البورصات تتجه نحو الانتشار. لعبت البورصات المركزية (CEXs) دورًا حاسمًا في تطوير صناعة العملات المشفرة. فهي توفر البنية التحتية الأساسية لتداول العملات المشفرة واكتشافها، وتُعد حجر الزاوية في مجال العملات المشفرة بأكمله. وبصفتها من أوائل الوافدين بنماذج أعمال واضحة، تطورت البورصات المركزية بسرعة إلى مؤسسات كبيرة توظف مئات، بل آلاف الموظفين. وقد عززت جهودها لتوسيع قاعدة مستخدميها بشكل كبير اعتماد العملات المشفرة. وقد تطور نموذج بورصة العملات المشفرة عبر مراحل متعددة. في البداية، كان مجرد ترقية إلكترونية للتداول خارج البورصة (OTC). ومع ازدهار مشاريع Web3 والعملات البديلة، استفادت البورصات من الارتفاع الكبير في الطلب على التداول وتحولت إلى منصات احترافية. وفي وقت لاحق، أضافت ميزات مثل الإقراض والتحوط لتلبية احتياجات المتداولين المحترفين. ومع ذلك، يواجه نمو البورصات المركزية الآن تحديات وفرصًا في آن واحد. فمن ناحية، وصل مجتمع العملات المشفرة الأصلي إلى ما يقرب من التشبع، مما أدى إلى تباطؤ في اكتساب المستخدمين في السنوات الأخيرة. في الوقت نفسه، تُسهم الابتكارات في البورصات اللامركزية، مثل منصة إصدار عملة Meme، ومنصات التداول اللامركزية المتقدمة مثل Hyperliquid، في تحويل المستخدمين. تُقدم هذه المنصات تجربةً مُشابهةً لمنصة التداول المركزية، ولكن بشفافية أكبر. يُجبر هذا البورصات على دمج محافظ الحفظ الذاتي مع تداول البورصات اللامركزية للاحتفاظ بالمستخدمين الأصليين. من ناحية أخرى، تظهر فرصة هائلة للمستخدمين الجدد. يُغذي موقف الإدارة الأمريكية الجديدة المُؤيد للعملات المشفرة، وانخفاض قيمة الدولار الأمريكي، واعتماد العملات المستقرة بدافع المنافسة الجيوسياسية، موجةً جديدةً من التبني الجماعي للعملات المشفرة والتداول عبر سلاسل التوريد. هذا يعني زيادةً مضاعفةً في عدد المستخدمين الجدد والأصول القابلة للتداول. يُمكن للبورصات الاستفادة من مزايا مثل التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والعقود الدائمة، والوصول العالمي لمنافسة شركات الوساطة التقليدية وجذب المستخدمين الرئيسيين. وفقًا لنظرية دورة حياة تبني التكنولوجيا، فإننا ننتقل من مرحلة "المُستخدمين الأوائل" (المرحلة الثانية) إلى مرحلة "السوق الجماهيرية المبكرة" (المرحلة الثالثة). على مدى السنوات الخمس الماضية، قاد مستخدمو العملات المشفرة الأصليون و"المُنْحَرِضون" نمو منصات التداول. واليوم، ستصبح السوق الجماهيرية المبكرة - أي أولئك الذين يتبنون الابتكارات فقط بعد ظهور فوائد واضحة - المحرك الجديد للنمو. ولمواكبة هذا التحول، تتطور منصات التداول من منصات مركزية أو لامركزية إلى منصات متكاملة بالكامل (UEXs). ويمكننا أيضًا التنبؤ بأنه، مدفوعًا بـ"السوق الجماهيرية المتأخرة"، سيعتمد النصف الثاني من النمو بشكل أساسي على منصات التداول، والتي ستصبح البوابة الرئيسية لعالم التداول عبر سلاسل التوريد. قد لا يحتاج المستخدمون الرئيسيون إلى وظائف تداول معقدة، لكنهم يحتاجون إلى خدمات مالية مثل المدفوعات والإيداعات والعوائد. وبفضل خدمات المحافظ والحفظ الحالية، بالإضافة إلى القدرات التنظيمية القوية، تتمتع منصات التداول بمكانة جيدة لتصبح نقطة الدخول الموحدة لخدمات التداول عبر سلاسل التوريد. في مراحله الأولى، كان نشاط العملات المشفرة مدفوعًا بشكل أساسي من قِبل عشاق التكنولوجيا والمُعدِّنين. كانوا أول من جرب أدوات جديدة، وسرعان ما تبنوا