استثمار أبوظبي بقيمة 2 مليار دولار في بينانس هو الأكبر في تاريخ العملات المشفرة

في الوقت الذي كان فيه الجميع لا يزالون غارقين في ذكريات الثاني عشر من مارس/آذار، تسببت أخبار تتعلق بالتمويل في انفجار السوق. في مساء يوم 12 مارس، أعلنت Binance رسميًا أن Abu Dhabi MGX قد أكملت استثمارًا بقيمة 2 مليار دولار أمريكي في Binance. هذا الاستثمار لا يحطم الرقم القياسي لأكبر استثمار فردي في شركة تشفير فحسب، بل إنه أيضًا أكبر استثمار على الإطلاق في العملات المشفرة. وباعتبارها الشركة الرائدة في منصة التداول الأساسية في سوق العملات المشفرة، وعلى الرغم من أن CZ غردت لاحقًا بأن حصة أقلية فقط تم بيعها، إلا أن بيع Binance لا يزال يسبب الكثير من النقاش في السوق. ومن ناحية أخرى، يمتلئ السوق أيضًا بالفضول حول الحصان الأسود المفاجئ أبو ظبي MGX. قد يكون 3.12 لهذا العام هو الأكثر هدوءًا. فقد بدأ الانخفاض في اليوم السابق، ولم يبقَ سوى التقلب، مما أثار قلق الجميع بشأن السوق. ومع ذلك، تم كسر اليوم السلمي من خلال أخبار التمويل التي قدمتها Binance. في تلك الليلة، أصدرت بينانس وبورصة أبوظبي إم جي إكس بيانًا مشتركًا، أعلنتا فيه إتمام استثمار تاريخي بقيمة ملياري دولار. يُعد هذا التمويل أول استثمار مؤسسي تقبله بينانس حتى الآن، مما يُمثل خطوة مهمة لبينانس في تعزيز اعتماد الأصول الرقمية وتعزيز دور تقنية البلوك تشين في القطاع المالي العالمي. كما غردت CZ أيضًا لتأكيد الخبر قائلة إن الصفقة تم دفعها بنسبة 100٪ من خلال العملات المستقرة وأن Abu Dhabi MGX استحوذت على حصة أقلية في Binance. في الواقع، لم يكن السوق متفاجئًا عندما خرج الخبر. انتشرت شائعات بيع بينانس منذ فترة طويلة. ففي عام ٢٠٢١، صرّح وو بأن بينانس جلوبال كانت تدرس تقييمًا يتراوح بين ٢٠٠ و٣٠٠ مليار دولار أمريكي، وتسعى لجذب استثمارات من صناديق سيادية تسيطر عليها حكومات سنغافورة ودول أخرى. إلا أن التمويل اللاحق باء بالفشل. اختارت تيماسيك، وهي شركة استثمارية مملوكة بالكامل لوزارة المالية السنغافورية، شركة FTX، التي كانت تتمتع بخبرة أكبر في وول ستريت آنذاك. ولا داعي للخوض في تفاصيل المشاكل العديدة التي سببتها هذه الصفقة لاحقًا. منذ نهاية العام الماضي وحتى فبراير من هذا العام، كثرت في السوق شائعات بيع بينانس، مما دفع CZ للتصريح في 17 فبراير لدحض هذه الشائعات، قائلاً إنها استراتيجية من المنافسين لصرف الانتباه. بصفته مساهمًا، لن يبيع بينانس، لكنه أكد أن الاستثمارات ذات الأرقام الفردية قد تكون مسموحة في المستقبل. يتضح أن تصريحات CZ آنذاك كانت قد أطلقت بالفعل إشارةً إلى إمكانية الاستحواذ على أسهم Binance. وبالنظر إلى المعلومات الحالية، ربما لم تكن الشائعات مبالغًا فيها، وكان ينبغي على Binance التفاوض مع المؤسسة في نهاية العام الماضي. من منظور الاستثمار وحده، تعد Binance، باعتبارها مكانًا بيئيًا أساسيًا في سوق العملات المشفرة، بلا شك هدفًا استثماريًا ممتازًا. وبحسب بيانها الصحفي، فإن Binance متقدمة كثيرًا في الصناعة، مع حجم تداول يتجاوز إجمالي منصات تداول العملات المشفرة القليلة التالية، وأكثر من 260 مليون مستخدم مسجل في جميع أنحاء العالم، وحجم تداول تراكمي يزيد عن 100 تريليون دولار أمريكي. لكن تحديدًا لكونها رائدة، وقائدة مركزية بديلة في عالم اللامركزية، لا تعاني بينانس من نقص في الأموال، وهو أمر طبيعي. ففي النهاية، لا تستطيع جميع المنصات جمع مليارات الدولارات بهدوء للتعامل مع الغرامات الحكومية.

