a16z: ما هو نوع الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين الذي يجب على الولايات المتحدة تنفيذه؟

المصدر: افتتاحية a16z crypto "جعل أمريكا عاصمة العملات المشفرة: ما يلزم القيام به"

المؤلف: كريستيان كاتاليني، المؤسس المشارك لشركة Lightspark ومختبر اقتصاد العملات المشفرة التابع لمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا

ترجمة: 0xjs@黄金财经

تستفيد الولايات المتحدة مما يسميه خبراء الاقتصاد "الامتياز المفرط". وباعتبارها الجهة المصدرة للعملة الاحتياطية العالمية، فإنها تستطيع الاقتراض بعملتها الخاصة ودعم الإنفاق الجديد. ولكن هذا لا يعني أنه بإمكانها ببساطة طباعة النقود ــ إذ لا تزال سندات الخزانة الأميركية مضطرة إلى جذب المشترين في السوق المفتوحة. ولحسن الحظ، يعتبر الدين الأميركي على نطاق واسع الأصول الأكثر أمانا في العالم، مما يضمن الطلب القوي، وخاصة في أوقات الأزمات عندما يتسابق المستثمرون على الأصول الآمنة.

من المستفيد من هذا الامتياز الباهظ؟ إن الفئة الأولى هي صناع السياسات في الولايات المتحدة، الذين حصلوا على مرونة إضافية في صنع السياسات المالية والنقدية. وتأتي بعد ذلك البنوك ــ فهي مركز التدفقات المالية العالمية، وتجمع الرسوم وتمارس النفوذ. ولكن من هو الفائز الحقيقي؟ تتمكن الشركات الأميركية والشركات المتعددة الجنسيات من إجراء معظم أعمالها باستخدام عملتها الخاصة، كما يمكنها إصدار السندات والاقتراض بتكلفة أقل من المنافسين الأجانب. دعونا لا ننسى المستهلكين، الذين أصبحوا يتمتعون بقدرة شرائية أكبر، وتكاليف اقتراض أقل، وقروض عقارية وقروض أكثر بأسعار معقولة.

ما هي النتيجة؟ تستطيع الولايات المتحدة الاقتراض بتكلفة أقل، وتتحمل عجزاً أكبر لفترة أطول، وتتحمل الصدمات الاقتصادية التي من شأنها أن تشل دولاً أخرى. ومع ذلك، فإن هذا الامتياز الباهظ ليس أمراً حتمياً ـ بل لابد من اكتسابه. ويعتمد هذا على القوة الاقتصادية والمالية والجيوسياسية للولايات المتحدة. وفي نهاية المطاف، يعتمد النظام بأكمله على عامل رئيسي واحد: الثقة. الثقة في مؤسسات أميركا وحكومتها وجيشها. والأمر الأهم هو أننا نعتقد أن الدولار الأميركي يظل في نهاية المطاف الملاذ الأكثر أماناً للادخار العالمي.

كل هذا له تأثير مباشر على خطة احتياطي البيتكوين التي اقترحتها إدارة ترامب. المؤيدون ليسوا مخطئين بشأن الدور الاستراتيجي الطويل الأمد الذي تلعبه عملة البيتكوين - لكنهم مخطئون فقط إن الفرصة الحقيقية اليوم لا تكمن في مجرد تخزين البيتكوين؛ بل تكمن في تشكيل تكامل البيتكوين في النظام المالي العالمي بطريقة تعزز، وليس تقوض، القيادة الاقتصادية الأميركية. وهذا يعني الاستفادة من العملات المستقرة بالدولار الأميركي والبيتكوين لضمان أن يكون العصر القادم من البنية التحتية المالية عصراً تقوده أميركا ــ وليس عصراً تتفاعل فيه أميركا.

قبل مناقشة هذه القضية، دعونا أولاً نحلل دور العملة الاحتياطية والدولة التي تسيطر عليها.