التداول ومبيعات الرموز وحالات استخدام الدفع. وكانت المنتديات ومجموعات الدردشة خارج البورصة هي الأماكن الرئيسية للتداول. أُطلق سوق بيتكوين في مارس 2010، وكان أول منصة تُركز على الأصول المشفرة. ثم ظهرت منصة Mt. Gox لاحقًا، حيث تولّت أكثر من 70% من جميع معاملات بيتكوين في ذروتها عام 2013. في عام 2013، بدأ سعر بيتكوين بالارتفاع، مستحوذًا على اهتمام وسائل الإعلام. ازداد الطلب على تحويلات بيتكوين إلى عملات ورقية آمنة ومريحة. ورغم استمرار التداول خارج البورصة (OTC)، إلا أنه كان بطيئًا ومحفوفًا بالمخاطر. بدأت منصات تداول أكثر مركزية بالظهور، مقدمةً دفاتر أوامر وخدمات حفظ، مما حرر المستخدمين من الاضطرار إلى التعامل مع تفاصيل المعاملات بأنفسهم. شهد عام 2017 طفرةً في طرح العملات الأولية (ICO) تزايدًا في العملات المشفرة الجديدة. احتاج المتداولون إلى أدوات أفضل لمواكبة هذا التطور. أصبحت منصات التداول المنصة المفضلة، وبدأ المستخدمون بتجربة استراتيجيات أكثر تعقيدًا مثل التحوط والرافعة المالية. ولدعم هذا الطلب، طرحت منصات التداول العقود الدائمة وتداول الهامش. بحلول عام 2020، ومع انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية، بدأ المزيد من المستثمرين في الاستثمار في العملات المشفرة. فقد رأوا فرصًا وسعوا إلى أدوات احترافية لإدارة أصولهم. في الوقت نفسه، حافظت مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) والروايات الناشئة على سيولة عالية، جاذبةً مستثمرين أكثر خبرة. ومع تزايد الطلب من قِبل مستثمري التجزئة والمستخدمين الأوائل، حذا صانعو السوق المحترفون وشركات التداول حذوهم. أجبرت المنافسة الشديدة البورصات على التطور لدعم استراتيجيات أكثر تعقيدًا، بإضافة منتجات مهيكلة وعوائد إدارة الثروات. استمتع المستخدمون بتجربة تداول تُشبه بشكل متزايد تجربة الأسواق التقليدية، مُزودة بمجموعة كاملة من الأدوات اللازمة للتنقل في عالم العملات المشفرة سريع التطور. من المستخدمين الأوائل إلى السوق الشامل: تباطؤ النمو: بعد طفرة في عامي 2020 و2021، دخلت البورصات فترة من تباطؤ نمو المستخدمين. كان المستخدمون الأوائل قد دخلوا السوق بالفعل، ناظرين إلى الأصول المشفرة كآفاق استثمارية جديدة، لكن هذا لم يكن كافيًا لإقناع الجمهور الأوسع. دفع انهيار FTX وLuna الصناعة إلى "شتاء العملات المشفرة" في عام 2022، مع استمرار التأثيرات حتى نهاية عام 2023. خلال هذه الفترة، ركد نمو مستخدمي البورصات. انضم عدد كبير من المستخدمين الأوائل، بينما بقيت الأغلبية المبكرة على الهامش، في انتظار عوائد أكثر وضوحًا قبل اتخاذ قرار بشأن المشاركة. كان هذا الركود واضحًا بشكل خاص بين المنصات الرائدة. على سبيل المثال، ظل عدد المتداولين النشطين شهريًا في Coinbase بين 8 و9 ملايين منذ عام 2021. وقد اختفى النمو المدفوع بإصدارات الرموز الجديدة أو الروايات تقريبًا. يسلط هذا التباطؤ الضوء على الحاجة الملحة للبورصات لتوسيع وظائفها والوصول إلى جمهور أوسع. وفي الوقت نفسه، اجتذب صعود تداول رموز البورصات اللامركزية (DEX)، وخاصة شعبية منصات إصدار عملة الميم، المزيد من المستخدمين الذين يتجنبون المخاطرة بعيدًا عن البورصات المركزية، مما احتفظ بمزيد من السيولة والمستخدمين على السلسلة. أصبحت منصات عملة الميم مثل Pump.fun موضوعًا ساخنًا في عام 2024. لا تجعل منصات الإطلاق على السلسلة إنشاء رموز جديدة أمرًا سهلاً للغاية فحسب، بل تربط أيضًا كل شيء