بدون بنوك: أهم 10 عوامل محفزة لـ Coinbase في عام 2025

المصدر: بدون بنك؛ تم التجميع بواسطة: Wuzhu، Golden Finance

لقد كانت Coinbase تعمل بهدوء على وضع الأساس لأكثر أعوامها تحولاً حتى الآن كشركة عامة. من إدراجها التاريخي في مؤشر S&P 500 إلى توسعها الطموح في المشتقات المالية إلى مبادرات الخصوصية المتطورة، يبدو أن Coinbase عازمة على ترسيخ نفسها عند تقاطع التمويل التقليدي والابتكار اللامركزي.

في حين أن سعر سهم الشركة ليس في حالة ارتفاع تام، ولا يزال يتعامل مع تداعيات خرق كبير للبيانات، فإن COIN يواصل الارتفاع، حيث اكتسب أكثر من 50% في الشهر الماضي.

في هذه المقالة، سوف نقوم بتحليل 10 محفزات رئيسية من شأنها أن تؤثر على مسار مكافحة التمرد حتى عام 2025.

1. الإدراج في مؤشر S&P 500

يعتبر مؤشر S&P 500 معيارًا واسعًا للسوق يزن برمجيًا أكبر 500 شركة عامة في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية. وهو يشكل الأساس لاستراتيجيات الاستثمار السلبية والنشطة التي تقدر قيمتها بتريليونات الدولارات.

في 19 مايو، أصبحت Coinbase أول سهم للعملات المشفرة يتم إدراجه في المؤشر؛ أدى الإدراج إلى جلب ما يقدر بنحو 15 مليار دولار من التدفقات إلى السهم، مما يعني أنه مقابل كل دولار يتدفق إلى المحفظة المرتبطة بمؤشر S&P 500، تم تخصيص ما يقرب من 0.11٪ لبورصة العملات المشفرة. في حين أن هذا الرقم قد لا يبدو كبيرًا، فإن الحجم الهائل للمؤشر يترجم إلى ملايين الدولارات في عمليات الشراء الشهرية حيث يخصص المستثمرون رأس المال في استراتيجيات سلبية، وهي آلية دعم قيمة لسعر Coinbase والسيولة، وعلامة على الروابط المتنامية بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي.

2. استحواذ على Deribit أعلنت Coinbase مؤخرًا أنها ستستحوذ على Deribit، الشركة الرائدة عالميًا بلا منازع في خيارات العملات المشفرة، مقابل 2.9 مليار دولار أمريكي (700 مليون دولار نقدًا و11 مليون سهم من COIN). ويعد هذا الاستحواذ أكبر صفقة في صناعة العملات المشفرة حتى الآن. ستتيح هذه الصفقة لشركة Coinbase تقديم منتجات الخيارات للمتداولين الدوليين والمتمرسين، بالإضافة إلى منتجاتها الحالية من العقود الفورية والآجلة والعقود الدائمة، مما يحول البورصة إلى عملاق عملات مشفرة يقدم خدمات كاملة يوفر للمتداولين ذوي الخبرة جميع الأدوات التي يحتاجونها للتعبير عن آرائهم حول أسواق الأصول الرقمية والسلع.

تمكن الخيارات، بفضل الرافعة المالية المدمجة فيها، المتداولين من تداول أحجام أكبر من الدولارات لكل دولار من رأس المال. إن تقديم هذه الأدوات لن يسمح لشركة Coinbase بكسب المزيد من الرسوم فحسب، بل سيخلق أيضًا علاقات تآزرية من شأنها زيادة حجم التداول الإجمالي للمنصة.

3. سوق العقود الآجلة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع

قد تكون الأسواق المالية التقليدية مغلقة في عطلات نهاية الأسبوع، لكن سوق العملات المشفرة لا يغلق أبدًا. استجابة لهذا الواقع وتلبية احتياجات المتداولين في سوق "لا يغلق أبدًا"، أصبحت Coinbase مؤخرًا أول بورصة مسجلة لدى CFTC لتقديم تداول منظم على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في أسواق العقود الآجلة BTC وETH. من خلال تقديم تداول العقود الآجلة بالرافعة المالية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، تضمن Coinbase أن المضاربين وصناع السوق يمكنهم الرد في أي وقت. إن يوم التداول الأطول يعني إمكانية إجراء المزيد من الصفقات، ومن المتوقع أن يستمر حجم التداول في البورصة في النمو.

4. شراكة Riot Games

Riot Games هو استوديو بمليارات الدولارات ولديه ألعاب شهيرة مثل League of Legends وValorant. وفي وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت الشركة أنها ستتعاون مع Coinbase لدخول مجال الأصول الرقمية. باعتبارها "بورصة العملات المشفرة الحصرية والشريك الرسمي لتكنولوجيا blockchain" لأحداث الرياضات الإلكترونية العالمية Valorant و League of Legends، ستوفر Coinbase للمشاهدين تحليلاً في الوقت الفعلي لحركات العملات أثناء المسابقات وتقدم "قطرات" قابلة للاسترداد من الرموز التعبيرية/الرموز لمشاهدي الحدث.

على الرغم من أن هذه الشراكة صغيرة الحجم، إلا أنها قد تكون مجرد بداية لعلاقة متعددة السنوات والتي ستشهد قيام Riot Games، بمساعدة Coinbase، بإحضار ملكية الأصول داخل اللعبة إلى blockchain، وهي شراكة يمكن أن تكون مربحة لكلا الطرفين.

