وراء انهيار البيتكوين

المؤلف: MacroScope

ترجمة: ليام

بعض الملاحظات الموجزة حول عمليات بيع البيتكوين وما الذي يجب مراقبته بعد ذلك:

1. لقد قلت إن أداء البيتكوين من المفترض أن يتفوق على أداء الذهب خلال سوق الذهب الصاعد. ولكن من المهم ملاحظة أنه عندما تتأثر الأصول الخطرة كما حدث الأسبوع الماضي، فإن عامل المخاطرة في البيتكوين سوف يحرك تحركاتها أكثر من عامل التحوط ضد التضخم على المدى الطويل. ولكن علاقتها بـ "الحصان السريع" مع الذهب ظلت دون تغيير. لا تزال مستويات الأسعار التي ذكرتها في تغريدتي بتاريخ 19 فبراير قائمة. إذا عاد سعر البيتكوين إلى الارتفاع إلى هذه المستويات (ارتفاعات جديدة بشكل أساسي)، فسندخل فترة جديدة من التفوق الذي يحققه البيتكوين مقارنة بالذهب والأصول الأخرى. الكلمة الأساسية هي "إذا" ... هذا ليس تنبؤًا.

2. من المهم جدًا فهم عقلية المنظمة. لقد نشرت رسالة بعد انتخابات العاشر من نوفمبر/تشرين الثاني: "إن التراجع في سعر البيتكوين قد يشعل شرارة الكثير من العطاءات. وقد استمر هذا الأمر لعدة أشهر، ولكنني أعتقد أنه سيشتد في المستقبل. إن العديد من المؤسسات حساسة للأسعار وتختار الجلوس على الهامش عندما يكون الزخم قوياً، ولكن عندما تصل الأسعار إلى مستوى مريح بالنسبة لها، فإنها تقدم عطاءات نشطة". هل تتذكرون ملفات 13F التي تظهر زيادات كبيرة في الحيازات والمشترين الجدد (مثل صناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط)؟ وتعود الملفات إلى 31 ديسمبر/كانون الأول، لذا فإن جميع هذه المشتريات حدثت في أشهر أكتوبر/تشرين الأول، ونوفمبر/تشرين الثاني، وديسمبر/كانون الأول. إن الانخفاض الذي شهده البيتكوين الأسبوع الماضي يعيدنا إلى مستويات الأسعار في منتصف شهر نوفمبر، وقد حدثت غالبية عمليات شراء 13F خلال تلك الفترة. أصبح العديد من المشترين الحساسين للسعر نشطين مرة أخرى. لا تقوم صناديق الثروة السيادية بشراء كميات كبيرة فقط لكي تشهد خسائر أو مكاسب صغيرة بعد بضعة أشهر. إذا لم تتغير أطروحته الاستثمارية، فلن يجعل بول تيودور جونز صندوق IBIT أكبر مركز أسهم/صندوق تداول متداول في محفظته بالكامل (وهو ما يفعله وفقًا لأحدث ملف 13F) فقط ليخرج بعد ذلك بفترة وجيزة. يعيش هذا النوع من المشترين عند مستوى معين ويحبون الوصول إلى السيولة. وسوف نتعلم المزيد في الجولة التالية من تقديم ملفات 13F. 3. من المهم مراقبة التيار المستمر عن كثب. إن الإحباط الناجم عن التقدم البطيء لاستراتيجية احتياطي البيتكوين أمر مفهوم، ولكنه مضلل. وتذكروا أن الأمر التنفيذي الذي أصدره ترامب في 23 يناير/كانون الثاني حدد مهلة نهائية مدتها 180 يوما لفريق العمل لتقديم تقريره عن المخزون الوطني. وهذا يعني أواخر شهر يوليو على أقصى تقدير (وربما قبل ذلك). وفي الأشهر المقبلة، سيبدأ التجار في التطلع إلى هذا التقرير. 4. لقد حدد ترامب دائمًا رئاسته من خلال أداء سوق الأوراق المالية. من الواضح الآن أن BTC أصبحت أيضًا جزءًا من تقييمها الخاص. إذا استمر ضعف الأسعار قبل أن يقدم فريق العمل تقريره، نتوقع أن يصدر ترامب بيانًا مؤيدًا لعملة البيتكوين، وربما حتى إجراءً أو إعلانًا أحادي الجانب. يجب على المتداولين (وخاصة البائعين على المكشوف) أن يفهموا أن هذا الوضع يمكن أن يحدث في أي وقت. 5. يقترح قانون لوميس أن تقوم الولايات المتحدة بشراء البيتكوين على نطاق واسع. لقد قلت أنه إذا تم تمرير هذا القانون (أو مبادرة مماثلة)، فإن سعر البيتكوين قد يرتفع إلى ستة أرقام أو حتى أعلى. ولكن حتى لو لم يتم تمرير مشروع القانون، هل يعتقد أي شخص حقًا أن الدول الوحيدة التي بدأت مؤخرًا في شراء البيتكوين هي الدول التي يتعين عليها الخضوع للإفصاحات بموجب المادة 13F؟ 6. وأخيرًا، يرجى تذكر إدارة الموقف الحكيمة التي ذكرتها سابقًا. وهذا أمر بالغ الأهمية للمستثمرين والتجار على حد سواء. إذا كان أي شخص يشعر بالقلق أثناء عمليات البيع هذه، فهذا يعني أنه بحاجة إلى إعادة تقييم حجم مراكزه. لقد أدليت بالتعليق التالي بعد انتخابات العاشر من نوفمبر/تشرين الثاني: "سوف يصبح من الأهمية بمكان أن نتمسك بالمحافظة حتى نتجنب الانهيار في سوق علمانية شهدت تحولات كبيرة الآن". إننا نشعر بالأسف على التجار والمضاربين الذين يعتمدون على الاستدانة.