صعود وهبوط العملات الاحتياطية

التاريخ واضح: العملات الاحتياطية تنتمي إلى القادة الاقتصاديين والجيوسياسيين في العالم - حتى تتوقف عن القيادة. في ذروتها، تفرض الدول المهيمنة قواعد التجارة والتمويل والقوة العسكرية، مما يوفر المصداقية العالمية والثقة في عملاتها. من الريال البرتغالي في القرن الخامس عشر إلى الدولار الأميركي في القرن العشرين، تساهم البلدان التي تصدر عملات احتياطية في تشكيل الأسواق والمؤسسات التي تحاكيها البلدان الأخرى. ولكن لا يمكن لأي عملة أن تحافظ على العرش إلى الأبد. إن المبالغة في التوسع ــ سواء من خلال الحرب، أو التوسع المكلف، أو الالتزامات الاجتماعية غير المستدامة ــ تؤدي في نهاية المطاف إلى تآكل المصداقية. لقد فقد الريال الإسباني، الذي كان مدعوماً في وقت ما باحتياطيات الفضة الضخمة في أميركا اللاتينية، قيمته مع تقويض هيمنته بسبب الديون المتراكمة على إسبانيا وسوء الإدارة الاقتصادية. كما انخفضت قيمة الجيلدر الهولندي بسبب الحرب المستمرة التي استنزفت موارد هولندا. كان الفرنك الفرنسي مهيمناً في القرن الثامن عشر وأوائل القرن التاسع عشر، لكن قيمته انخفضت تحت ضغط الثورة والحروب النابليونية وسوء الإدارة المالية. وانهار الجنيه الإسترليني، الذي كان في يوم من الأيام حجر الزاوية في النظام المالي العالمي، تحت وطأة الديون التي أعقبت الحرب العالمية الثانية وصعود الهيمنة الصناعية الأميركية. الدرس بسيط: إن القوة الاقتصادية والعسكرية يمكن أن تخلق عملة احتياطية، ولكن الاستقرار المالي والقيادة المؤسسية أمران أساسيان للحفاظ على العملة الاحتياطية. بدون هذا الأساس يختفي الامتياز. هل اقترب عصر هيمنة الدولار من نهايته؟

تعتمد إجابة هذا السؤال على المكان الذي تبدأ فيه حساب الوقت. لقد عزز الدولار مكانته كعملة احتياطية عالمية من خلال اتفاقية بريتون وودز أثناء الحرب العالمية الثانية، وحتى قبل ذلك عندما أصبحت الولايات المتحدة الدولة الدائنة الأكبر في العالم بعد الحرب العالمية الأولى. بغض النظر عن ذلك، ظل الدولار مهيمناً لأكثر من 80 عاماً. إنها عملية طويلة بالمعايير التاريخية، ولكنها ليست غير مسبوقة ــ فقد ظل الجنيه مسيطراً لمدة قرن من الزمان تقريباً قبل أن يبدأ في التراجع.

اليوم، يزعم البعض أن مفهوم السلام الأميركي بدأ يتفكك. إن التقدم السريع الذي أحرزته الصين في مجالات الذكاء الاصطناعي والروبوتات والمركبات الكهربائية والتصنيع المتقدم ينبئ بتحول في القوة. علاوة على ذلك، تتمتع الصين بسيطرة كبيرة على المعادن الحيوية الضرورية لتشكيل مستقبلنا. وتظهر علامات تحذيرية أخرى. وصف مارك أندريسن إطلاق DeepSeek R1 بأنه لحظة سبوتنيك الذكاء الاصطناعي الأمريكية - وهو تذكير بأن القيادة الأمريكية في التقنيات الناشئة لم تعد مضمونة. في الوقت نفسه، يثير الوجود العسكري المتزايد للصين في الجو والبحر والفضاء الإلكتروني، إلى جانب نفوذها الاقتصادي المتنامي، سؤالا ملحا: هل أصبحت هيمنة الدولار مهددة؟

الديون كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي. المصدر: صندوق النقد الدولي

الإجابة المختصرة: ليس بعد. وعلى الرغم من تزايد الديون والدعاية الكاذبة التي تتنبأ بانهيارها الوشيك، فإن الولايات المتحدة ليست على وشك الدخول في أزمة مالية. نعم، إن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي مرتفعة، وخاصة بعد الإنفاق المصاحب للوباء، ولكنها لا تزال متماشية مع الاقتصادات الكبرى الأخرى. وعلاوة على ذلك، لا تزال التجارة العالمية تعتمد إلى حد كبير على الدولار الأميركي. ويساهم الرنمينبي في تضييق الفجوة مع اليورو في بعض التسويات الدولية، لكنه لا يزال بعيداً عن الحلول محل الدولار.