إذن، لماذا ترغب باينانس في بيع أسهمها؟ هل تعاني باينانس من نقص في السيولة في ظل هذا السوق الهابط؟

ولمناقشة الأسباب، يتعين علينا أن نبدأ بهذه المؤسسة الاستثمارية الغامضة. MGX، مؤسسة استثمارية مقرها أبوظبي، متواضعة جدًا ولم تؤسس منذ فترة طويلة. ووفقًا لموقعها الرسمي، تأسست MGX في 22 يناير 2024، أي بعد مرور عام واحد فقط على تأسيسها، ولا تزال وافدة جديدة على قطاع المؤسسات الاستثمارية. من منظور استثماري، تعتبر MGX شركة استثمار في التكنولوجيا تركز على تسريع تطوير وتبني الذكاء الاصطناعي والتقنيات المتقدمة من خلال إقامة شراكات رائدة عالميًا في دولة الإمارات العربية المتحدة وحول العالم. تركز MGX على الاستثمارات في القطاعات التي يمكن للذكاء الاصطناعي فيها تحقيق القيمة والتأثير الاقتصادي على نطاق واسع، بما في ذلك أشباه الموصلات والبنية التحتية والبرمجيات والخدمات المعتمدة على التكنولوجيا وعلوم الحياة والذكاء الاصطناعي المادي. باختصار، MGX مؤسسة استثمارية تُركز على الذكاء الاصطناعي. يحظى الذكاء الاصطناعي بشعبية كبيرة، وتتجه إليه العديد من المؤسسات الاستثمارية. الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ليس نادرًا. لكن الغريب أنه قبل Binance، في سبتمبر/أيلول من العام الماضي، أطلقت MGX صندوقًا للذكاء الاصطناعي بقيمة تزيد عن 30 مليار دولار أمريكي مع شركة إدارة الأصول العملاقة BlackRock وشركة Microsoft العملاقة العالمية. لا يُظهر هذا الصندوق ثروة MGX فحسب، بل يعكس أيضًا القوة الهائلة التي تتمتع بها المؤسسة. ففي عالم الاستثمار، الذي لطالما عُرف بتملّقه للأقوياء وسحق الضعفاء، لا يمكن لكل مبتدئ أن يكون على نفس خط البداية مع كبار الرؤساء، ناهيك عن استحواذه لاحقًا على منصة Binance التي تُعتبر من أقوى منصات التداول.

