انخفاض بنسبة 91.66٪: تم استهداف LABUBU الشهير من قبل دائرة العملات المشفرة

في عالم العملات المشفرة، "كل شيء يمكن أن يكون عملة"، والعملة التي استُهدفت مؤخرًا هي LABUBU الشهيرة. لاحظ مراسلو صحيفة بكين بيزنس ديلي أن LABUBU، المشهورة عالميًا، كانت في السابق الأكثر بحثًا، ولكن ما يجهله الكثيرون هو وجود عملة مقلدة تحمل الاسم نفسه، استغلت هي الأخرى شعبيتها لتحقيق أرباح طائلة. تُسمى هذه العملة LABUBU، وقد أُطلقت في 29 مايو. ارتفع سعر العملة يوم إدراجها، لكنه انخفض بسرعة بعد بضعة أيام، ليصل أقصى انخفاض له إلى 91.66%.

المصدر: Coinmarketcap

وراء هذه الجولة من الارتفاع والانخفاض البسيط والمباشر، يعني ذلك أيضًا أن العديد من المضاربين في سوق العملات قد تضرروا في أوقات الذروة. يعتقد المطلعون على الصناعة أن هذه العملات البديلة محفوفة بالمخاطر للغاية وأنها في الأساس مجرد دعاية دعائية. يجب على المستثمرين توخي الحذر الشديد بشأن المخاطر ذات الصلة.

01 سيل من عملات لابوبو

كما نعلم جميعًا، تحظى لابوبو بشعبية كبيرة في جميع أنحاء العالم. لم يقتصر الأمر على منصات التواصل الاجتماعي المحلية، حيث تصدّر موضوع "اقتناء لابوبو" قائمة عمليات البحث الشائعة على موقع ويبو، بل امتدّ إلى الخارج أيضًا، في أماكن عديدة مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ونيوزيلندا واليابان، حيث اصطفّ المستهلكون طوال الليل للحصول عليه. لابوبو هو منتج رائج تابع لشركة بوب مارت. يحظى هذا "الجني" بشعبية واسعة بين المعجبين حول العالم بفضل شكله الفريد، وليس من المستغرب أن يصبح هذا الموقع الرائج مستهدفًا من قبل أوساط العملات الرقمية. في 9 يونيو، لاحظ مراسل صحيفة بكين بيزنس ديلي أن عملة افتراضية تُدعى "لابوبو" حظيت مؤخرًا باهتمام واسع، وأُدرجت في العديد من منصات التداول. كان ارتفاعها الأولي مذهلاً، لكن سعرها سرعان ما انخفض. وفقًا لمعلومات Coinmarketcap، فإن عملة LABUBU هي عملة Memecoin (تُعرف أيضًا باسم عملة Meme أو عملة Meme) أُطلقت في 29 مايو 2025. لم تُصدرها Pop Mart رسميًا، بل أطلقها مجموعة من المطورين المجتمعيين. ارتفع سعرها إلى 0.004559 دولارًا أمريكيًا يوم إطلاقها، لكنه انخفض بسرعة خلال يومين، ليصل إلى 0.0003801 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض بلغ 91.66%. وفي حوالي الساعة 20:28 من يوم 9 يونيو، بلغ أحدث سعر لعملة LABUBU 0.0007612 دولارًا أمريكيًا. يعتقد خبراء العملات أن إطلاق عملة LABUBU هو سلوك مضاربة شائع في سوق العملات، كما أن تقلباتها الكبيرة في الأسعار تعكس مخاطر استثمارية عالية للغاية. كما أشار يو جيانينغ، الرئيس المشارك للجنة بلوكتشين التابعة لجمعية صناعة الاتصالات الصينية ومدير جمعية محللي الأصول الرقمية المسجلين في هونغ كونغ، فإن الأصول مثل عملات LABUBU لا تُصدرها جهات ملكية فكرية أو مؤسسات مُرخصة ذات صلة، ولا تعكس أي صلة جوهرية بالملكية الفكرية الأصلية على المستوى التجاري أو المحتوى أو العلامة التجارية. بل يتعلق الأمر أكثر بجذب اهتمام السوق بسرعة، أي استغلال اهتمام LABUBU واتساع نطاق تواصلها الاجتماعي بين فئات المستهلكين العصرية لجذب السيولة وخلق زخم تداول. من منظور التحفيز، لا تعتمد هذه العملة على تطوير المنتجات أو الطرق التقنية أو تحديد مواقع الخدمات المالية، ولكنها تركز على الطلب المضاربي، وهدفها قصير المدى هو التركيز على تدفق الأموال الناتج عن تقلبات الأسعار. ووفقًا لبيانات Coinmarketcap، فقد وصل الحد الأقصى للعرض من عملات LABUBU حتى الآن إلى مليار، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 799,522.48 دولارًا أمريكيًا. من المتوقع أن يكون وراء الارتفاع والهبوط البسيط والمباشر لعملة لابوبو، استهداف العديد من المضاربين في سوق العملات عند ذروتها. صرّح يو جيانينغ لمراسل صحيفة بكين بيزنس ديلي أن سعرها انخفض بسرعة بعد ارتفاع حاد على المدى القصير، وأن اتجاه السعر كان متوافقًا مع خصائص الانخفاض السريع بعد تراكم السيولة. وتحديدًا، كان ارتفاعها الأولي مدفوعًا بشكل رئيسي بالتدخل المكثف من قبل صناديق الاستثمار الصغيرة وضعف التداول، مع غياب الشراء المستمر والطلب الحقيقي كدعم. عندما كوّن السوق تدريجيًا تصورًا بأن المشروع يفتقر إلى التوقعات الأساسية، بدأت الرقائق المبكرة في جني الأرباح ومغادرة السوق، مما أدى إلى اتجاه هبوطي. هذا النوع من الأصول الذي يفتقر إلى الشفافية من منطق التسعير إلى آلية التداول من المرجح أن يُشكّل اتجاهات سعرية غير منطقية عنيفة في ظل التقلبات العاطفية، مما يُعرّض مستثمري التجزئة لمخاطر سعرية عالية للغاية.