السؤال الحقيقي ليس ما إذا كان الدولار سينهار أم لا. لم ينهار بعد والقلق الحقيقي يكمن في مدى قدرة الولايات المتحدة على الحفاظ على ريادتها في مجال الابتكار والقوة الاقتصادية. قد تبدأ الشقوق في هيمنة الدولار في الظهور إذا تراجعت الثقة في المؤسسات الأميركية أو فقدت الولايات المتحدة ميزتها التنافسية في الصناعات الرئيسية. إن أولئك الذين يبيعون الدولار على المكشوف هم أكثر من مجرد مضاربين في السوق ــ إنهم منافسون جيوسياسيون لأميركا. وهذا لا يعني أن الانضباط المالي ليس له أهمية. إنه مهم للغاية. إن خفض الإنفاق وجعل الحكومة أكثر كفاءة، إما من خلال وزارة كفاءة الحكومة أو غير ذلك، سيكون بمثابة تحول مرحب به. إن تبسيط البيروقراطية العتيقة، وإزالة الحواجز أمام ريادة الأعمال، وتشجيع الابتكار والمنافسة من شأنها ليس فقط أن تعمل على الحد من الإنفاق العام الباهظ؛ بل إنها من شأنها أيضا أن تعزز الاقتصاد والدولار. وبالإضافة إلى الاختراقات الأميركية المتواصلة في مجالات الذكاء الاصطناعي، والتشفير، والروبوتات، والتكنولوجيا الحيوية، وتكنولوجيا الدفاع، فإن هذا النهج قد يعكس كيف تعمل الولايات المتحدة على تنظيم الإنترنت وتسويقها تجاريا ــ وهو ما من شأنه أن يقود جولة جديدة من النمو الاقتصادي ويضمن بقاء الدولار العملة الاحتياطية العالمية بلا منازع.

هل يمكن لاحتياطيات البيتكوين أن تعزز القيادة المالية لأميركا؟

سوف يتم مناقشة فكرة الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين أدناه. على عكس الأصول الاحتياطية التقليدية، تفتقر عملة البيتكوين إلى الدعم التاريخي من المؤسسات الوطنية والقوة الجيوسياسية. ولكن هذه هي النقطة بالضبط. إنها تمثل نموذجًا جديدًا: لا توجد دولة راعية، ولا نقطة فشل واحدة، وعولمية بالكامل، ومحايدة سياسياً. يقدم البيتكوين بديلاً غير مقيد بالنظام المالي التقليدي. في حين يعتبر الكثيرون أن البيتكوين يمثل اختراقًا في علوم الكمبيوتر، فإن ابتكاره الحقيقي أعمق من ذلك بكثير: فهو يعيد تعريف كيفية تنسيق النشاط الاقتصادي وكيفية تدفق القيمة عبر الحدود. باعتبارها نظامًا لامركزيًا لا يعتمد على الثقة (مع وجود منشئ مجهول واحد ليس لديه سيطرة)، يمكن لسلسلة كتل البيتكوين أن تعمل كسجل عالمي محايد - إطار عمل مستقل لتسجيل الائتمانات والخصومات العالمية دون الاعتماد على البنوك المركزية أو المؤسسات المالية أو النقابات السياسية أو غيرها من الوسطاء. وهذا ليس تقدماً تكنولوجياً فحسب، بل هو أيضاً تحول هيكلي في طريقة عمل التنسيق المالي العالمي.

