المؤلف: ديفيد هوفمان المصدر: بدون بنوك الترجمة: شان أو با، جولدن فاينانس
نظرة عامة
منذ عام 2023، فقدت الإيثيريوم ميزة التوزيع التي حولت الإيثيريوم إلى "عملة" - فقد قيدت بشكل نشط توفر L1، وحثت المطورين على "ترك الشبكة الرئيسية"، وأجرت مراجعات أخلاقية لفئات معينة من المنتجات. تؤدي هذه الاختيارات إلى توزيع المستخدمين والسيولة والاهتمام عبر L2 وسلاسل L1 الأسرع الأخرى. النتيجة هي أن حلقة التغذية الراجعة الإيجابية الأصلية "للعملة-المنتج" قد انقطعت - لم تعد التطبيقات قادرة على جذب المستخدمين، ولم يعد المستخدمون قادرين على جلب المطورين والأموال، ولم يعد ETH بمثابة مرساة للنمو، ولم يعد من الممكن تداوله إلا مثل أسهم التكنولوجيا المخفضة، وبدأ رأس المال يتدفق إلى أماكن أخرى.
الحل؟ العودة إلى استراتيجية تركز على المنتج وتضع الشبكة الرئيسية أولاً: زيادة القدرة الأساسية، ومعاملة كل سلسلة (بما في ذلك Rollup) كمنافس، وإعادة وضع الشبكة الرئيسية لـ Ethereum كمركز اقتصادي لامركزي للأصول الرمزية المستقبلية. من المتوقع أن تعمل خارطة الطريق التي أعيد تصميمها لإيثريوم لمدة عامين، مع حد أقصى للغاز 10x، وzkEVM أصلي، وتكامل L1-L2 أكثر إحكامًا كأهداف لها، على إعادة إشعال حلقة التغذية الراجعة الإيجابية هذه، مما يجذب المطورين والتجار إلى الشبكة الرئيسية ويجعل إيثريوم "ثاني أكبر عملة عالمية" في عالم التشفير مرة أخرى.
دورة مكسورة
يرجع ارتفاع عملة ETH في عام 2021 إلى أن السوق بدأ في تسعيرها كـ "عملة" ثانية في عالم العملات المشفرة. على خلفية الفيضانات العالمية للعملات بعد جائحة كوفيد-19، أدرك الناس تدريجيًا أن "العملة" هي في الأساس أسطورة اعتقادية، وبدأ السوق في البحث عن نظام اعتقادي جديد. كان البيتكوين هو الحل الواضح، ولكن في عام 2021، أدرك الناس أن هناك أكثر من طريقة لإنشاء "عملة" باستخدام blockchain، وأن تحديد سقف العرض الثابت ليس الخيار الوحيد.
في ذلك الوقت، أظهرت الإيثريوم حلقة تغذية مرتدة إيجابية، وكانت نتائجها النهائية تركز على التقاط قيمة الإيثريوم:
التطبيقات ← المستخدمون ← المطورون ← المستثمرون ← السيولة ← إيرادات البروتوكول ← زيادة قيمة الإيثريوم.
تعتبر حلقات التغذية الراجعة الإيجابية قوة قوية للغاية. إنه الصراخ الثاقب الذي تسمعه عندما يتم توجيه الميكروفون نحو مكبر الصوت. إنها الطاقة غير المنضبطة للانفجار النووي. إنه النمو الأسّي للفيروس أثناء الإغلاق بسبب الوباء. حلقة تغذية راجعة إيجابية قوية لا يستطيع حتى غير المبالين تجاهلها.
شهد السوق ردود فعل إيجابية قوية تجاه الإيثريوم وبالتالي تم تصنيف ETH كـ "عملة جديدة". كان كل شيء يعمل بشكل جيد.
ماذا حدث؟
ماذا يجب أن تفعل عندما تسمع صوت عواء مكبر الصوت بسبب ارتداد الميكروفون؟ كل ما عليك فعله هو فصل مكبر الصوت عن الميكروفون. قم بقطع التغذية الراجعة ويتوقف الصوت. هذا هو بالضبط ما فعلته Ethereum عندما وضعت Rollup على خريطة الطريق المبكرة الخاصة بها. تكمن الميزة الأولية لإيثريوم في L1، وهي نقطة الدخول الوحيدة للمطورين للوصول إلى الدفعة الأولى من المستخدمين، والمكان المركزي للمستخدمين للوصول إلى التطبيقات، ومنصة طبيعية للمضاربين والتجار لتحسين كفاءة السوق. إذا كنت تريد القيام بشيء ما، يمكنك فقط القدوم إلى الشبكة الرئيسية لـ Ethereum.