استمر في البحث بشكل أعمق، حيث ظهرت أخيرًا الخلفية الغامضة لهذه المنظمة. وتذكر وثائق رسمية أن رئيس مجلس إدارة شركة MGX هو الشيخ طحنون بن زايد آل نهيان، نائب حاكم أبو ظبي الحالي ومستشار الأمن الوطني لدولة الإمارات. لقد أظهرت ألقاب مستشار الأمن الوطني ونائب الشيخ بالفعل أن علاقته بأبو ظبي غير عادية، ويمكن الإجابة على جميع الأسئلة من خلال البحث عن الأسماء. الاسم الكامل للوالد المؤسس الحالي والرئيس المؤسس لدولة الإمارات العربية المتحدة هو الشيخ زايد بن سلطان آل نهيان، واسم الرئيس الحالي هو الشيخ محمد بن زايد آل نهيان. ورغم أن الأسماء طويلة جدًا، إلا أن النظرة الدقيقة تكشف عن وجود درجة عالية من التداخل بين الأسماء الثلاثة. في الواقع، رئيس مجلس إدارة شركة MGX هو ابن الرئيس المؤسس لدولة الإمارات العربية المتحدة، والشقيق الأصغر للرئيس الحالي. لا توجد أخبار كثيرة عن طحنون، لكن بلومبرج وصفه ذات مرة بأنه مسؤول عن أكثر من 1.5 تريليون دولار أمريكي من الأصول المملوكة للدولة والأموال الخاصة، وأكد أن لقاءه بالنسبة لأي شخص مالي يعني فرصة هائلة. من الواضح أن شركة إم جي إكس هي عاصمة أبوظبي المملوكة بالكامل لحكومة أبوظبي، ويقف خلفها أغنى مجموعة من رجال الأعمال ذوي الملابس البيضاء في العالم. علاوة على ذلك، تتمتع بعلاقة وطيدة مع صندوق أبوظبي السيادي. في هذا السياق، ليس من المستغرب أن تنجح MGX في الاستثمار في منصة بينانس. فالمقولة القائلة بأن المال يُحرك العالم صحيحة في كل مكان. أما بالنسبة لكيفية تواصل بينانس مع أبوظبي، فقد رجّح خبراء القطاع أن ذلك يعود إلى الرئيس التنفيذي الحالي لبينانس، ريتشارد تينغ. قبل انضمامه إلى بينانس، شغل ريتشارد تينغ منصب الرئيس التنفيذي لهيئة تنظيم الخدمات المالية في أبوظبي لمدة ست سنوات. من ناحية أخرى، يُعدّ توسع بينانس في الإمارات العربية المتحدة كبيرًا أيضًا. توظّف بينانس حوالي ألف موظف في الإمارات، وهو ما يُمثّل حوالي ٢٠٪ من إجمالي موظفيها حول العالم، والذين يتجاوز عددهم ٥ آلاف موظف.

ولكن للاستحواذ على بينانس، المال وحده لا يكفي. وكما ذكرنا سابقًا، بينانس لا تعاني من نقص في المال. بناءً على بيانات الاحتياطي، اعتبارًا من 1 مارس 2025، وبعد خصم صافي رصيد العملاء، تمتلك بينانس 4840 بيتكوين و8 إيثريوم، بينما يبلغ إجمالي عملاتها من USDT 1.3 مليار دولار أمريكي وUSDT 2.1 مليار دولار أمريكي. بشكل عام، الاحتياطيات جيدة جدًا، وكمنصة، تتمتع بينانس بتدفق نقدي قوي أيضًا. ستُولّد المعاملات اليومية لـ 260 مليون مستخدم رسوم معاملات عالية. هناك شائعات في السوق تفيد بأن رسوم معاملات بينانس اليومية قد تصل إلى 30-40 مليون دولار أمريكي. هذا هو السبب أيضًا وراء اقتصار بيع أسهم باينانس على الأسهم ذات الرقم الواحد. فالأسهم هي الحامل الحقيقي للأموال الحقيقية ورمز القوة. في ظل هذه الظروف، لن تبيع باينانس أسهمها على نطاق واسع. ولكن لماذا يتخلون عن أسهمهم الآن وهم لا يعانون من نقص في المال؟ في جوهره، من المرجح أن تكون هذه أموال حماية من Binance وفريق التأسيس. من وجهة نظر المؤسس، لم يكن هذا العام سهلاً على الإطلاق. الغرامة الباهظة التي تلقتها باينانس أمر ثانوي. السبب الرئيسي هو أن CZ أُرسل إلى السجن. مع أن سجن CZ لم يتجاوز أربعة أشهر بعد وساطات متعددة، أعتقد أن أحدًا لن يرغب في تجربة السجن مرة أخرى. في الوقت نفسه، ومع نمو نطاق Binance، كمؤسسة مركزية بديلة لمنصة لامركزية، يشتد التصادم بين سيادة الحكومة واللامركزية. وبالإضافة إلى الاختصاص القضائي الأميركي الذي تم إخماده في نهاية المطاف، استمرت المضايقات في نيجيريا في التصاعد. في 20 فبراير فقط، رفعت هيئة الإيرادات الفيدرالية النيجيرية دعوى قضائية لدى المحكمة الفيدرالية العليا في أبوجا، مطالبة بينانس بدفع أكثر من 2 مليار دولار أمريكي من الضرائب المتأخرة و79.51 مليار دولار أمريكي كتعويض. على الرغم من أن نيجيريا دولة صغيرة، إلا أن الفجوة بين جهاز الدولة والسلطة الفردية لا تزال كبيرة، فضلًا عن أن نيجيريا ليست الأخيرة. ما دام الصراع بين الحكومة والعالم اللامركزي مستمرًا، ستُوجّه دول أخرى اتهامات لا محالة إلى بينانس. قد لا يتمكن الفريق المؤسس لشركة Binance، الذي يتربع على قمة الثروة في عالم العملات المشفرة، من الهروب سالماً من الصراعات السياسية غير المرئية وسحق السلطة. في ظل هذه الظروف، يُعدّ البحث عن موارد سياسية للحماية النهج الأكثر منطقية وبعيد النظر. فهذه الخطوة لا تضمن سلامة الفرد فحسب، بل تُمثّل أيضًا ضمانًا موضوعيًا لاستقرار بينانس على المدى الطويل. أكدت تصريحات هي يي هذه النقطة. فقد قال إن الصناديق السيادية مرحب بها (وسيظل هذا الترحيب مستمرًا في المستقبل)، لكن "المستثمرين الماليين ممنوعون". ومن الواضح أن بينانس تسعى إلى موارد سياسية لا مالية. بناءً على ذلك، ليس من المستغرب أن يختار الفريق التأسيسي، الذي كان مقره في الإمارات العربية المتحدة، أبوظبي. علاوة على ذلك، تُعدّ مكانة أبوظبي الدولية وقدرتها على التوسط في السياسة العالمية من أبرز أولويات المستثمرين، ويُعدّ التمويل آخر الاعتبارات.