إن هذا الحياد يجعل عملة البيتكوين تتمتع بقدرة فريدة على الصمود في وجه أزمات الديون والتعقيدات السياسية التي أدت تاريخيا إلى تفكك العملات الورقية. على عكس الأنظمة النقدية التقليدية، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالسياسات الوطنية والتغيرات الجيوسياسية، لا تخضع عملة البيتكوين لسيطرة أي حكومة واحدة. وهذا يجعل من الممكن أيضًا أن تكون بمثابة لغة اقتصادية مشتركة بين البلدان التي قد تقاوم التكامل المالي أو ترفض نظام دفتر الأستاذ الموحد تمامًا. على سبيل المثال، من غير المرجح أن تثق الولايات المتحدة والصين في قنوات الدفع الخاصة بكل منهما ــ وخاصة مع تزايد قوة العقوبات المالية كأداة للحرب الاقتصادية.

فكيف ستتفاعل هذه الأنظمة المجزأة مع بعضها البعض؟ يمكن أن تعمل عملة البيتكوين كجسر: طبقة تسوية عالمية ذات ثقة محدودة تربط بين القطاعات الاقتصادية المتنافسة. وعندما تصبح هذه الحقيقة حقيقة، فمن المنطقي بالتأكيد أن تحتفظ الولايات المتحدة باحتياطي استراتيجي من البيتكوين. ولكننا لم نصل إلى هناك بعد. لكي يتجاوز البيتكوين كونه أصل استثماري، يجب تطوير البنية التحتية الأساسية لضمان قابلية التوسع، وإطار امتثال حديث، والتكامل السلس مع العملات الورقية لتحقيق التبني السائد.

لا يخطئ مؤيدو احتياطي البيتكوين بشأن دوره الاستراتيجي المحتمل على المدى الطويل. لقد كانوا مبكرين جدًا. دعونا نكتشف الأسباب.

لماذا تحتاج الدولة إلى الاحتفاظ باحتياطيات استراتيجية؟ والسبب وراء قيام البلدان بتخزين الاحتياطيات الاستراتيجية بسيط: ففي أوقات الأزمات، يصبح الوصول إلى الغذاء أكثر أهمية من السعر. إن النفط هو المثال الكلاسيكي على ذلك ــ ففي حين تسمح أسواق العقود الآجلة بتحوط الأسعار، فإن أي قدر من الهندسة المالية لا يمكن أن يحل محل وجود احتياطيات مادية في متناول اليد عندما تتعطل سلاسل التوريد بسبب الحرب أو العوامل الجيوسياسية أو غيرها من الاضطرابات. وينطبق المنطق نفسه على الضروريات الأخرى ــ الغاز الطبيعي، والحبوب، والإمدادات الطبية، وعلى نحو متزايد، المواد الخام. مع انتقال العالم إلى تكنولوجيا البطاريات، بدأت الحكومات بتخزين الليثيوم والنيكل والكوبالت والمنجنيز استعدادًا لأي نقص مستقبلي.

ثم هناك العملة. تحتفظ البلدان التي لديها ديون خارجية كبيرة (عادة ما تكون مقومة بالدولار الأمريكي) باحتياطيات من الدولار لتسهيل تجديد الديون والحماية من أزمات العملة المحلية. لكن هنا يكمن الفارق الرئيسي: لا توجد دولة تحتفظ حالياً بكمية كبيرة من الديون بالبيتكوين - على الأقل ليس حتى الآن. يزعم أنصار البيتكوين أن اتجاه سعرها على المدى الطويل يجعلها أصل احتياطي واضح. وإذا اشترت الولايات المتحدة هذا النظام الآن واستمرت في اعتماده، فإن قيمة الاستثمار قد ترتفع بشكل كبير. لكن هذا النهج يتوافق أكثر مع استراتيجية صناديق الثروة السيادية، التي تركز على عوائد رأس المال بدلاً من الاحتياطيات التي تشكل أهمية بالغة للأمن القومي. إنها أكثر ملاءمة للدول الغنية بالموارد ولكنها غير متوازنة اقتصاديًا وتسعى إلى تحقيق الربح المالي غير المتكافئ، أو الدول ذات البنوك المركزية الضعيفة والتي تأمل أن تتمكن البيتكوين من تثبيت ميزانياتها العمومية.

