ARK تستحوذ على أسهم Solmate بقيمة 162 مليون دولار؛ GENIUS تبدأ صياغة التفاصيل

جولدن ويكلي هو عمود أسبوعي يُلخص صناعة بلوكتشين، تُطلقه جولدن فاينانس، ويُغطي أهم الأخبار، ومعلومات التعدين، وتحديثات المشاريع، والتطورات التكنولوجية، وغيرها من ديناميكيات الصناعة. تُعدّ هذه المقالة جزءًا من النشرة الأسبوعية، وتُقدّم لمحة عامة عن أهم أحداث صناعة بلوكتشين خلال الأسبوع. العناوين الرئيسية: اشترت ARK Invest أسهم Solmate بقيمة تقارب 162 مليون دولار أمريكي في السوق المفتوحة. بعد مشاركتها في جولة تمويل بقيمة 300 مليون دولار أمريكي لشركة Solmate التابعة لشركة Solana للخزانة، اشترت ARK Invest أسهم Solmate بقيمة تقارب 162 مليون دولار أمريكي في السوق المفتوحة. بدأت وزارة الخزانة الأمريكية عملية وضع قواعد قانون GENIUS، وتطلب التعليقات على تنظيم العملات المستقرة. أطلقت وزارة الخزانة الأمريكية مؤخرًا عملية الإشعار المسبق لوضع القواعد المقترحة (ANPRM) لتطبيق قانون GENIUS رسميًا (دليل الابتكار الوطني الأمريكي للعملات المستقرة وقانون التأسيس)، الذي وقّعه الرئيس ترامب. يُمثّل هذا بداية المرحلة التنظيمية الجوهرية لتشريعات العملات المستقرة. تطلب وزارة الخزانة الأمريكية تعليقاتٍ حول تفاصيل مثل قيود المُصدرين، والامتثال للعقوبات، ومتطلبات مكافحة غسل الأموال، والتوازن بين اللوائح الفيدرالية والولائية، والمسائل الضريبية، وحفظ الأصول الاحتياطية. يمكن للجمهور وشركات العملات المشفرة تقديم ملاحظاتهم بحلول 20 أكتوبر. يهدف قانون GENIUS، وهو أول تشريع للعملات المشفرة يُصبح قانونًا، إلى تحسين الإطار التنظيمي بشكل أكبر واستكمال قانون وضوح سوق الأصول الرقمية قيد المناقشة حاليًا. فيتاليك: التمويل اللامركزي منخفض المخاطر بالنسبة لإيثريوم هو بمثابة البحث بالنسبة لجوجل. في 21 سبتمبر، صرّح فيتاليك في منشورٍ له أنه اعتبارًا من هذا العام، أصبحت إيثريوم بمثابة البحث بالنسبة لجوجل: تمويل لامركزي منخفض المخاطر. هدفها هو تعميم قنوات الدفع والادخار العالمية عبر فئات الأصول القيّمة (مثل العملات الرئيسية والأسهم والسندات بأسعار فائدة تنافسية). التشابه بين التمويل اللامركزي منخفض المخاطر والبحث عن الإيثريوم هو كما يلي: لقد قدمت جوجل العديد من الإنجازات المهمة والقيّمة للعالم: سلسلة متصفحات كروميوم، وهواتف بيكسل، وعملها في مجال الذكاء الاصطناعي (بما في ذلك نموذج جيميني مفتوح المصدر)، ولغة جو، وعدد لا يحصى من المشاريع الأخرى. ولكن من حيث توليد الإيرادات، تكاد هذه الإنجازات أن تكون ضئيلة، بل قد تُشكل عبئًا. مصادر الإيرادات الرئيسية الحقيقية هي البحث والإعلانات. يمكن للتمويل اللامركزي منخفض المخاطر أن يلعب دورًا مشابهًا للإيثريوم. تُعد التطبيقات الأخرى (بما في ذلك التطبيقات غير المالية والتجريبية) أساسية لدور الإيثريوم في العالم وثقافته، ولكن ليس بالضرورة أن تكون مصدرًا للإيرادات. في الواقع، آمل أن تتفوق الإيثريوم على جوجل. كثيرًا ما تُنتقد جوجل لضلالها، لتصبح الشركة غير الاجتماعية التي تسعى إلى استبدالها، والتي تُركز على الربح. من ناحية أخرى، تتميز الإيثريوم باللامركزية بشكل طبيعي على المستوى التقني والاجتماعي الأعمق. أعتقد أن حالات استخدام التمويل اللامركزي منخفضة المخاطر تُنشئ درجة عالية من التوافق بين "النجاح" و"العمل الصالح" (حسن النية)، وهو توافق لا يوجد في نموذج الإعلان.