بالإضافة إلى الحماية السياسية الرئيسية، فإن إدخال رأس المال الخارجي له أيضًا تأثير إيجابي على التشغيل الطويل الأجل للمؤسسة. في الواقع، بالنظر إلى بينانس خلال العام الماضي، ورغم أنها لا تزال الشركة الرائدة، لم يتوقف الجدل حولها. إما أن صداقات هي يي الشخصية قد حُجبت من قِبل السوق، أو أن تصريحات سي زد الغامضة أغضبت السوق. كما تراجع أداء السوق، ولم يعد اكتشاف القيمة جيدًا كما هو الحال في البورصات الناشئة، وتمت مقاطعة رموز رأس المال الاستثماري، وانخفض تأثير الإدراج تدريجيًا. بالإضافة إلى ذلك، مع استمرار Binance في التوسع على نطاق واسع، ظهرت مشاكل كبيرة في الشركة، وأصبحت الفساد الداخلي وضعف كفاءة الإدارة أيضًا من القضايا الرئيسية التي تواجهها Binance في تطويرها.

في هذا السياق، قد يكون التخلي التدريجي عن الإشراف والتوحيد القياسي أيضًا أحد أغراض تقديم Binance للمؤسسات الخارجية. هذا خيارٌ شبه حتمي لجميع الشركات عند نموها إلى مستوى معين. ففي النهاية، هناك عددٌ قليلٌ من المشاكل التي يمكن للأفراد والعائلات حلها. إذا أردنا تنميةً مستدامةً ومستقرةً، فإن المسار الواقعي يكمن في توظيف رأس المال الخارجي والمجموعات المهنية بشكلٍ مناسب لتحقيق إدارةٍ مُحسّنةٍ وتطويرٍ مهنيٍّ، لا سيما في مجال التشفير الذي يُعتبر غامضًا نسبيًا. بالطبع، في هذه المرحلة، لم تُصدر بينانس أي إشارة تغيير. وبالنظر إلى تطبيق مبدأ حقوق الأقلية حسب رأس المال، فإنها لا ترغب في توزيع حقوق الإدارة. بالإضافة إلى الحماية السياسية، من المرجح أن تستخدم الشرق الأوسط كمرتكز لتحديد مواقعها بدقة وفتح أسواق جديدة، ولكن لم يُحسم بعد ما إذا كانت استراتيجيتها طويلة المدى ستتغير. من ناحية أخرى، يُعدّ انضمام بينانس إلى أبوظبي حدثًا بارزًا آخر للمؤسسات التقليدية لدخول سوق العملات المشفرة، مما يُبشر بدخول عصر الامتثال. ومن المتوقع أن يزداد تكامل الصناديق السيادية ومؤسسات رأس المال وقطاع العملات المشفرة عمقًا. في النهاية، عادت اللامركزية إلى سياق العالم المركزي. حتى الزعيم المتمرد أصبح "شابًا مطيعًا" ويبحث عن داعم، فماذا عسانا نتحدث عنه؟