فإلى أين ستتجه الولايات المتحدة؟ الولايات المتحدة لا تحتاج إلى عملة البيتكوين لتشغيل اقتصادها حتى الآن، وعلى الرغم من إعلان الرئيس ترامب مؤخرا عن إنشاء صندوق ثروة سيادي، فإن الاستثمار في العملات المشفرة من المرجح أن يظل (عن حق) متروكاً إلى حد كبير للأسواق الخاصة من أجل التخصيص الفعال. السبب الأقوى لوجود احتياطيات البيتكوين ليس الحاجة الاقتصادية، بل التموضع الاستراتيجي. يمكن أن تكون حيازات الاحتياطي بمثابة علامة على أن الولايات المتحدة عازمة على الريادة في مجال العملات المشفرة، وإنشاء إطار تنظيمي واضح ووضع نفسها كمركز عالمي لـ DeFi، تمامًا كما هيمنت على التمويل التقليدي لعقود من الزمن. ومع ذلك، في هذه المرحلة، من المرجح أن تفوق تكاليف مثل هذه الخطوة الفوائد.

لماذا قد تأتي احتياطيات البيتكوين بنتائج عكسية

إلى جانب التحديات اللوجستية المتمثلة في تجميع وتأمين احتياطيات البيتكوين، فإن القضية الأكبر تتعلق بالإدراك، وقد تكون التكاليف مرتفعة. وفي أسوأ الأحوال، قد يشير ذلك إلى انعدام الثقة في قدرة الحكومة الأميركية على تحمل ديونها، وهو خطأ استراتيجي يمنح النصر للمنافسين الجيوسياسيين مثل روسيا والصين، وكلاهما يسعى منذ فترة طويلة إلى إضعاف الدولار. ولم تكتف روسيا بالضغط من أجل إلغاء الدولرة في الخارج، بل إن وسائل إعلامها المدعومة من الدولة عملت لسنوات على الترويج لخطاب يشكك في استقرار الدولار ويتنبأ بانخفاض قيمته الوشيك. وفي الوقت نفسه، اتخذت الصين نهجا أكثر مباشرة لتوسيع نطاق عملتها وبنيتها الأساسية للمدفوعات الرقمية ــ بما في ذلك من خلال اليوان الرقمي الذي يركز على السوق المحلية ــ لتحدي النظام المالي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة، وخاصة في التجارة والمدفوعات عبر الحدود. في مجال التمويل العالمي، الإدراك مهم. التوقعات لا تعكس الواقع فحسب، بل تساعد في تشكيله.

إذا بدأت الحكومة الأمريكية في تخزين البيتكوين على نطاق واسع، فقد يفسر السوق ذلك كوسيلة للتحوط ضد الدولار الأمريكي. إن هذا التصور وحده قد يدفع المستثمرين إلى بيع الدولارات أو إعادة تخصيص رأس المال، مما يقوض الموقف الذي تريد الولايات المتحدة حمايته. في التمويل العالمي، المعتقدات هي التي تقود السلوك. إذا بدأ عدد كاف من المستثمرين يشككون في استقرار الدولار، فإن أفعالهم الجماعية سوف تحول هذا الشك إلى حقيقة. تعتمد السياسة النقدية الأمريكية على قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على إدارة أسعار الفائدة والتضخم. إن الاحتفاظ باحتياطيات من البيتكوين قد يرسل رسالة متضاربة: إذا كانت الحكومة لديها ثقة في أدواتها الاقتصادية الخاصة، فلماذا تخزن أصولاً لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي السيطرة عليها؟

هل يمكن لاحتياطيات البيتكوين وحدها أن تتسبب في إحداث أزمة بالدولار؟ من غير المحتمل جدًا. ولكن من غير المرجح أيضا أن يؤدي ذلك إلى تعزيز النظام ــ وفي الجغرافيا السياسية والمالية، غالبا ما تكون الأخطاء غير القسرية هي الأكثر تكلفة.

القيادة بالاستراتيجية، وليس بالمضاربة

إن أفضل وسيلة للولايات المتحدة لخفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لا تتلخص في المضاربة، بل في الانضباط المالي والنمو الاقتصادي. يظهر التاريخ أن العملات الاحتياطية لا تدوم إلى الأبد، وأن العملات التي تنخفض قيمتها إنما تنخفض بسبب سوء الإدارة الاقتصادية والتوسع المفرط. ولكي تتجنب الولايات المتحدة السير على خطى الريال الإسباني، والجيلدر الهولندي، والنهر الفرنسي، والجنيه الإسترليني، يتعين عليها أن تركز على القوة الاقتصادية المستدامة بدلاً من الرهانات المالية المحفوفة بالمخاطر.