▌فيتاليك: التخزين المؤقت يعني حماية سلسلة الكتل، ويجب أن تُوازن آليات الخروج بين المرونة والثقة في السلسلة

خلال نقاش المجتمع حول التخزين المؤقت، صرّح فيتاليك بأن التخزين المؤقت يعني تحمل المسؤولية الجسيمة للدفاع عن سلسلة الكتل، وأن الاحتكاك في عملية الخروج جزء من تصميم البروتوكول. "إذا غادرت أي نسبة من أعضائها فجأةً في أي وقت، فلن يكون الجيش قادرًا على الاستمرار." وأضاف فيتاليك: "هذا لا يعني أن تصميم قائمة انتظار التخزين المؤقت الحالي مثالي، بل إن مجرد تقليل القيمة الثابتة سيُقوّض مصداقية سلسلة الكتل بشكل كبير من منظور العقد التي لا تكون متصلة بالإنترنت بشكل متكرر." وفقًا لموقع كوينتيليغراف، وتحت إشراف السيناتور إليزابيث وارن، نفى ديفيد ساكس، خبير العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، مزاعم تجاوزه حد الـ 130 يومًا كموظف حكومي خاص. وصرح متحدث باسمه بأن ساكس يُدير أيام عمله في هذا المنصب بدقة لضمان عدم تجاوزه الحد المنصوص عليه.

السياسة

▌محلل: قد يتم تقديم الموافقة النهائية على صندوق إيثريوم المتداول المضمون إلى أكتوبر 2025

انخفضت قائمة انتظار دخول إيثريوم (ETH) إلى أدنى مستوى لها في أربعة أسابيع، مما أثار مخاوف من موجة بيع محتملة نتيجةً لارتفاع قوائم انتظار الخروج. ويرى السوق أن استمرار تراكم وشراء سندات الخزانة الخاصة بإيثريوم وصناديق إيثريوم المتداولة الفورية يمتص ضغوط البيع. وقد قامت معظم هذه المؤسسات بالفعل أو تخطط لإيداع أصولها للحصول على عوائد إضافية، مما قد يؤدي إلى زيادة قائمة انتظار دخول الإيداع في الأسابيع المقبلة. من التوقعات الإيجابية الأخرى الإطلاق المحتمل لصندوق مؤشرات متداولة مضمون بالإيثيريوم (ETF)، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين قد يسحبون السيولة ويعودون إلى المنتجات ذات الصلة مستقبلًا لتعديل تعرضهم للسوق، بدلًا من الخروج منه تمامًا. الموعد النهائي للموافقة النهائية من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هو أبريل 2026. ووفقًا للمحلل أكسل بيتبليز، قد يتم تقديم الموافقة إلى أكتوبر 2025. وأضاف: "الموعد النهائي التالي لشركة بلاك روك لموافقتها على إيداع الإيثيريوم هو أكتوبر، وأعتقد أن الموافقة مرجحة جدًا". ستضع مجموعة هونغ كونغ لتعزيز كفاءة الذكاء الاصطناعي خطة عمل وجدولًا زمنيًا في نوفمبر من هذا العام. ألقى الرئيس التنفيذي لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة (HKSAR) خطابه السياسي الأخير في 17 سبتمبر. وفي مؤتمر صحفي عُقد بعد ظهر اليوم (20)، أعلن نائب وزير إدارة حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، تشيوك وينغ هينغ، عن ترتيبات عمل "مجموعة تعزيز كفاءة الذكاء الاصطناعي". ستُجري المجموعة مراجعة استباقية لعمليات الأعمال الإدارات وتطبيقات التكنولوجيا، وستوفر تطبيقات ذكاء اصطناعي مُستهدفة، وحلولاً للتحول الرقمي، وإعادة هندسة العمليات، لتحسين كفاءة وجودة الخدمات، وتشجيع تطبيقات الخدمات المبتكرة، وتحسين استخدام الموارد. وصرح تشو يونغشينغ بأن "مجموعة