بالرموز بشكل متزايد. تقوم منصات مثل Zora بترميز كل جزء من المحتوى الاجتماعي، وتحويل حركة المرور على وسائل التواصل الاجتماعي مباشرة إلى معاملات رمزية. خلال مرحلة النمو البطيء هذه، ركزت البورصات الرائدة على تنمية قاعدة مستخدميها الحالية والحفاظ على تفاعلهم من خلال الأنشطة على السلسلة وعلى البورصة. وقد اعتمدت في المقام الأول ثلاث استراتيجيات: بناء نظام بيئي على السلسلة، وتعزيز المحافظ ذاتية الحفظ، ودمج تداول رموز DEX في المحافظ والبورصات. السلاسل العامة وتطوير النظام البيئي أطلقت العديد من البورصات سلاسلها العامة الخاصة ورموز المنصة. تساعد هذه السلاسل العامة البورصات على الاحتفاظ بمستخدمي العملات المشفرة الأصليين الملمين بوظائف السلسلة، بينما تخدم البورصات نفسها جمهورًا أوسع. تعمل الرموز كجسر بين النظام البيئي على السلسلة وقاعدة مستخدمي البورصة. يسمح هذا النموذج أيضًا للبورصات بدمج أنشطة إصدار الرموز مع القوائم، مما يدعم التسويق الأكثر ابتكارًا وتطوير النظام البيئي. خذ سلسلة BNB، على سبيل المثال، وهي جوهر تصميم سلسلة Binance. تعمل صفحة Meme Rush في محفظة Binance بواسطة سلسلة BNB، مما يسمح للمستخدمين بتداول رموز meme الصادرة حديثًا مباشرة على منصة إطلاق meme على السلسلة، Four.Meme. في الوقت نفسه، يلعب رمز BNB نفسه دورًا أساسيًا في ربط البورصات وسلسلة الكتل. يمكن للمستخدمين مشاركة BNB في حدث Launchpool الخاص بـ Binance والمشاركة في إصدارات الرموز الجديدة على PancakeSwap من خلال محفظة Binance MPC. على مدار العام الماضي، تضاعف عدد المستخدمين النشطين شهريًا لسلسلة BNB من مليون إلى أكثر من مليوني مستخدم، وقفز حجم التداول اليومي من مليون إلى 10 ملايين، وزاد نشاط DEX من 120,000 معاملة يومية إلى أكثر من 200,000 معاملة. تعكس هذه الأرقام أنه مع نضوج وظائف السلسلة، فإن تكامل البورصات يدفع إلى اعتماد أقوى من قبل المستخدمين وتفاعل أعمق مع النظام البيئي. علاوة على ذلك، بدأت البورصات أيضًا في استكشاف التكامل مع منصات التواصل الاجتماعي. تطبيق Coinbase's Base هو مثال على ذلك. في 5 فبراير 2025، قامت بدمج Farcaster، مما يسمح للمستخدمين بالنشر مباشرة داخل التطبيق والاستفادة من شبكة Farcaster الاجتماعية. من المحتمل أن هذا أدى إلى جلب ملايين المستخدمين الجدد إلى تطبيق Base. أدخلت Zora لاحقًا خاصية ترميز المحتوى داخل التطبيق، مما سمح بدمج اقتصاد المبدعين بشكل مباشر أكثر في منظومة التداول. المحافظ اللامركزية: مع تطور منصات التداول اللامركزية (DEXs)، دفعت منصات التداول المركزية (CEXs) تدريجيًا بمنتجات السلسلة إلى الصدارة، حيث أصبحت المحافظ ونظام بلوكتشين نقاط دخول رئيسية. تعمل المحافظ اللامركزية كبوابة مباشرة إلى Web3، مما يسمح للمستخدمين بإدارة الأصول، واستكشاف التطبيقات اللامركزية (dApps) من خلال "متجر تطبيقات" متكامل، والمشاركة تدريجيًا في الأنشطة على السلسلة من خلال حوافز التوكنات. في السنوات الأخيرة، غالبًا ما وحّدت محافظ العملات المشفرة التي أنشأتها منصات التداول حسابات عبر سلاسل بلوكتشين متعددة، مما سهّل تحويل الأموال والتبادلات عبر السلاسل بسلاسة أكبر. لا تدعم هذه المحافظ تداول العملات الفورية والميمية فحسب، بل تدمج أيضًا ميزات التحصيل وكسب المال من التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يتيح إدارة أصول فعّالة. علاوة على ذلك، تشجع آلية المكافآت القائمة على المهام