إذا أصبحت البيتكوين العملة الاحتياطية العالمية، فإن الولايات المتحدة سوف تخسر أكثر من غيرها. لم يكن التحول من هيمنة الدولار إلى نظام يعتمد على البيتكوين سلسًا. يعتقد البعض أن ارتفاع قيمة البيتكوين قد يساعد الولايات المتحدة على "سداد" ديونها، إلا أن الواقع أكثر قسوة من ذلك بكثير. ومن شأن هذا التحول أن يجعل من الصعب على الولايات المتحدة تمويل ديونها والحفاظ على نفوذها الاقتصادي.  

في حين يعتقد الكثيرون أن البيتكوين ليس لديها أي فرصة لتصبح وسيلة حقيقية للتبادل ووحدة حساب، إلا أن التاريخ يشير إلى خلاف ذلك. لا يعتبر الذهب والفضة قيمين بسبب ندرتهما فحسب، بل إنهما قابلان للتجزئة ومتينان وقابلان للنقل، مما يجعلهما أموالاً فعالة - حتى بدون دعم أو إصدار سيادي، كما هو الحال مع البيتكوين اليوم. وعلى نحو مماثل، لم تكن النقود الورقية المبكرة في الصين وسيلة تبادل تفرضها الحكومة. وقد تطورت من السندات الإذنية التجارية وشهادات الإيداع (التي تمثل مخزنًا موثوقًا للقيمة بالفعل) قبل أن تصبح مقبولة على نطاق واسع كوسيلة للتبادل. غالبًا ما يُنظر إلى العملات الورقية على أنها استثناء لهذا النمط - فبمجرد إعلانها كعملة قانونية من قبل الحكومة، فإنها تصبح على الفور وسيلة للتبادل وبالتالي مخزنًا للقيمة. لكن هذا يبسط الواقع أكثر مما ينبغي. إن الأموال الورقية تتمتع بالقوة ليس فقط بسبب المرسوم القانوني، ولكن بسبب قدرة الحكومة على فرض الضرائب والتزامات الديون من خلال تلك السلطة. تتمتع العملة التي تدعمها دولة ذات قاعدة ضريبية قوية بطلب كبير لأن الشركات والأفراد يحتاجون إليها لسداد ديونهم. وتسمح هذه القدرة على فرض الضرائب للعملات الورقية بالاحتفاظ بقيمتها حتى بدون دعم مباشر من السلع الأساسية. ولكن حتى نظام العملة الورقية لم يتم بناؤه من الصفر. تاريخيا، كانت مصداقيتهم مدعومة بالسلع التي يثق بها الناس بالفعل، وأبرزها الذهب. اكتسبت النقود الورقية القبول على وجه التحديد لأنها كانت قابلة للاستبدال بالذهب أو الفضة. ولن يصبح التحول إلى العملة الورقية الخالصة ممكنا إلا بعد تعزيز هذه الثقة لعقود من الزمن. وقد اتبعت عملة البيتكوين مسارًا مشابهًا. اليوم، يُنظر إليها في المقام الأول باعتبارها مخزنًا للقيمة - متقلبة ولكن يُنظر إليها بشكل متزايد على أنها ذهب رقمي. ومع ذلك، ومع توسع نطاق التبني ونضوج البنية التحتية المالية، فقد يتبع ذلك دورها كوسيلة للتبادل. يُظهر التاريخ أنه بمجرد قبول أحد الأصول على نطاق واسع كمخزن موثوق للقيمة، فإن التحول إلى العملة الفعالة هو تقدم طبيعي. وهذا يشكل تحديا كبيرا للولايات المتحدة. على الرغم من وجود بعض أدوات السياسة، فإن البيتكوين تعمل إلى حد كبير خارج الضوابط التقليدية التي تفرضها الدول على العملات. إذا أصبحت الولايات المتحدة وسيلة عالمية للتبادل، فإنها ستواجه حقيقة قاسية: لن يتم التخلي عن وضع العملة الاحتياطية أو تقاسمها بسهولة. هذا لا يعني أن الولايات المتحدة يجب أن تتخذ إجراءات صارمة ضد البيتكوين أو تتجاهلها - بل يجب عليها أن تشارك بنشاط في تشكيل دورها في النظام المالي. لكن شراء البيتكوين والاحتفاظ به لمجرد ارتفاع قيمته ليس هو الحل أيضًا. إن الفرصة الحقيقية أكبر بكثير - ولكنها أيضا أكثر تحديا: تعزيز دمج البيتكوين في النظام المالي العالمي بطريقة تعزز، وليس تقوض، القيادة الاقتصادية الأميركية.