تعزيز كفاءة الذكاء الاصطناعي" ستضع خطة عمل وجدولاً زمنياً في نوفمبر من هذا العام، وسترفع تقريراً إلى الرئيس التنفيذي. وتهدف المجموعة إلى إطلاق مشاريع ذات صلة العام المقبل، بما في ذلك إطلاق أدوات ذكاء اصطناعي تغطي 100 إدارة حكومية في عام 2026، وإطلاق مشاريع رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي في عامي 2026-2027 و2027-2028. (صوت منطقة الخليج الكبرى) قدّمت Grayscale طلبًا مُعدّلًا لصندوق Dogecoin ETF المُتداول في البورصة، بينما تسعى NYSE Arca في الوقت نفسه إلى تعديل صندوقها الاستئماني لإيثريوم. وفقًا لأحدث وثائق الإفصاح، قدّمت Grayscale بيان تسجيل S-1 مُعدّلًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 19 سبتمبر، مُخططةً لتحويل صندوق Dogecoin Trust المُغلق إلى صندوق مُتداول في البورصة (ETF). في حال الموافقة، سيتم إدراج الصندوق في NYSE Arca تحت رمز التداول "GDOG"، مع تعيين Coinbase كوسيط رئيسي وأمين حفظ له. وفي اليوم نفسه، قدّمت NYSE Arca أيضًا اقتراحًا لتعديل شروط إدراج صندوق Grayscale Ethereum Trust ETF وصندوقه الاستئماني "المُصغّر" وفقًا لـ "معايير الإدراج المُشتركة" المُعتمدة حديثًا من قِبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. تعني هذه المعايير الجديدة أن هذه المنتجات ستخضع لتدقيق تنظيمي مُيسّر نسبيًا. في طلبها، استشهدت Grayscale باللوائح الجديدة، مشيرةً إلى أن Dogecoin تتداول العقود الآجلة والخيارات في البورصات الخاضعة لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) منذ أكثر من ستة أشهر، مُلبيةً بذلك المتطلبات ذات الصلة. كما ذكرت الشركة أنه لا ينبغي اعتبار الصندوق "شركة استثمار" بالمعنى المقصود في قانون شركات الاستثمار لعام 1940، وبالتالي فهو غير خاضع للوائحه. في حال الموافقة على GDOG، سيصبح ثاني منتج مُوَرَّق في الولايات المتحدة يتتبع سعر Dogecoin مباشرةً. يوم الخميس، حصل صندوق Dogecoin ETF (DOJE)، وهو ثمرة تعاون بين REX وOsprey، على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للإدراج. قدمت BitGo رسميًا ملفها S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مُستهِلةً بذلك عملية طرحها العام الأولي. تأسست شركة BitGo عام ٢٠١٣، وهي واحدة من أكبر شركات حفظ العملات الرقمية في الولايات المتحدة، حيث تخزن الأصول الرقمية وتحميها لعملائها. تعتزم BitGo الإدراج في بورصة نيويورك تحت رمز التداول "BTGO". ويُعدّ كلٌّ من Goldman Sachs وCitigroup ضامنَي الاكتتاب الرئيسيين للطرح. ووفقًا لوثائق الإفصاح، بلغ إجمالي إيرادات BitGo للسنوات المالية المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤ و٢٠٢٣ و٢٠٢٢ ما قيمته ٣.١ مليار دولار أمريكي و٩٢٦.٣ مليون دولار أمريكي و٢.٥ مليار دولار أمريكي على التوالي، مع أرباح صافية بلغت ١٥٦.٦ مليون دولار أمريكي و٢.١ مليون دولار أمريكي و٤.٦ مليار دولار أمريكي على التوالي. أما بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في ٣٠ يونيو ٢٠٢٥، فقد أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات بلغ ٤.