لا يوجد خيار ثاني.
ولكن عندما أصبحت "خريطة الطريق التي تركز على Rollup" سائدة، دفعت القيادة الرسمية لإيثريوم وأصوات مجتمعها بـ L2 باعتبارها جوهر المستقبل. يتردد شعار "الإيثريوم يعتمد على توسع L2" في جميع أنحاء النظام البيئي. ولم يكن الناس يدركون التكلفة الكاملة في ذلك الوقت. فجأة، كان على البناة اختيار الفائز من بين اثني عشر سيارة. يشعر المستخدمون بالقلق بشأن المكان الذي سيهاجر إليه أصدقاؤهم (وسيولتهم)؛ وسارعت البورصات والمحافظ الإلكترونية إلى متابعتها. تحولت المنافسة والتعاون المتصوران في البداية بين طبقة Ethereum-2 في النهاية إلى لعبة محصلتها صفر وصراع داخلي غير مثمر. قبل Rollup، كان الاستثمار في Ethereum سهلاً: فقط قم بشراء ETH. ومع ذلك، نظرًا لأن المرحلة التالية من نمو Ethereum تعتمد على التجميعات، فإن التقاط هذا النمو يتطلب الاحتفاظ بسلة من رموز التجميع وإجراء تخمينات ذاتية حول الفائزين أو الخاسرين. في هذه الحالة، كيف يمكن أن تكون ETH عملة؟
بمجرد اختفاء "نقطة شيلينج" في الشبكة الرئيسية، والتي تعمل كمركز التنسيق، فإن قوة إشارة الإيثريوم سوف تنهار أيضًا. إن تحويل الإيثريوم إلى عملة كونية هو أمر حقيقي.

ماذا حدث بعد ذلك؟ لم يعد السوق يعامل ETH باعتباره "عملة مشفرة"، بل بدأ في تسعيره مثل سهم التكنولوجيا باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). المشكلة هي أن أي أصل L1 لا يبدو "رخيصًا" في ظل هذا النموذج. لم تعد ETH فعالة من حيث التكلفة مقارنة بـ BTC، بل تبدو بدلاً من ذلك أكثر "تكلفة" من منصات العقود الذكية الأسرع نموًا (مثل Solana).
الإيثريوم، الذي كان يهيمن على السوق في وقت ما، يتم وضعه الآن في سلة عامة تضم "العديد من السلاسل المركزية عالية الأداء" للمقارنة. إن الانخفاض من هيمنة 90% إلى 60% هو أكثر من مجرد تغيير إحصائي. حصة السوق البالغة 90% تعني أنها عملة عالمية؛ حصة السوق البالغة 60% تعني أنها مجرد منصة تكنولوجية.
يظهر هذا الاتجاه في سعر ETH مع تأخير، لكننا جميعًا نشهد ضعفًا طويل الأمد في ETHBTC. على الرغم من أن ETH ارتفع بمقدار 700 دولار في ثلاثة أيام من 8 إلى 10 مايو، إلا أنه لا يزال منخفضًا بنسبة 72% مقارنة بـ BTC و84% مقارنة بـ Solana (في الأيام الـ 900 الماضية). قد يعتقد البعض أن الأداء الضعيف لعملة ETH يرجع إلى بعض العوامل الخارجية وليس له علاقة باستراتيجية الإيثريوم.
ولكن من فضلك انظر إلى الواقع:
كان من الممكن أن يتدفق هذان الجزآن من الأموال إلى نظام إيثريوم البيئي، ولكن تم أخذهما من قبل المنافسين.
وإيثريوم لا يمتلك سيلور خاص به، ولا يمكنه أن يمتلك واحدًا، لأن حلقة التغذية الراجعة بين أصوله ونظامه البيئي مكسورة.