منصة البيتكوين للولايات المتحدة

البيتكوين هي العملة المشفرة الأكثر رسوخًا مع سجل لا مثيل له من حيث الأمان واللامركزية. وهذا يجعلها المرشح الأقوى للتبني السائد، أولاً كمخزن للقيمة وفي نهاية المطاف كوسيلة للتبادل. بالنسبة للكثيرين، تكمن جاذبية البيتكوين في اللامركزية والندرة - العوامل التي دفعت سعرها إلى الارتفاع مع زيادة الاعتماد عليها. ولكن هذه مجرد وجهة نظر ضيقة. على الرغم من أن قيمة البيتكوين ستستمر في الارتفاع مع تزايد شعبيتها، فإن الفرصة الحقيقية طويلة الأجل للولايات المتحدة لا تكمن في حيازة البيتكوين فحسب، بل أيضًا في تشكيل اندماج البيتكوين في النظام المالي العالمي بشكل نشط وتأسيس نفسها كمركز دولي لتمويل البيتكوين.

إن شراء البيتكوين والاحتفاظ به يعد استراتيجية قابلة للتطبيق تمامًا لجميع البلدان خارج الولايات المتحدة - مما يؤدي إلى تسريع اعتماد البيتكوين وجني المكاسب المالية. لكن الولايات المتحدة تواجه مخاطر أعظم ويجب عليها أن تبذل المزيد من الجهود. إن الدولار الأميركي يحتاج إلى نهج مختلف ــ ليس فقط للحفاظ على مكانته كدولة مصدرة للعملة الاحتياطية العالمية، بل وأيضاً لتعزيز الابتكار المالي الهائل على "منصة" الدولار.

إن السابقة الأساسية هنا هي شبكة الإنترنت، التي حولت الاقتصاد من خلال نقل تبادل المعلومات من الشبكات الخاصة إلى الشبكات المفتوحة. واليوم، ومع تحول السكك الحديدية المالية نحو بنية تحتية أكثر انفتاحا ولامركزية، تواجه حكومة الولايات المتحدة خيارات مماثلة لتلك التي واجهتها الحكومات القائمة قبل ظهور الإنترنت. وكما ازدهرت الشركات التي تبنت البنية المفتوحة للإنترنت، في حين أصبحت الشركات التي قاومت ذلك في نهاية المطاف غير ذات أهمية، فإن موقف أميركا تجاه هذا التحول سوف يحدد ما إذا كانت ستحافظ على نفوذها المالي العالمي أو تتنازل عن الأرض لدول أخرى.

إن الركيزة الأولى لاستراتيجية أكثر طموحًا وموجهة نحو المستقبل هي النظر إلى البيتكوين كشبكة، وليس مجرد أصل. مع قيام الشبكات المفتوحة التي لا تحتاج إلى ترخيص بدفع البنية التحتية المالية الجديدة، يتعين على الشركات القائمة أن تكون على استعداد للتخلي عن بعض السيطرة. ولكن من خلال القيام بذلك، يمكن للولايات المتحدة أن تفتح الباب أمام فرص جديدة كبيرة. يظهر التاريخ أن أولئك الذين يتكيفون مع التقنيات المبتكرة يعززون موقفهم، في حين أن أولئك الذين يقاومون التقنيات المبتكرة يفشلون في نهاية المطاف.