٢ مليار دولار أمريكي وصافي دخل بلغ ١٢.٦ مليون دولار أمريكي. أعلنت اليوم الرئيسة بالإنابة لهيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، كارولين د. فام، عن أعضاء جدد في اللجنة الاستشارية للأسواق العالمية (GMAC) ولجانها الفرعية. وقد عُيّن سكوت لوكاس، المدير الإداري ورئيس قسم الأصول الرقمية في جي بي مورغان تشيس، رئيسًا مشاركًا للجنة أسواق الأصول الرقمية التابعة لـ GMAC، إلى جانب ساندي كول، نائب الرئيس التنفيذي في فرانكلين تمبلتون. وقد حصلت GRVT، وهي بورصة لامركزية هجينة (DEX) تعتمد على ZKsync، على تمويل من الفئة A بقيمة 19 مليون دولار. وقد أكملت GRVT، وهي بورصة لامركزية هجينة (DEX)، بنجاح جولة تمويل من الفئة A بقيمة 19 مليون دولار، مما يعزز تطورها في مجال تداول العملات المشفرة المتوافق وعالي الأداء. قادت جولة التمويل كلٌ من ZKsync، الشريك التكنولوجي لـ GRVT، وشركة Further Ventures، وهي شركة استثمارية مدعومة من صندوق أبوظبي للثروة السيادية. ومن بين الداعمين الرئيسيين الآخرين EigenCloud (المعروفة سابقًا باسم EigenLayer) و500 Global. وصرح فريق GRVT بأن معظم الأموال المُجمعة ستُستخدم لتطوير المنتجات وهندستها لتوسيع عروضها، بما في ذلك التوافق بين السلاسل، وأسواق الخيارات، والأصول الحقيقية الرمزية (RWAs). GRVT هي منصة تمويل لامركزي هجينة مصممة لدمج تجربة المستخدم والامتثال التنظيمي للبورصات المركزية (CEXs) مع الحفظ الذاتي والخصوصية واللامركزية التي تتميز بها البورصات اللامركزية التقليدية. وتُعتبر GRVT أول بورصة مرخصة ومنظمة على السلسلة في العالم. من المقرر أن تُطلق المنصة إصدارها ألفا على الشبكة الرئيسية على شبكة إيثريوم من الطبقة الثانية ZKsync أواخر عام 2024، وقد ركزت في البداية على تداول العقود الدائمة، ثم توسعت لتشمل تداول العقود الفورية والخيارات. تسعى GRVT بنشاط للحصول على تراخيص متعددة الاختصاصات، بما في ذلك ترخيص الاتحاد الأوروبي MiCA، وترخيص دبي VARA، وترخيص أسواق رأس المال في سوق أبوظبي العالمي (ADGM). توسعت عملة باي بال المستقرة، PYUSD، لتشمل تسع سلاسل كتل جديدة عبر بروتوكول LayerZero متعدد السلاسل. وتشمل هذه السلاسل Abstract وAptos وAvalanche وInk وSei وStable وTron، بالإضافة إلى التكامل التلقائي بين Berachain وFlow. في السابق، كان يتم إصدار PYUSD تلقائيًا على إيثريوم وSolana وArbitrum وStellar. منذ إطلاقها في عام 2023، ارتفع إجمالي المعروض من PYUSD إلى 1.3 مليار دولار، بهدف تسريع دخول أسواق جديدة وتعزيز مكانتها في اقتصاد العملات المشفرة. كوين بيس تُطلق ميزة إقراض USDC على السلسلة. أعلنت كوين بيس عن إطلاق ميزة جديدة تُتيح للمستخدمين إقراض عملات USDC المستقرة الخاصة بهم على السلسلة. تعمل هذه الخدمة بواسطة بروتوكول الإقراض اللامركزي Morpho، ويُدار تخصيصها من خلال خزنة على السلسلة تُشرف عليها Steakhouse Financial على Base، وهي شبكة Ethereum Layer 2 التي تحتضنها كوين بيس. عندما يُودع المستخدم