5. صندوق دخل البيتكوين

أصبحت عملة الإيثينا بروتوكولًا للعملات المشفرة من الدرجة الأولى في دورة السوق هذه، حيث اجتذبت مليارات الدولارات من الودائع لمنتجات العملات المستقرة الخاصة بها. تحتفظ منتجات العملات المستقرة هذه بأصول تشفير فورية وعقود آجلة دائمة قصيرة الأجل لتجميع التعرض للدولار الأمريكي وتوليد العائد. وللمشاركة في هذا الحدث، أطلقت Coinbase Asset Management "صندوق دخل البيتكوين" في أواخر أبريل، والذي يهدف إلى تحقيق عوائد تتراوح بين 4-8% على البيتكوين من خلال تبني استراتيجية تداول أساسية مماثلة لإيثينا.

توجد بدائل كثيرة لـ Ethena، ولكن القليل منها لديه عملاء موجودون. يوفر صندوق دخل Bitcoin من Coinbase عوائد ملائمة لمستثمريه المؤسسيين ويقدم أسعارًا أفضل للمشترين في أسواق العقود الآجلة/العقود الدائمة في Coinbase من خلال مطابقة المشترين مع البائعين البرمجيين.

ستة، مجموعة مُتحققة

أطلقت Coinbase "مجموعة مُتحققة" في 18 مارس وتستخدم نظام التحقق من الهوية KYC الخاص بها (Coinbase Verifications) لدمج مصادقة الهوية مع البورصات اللامركزية من خلال الارتباط بـ Uniswap V4. قد يكون هذا المجمع مفيدًا (حتى لو لم يكن ضروريًا) لمبادلات الأصول في العالم الحقيقي ويسلط الضوء على دور قاعدة بيانات KYC الحالية لدى Coinbase في تسهيل تداول الأوراق المالية على السلسلة، خاصة في عصر تعمل فيه لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على توفير الشفافية في الأصول الرقمية.

سبعة. تحرس Coinbase Custody ما يصل إلى 12% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة وتعمل كوصي مسجل على الغالبية العظمى من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة في البورصات الأمريكية، بما في ذلك منتجات BTC وETH الرئيسية التي تقدمها Grayscale وBlackRock. تدعم Coinbase Custody أكثر من 40 سلسلة كتل، وتغطي مئات الأصول، وتدمج قدرات تخزين الحراسة بسلاسة، وتدعم مشاركة DeFi من خلال محفظة Prime Onchain الخاصة بها. تتميز هذه الميزتان الفريدتان عن خيارات الحراسة التقليدية، نظرًا لأن بنك أوف أميركا مرخص لتقديم مثل هذه الخدمات. مع تزايد الاهتمام المؤسسي بملكية الأصول الرقمية، أصبحت Coinbase في وضع جيد للاستفادة من الودائع المتزايدة في خدمة الحراسة القائمة على الرسوم.

ثمانية. فوائد الاشتراك المحسنة

على مدى سنوات عديدة، التزمت Coinbase بتوسيع قطاع إيرادات "الخدمات والاشتراكات" الدائم، وإحدى الطرق الرئيسية لكسب المال في هذه الفئة هي من خلال Coinbase One. إنها خدمة اشتراك في العملات المشفرة تركز على البيع بالتجزئة وتوفر رسوم معاملات أقل ومكافآت USDC أعلى والمزيد. في فبراير من هذا العام، قامت Coinbase بتعزيز خدمات One لتزويد المشتركين بسلسلة من الفوائد على السلسلة، بما في ذلك رسوم Base Gas بقيمة 10 دولارات شهريًا، ومطالبات Basename المجانية التي تزيد عن 5 أرقام، ورسوم/فوائد رمزية أقل من اتفاقيات الشركاء.

9. العقود الدائمة الأمريكية قادمة قريبًا قدمت Coinbase International مجموعة من العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بالعملات المشفرة للمستخدمين المؤهلين من خارج الولايات المتحدة. ورغم أن هذه الأدوات لم تتم الموافقة عليها بعد من قبل لجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة (CFTC)، فإن البورصة تعد بأن هذا هو النوع التالي من المشتقات التي تأمل في تقديمها للمستخدمين في الولايات المتحدة.

لا تحتوي العقود الآجلة الدائمة على تاريخ انتهاء صلاحية، ويمكن للمتداولين الحاليين على Coinbase International الحصول على رافعة مالية تصل إلى 20 ضعفًا. إذا تمت الموافقة على هذه الأدوات الموجهة للبيع بالتجزئة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، فقد تصبح Coinbase منصة رائدة للتداول بالرافعة المالية للأصول الرقمية والسلع.

10. الخصوصية أولاً

تتطلب العملات المشفرة الخصوصية. في 6 مارس، أعلنت Coinbase أنها قامت بتعيين الفريق الذي يقف وراء Iron Fish، وهي طبقة خصوصية بدون معرفة توفر حماية خصوصية اختيارية للأصول الموجودة على سلسلة شفافة، لقيادة فريق خصوصية جديد داخل Base وتسريع تنفيذ استراتيجية خصوصية الشبكة من خلال تطوير العناصر الأساسية للحفاظ على الخصوصية.

على الرغم من أن هذا التعاون لا يزال في مراحله المبكرة، إلا أنه يوضح التزام Coinbase بتأسيس Base كشركة رائدة في حلول blockchain الخاصة لصالح المطورين والمستخدمين وصناعة العملات المشفرة.

إذا هاجر المزيد والمزيد من المؤسسات والأفراد إلى السلسلة، فسوف يحتاجون إلى إجراء بعض المعاملات المالية الحساسة التي لا يعرفها الجمهور؛ يمكن للقاعدة جذب هؤلاء المستخدمين من خلال أن تصبح رائدة في حلول blockchain الخاصة.