نصائح شريك A16z لمؤسسي Web3 على مدى عشر سنوات

في عالم Web3، ليست الدورات مفاجئة؛ بل هي القاعدة. يشبه تناوب أسواق الصعود والهبوط تيارات رأس المال وفصول الطبيعة. بالنسبة للمؤسسين، لا يكمن التحدي الأكبر في التنبؤ بالانعكاس القادم، بل في كيفية الصمود في وجه التقلبات، بل وحتى بناء قيمة طويلة الأجل في مواجهة التيار. مؤخرًا، شاركت أريانا سيمبسون، شريكة شركة a16z للعملات المشفرة، خبرتها التي امتدت لأكثر من عقد في الاستثمار في صناعة العملات المشفرة في بودكاست. من صدمة الورقة البيضاء لبيتكوين، إلى ملاءمة المنتج للسوق للعملات المستقرة، إلى تقاطع العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، ونصائح للمؤسسين. هذه الملاحظات والتجارب ليست حكرًا على وادي السيليكون. تعتقد Portal Labs أنها تقدم أيضًا رؤى ودروسًا قيّمة لمؤسسي Web3 والمستثمرين ذوي الثروات الكبيرة في الصين. طبيعة الدورات: بدأ دخول أريانا إلى عالم العملات المشفرة بالصدمة التي شعرت بها عند قراءتها الأولى للورقة البيضاء لبيتكوين قبل أكثر من عقد. لكن ما أبقاها هنا حقًا لم يكن تلك الإثارة العابرة، بل التقلبات التي شهدتها على مدار العقد التالي. شهدت ولادة بيتكوين، وازدهار التمويل اللامركزي، والهوس بالرموز غير القابلة للاستبدال، وشهدت أيضًا الفقاعات والتباطؤات اللاحقة. ومن خلال هذه الملاحظة طويلة المدى، توصلت تدريجيًا إلى فهم واضح: صناعة العملات المشفرة لا تنمو خطيًا، بل تنمو في موجات دراماتيكية، مع ارتفاع وتراجع المشاعر ورأس المال. ونتيجة لذلك، حوّلت تركيزها من "التنبؤ بالموجة التالية" إلى "تحديد أولئك الذين يبنون ضد التيار". نهجها الاستثماري أقرب إلى اتباع نهج القائد: اتباع ما يفعله أفضل المؤسسين. عندما يتهافت أقوى المؤسسين على العملات المستقرة، يجب أن يتدفق رأس المال إليها؛ وعندما تستثمر الفرق المتطورة باستمرار في الذكاء الاصطناعي للعملات المشفرة أو التمويل اللامركزي، غالبًا ما تظهر قيعان جديدة للقيمة. بدلًا من إطلاق تصريحات ضخمة أولًا ثم البحث عن مشاريع لإثبات صحتها، استخدم مسار كبار المطورين لمعايرة نظرتك للعالم وتخصيص رأس المال. بالنسبة لمؤسسي Web3 الصينيين والمستثمرين ذوي الثروات الكبيرة، تُعدّ هذه المنهجية أكثر فعالية من "التنبؤ بالدورة". بالنسبة للمؤسسين، فإن فترة التهدئة ليست عذرًا، بل أداة فرز: فالشركة التي تستطيع دفع منتجها للأمام وتحقيق نموّ متواصل حتى في سنوات دون تحقيق نجاح تُثبت صحة التوجه والكفاءة. بالنسبة لموزعي الأموال، لا يكمن التقييم الحقيقي في شعبية الموضوع، بل في قدرة الفريق على الحفاظ على السرعة والانضباط والأداء المُركّز على المهمة خلال الأوقات الصعبة. هذا التسلسل من "تحديد المواهب، وتقييم التنفيذ طويل الأجل، ثم مناقشة التقييم" أكثر فعالية من أي نهج قصير الأجل في مواجهة تقلبات الأسواق. تضييق نطاق التركيز على العملات المستقرة. تقييم أريانا بسيط: تركيزها الحالي لا ينبع من قصة مضاربة جديدة، بل من الاستخدام الفعلي من كلا الطرفين: يستخدمها المستهلكون للتحويلات عبر الحدود وللتحوّط من تقلبات العملات المحلية؛ وتستخدمها الشركات للتسويات والتحويلات وكجسر بين الحسابات المدينة والدائنة. والأهم من ذلك، أنه خلال العام والنصف الماضيين، تم أخيرًا فتح "صمام" البنية التحتية للسرعة والتكلفة، مما حوّل العملات المستقرة من شبكة دفع افتراضية إلى طبقة تسوية حقيقية. وينطبق