الركيزة الأساسية الثانية لعملة البيتكوين هي تسريع اعتماد العملات المستقرة بالدولار الأمريكي. بفضل التنظيم المناسب، قد تتمكن العملات المستقرة من تعزيز الشراكة بين القطاعين العام والخاص التي دعمت الهيمنة المالية الأميركية لأكثر من قرن من الزمان. لن تعمل العملات المستقرة على إضعاف هيمنة الدولار، بل ستعززها، وتوسع نفوذ الدولار، وتعزز فائدته، وتضمن أهميته في الاقتصاد الرقمي. وعلاوة على ذلك، فإنها توفر حلاً أكثر رشاقة ومرونة من العملات الرقمية التي تتحرك ببطء والتي تصدرها البنوك المركزية أو أنظمة السجلات الموحدة غير المحددة مثل "إنترنت التمويل" الذي أطلقه بنك التسويات الدولية. ولكن ليست كل دولة على استعداد لتبني عملة مستقرة بالدولار أو العمل بالكامل ضمن الإطار التنظيمي الأمريكي. تلعب عملة البيتكوين دورًا استراتيجيًا رئيسيًا هنا - حيث تعمل كجسر بين منصة الدولار الأساسية والاقتصادات غير المتوافقة جيوسياسيًا. وفي هذا السياق، يمكن أن تعمل عملة البيتكوين كشبكة محايدة وأصول تسهل تدفق الأموال مع تعزيز المكانة المركزية للولايات المتحدة في التمويل العالمي، وبالتالي منعها من التنازل عن الأرض لصالح العملات البديلة مثل اليوان. ورغم أن البيتكوين بمثابة صمام تخفيف الضغط بالنسبة للدول التي تسعى إلى بدائل لهيمنة الدولار، فإن طبيعتها اللامركزية المفتوحة تضمن أنها أقرب إلى القيم الاقتصادية والاجتماعية الأميركية منها إلى قيم الأنظمة الاستبدادية. إذا نجحت الولايات المتحدة في تنفيذ هذه الاستراتيجية، فإنها ستصبح مركز النشاط المالي للبيتكوين وستتمتع بنفوذ أكبر لتشكيل هذه التدفقات بما يتوافق مع المصالح والمبادئ الأمريكية. إنها استراتيجية خفية ولكنها قابلة للتنفيذ، وإذا تم تنفيذها بشكل فعال، فسوف تضمن استمرار نفوذ الدولار لعقود قادمة. بدلاً من مجرد تخزين احتياطيات البيتكوين (وهو ما قد يشير إلى شكوك حول استقرار الدولار)، يجب دمج البيتكوين استراتيجيًا في النظام المالي لتعزيز تطوير الدولار وعملات الدولار المستقرة على الشبكة، بحيث تصبح حكومة الولايات المتحدة مديرًا نشطًا بدلاً من مجرد متفرج سلبي.

ما هي الفوائد؟ بنية تحتية مالية أكثر انفتاحا، بينما لا تزال الولايات المتحدة تسيطر على "التطبيق القاتل" - الدولار. وهذا النهج مماثل لنهج شركات مثل Meta وDeepSeek، التي تحدد معايير الصناعة من خلال إتاحة نماذج الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر مع تحقيق الدخل منها في أماكن أخرى. بالنسبة للولايات المتحدة، هذا يعني توسيع منصة الدولار لجعلها قابلة للتشغيل المتبادل مع البيتكوين، مما يضمن استمرار أهميتها في المستقبل حيث تلعب العملات المشفرة دورًا مركزيًا. وبطبيعة الحال، مثل أي استراتيجية لمكافحة الابتكار التخريبي، فإن هذه الاستراتيجية تنطوي على مخاطر. لكن ثمن مقاومة الابتكار هو التقادم. إذا كانت هناك إدارة قادرة على القيام بذلك، فهي الإدارة الحالية ــ فهي تتمتع بخبرة عميقة في حروب المنصات وفهم واضح لحقيقة مفادها أن البقاء في المقدمة لا يتعلق بالسيطرة على النظام البيئي بأكمله، بل يتعلق بتشكيل كيفية التقاط القيمة داخله.