المستخدمين على استكشاف ميزات جديدة والتفاعل بشكل أعمق مع المنظومة. محفظة OKX مثال بارز على ذلك. ركزت محفظة OKX في البداية على إدارة الأصول متعددة السلاسل، ثم توسعت تدريجيًا لتشمل أكثر من 150 سلسلة كتل، مما ألغى الحاجة إلى محافظ متعددة. وفيما يتعلق بالأمان، يُعزز استخدامها للحوسبة متعددة الأطراف (MPC) عمليات التخزين على السلسلة، ومبادلات الرموز، وتداول NFT، واستخدام التطبيقات اللامركزية، مما يُشكل تدريجيًا نظامًا بيئيًا متكاملًا لـ Web3. أما فيما يتعلق بالتداول والكسب، فهي تدعم أسواق العملات الفورية، والتخزين، وأسواق الميمات، وجميعها متاحة مباشرةً داخل المحفظة. كما أطلقت محفظة OKX منتج DeFi Earn. ولزيادة تفاعل المستخدمين، قدمت محفظة OKX حوافز قائمة على المهام، مثل مهام العملات المشفرة وتحديات التداول التفاعلية، مما يسمح للمستخدمين بكسب مكافآت من خلال إكمال المهام، مما يُعزز استخدامهم. دمج تداول البورصات اللامركزية: في الربعين الأول والثاني من عام 2025، أطلقت العديد من البورصات وظيفة التداول على السلسلة. يمكن للمستخدمين تداول الأصول على السلسلة مباشرةً من خلال حساباتهم الفورية في بورصة CEX، دون الحاجة إلى فهم المفاهيم المعقدة على السلسلة أو دفع رسوم الوقود. يعد هذا التصميم جذابًا بشكل خاص لـ "المتحولين" لأنه يسمح لهم بالوصول إلى مجموعة أوسع من الأصول الموجودة على السلسلة على نفس المنصة. تشمل منصات التداول التي أطلقت ميزات مماثلة ما يلي:
Binance (يتم اختيار الأصول من قِبل فريق الإدراج)
OKX (يتم اختيار الأصول من قِبل فريق الإدراج)
Coinbase (تدعم جميع الأصول على سلسلة Base)
Bitget (تدعم ETH وSOL وBSC وجميع الأصول على سلسلة Base)
على سبيل المثال، أطلقت Binance على هذه الميزة اسم Binance Alpha، مما يتيح للمستخدمين الوصول إلى مشاريع واعدة في مراحلها المبكرة دون الحاجة لمغادرة Binance. ولضمان الجودة وإمكانات النمو، يختار فريق الإدراج في Binance بعناية الرموز المميزة لإدراجها في Alpha. علاوة على ذلك، يكسب المستخدمون نقاطًا باستخدام رموز Alpha للتداول أو توفير السيولة على PancakeSwap. تحدد هذه النقاط بعد ذلك أهلية المستخدم لفعاليات مشروع Binance Alpha الجديدة، مما يخلق حلقة حوافز مستمرة تشجع المستخدم على الاستكشاف والمشاركة في الرموز الناشئة. وقد أدت هذه الاستراتيجية إلى التبني السريع لمحفظة Binance. بحلول ديسمبر 2024، عند إطلاق محفظة Binance المُجددة، بلغ متوسط حجم التداول اليومي لـ PancakeSwap حوالي 800 مليون دولار، بينما بلغ متوسط حجم التداول لمحفظة Binance حوالي 5 ملايين دولار. لدى PancakeSwap ما يقرب من 48000 متداول نشط يوميًا، بينما لدى محفظة Binance 8500 فقط، بمعدلات اختراق تبلغ 17٪ (للمتداولين) و0.7٪ (لحجم التداول) على التوالي. بحلول أغسطس 2025، سيرتفع متوسط حجم التداول اليومي لـ PancakeSwap إلى 3 مليارات دولار، بينما سيصل متوسط حجم التداول اليومي لمحفظة Binance إلى 1.4 مليار دولار. سيبلغ متوسط عدد المتداولين النشطين يوميًا في PancakeSwap 53900، بينما سيبلغ متوسط عدد المتداولين النشطين في Binance Wallet 21400، بمعدلات اختراق تتجاوز 40٪. وفي الوقت نفسه، يتم تقديم ميزات مثل التداول بمساعدة الذكاء الاصطناعي باستمرار، مما يدفع نمو المستخدمين. على سبيل المثال، أطلقت Bitget تطبيق GetAgent، وهو مساعد تداول بالذكاء الاصطناعي. يمكن للمستخدمين التواصل مع الذكاء الاصطناعي لتحليل الرموز، والحصول على إشارات التداول، وبناء الاستراتيجيات، كل ذلك داخل التطبيق نفسه. وبينما تستمر هذه الجهود في توليد نمو جديد، لا يزال منحنى نمو المستخدم الحقيقي على نطاق واسع (المنحنى S التالي) غير مقفل. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، يمتلك 6.9٪ فقط من سكان العالم العملات المشفرة، بينما يشارك 15-30٪ في تداول الأسهم. اتجاه جديد في أوائل عام 2025، تحول تغيير في حكومة الولايات المتحدة من موقفها من مناهضة العملات المشفرة إلى مؤيد لها. أعلن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز عن مشروع Crypto، مقدمًا سلسلة من السياسات التنظيمية المؤيدة للعملات المشفرة. تتماشى هذه الخطوة مع هدف إدارة ترامب المتمثل في ترسيخ مكانة الولايات المتحدة كمركز عالمي للعملات المشفرة. لا يعزز هذا التغيير في السياسة ثقة مستخدمي العملات المشفرة الأصليين فحسب، بل والأهم من ذلك، أنه يسمح للمؤسسات المالية التقليدية باستكشاف العملات المشفرة كقناة جديدة للخدمات المالية. يتم إطلاق عدد متزايد من الأصول الحقيقية (RWAs) عبر الإنترنت، بما في ذلك صناديق أسواق النقد، والائتمان الخاص، والذهب، والأسهم، وحتى أسهم الشركات الخاصة. بالنسبة لبورصات العملات المشفرة، تُتيح هذه الأصول على السلسلة فرصةً للتنافس مع شركات الوساطة التقليدية، وجذب مستخدمين على دراية بالأسهم ولكنهم لم يدخلوا عالم العملات المشفرة بعد. تتمتع البورصات بالفعل بمزايا جوهرية في التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وقيود جغرافية غير محدودة، وعقود دائمة. كما يمكن للأصول الحقيقية (RWAs) الرمزية أيضًا فتح آفاق جديدة للأصول غير السائلة، مثل أسهم الشركات الخاصة، مما يُوسّع نطاق وصول المستثمرين. عند دمجها مع الأصول التقليدية الأخرى على السلسلة (الديون، والأسهم، وصناديق أسواق النقد)، يمكن لبورصات العملات المشفرة أن تقدم تجربة تداول فائقة للأسواق التقليدية، مما يُتيح لهذه الأصول الوصول إلى قاعدة أوسع من المستثمرين. الاختراق المتبادل: في عام 2025، ستطلق منصات تداول العملات المشفرة المزيد من الأصول والميزات التي تستهدف المستخدمين الماليين التقليديين، مما يخفض حاجز الدخول للمستخدمين العاديين. على صعيد الأصول، أطلقت منصات تداول العملات المشفرة أسهمًا رمزية ومنتجات مدعومة بـ RWA. على سبيل المثال: أطلقت Binance وBitget رموزًا مدعومة من صناديق سوق النقد: RWUSD وBGUSD، على التوالي. كما أطلقت Bitget رموزًا للأسهم ودخلت في شراكة مع Ondo Finance لتمكين المستخدمين من التداول مباشرةً دون الحاجة إلى حساب وساطة تقليدي. يدعم سوق الأسهم الرمزي الخاص بـ Ondo Finance بالفعل أصولًا تزيد عن 180 مليون دولار، مع حجم سك واسترداد يزيد عن 190 مليون دولار. من خلال تقديم خدمات مماثلة أو حتى متفوقة على منصات الوساطة التقليدية، أخذت منصات تداول العملات المشفرة زمام المبادرة ووفرت إمكانية وصول عالمية. الاستفادة من مزايا التداول على السلسلة: بالمقارنة مع المنصات المالية التقليدية، وسّعت منصات تداول العملات المشفرة نطاق تغطيتها للأصول بشكل أساسي من خلال نهجين: مقايضات الأسهم الدائمة وترميز أسهم الشركات الخاصة. في أسواق الأسهم التقليدية، يخضع التداول لمتطلبات المقاصة وحدود الرافعة المالية. على سبيل المثال، تحدد اللائحة T في الولايات المتحدة سقفًا للاقتراض بالهامش بنسبة 50% من سعر السهم، أي ما يعادل رافعة مالية تقارب ضعفي الرافعة