USDC، تُنشئ كوين بيس محفظة عقود ذكية تُوجّه الأموال بين مُجمعات الإقراض المُختلفة لتحسين العوائد. أفادت كوين بيس أنه يُمكن للمستخدمين البدء في جني العوائد فورًا وسحبها في أي وقت، حسب السيولة. سيتضمن Aave V4، المُقرر إصداره في الربع الرابع، معيار ERC-4626 لمحاسبة الأصول. في 18 سبتمبر، أعلنت Aave رسميًا عن تحديث لخارطة الطريق، مُشيرةً إلى أنه سيتم إصدار V4 في الربع الرابع من هذا العام. سيتضمن V4 معيار ERC-4626 لمحاسبة الأصول، ويُقدم إطار عمل Hub-and-Spoke معياريًا لإدارة التعقيد مع تعظيم الاستخدام. ERC-4626 هو معيار رمزي يُحسّن المعايير التقنية لخزائن العائد. يوفر واجهة برمجة تطبيقات قياسية لخزائن العائد التي تُمثل حصصًا من رمز ERC-20 أساسي واحد. أصدرت Wormhole ترقية W Token 2.0، مُحسّنةً آلية فتح الرمز إلى كل أسبوعين. في 17 سبتمبر، أعلنت Wormhole عن خطة ترقية W Token 2.0، مُقدّمةً ثلاثة تغييرات أساسية: إنشاء مجموعة احتياطي Wormhole Reserve الاستراتيجي، وعائد أساسي مستهدف بنسبة 4%، وآلية فتح مُحسّنة للرمز من سنوي إلى كل أسبوعين. يُعيد Wormhole 2.0 تعريف العوائد. سيبدأ حاملو W الذين يُساهمون باستمرار في الحوكمة قريبًا في الحصول على عوائد أكثر استقرارًا. في حين أن مكافآت الرهان متغيرة، يُمكن لحاملي W الحصول على مكافآت أعلى من خلال أن يصبحوا مستخدمين نشطين لتطبيقات النظام البيئي. ستأتي العوائد من مزيج من العرض الحالي للرموز وإيرادات البروتوكول. لن يُؤدي W إلى التضخم. فيما يتعلق بإلغاء القفل، بدءًا من 3 أكتوبر 2025، سيتم تغيير وتيرة إلغاء قفل رمز W من سنوي، مع تقلبات كبيرة، إلى كل أسبوعين، مما يؤدي إلى جدول إلغاء قفل أكثر سلاسة ويمكن التنبؤ به. تهدف الخطة الجديدة، التي ستدخل حيز التنفيذ في 3 أكتوبر، إلى تعزيز تراكم قيمة النظام البيئي واستقرار سوق الرموز. والجدير بالذكر أن إجمالي المعروض من رموز W يظل دون تغيير عند 10 مليارات، مع وجود معروض متداول حالي يبلغ حوالي 4.76 مليار. مايكل سايلور: قد ترتفع قيمة البيتكوين بمعدل سنوي متوسط ​​يبلغ حوالي 29٪ على مدى السنوات العشرين القادمة. في مقابلة بودكاست حديثة، صرح مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، أن أداء سعر البيتكوين الثابت الأخير هو علامة على القوة وليس الضعف. السوق في مرحلة توحيد، حيث يبيع حاملو الأسهم على المدى الطويل بعض ممتلكاتهم ويستعد المستثمرون المؤسسيون لتخصيصات أكبر. إن تلاشي التقلبات علامة جيدة جدًا. بالنظر إلى المستقبل، شبّه مايكل سايلور صعود شركات خزينة بيتكوين بالأيام الأولى لصناعة البتروكيماويات. خلال ذلك العقد الفوضوي ولكن التحولي، ظهرت مجموعة متنوعة من المنتجات ونماذج الأعمال والثروات. وتوقع أن ترتفع قيمة بيتكوين بمعدل سنوي متوسط ​​يبلغ حوالي 29٪ على مدى العقدين المقبلين، مما أدى إلى ظهور أدوات ائتمانية وأسهم جديدة. على مدار الـ 24 ساعة الماضية، شهد المعروض من العملات المستقرة القائمة على إيثريوم تدفقًا صافيًا قدره 1.6 مليار دولار. وعلى مدار الـ 24 ساعة الماضية، شهد المعروض من العملات