إن هوس سولانا بعملة الميم كوين هو ظاهرة معقدة. على الرغم من أن الإيثريوم لا يمكنه تحقيق سرعة كتلة تبلغ 400 مللي ثانية، ولا يمكنه تكرار طريقة اللعب الخاصة بـ memecoin على Solana، إلا أن نظام Solana البيئي النشط للتطوير وموقفه الصديق للمنتج قد جذب مجموعة من المطورين الذين كانوا ينتمون في الأصل إلى الإيثريوم - هؤلاء المطورين الذين تم دفعهم بعيدًا بعد عام 2022.
دور الإيثريوم
الإيثريوم هو نظام بيئي لامركزي بدون مركز قيادة مركزي - تأتي الإشارات من الحواف، وستستمر الإشارات الصحيحة حقًا في التعزيز بمرور الوقت. بحلول عام 2024، ستكون الإشارات الصحيحة قد وصلت أخيرًا إلى الجمهور المناسب، وسيبدأ التغيير في الحدوث. دارت محادثتي الصوتية مع أنسجار ودانكراد من مؤسسة إيثريوم حول هذه العملية - ناقشنا الأسباب وراء الأخطاء الاستراتيجية التي ارتكبتها إيثريوم بين عامي 2021 و2024، والتعديلات المحددة التي أجراها النظام البيئي في قيادته.
لقد قمت أيضًا بتجميع ورقة غش تسرد الفئات المختلفة من "الضعف" في نظام Ethereum البيئي والحلول المستمرة.

في مجتمع الإيثريوم، يعتقد بعض الناس أن هذا "تحول استراتيجي"، بينما يقول آخرون إنه مجرد "تعديل للأولويات". لكن أعتقد أن الأمر لا يهم حقًا. إنها مجرد مسألة دلالات. ما يهم حقًا هو: ما هي الأولويات التي يضعها Ethereum على المكونات المختلفة لنظامه البيئي.
النقطة الأكثر أهمية هي: يجب على الإيثريوم إعطاء الأولوية لنفسه (L1) قبل التفكير في L2. يجب أن تكون الشبكة الرئيسية لإيثريوم (L1) دائمًا هي الأولوية القصوى للنظام البيئي - لا ينبغي أن تهيمن L2 على خريطة طريق تطوير إيثريوم، ولا سيما عدم تجاوز الاحتياجات الأساسية للشبكة الرئيسية. وإلا فسيكون الأمر بمثابة وضع العربة أمام الحصان.
يجب أن تكون أولويات الإيثيريوم على النحو التالي:
القدرات التقنية والأمنية لـ L1
نظام بيئي لتطبيقات L1 وقاعدة المستخدمين
معايير التشغيل البيني لـ L2
ستكون L1 الضعيفة بمثابة كارثة لنظام الإيثيريوم البيئي بأكمله. سيكون الأمر سيئًا للمستخدمين، وسيئًا للتطبيقات، وسيئًا للتجار، وسيئًا لـ L2. وعلى العكس من ذلك، إذا تم إعادة تركيز الاهتمام على قوة الشبكة الرئيسية، فإن كل شيء في النظام البيئي سوف يستفيد.

من أجل التنمية الصحية للنظام البيئي بأكمله، يجب على L1 الحفاظ على قوة عالية المستوى في المنافسة.
إذا كانت إيثريوم تريد أن تخدم مستخدميها وتطبيقاتها ومجموعاتها بشكل أفضل، فيجب عليها أولاً أن تخدم نفسها.
شبكة إيثريوم الرئيسية هي المركز الاقتصادي للعملات المشفرة
يجب أن تكون L1 هي المنصة الافتراضية لأي شخص يريد بناء أو استخدام أو تداول الأصول على السلسلة.
إنها الشبكة الوحيدة اللامركزية حقًا، متعددة العملاء، والمتصلة بالإنترنت دائمًا. وهنا يمكن لمبادئ cypherpunk أن تصل حقًا إلى المستخدمين العاديين. مهمتنا هي توسيع هذا الأساس للتميز إلى أوسع نطاق ممكن.
يجب علينا استعادة حالة الشبكة الرئيسية لإيثريوم باعتبارها "نقطة شيلينج".
هذا يعني أننا بحاجة إلى توسيع L1 لجعلها خيمة كبيرة تستوعب أوسع قاعدة من المستخدمين، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالتداول بحرية مثل الحيتان، مع الحفاظ على جوهر مقاومة الرقابة الذي يعتمد عليه Ethereum.