هذا بشكل خاص على مؤسسي Web3 الصينيين والأفراد ذوي الثروات الكبيرة. بالنسبة للفرق التي تتوسع دوليًا، غالبًا ما لا يكون العائق الحقيقي هو المنتج، بل تدفق الأموال: كيفية إرسال الأموال بشكل مستقر وفعال من حيث التكلفة وقابل للتتبع إلى فرق التعليقات التوضيحية في جنوب شرق آسيا، ومسؤولي صيانة العقد في أفريقيا، وشركاء القنوات في أمريكا اللاتينية؛ وكيفية تمكين العملاء في الخارج من إتمام المدفوعات دون عمليات مؤسسية معقدة؛ وكيفية إدارة المستحقات الدورية في بيئة الدولار الأمريكي والتخفيف من مخاطر سعر الصرف في بيئة العملات المحلية. تكمن قيمة العملات المستقرة ليس في "العملة" نفسها، بل في "المسار". عندما يتم توحيد تدفقات الأموال الداخلة والخارجة، والتحقق من الهوية، وإيصالات التسوية، وسجلات الضرائب في مسار واحد قابل للتدقيق، سينخفض ​​تعقيد الأعمال التجارية عبر الحدود بشكل كبير. بالطبع، سيزداد عدد المُصدرين، لكن المستخدمين لن يدفعوا ثمن كل رمز جديد. حدس أريانا هو: على المدى القصير، سينتشر عدد كبير من العملات المستقرة، ولكن على المدى الطويل، سيتقارب عدد قليل منها مع العملات المستقرة "القابلة للتوسع، والموثوقة، والمتخصصة". مستقبلًا، سيتم تجريد تجربة الواجهة الأمامية، مما يجعل المستخدمين يجهلون العملة المحددة تقريبًا، بينما ستتم إدارة عمليات المقاصة والتسوية الخلفية تلقائيًا من خلال "مسارات مترابطة". هذا يعني أنه بالنسبة لتطوير العملات المستقرة في المستقبل، يجب ألا يُهدر الفريق طاقته على نهج "أريد إصدار واحدة أيضًا" الاندفاعي، بل التركيز على تصميم أكثر عملية، مثل جعل عمليات الأعمال، والتحكم في المخاطر، والأنظمة المالية "متوافقة تمامًا مع العملات المستقرة". عندما يتمكن منتجك من العمل بشكل طبيعي على الدولار الأمريكي، وتسوية العملات المستقرة، والمطابقة على السلسلة، ستكون كفاءتك ومصداقيتك عبر الحدود أعلى بكثير من نظيراتها. بالنسبة للأفراد ذوي الثروات الكبيرة، تُعدّ العملات المستقرة أداةً جديدةً لإدارة النقد و"قناةً منخفضة الاحتكاك" للسيولة العالمية. ومع ذلك، هذا لا يعني أنها خالية من المخاطر. على مستوى المحفظة، يُعدّ تخصيص مسارٍ على السلسلة لـ"دوران السيولة" و"التحوّط من تقلبات العملة المحلية" أكثر توجهاً نحو المستقبل لضمان نظافة المحفظة. ببساطة، هناك مبدأان: اختيار الأطراف المقابلة بعناية ولامركزية الحفظ والمحافظ؛ وجعل "الامتثال وقابلية التفسير" القيد الأول، وليس مجرد فكرة ثانوية. العملات المشفرة × الذكاء الاصطناعي × DePIN. أكدت أريانا أن الدورات الفائقة لا تُحرّكها في كثير من الأحيان تقنية واحدة، بل تراكب وتناغم عدة منحنيات ضمن نفس الإطار الزمني. اليوم، أوضح مزيج هو الحوافز اللامركزية للعملات المشفرة، وقوة الحوسبة المركزية وطبيعة الذكاء الاصطناعي المتعطشة للبيانات، وتنسيق الموارد الواقعية لـ DePIN. بترجمة ذلك إلى اللغة "العملية" للمؤسسين الصينيين: لدينا تراكم نادر وطويل الأمد من الخبرة في سلاسل توريد الأجهزة، والتصنيع والنشر، وهندسة عقد الحافة. ​​إذا استطعتَ استخدام العملات المستقرة لربط سلسلة "المساهمة-القياس-الدفع"، وتحفيز نقل البيانات والموارد الواقعية عبر السلسلة، ثم تجميع هذه الموارد في منتجات موحدة (مجموعات البيانات، والتعليقات التوضيحية، وعرض النطاق الترددي، والتخزين، وشرائح وقت الاستدلال) لاستخدام الذكاء الاصطناعي، فستكون لديك