المالية. توفر حسابات هامش المحفظة رافعة مالية أعلى، تصل أحيانًا إلى 6-7 أضعاف، حسب مستوى المخاطر. كما أن البورصات التقليدية لديها ساعات تداول محدودة. على سبيل المثال، ساعات تداول ناسداك من الاثنين إلى الجمعة، من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4:00 مساءً (بتوقيت شرق الولايات المتحدة). على الرغم من وجود تداول قبل وبعد ساعات العمل، إلا أن السيولة محدودة والتقلبات عالية. تتغلب بورصات العملات المشفرة على هذه القيود، على الرغم من أنها قد تعمل في منطقة رمادية قانونية وتنظيمية. يمكن للمستخدمين تداول عقود الأسهم الدائمة على بورصات العملات المشفرة في أي وقت وبرافعة مالية أعلى. على سبيل المثال، تقدم MyStonks عقود أسهم دائمة برافعة مالية تصل إلى 20 ضعفًا، بينما تدعم Bitget حاليًا رافعة مالية تصل إلى 25 ضعفًا. توفر هذه الإعدادات للمستثمرين وصولًا عالميًا ومرونة لا مثيل لها في الأسواق التقليدية. أسهم الشركات الخاصة: من الابتكارات الجديدة في بورصات العملات المشفرة ترميز أسهم الشركات الخاصة، مما يسمح للمستثمرين الأفراد بالمشاركة. في المقابل، لا يزال سوق الأسهم الخاصة في التمويل التقليدي يقتصر على المستثمرين المؤسسيين أو المعتمدين، مع حواجز دخول عالية وسيولة محدودة. تُقدم البورصات التي تسمح للمستخدمين بتداول نسخ رمزية من أسهم الشركات الخاصة آليات لاكتشاف الأسعار وسيولة سوق ثانوية لهذه الأصول. على سبيل المثال، أتاحت روبن هود مؤخرًا وصول الأفراد إلى الأسهم الخاصة من OpenAI. ومع ذلك، لا تزال هذه المنتجات محدودة الانتشار بسبب القيود القانونية والتنظيمية. اللاعبون التقليديون يلحقون بالركب: مع توسع بورصات العملات المشفرة الأصلية في الأصول التقليدية، تسعى البورصات وشركات الوساطة التقليدية أيضًا إلى تضييق الفجوة مع عالم العملات المشفرة. روبن هود هي شركة خدمات مالية أمريكية تشتهر بمنصتها لتداول الأسهم بدون عمولات، والتي تركز على واجهة بسيطة وحواجز دخول منخفضة. بناءً على هذه الفلسفة، توسعت روبن هود أيضًا في سوق العملات المشفرة، مما يسمح للمستخدمين بشراء وبيع والاحتفاظ بأصول مشفرة رئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم ودوجكوين. تتميز المنصة أيضًا بمحفظة عملات رقمية تدعم إرسال واستقبال وتخزين الأصول. كما تُطلق ميزات التخزين المؤقت (staking) لعملتي إيثريوم وسولانا، مما يتيح للمستخدمين جني العوائد مباشرةً من داخل التطبيق. وتتوسع روبن هود بشكل أكبر في أوروبا، مقدمةً أكثر من 200 سهم أمريكي مميز وصناديق استثمار متداولة. هذه الرموز قابلة للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مع دفع الأرباح مباشرةً في التطبيق، دون فرض أي عمولات أو فروق أسعار. ولدعم عملية التشفير والتداول السلس، تعمل روبن هود على بناء روبن هود تشين، وهي سلسلة بلوكتشين من الطبقة الثانية تعتمد على تقنية أربيتروم. سيتم إصدار الأسهم المميزة مبدئيًا على أربيتروم، مع خطط للانتقال إلى روبن هود تشين في المستقبل، مما يوفر للمستخدمين تحكمًا أكبر وأمانًا مُحسّنًا وتجربة أكثر تكاملًا عبر التمويل التقليدي واللامركزي. كما يفتح إطلاق روبن هود تشين آفاقًا جديدة للمنصة: جذب السيولة خارج أوروبا وربط المستخدمين حول العالم بأصولهم المميزة. في يوليو 2025، أعلن بنك PNC عن شراكة استراتيجية مع كوين بيس لتحسين خدمات الأصول الرقمية للعملاء. من خلال منصة Coinbase Crypto-as-a-Service (CaaS)، سيوفر بنك PNC