلك، وسط جنون الأسعار، استمرت نداءات الهامش. وفقًا لبيانات Coinglass، بسبب الارتفاع المفاجئ في 22 مايو، خلال الـ 24 ساعة الماضية، تم تصفية ما مجموعه 106,369 شخصًا حول العالم من مراكزهم.. ويبلغ إجمالي قيمة التصفية 405 مليون دولار أمريكي. وبحلول الساعة 15:08 من نفس اليوم، كان هناك 121,185 شخصاً حول العالم لا يزالون في حالة تصفية، وبلغ إجمالي قيمة التصفية 494 مليون دولار أمريكي.

يعتقد يو جيانينغ أن هيكل السوق الحالي يُظهر خصائص واضحة مدفوعة بالرافعة المالية. لقد ارتفع عدد المراكز ذات الرافعة المالية العالية على المنصة بشكل كبير، مما أدى إلى زيادة حساسية تحركات الأسعار للتقلبات بشكل كبير. وبمجرد أن يواجه السوق سحبًا للسيولة، أو تحولًا في التوقعات التنظيمية، أو اضطرابات إخبارية، فمن السهل جدًا تحفيز آلية تصفية متسلسلة، مما يؤدي إلى انخفاض يشبه الشلال. وتعني هذه الحالة من التركيز المفرط للرافعة المالية المحلية أنه على الرغم من أن السوق يمكن أن ترتفع بسرعة في الأمد القريب، فإن قدرتها على تحمل الصدمات تنخفض بشكل كبير.

بالإضافة إلى ذلك، قال يو جيانينغ إن التوقعات المتفائلة للسوق متسقة للغاية، وهو ما يشكل أيضًا أرضًا خصبة للمخاطر الانعكاسية. من بيان الرئيس إلى العديد من المستثمرين المعروفين الذين أطلقوا توقعات متفائلة، يتم رسم سعر البيتكوين في بنية سردية مدفوعة بإشارات السياسة ومعنويات وسائل التواصل الاجتماعي وألعاب رأس المال. في الأسواق المالية التقليدية، يشير هذا الإجماع المفرط في كثير من الأحيان إلى اقتراب ذروة المرحلة. وخاصة عندما لا تكون التقييمات مدعومة ببيانات السلسلة وتنحرف هياكل رأس المال عن أساس الطلب الحقيقي، فإن سرعة وحجم انعكاسات السوق غالباً ما تكون غير متوقعة. في غياب دعم المؤشرات الأكثر جوهرية مثل توزيع مواقع التبادل ومسارات النقل على السلسلة، هناك خلل واضح في الاعتماد فقط على اتجاهات الأسعار لتحديد اتجاه الاتجاه.

"من منظور دوري، لم تعد الفترة الحالية نطاق دخول أولي منخفض المخاطر، بل أصبحت مرحلة لعب ذات تقلبات عالية، ورافعة مالية عالية، وكثافة عاطفية عالية." وفي حديثه عن المخاطر التي تحيط بالبيتكوين، أشار يو جيانينغ إلى أن مفتاح الاتجاه اللاحق ليس ما إذا كان سيخترق مستويات مرتفعة جديدة، بل ما إذا كان قادرًا على بناء منطقة تركيز تداول مستقرة وطبقة دعم سعرية فعالة، وهو ما يحدد ما إذا كان السوق قادرًا على الانتقال من حالة ارتفاع عالية إلى اتجاه مستمر.

في المرحلة الحالية، نحتاج إلى التركيز بشكل أكبر على السيطرة على المخاطر بدلاً من المطاردة العاطفية. بالنسبة للمستثمرين، من المهم أن يضعوا في اعتبارهم أن الأصول الافتراضية هي أصول استثمارية ذات مخاطر أعلى. إن مدى وسرعة تقلبات أسعار الأصول تختلف بشكل كبير عن تلك الموجودة في الأصول التقليدية، كما أن آلية الأسهم والدعم الفني وراءها تختلف بشكل كبير عن أصول الاستثمار التقليدية. قبل المشاركة في سوق الأصول الافتراضية، يجب على المرء أن يفهم بوضوح القيمة الجوهرية للأصول الافتراضية ذات الصلة من أجل التحكم بشكل أساسي في مخاطر الاستثمار.