القدرة على أن تصبح "منصة من جانب العرض". هذا ليس مجرد اقتصاد رموز على غرار عروض باوربوينت؛ إنه علم تشغيلي جاد: تعريف المقاييس، وتدابير مكافحة الاحتيال، وتواتر التسوية، وحل النزاعات، وأنظمة السمعة - كلها تتطلب هندسة. هناك جانب حاسم آخر وهو الأصالة. وجود التزييف العميق لا يُشكل تهديدًا؛ ما يُثير الرعب هو البيئة التي لا يمكن التحقق منها. تُعدّ الطوابع الزمنية القابلة للتحقق، ومسارات التوليد، وتوقيعات الأجهزة، وإمكانية تتبع الكيانات التشغيلية بمثابة "الماء والكهرباء والغاز الجديد" لإنترنت المحتوى والسلع المستقبلية. يُمثل هذا فرصة نمو كبيرة للفرق الصينية التي تعمل على توسيع العلامات التجارية عالميًا، وتجارة السلع المستعملة، وتوزيع السلع الفاخرة. افعل الشيء الصعب ولكن الصحيح: اجعل "الأصالة القابلة للتحقق" ميزة افتراضية، وليست اختيارية. لنلقِ نظرة على وكلاء الذكاء الاصطناعي. إن منح وكيل غير مُؤهل بطاقة ائتمانك "للتسوق عبر الإنترنت ذاتي الخدمة" أمر غير مسؤول؛ ومع ذلك، فإن منحه محفظة ذات حد أقصى، ووظائف قابلة للإلغاء، وقابلية للتدقيق، والسماح له بإكمال مجموعة من المعاملات (الاشتراكات، وعمليات الشراء عبر واجهة برمجة التطبيقات، ودفع العمولات) ضمن سياسة واضحة، أمر واقعي وممكن. بمعنى آخر، "المحافظ هي أنظمة أذونات". لا يكمن التطبيق الحقيقي في "الوكيل الشامل" المُبالغ في الترويج له، بل في "الوكيل العقلاني المحدود" شديد التخصص - باستخدام محفظة على السلسلة لربط الأذونات والميزانيات والسجلات والأطراف المقابلة ضمن نطاق أعمال شديد التقييد. التمويل والحوكمة: ربما تركت بيئة التمويل في الفترة 2020-2021 العديد من مستثمري Web3 مع فكرة خاطئة مفادها أنه لا حاجة لعرض أو نموذج، وأن المستثمرين سيقدمون شروطًا مبالغًا فيها في رسائل تويتر. وقد صرّحت أريانا بصراحة: "كان ذلك مجرد وهم عابر، وليس القاعدة، واليوم يجب أن نعود إلى الأساسيات. جهّز مواد متينة، واعرض المقاييس بصدق، وضع هدفًا لجمع التمويل محافظًا ولكن قابلًا للتجاوز. من الأفضل إغلاق جولة تمويل معقولة أولًا ثم البناء على هذا النجاح بدلًا من البدء بـ 50 مليونًا والخروج بلا شيء. بالنسبة للمؤسسين الصينيين، النهج الأكثر واقعية هو: تشغيل المؤسسة أولًا، ثم الحديث عن المال. أولاً، مرونة هندسة التكنولوجيا والمنتج، بما في ذلك الأداء، ومراقبة المخاطر، وقابلية المراقبة، وقابلية الصيانة؛ ثانياً، مسارات الامتثال والسياسات، بما في ذلك معرفة العميل/مكافحة غسل الأموال، وتجزئة البيانات عبر الحدود، وتدفقات رأس المال والبيانات القابلة للتدقيق، ونظام ضرائب وفواتير مغلق؛ ثالثاً، نموذج أعمال مغلق يمكن التحقق منه مع مدفوعات حقيقية، واقتصاد وحدات إيجابي، وتدفق نقدي ثابت. في الخطاب العام، يُركز التركيز بشكل أقل على "العملات الرقمية" وأكثر على البنية التحتية لجانب العرض: على سبيل المثال، استخدام DePIN لتوحيد قوة الحوسبة، وعرض النطاق الترددي، وبيانات المستشعرات في واجهات برمجة تطبيقات قابلة للفوترة، أو استخدام RWA لرقمنة الأصول الحالية ودمجها في عمليات الإصدار والتصفية المتوافقة. بمجرد وجود سلسلة أدلة واضحة لهذه العناصر الثلاثة، يمكن تجديد رأس المال على مراحل بناءً على مراحل محددة، بدلاً من ترك التمويل يقود الأعمال. تتطلب الحوكمة أيضاً الحس السليم. إن تقسيم الحصص بالتساوي ليس عادلاً؛ إنه تقاعس. حقوق الملكية، ومجالس الإدارة، والبنود