المستقرة القائمة على إيثريوم (ETH) تدفقًا صافيًا قدره 1.6 مليار دولار. وهذا أحد أكبر التدفقات الصافية ليوم واحد في هذا القطاع على الإطلاق. هذا الأسبوع، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين الأمريكية تدفقًا صافيًا تراكميًا قدره 886.5 مليون دولار. ووفقًا لبيانات مراقبة Farside، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين الأمريكية تدفقًا صافيًا تراكميًا قدره 886.5 مليون دولار هذا الأسبوع. وفقًا لرسم بياني صادر عن منصة Unfolded، تجاوز حجم معاملات العقود الدائمة التي عالجتها سلسلة Orderly حجم معاملات سلسلة Arbitrum خلال الثلاثين يومًا الماضية. ويحذر الاقتصاديون من أن الخفض السريع لأسعار الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في أسعار العملات المشفرة. ووفقًا لأخبار السوق، يحذر الاقتصاديون من أنه إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بسرعة، فقد "يرتفع سعر بيتكوين (BTC) والعملات المشفرة الأخرى بشكل كبير"، ومن المتوقع إجراء خفضين آخرين على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام. التطورات الاقتصادية الهامة: يحذر الاقتصاديون من أن الخفض السريع لأسعار الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي قد "يرتفع سعر بيتكوين (BTC) والعملات المشفرة الأخرى بشكل كبير". ووفقًا لأخبار السوق، يحذر الاقتصاديون من أنه إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بسرعة، فقد "يرتفع سعر بيتكوين (BTC) والعملات المشفرة الأخرى بشكل كبير"، ومن المتوقع إجراء خفضين آخرين على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام. وفقًا لبيانات "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" الصادرة عن بورصة شيكاغو التجارية، فإن احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر يبلغ الآن 91.9%. وقد خفف باول من حدة "الخفض الحاد لأسعار الفائدة"، وأنهت سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعاتها المتتالية. وبعد أن خفف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول من توقعات السوق لمزيد من التخفيضات الحادة لأسعار الفائدة، شهدت سندات الخزانة الأمريكية أول انخفاض أسبوعي لها منذ منتصف أغسطس. يوم الجمعة، ارتفعت عوائد سندات الخزانة لجميع آجال الاستحقاق بما يتراوح بين نقطة و3 نقاط أساس، مواصلةً الاتجاه الصعودي الذي بدأ بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء. وارتفع عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى 4.12%، وهو أعلى مستوى له في أسبوعين. وفي مؤتمر صحفي عقب القرار، صرّح باول بأن صانعي السياسات سيحددون السياسة النقدية المستقبلية على أساس كل اجتماع على حدة. وقد خفف هذا التصريح من توقعات السوق بتخفيضات سريعة لأسعار الفائدة، على الرغم من أن أسواق مقايضة أسعار الفائدة لا تزال تفضل خفضين إضافيين لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. صرح أمار ريجانتي، استراتيجي الدخل الثابت في هارتفورد فندز، قائلاً: "كانت معنويات