أولئك الذين يزعمون أن "الشبكة الرئيسية تنتمي فقط إلى أعلى 0.1٪ من المستخدمين" لن يؤدي إلا إلى تقويض جاذبية الإيثريوم بشكل خطير.
الإشارة الصحيحة هي: الإيثريوم هو موطننا - موطن المطورين، وموطن المستخدمين، وموطن الأصول.
التوزيع هو الملك
لقد حدث كل نمو هائل في مجال العملات المشفرة - طفرة ICO في عام 2017، وصيف DeFi في عام 2020، وموجة NFT في عام 2021 - على Ethereum، لأن المستخدمين قد تم تجميعهم هنا بالفعل.
ولكن في عام 2024، استحوذ سولانا على زمام المبادرة في جنون الميمكوين، معتمدًا على مساحة كتلة أسرع وأرخص للحصول على ميزة التوزيع. لا يمكن لإيثريوم أن يتحمل خسارة هذه الأرض مرة أخرى.
إن توسيع سعة L1 يهدف إلى استعادة تأثير الشبكة الذي يجذب التطبيقات وعمليات التجميع للعودة. في الأساس، تعتبر سلسلة الكتل بمثابة دفتر أصول. والإيثريوم هو أفضل دفتر. يجب أن يكون مكانًا رئيسيًا يتمتع بأعلى سيولة وأعلى حجم تداول وأقل فروق أسعار.
إن زيادة سعة الشبكة الرئيسية تعني توسيع قدرات التنفيذ، وبالتالي جذب المتداولين وصناع السوق ومصدري الرموز - والذين يبحثون جميعًا عن أكبر الأسواق وأكثرها سيولة.
يقوم التمويل التقليدي الآن "بالتسوق" والتفكير في المنصة التي يجب نشر أصوله في العالم الحقيقي (RWA). يجب أن يكون هدف الإيثريوم واضحًا: لا ينبغي أن يكون هناك "خيار ثانٍ".
L2 هو عميل لإيثريوم
يجب فهم L2 على أنه عميل يدفع مقابل إيثريوم. تتحكم كل L2 في حوكمتها الخاصة ويمكنها التشعب في أي وقت واختيار الاستقرار على سلاسل أخرى. يجب على Ethereum التعامل معهم مثل العملاء الذين قد يتوقفون عن التعامل، وليس كجزء من مجموعة تكنولوجيا Ethereum.
يعتمد الارتباك حول ما إذا كانت هذه التجميعات "تنتمي إلى إيثريوم" على وجهة نظرك: إذا قمت بتعريف إيثريوم بشكل صارم على أنه سلسلة كتل L1، فمن الواضح أن Base وArbitrum وما إلى ذلك هي سلاسل مستقلة؛ ولكن إذا قمت بتعريف Ethereum كنظام بيئي أمني أوسع، فإنهم في الواقع "عائلة" لأنهم يثبتون البيانات على الشبكة الرئيسية. من المهم أن نكون واضحين بشأن العدسة التي نستخدمها عندما نتحدث عن Ethereum، حيث أن السرد الكبير "للنظام البيئي" لا يتردد صداه إلا مع أولئك الذين يشترون بالفعل الرؤية طويلة المدى لـ Ethereum، بينما يرى الجميع الآخرون فقط منصة تسوية متنافسة.

إيثريوم أكثر تكاملاً
إن حلقة التغذية الراجعة الإيجابية في نظام إيثريوم البيئي (تدفقات القيمة الزائدة إلى إيثريوم) ليست مفهوماً جديداً. منذ ثلاث سنوات مضت، كان هناك مخطط يوضح هذا النموذج. كان الخطأ الرئيسي الذي ارتكبناه هو عدم إدراك أن كل L2 يجب أن ينشئ نفس حلقة ردود الفعل لتأثير الشبكة لنفسه، ولا يمكن لـ Ethereum استعادة تأثير الشبكة من L2 بدون القدرة التقنية على دمج L2 بقوة.
قام الإيثريوم ببناء L2 قبل بناء تقنية التشغيل البيني. لن تظهر المعايير الأساسية، ومعايير التجميع الأصلية، ومعايير التشغيل البيني حتى عام 2024، أي بعد ثلاث سنوات كاملة من تقسيم L2 الأولي لتأثيرات الشبكة في Ethereum.