المحجوزة، وفترات الاستحقاق، وفترات الانحدار، وبنود مغادرة المؤسس، وملكية الملكية الفكرية - لا شيء من هذه الأمور جذاب، لكن كل منها يُحدد قدرتك على الصمود في وجه أول عاصفة كبرى. تُقر أريانا بمزايا كونك مؤسسًا منفردًا - على الأقل فهي تُجنّبك الخلاف مع نفسك. توصي بورتال لابز بأنه بدلًا من الهوس بعدد الشركاء، من الأفضل تحديد "قائمة الحقوق والمسؤوليات" و"آليات حل النزاعات" بوضوح. إن التدرب على أسوأ السيناريوهات يُمكّنك من العمل بشكل أسرع في أفضل الأوقات. المنافسة والتوسع: التقليد ليس أمرًا جديدًا؛ بل الهوس بالمشكلة هو الجديد. يتمثل نهج أريانا في استعادة جوهر السرد: تحديد الحوار من خلال إيقاع المنتج، والمقاييس الرئيسية، وقصص العملاء، بدلاً من توجيه الزيارات إلى المنافسين. تُركز فرق Web3 الصينية بشكل خاص على تعزيز بنيتها التحتية للعلاقات العامة والاتصالات: فريق احترافي للعلامة التجارية، وقائمة بيضاء لوسائل الإعلام، ومناصري قادة الرأي الرئيسيين، وتثقيف المستخدمين حول المنتج، والشفافية في الوثائق التقنية. السرد ليس مجرد خطاب علاقات عامة؛ بل هو دليل على ثبات الأداء. في الوقت نفسه، قد يكون النمو غير المنضبط نعمة ونقمة في آن واحد. عند خرق مستويات الخدمة، استجب بطريقة متدرجة، كإطفاء الحرائق: احمِ الأموال وأصول المستخدمين أولًا، ثم اضمن التوافر، وأخيرًا حسّن تجربة المستخدم. عند الضرورة، يُعدّ الحد من حركة المرور، وإنشاء قوائم بيضاء مؤقتة، والاستعانة بمصادر خارجية لخدمة العملاء والتحكم في المخاطر، أو حتى زيادة قوة الحوسبة بسرعة، كلها خيارات مقبولة. اكتب خطة التعافي من الكوارث عندما يكون الوضع هادئًا؛ لا تتعلمها فقط بعد أن أصبحت رائجة على وسائل التواصل الاجتماعي. عمليات الدمج والاستحواذ إشارة أخرى. بدأت الشركات العملاقة التقليدية في التصرف كمشترين في سوق العملات المشفرة، كما بدأت تظهر "عمليات دمج واستحواذ على غرار الألغاز" في هذا القطاع. من الناحية المثالية، بالطبع، ستكون أنت المستحوذ، ولكن الاستحواذ الممتاز قد يكون أيضًا الحل الأمثل للفريق والمستخدمين والمساهمين الأوائل. معايير التقييم بسيطة: التوافق الاستراتيجي، وقيمة المستخدم، واستمرارية الفريق، واحترام المسار التقني. دع عواطفك لدائرة أصدقائك، والشروط لمحاميك. افعل الأمور الصعبة ولكن الصحيحة لفترة أطول. لن يُقدم السوق للمؤسسين إجابات نموذجية، ولن تُقدم الدورة الاقتصادية إجابات مماثلة. لذلك، لا تتسرع في التنبؤ بالتقلبات، بل راقب أولئك الذين لا يزالون قادرين على دفع النظام قدمًا في مواجهة الرياح المعاكسة، ثم خصص لهم الوقت والموارد. في السياق الصيني، الإجابة أبسط وأكثر تحديًا في آن واحد: الشعارات ليست مجرد مظهر؛ يجب ترسيخ السجلات والأنظمة ووثائق الامتثال؛ النمو لا يتعلق بعمليات البحث الرائجة، بل يتعلق بإمدادات مستقرة وقابلة لإعادة الاستخدام وتحصيل المدفوعات؛ المنافسة لا تتعلق بالتنافس فيما بيننا، بل بامتلاك السرد واستعادة الحوار من خلال تقديم مستمر. إذا كانت لدينا رسالة واحدة لشبكة الويب الصينية 3، تعتقد بورتال لابز أنها يجب أن تركز على القيام بالأمور الصعبة ولكن الصحيحة لفترة أطول، مع التركيز بشكل أكبر على من لا يزال موجودًا وأنظمته تعمل بعد عشر سنوات من الآن. ستستمر الدورات في الارتفاع والانخفاض، ولكن ما يحدد النجاح أو الفشل حقًا ليس الطقس أبدًا، بل الأساس الذي تبني عليه منزلك.