سوق السندات وتوجهاتها متفائلة للغاية قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. نفّذ الاحتياطي الفيدرالي تخفيضًا واحدًا لأسعار الفائدة، وقد يُجري عدة تخفيضات أخرى، لكن هذا لا يُبرّر بوضوح توقعات السوق الحالية". في السابق، ورغم استمرار معدل التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي، أظهر سوق العمل علامات ضعف، وراهن السوق على أن صانعي السياسات سيخفضون تكاليف الاقتراض بسرعة، مما دفع أسعار سندات الخزانة الأمريكية إلى مواصلة الارتفاع؛ وأنهت موجة البيع المكثف التي أعقبت الاجتماع هذه الجولة من المكاسب. ▌بسبب ضعف سوق العمل وانخفاض مخاطر التضخم، خفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. خفض بنك كندا سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5% يوم الأربعاء، مشيرًا إلى ضعف سوق العمل وتراجع زخم التضخم الأساسي. وقد مثّل هذا استئناف بنك كندا لخفض أسعار الفائدة بعد توقف دام ستة أشهر. قال المحافظ ماكليم إن البيانات أظهرت أن الزخم التصاعدي في التضخم الأساسي (الذي يستثني السلع المتقلبة مثل الغذاء والطاقة) قد "تلاشى"، وأن قرار كندا بالتخلي عن الرسوم الجمركية الانتقامية على معظم المنتجات الأمريكية "سيعني انخفاض ضغوط الأسعار على هذه السلع مستقبلاً". كما دفع ضعف سوق العمل صانعي السياسة النقدية إلى الاعتقاد بضرورة خفض أسعار الفائدة. وسيتخذ البنك المركزي قراراته المستقبلية بشأن أسعار الفائدة بحذر، محذراً في الوقت نفسه من أن السياسات التجارية لإدارة ترامب قد تؤدي إلى زيادات متجددة في الأسعار. بي إن بي باريبا: يُعد خفض أسعار الفائدة أسهل مهمة لباول اليوم. وبالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، قد يكون استئناف خفض أسعار الفائدة في هذا الاجتماع المهم هذا الأسبوع هو الجزء الأسهل. صرّح جيمس إيجلهوف من بي إن بي باريبا بأنه بالإضافة إلى الموازنة الدقيقة بين السياسة النقدية وثبات التضخم وضعف سوق العمل، سيحتاج رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول أيضاً إلى معالجة "عدم الاستقرار المتزايد داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية" و"محاولة تهدئة الأوضاع". وقد دعا ترامب صراحةً إلى تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة، وقد انضم الآن ثلاثة من معاوني باول إلى اللجنة. يتوقع إيجلهوف أن "يسعى باول جاهدًا لتحقيق توازن دقيق للغاية للحفاظ على الوضع الطبيعي". وأشار إلى أن كيفية تعامل الاحتياطي الفيدرالي مع الضغوط السياسية قد تكون العامل الحاسم في تحويل تركيز سياسته نحو "ركود سوق العمل". ويتوقع بنك بي إن بي باريبا أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. البيانات: ارتفع احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 91%، واحتمال خفضها بمقدار 50 نقطة أساس بنسبة 7%. ووفقًا لبيانات بولي ماركت، ارتفع احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 91%، واحتمال خفضها بمقدار 50 نقطة أساس بنسبة 7%. ويبلغ حجم التداول الحالي 196 مليون دولار أمريكي.