للعملاء حلولاً آمنة وقابلة للتطوير لتداول وحفظ العملات المشفرة. سيسمح هذا لعملاء PNC بشراء وبيع وحفظ الأصول الرقمية مباشرةً من خلال واجهة البنك. كما سيقدم بنك PNC بعض الخدمات المصرفية إلى Coinbase، مما يدل على التزام كلا الطرفين ببناء نظام مالي رقمي أكثر متانة. في حين أن سوق العملات المشفرة يعمل منذ فترة طويلة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، إلا أن بعض البورصات بدأت أيضًا في اتباع نفس النهج. في مارس 2025، أعلنت ناسداك أنها ستقدم التداول على مدار 24 ساعة في بورصتها الرئيسية في الولايات المتحدة لتلبية الطلب العالمي المتزايد على الأسهم الأمريكية على مدار الساعة. العصر القادم: البورصات العالمية وبوابات إلى عالم السلسلة من خلال الجمع بين اتجاهات التطوير الحالية، يمكننا أن نرى اتجاهين تطوريين رئيسيين للبورصات: البورصة العالمية (UEX) - وهي منصة مفتوحة للجميع، تتداول جميع الأصول. تخدم كل من مستخدمي العملات المشفرة الأصليين والمستخدمين الرئيسيين، بغض النظر عن الموقع الجغرافي أو الوقت. بوابات إلى عالم التداول عبر الإنترنت - بناء تطبيقات فائقة تربط المستخدمين بمنظومة العملات المشفرة الأوسع من خلال خدمات التداول عبر الإنترنت اليومية، مثل المدفوعات، واحتضان منظومة تطبيقات نشطة على الإنترنت. في ظل سعي منصات التداول المركزية (CEXs) لخدمة كل من مستخدمي العملات المشفرة الأصليين والجمهور، فإنها تتوسع من منصات تداول فردية إلى أنظمة متكاملة. ويُجسد مفهوم "UEX" من Bitget هذا التوجه. ومن أهم مكوناته دمج رموز DEX. تتيح ميزات مثل Binance Alpha وBitget Onchain للمستخدمين الوصول إلى رموز كانت مقتصرة سابقًا على منصات التداول اللامركزية داخل المنصة. كما تعمل منصات التداول على توسيع نطاق الأصول القابلة للتداول. على سبيل المثال، تُحوّل Zora منشورات وسائل التواصل الاجتماعي إلى رموز، مما يُدخل اقتصاد المبدعين مباشرةً إلى واجهة المنصة. وفي الوقت نفسه، تُسرّع السياسات الداعمة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة من دمج الأصول الحقيقية على الإنترنت. أصبحت الرموز المدعومة من سوق المال، والأسهم المُرمزة، وحتى أسهم الشركات الخاصة، قابلة للتداول الآن على منصات مثل Binance وBitget وRobinhood. تتميز البورصات بميزة على شركات الوساطة التقليدية بفضل انتشارها العالمي وتداولها المتواصل على مدار الساعة. كل هذا يتيح لمزيد من الناس دخول عالم العملات المشفرة. من خلال الجمع بين رموز البورصات اللامركزية (DEX) والأصول الناشئة والأصول الرمزية في العالم الحقيقي، تبني البورصات منصة موحدة تخدم كلاً من المستخدمين الجدد والقدامى. بوابة إلى عالم العملات المشفرة: مع تطبيق سياسات داعمة للعملات المشفرة، تتطور العملات المستقرة بسرعة، مع دخول جهات إصدار محلية ودولية إلى السوق. تصدر البنوك عملات مستقرة لتأمين السيولة، بينما تستخدمها الأسواق لجذب رأس المال والأعمال. تلعب البورصات دورًا رئيسيًا في التوزيع، مثل USDC على Coinbase أو USDT على منصات مختلفة. في الوقت نفسه، تعمل البورصات والمحافظ أيضًا على بناء بنية تحتية للدفع والتحويل. على سبيل المثال:
OKX Pay - مبني على طبقة X، ويوفر مدفوعات بدون غاز ولا يتطلب الاحتفاظ ببطاقة OKB؛
محفظة Bitget PayFi - تدعم شبكات الدفع برمز الاستجابة السريعة (QR Code) في دول مثل فيتنام والبرازيل، مما يسمح للمستخدمين بالإنفاق مباشرةً باستخدام العملات المستقرة.