في المستقبل، يجب أن نعطي الأولوية لتطوير التجميعات المستندة إلى الأنظمة المتكاملة للغاية والأصلية بدلاً من L2 المستقلة.
مجتمع الإيثريوم هو جزء من المنتج
الإيثريوم ليس مجرد برنامج، بل أيضًا الأشخاص الذين يقفون وراءه. في حين يعمل المطورون الأساسيون على تطوير خارطة الطريق التي يقودها المنتج، فإن المجتمع يتمتع أيضًا بمكانة مهمة بنفس القدر - حيث يختار المطورون السلسلة ويختارون الثقافة أيضًا.
هذا يعني أننا مشاركون في إنشاء هذا المشروع، وليس مجرد نقاد يقفون مكتوفي الأيدي ويراقبون، وسوف نعمل معًا لتعزيز شعبية الإيثريوم وتوسيع نطاق تطبيقاته.
نحن، مجتمع الإيثريوم، يجب أن نعترف: نحن لسنا مجتمعًا جذابًا. لقد أصبحنا نظامًا بيئيًا متعاليًا، مما أدى إلى إنشاء حواجز غير ضرورية بيننا وبين العديد من الأعضاء الآخرين في النظام البيئي. ينتقد العديد من مستخدمي Ethereum عملات Meme، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنهم لا يحبون المضاربة، وجزئيًا لتجنب تأييد Solana، وجزئيًا لأن عملات Meme غالبًا ما ترتبط بالاحتيال ويُنظر إليها على أنها تشتت الانتباه عن مهمة التشفير.
هذا ما فعلته. وكان بنكليس رائداً في تحديد هذه النغمة والرسالة. لقد رسمنا خطوطًا أصبحت في نهاية المطاف التقسيمات التي نراها اليوم - وأنا أعمل على إصلاحها الآن.
إذا رفض الإيثريوم عملات الميم، فهذا أمر جيد. لكن مع مرور الوقت، أصبح هذا "الرفض" جزءًا من ثقافة الإيثريوم. في البداية، كان الهدف هو مكافحة الاحتيال، ولكن في وقت لاحق أصبح الأمر يتعلق بتحديد الحدود وتحديد ما يعتبر "مشروعًا". ينبع الكثير من هذه العقلية من الصدمة الجماعية التي حدثت في عامي 2021-2022 (Terra، 3AC، FTX)، عندما كانت عمليات الاحتيال متفشية وكان الإيثريوم آمنًا نسبيًا خلال هذه الكارثة المشفرة. لقد أثبت "أصحاب العقول الرفيعة" أنهم كانوا على حق، لكن أولئك الذين تعرضوا للأذى لم ينضموا إلى نظام بيئي يركلهم عندما يسقطون. إنهم يشعرون بالإقصاء.
في حين ظن كثيرون أن سولانا قد مات، ظل التجار والمضاربون في أماكنهم. جزء من السبب هو أن Solana في الواقع أكثر ملاءمة من الناحية الفنية لاحتياجاتهم، وجزء من السبب هو أن مجتمع Ethereum كان دائمًا متحيزًا ضد المعاملات والمضاربين.
إذا اختارت Ethereum إعطاء الأولوية لتوسيع نطاق L1 وإعطاء اعتراف أكبر بقيمة المتداولين والمضاربين عندما انهار FTX، فقد كان من الممكن أن تفوز Ethereum بدورة السوق للمرة الثالثة على التوالي.
حتى يومنا هذا، لا تزال ثقافة الإيثريوم "المتعالية" موجودة. نحن الآن نلعق جراحنا الناتجة عن رفض هؤلاء اللاعبين الذين يشكلون عنصرا أساسيا في النظام البيئي.