مع تطور هذه الأنظمة، أصبحت العملات المستقرة جزءًا من المعاملات اليومية. ومع ذلك، نظرًا لعدم تحقيق عوائد على الاحتفاظ بالعملات المستقرة، يبحث المستخدمون عن خيارات بفائدة، مما أدى إلى زيادة الطلب على "بنوك العملات المشفرة". قامت كل من بينانس، وأوكي إكس، وبيتجيت بدمج عائدات التمويل اللامركزي (DeFi) والأصول المدعومة بأصول الأصول المرجحة (RWA) في محافظها، مما يسمح للمستخدمين بجني عوائد مع الاحتفاظ بأموالهم. يشبه هذا النموذج المالي التقليدي: جذبت أليباي المستخدمين في البداية بالمدفوعات، ثم أضافت منتجات إدارة الثروات؛ وبدأت بينج آن بالتأمين، ثم توسعت لتشمل التمويل الشامل. كما تعمل منصات تداول العملات المشفرة على دمج المدفوعات والإيداعات والعوائد. بعضها يقدم خدمات متكاملة، بينما يتطور البعض الآخر إلى تطبيقات فائقة (مثل تطبيق كوين بيس بيس)، تدمج المدفوعات والشبكات الاجتماعية والتطبيقات الصغيرة والمحتوى الرمزي (زورا وفاركاستر). من خلال دمج التداول والمدفوعات والمحتوى، تتحول منصات التداول تدريجيًا إلى مراكز رئيسية في النظام البيئي. يمكن للمشاريع الوصول مباشرةً إلى المستخدمين، وتتداول الرموز داخل التطبيق، وتساعد أدوات الذكاء الاصطناعي في اتخاذ قرارات التداول - وكل ذلك يُقلل من عوائق الدخول ويُعزز تفاعل المستخدم. ملخص: تشير الاتجاهات الحالية إلى أن القوة الدافعة وراء تطور البورصات إلى بورصات بانوراما تنبع من ثلاثة عوامل رئيسية: التقارب بين تداولات CEX وDEX؛ و"رمزية كل شيء" التي تقودها منصة Launchpad؛ وسعي إدارة ترامب لجعل الأصول الحقيقية على السلسلة. لا يهدف تحول البورصات إلى بورصات UEX إلى الاستفادة من ابتكارات السلسلة فحسب، بل يهدف أيضًا إلى جذب المستخدمين الرئيسيين الذين هم في مرحلة "الأغلبية المبكرة". بعد أن تجذب بورصات بانوراما الأغلبية المبكرة، ستؤدي هذه "البوابة إلى عالم السلسلة" إلى جلب "الأغلبية المتأخرة" إلى عالم العملات المشفرة. لا يحتاج هؤلاء المستخدمون إلى وظائف تداول معقدة، لكنهم ما زالوا يقدرون الخدمات المالية المريحة مثل المدفوعات والإيداعات والعوائد. يُحدد هذان المساران معًا المرحلة التالية من النمو: التوسع من المتحمسين الأوائل إلى جمهور أوسع، مما يجعل منصات التداول نقطة الدخول الرئيسية إلى النظام البيئي على السلسلة. ومع ذلك، فبينما تنطوي مفاهيم منصات التداول الشاملة والبوابات على السلسلة على إمكانات هائلة، إلا أن تحقيقها ليس بالأمر السهل. لا يزال التبني السائد يعتمد على بناء الثقة والموثوقية من قِبل منصات التداول. وتُضيف العوائق التنظيمية تعقيدًا، حيث تختلف متطلبات الترخيص باختلاف الولايات القضائية، مما قد يمنع الخدمات المالية المتكاملة ويتطلب فصل الأعمال. على الرغم من هذه التحديات، لا يزال هذا التوجه يدفع منصات التداول نحو هذا الهدف النهائي - حتى لو لم تتمكن جميع منصات التداول من تحقيقه بشكل فردي.
Anais
Catherine
Joy
Kikyo
Weatherly