لا يمكن لإيثريوم تحديد نطاق الدعم بشكل مصطنع
يعتبر المتداولون والمضاربون أهم مجموعات المستخدمين في مجال التشفير. إنهم أول من يودع الأموال، ويتحمل المخاطر التي لا يرغب الآخرون في تحملها، ويرسلون إشارات واضحة للسوق لجذب المطورين والمستخدمين للدخول. عندما يصدر الإيثريوم حكمًا أخلاقيًا على حالات الاستخدام "المشروعة"، فإن المستخدمين المحايدين أيديولوجيًا سيأخذون السيولة إلى مكان آخر. قد تعتقد أن المطورين هم أهم مجموعة مستخدمين في مجال التشفير، ولكن إذا لم يعجب المتداولون بما يبنيه المطورون، فسوف يكون المطورون "جائعين".
يحتاج مجتمع الإيثريوم إلى رؤية نفسه كجزء من مجموعة منتجات الإيثريوم. عندما يختار فريق التطبيق سلسلة، فإنه يختار أيضًا الثقافة التي تكمن وراءها. إذا شعروا أنهم يتعاملون مع مجتمع ينظر بازدراء إلى "السلوك الانتهازي"، فمن المرجح أن يختاروا بيئة بيئية أكثر ودية. لا يمكن لمجتمع الإيثريوم أن يدعم فقط حالات الاستخدام التي نعتبرها "نبيلة أخلاقياً" ويستبعد تلك التي نعتبرها "مسيئة". نحن بحاجة إلى البدء بعقلية المؤسس وتحسينها للوصول إلى أكبر سوق إجمالي قابل للوصول (TAM) ممكن. إذا كانت إيثريوم تريد أن تستمر في كونها مركزًا لإصدار الأصول واحتضان الابتكار، فيجب أن تكون ثقافتها مفتوحة مثل كودها.

لطالما أكد مجتمع الإيثريوم على أهمية "طبقته الاجتماعية"، معتقدًا أن هذه هي إحدى مفاتيح تفرد الإيثريوم وقيمته. ومع ذلك، فإن هذا الهوس بـ"الطبقة الاجتماعية" خلق فجوة بين أولئك الذين يتفقون مع فلسفة المشروع والمستخدمين العاديين الذين يريدون فقط العمل على السلسلة.
ويتهم المستخدمون العقلانيون اقتصاديًا ولكن المحايدين أيديولوجيًا بعدم وجود قدر كافٍ من التطابق مع البروتوكول.
في نهاية المطاف، فإن المسؤولية الحقيقية لـ "الطبقة الاجتماعية" هي اختيار الشوكة الصحيحة عندما يفشل كود طبقة الإجماع. إن جميع السلوكيات على المستوى الاجتماعي التي تتعدى ذلك هي وظائف إضافية ويجب القيام بها بحذر. في سلسلة غير مرخصة، فإن تقييد السلوك غير المصرح به يتعارض مع "الحياد الموثوق". يجب على الإيثريوم أن يرقى حقًا إلى مستوى المبادئ التي يدافع عنها.
إصلاح حلقة التغذية الراجعة
يخضع الإيثريوم لعملية إعادة هيكلة كبرى. يتم إعادة تأسيس "هرم ماسلو للاحتياجات" لتطوير blockchain بالترتيب الصحيح. تتمتع Ethereum ببعض الأصول الأساسية المذهلة - الآن (في رأيي) جاء دور Tomasz لتولي مهمة إعادة توصيل حلقة التغذية الراجعة حتى تتمكن أصول Ethereum المختلفة - المطورون والتطبيقات والمستخدمون ونظام Rollup البيئي - من العمل معًا مرة أخرى وتنعكس في النهاية في ارتفاع أسعار ETH.

بمجرد اكتمال هذه العملية، سيكون لدى المتطرفين المتشددين في ETH أساس منتج قوي للتنافس مع المتطرفين في Bitcoin مثل مايكل سايلور.
يجب أن يتم بناء دور ETH باعتباره "عملة" على منتج Ethereum قوي. لقد كان طريق ETH ليصبح عملة مبنيًا دائمًا على "مجموعة المنتجات الاجتماعية والتقنية" الخاصة بـ Ethereum. مع إعادة بناء استراتيجية المنتج بنجاح، لن يكون سعر ETH المستهدف 10000 دولار، بل أعلى من ذلك بكثير. ولتحقيق هذا الهدف، لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين علينا القيام به، ولا يمكننا أن نكون راضين عن أنفسنا. لقد بدأنا للتو، ولا يزال هناك الكثير من أعمال إعادة الهيكلة التي يتعين القيام بها في نظام Ethereum البيئي.