"يعتمد سعر عملة لابوبو كليًا على معنويات السوق والمضاربة، دون وجود دعم حقيقي للأصول وقيمة جوهرية. وبمجرد تقلب معنويات السوق، سيشهد انخفاضًا حادًا." كما صرّح شين شيايي، نائب مدير معهد ليانشو لأبحاث الأوراق المالية.

02 فوضى عملة الميم وراء

يعتقد المطلعون على الصناعة أن أداء عملة لابوبو يكشف بشكل غير مباشر عن الفوضى في سوق عملات الميم: إذ يجذب عدد كبير من عملات الميم غير المرخصة وغير الخاضعة للإدارة وغير المطورة الانتباه من خلال اقتراضها من نقاط البيع الساخنة، ثم استخدام منصات التداول للتحول إلى الإنترنت والانتشار الاجتماعي لرفع الأسعار، ولكنها تفتقر أساسًا إلى لوائح الإصدار ومعايير الوصول إلى السوق، مما يجعل السلوك المضاربي شائعًا للغاية.

تجدر الإشارة إلى أنه ليس جديدًا على دوائر العملات إصدار عملات معدنية مستغلةً شعبية الملكية الفكرية. سابقًا، ظهرت عملة PEPE الميمية بطابع إيموجي الضفدع في دوائر العملات. ارتفع سعرها وانخفض بشكل حاد في فترة وجيزة، مما جذب انتباه عدد كبير من المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، هناك عملات ناروتو المستوحاة من أنمي "ناروتو" وعملات ميكي المستوحاة من شخصيات ديزني الكرتونية. غالبًا ما تستغل هذه العملات الميمية شعبية وتأثير الملكية الفكرية الشائعة لجذب المضاربين للمشاركة في المضاربة.

"يعود سبب استمرار ظهور هذه الظاهرة وانتشارها في السوق إلى أن توقعات المستثمرين الأفراد للعوائد قصيرة الأجل أعلى بكثير من تقديرهم لاستدامة المشروع نفسه." صرح يو جيانينغ لمراسل صحيفة بكين بيزنس ديلي أن انتشار عملات الميم يعتمد بشكل رئيسي على منصات التواصل الاجتماعي، وتنتشر المعلومات غير الرسمية عبر الرموز التعبيرية وثقافة الميم وصور الشاشة قصيرة الأجل، مما يدفع عددًا كبيرًا من المستثمرين إلى إبرام الصفقات قبل فهمهم للمعلومات الأساسية لآلية المشروع، مما يُشكل هيكلًا مضاربيًا يستبدل الأساسيات بسلوك الأسعار. تجدر الإشارة إلى أن المشاركة في مثل هذه الاستثمارات غالبًا ما تنطوي على مخاطر عالية للغاية بالنسبة للمستثمرين العاديين. وبالنظر إلى الارتفاع والانخفاض السريع لعملات الميم، غالبًا ما تتأثر تقلبات أسعارها بمشاعر السوق والمضاربة وعوامل أخرى، وتفتقر إلى دعم القيمة الفعلية. بالإضافة إلى ذلك، ينطوي سوق عملات الميم أيضًا على مخاطر مثل الاحتيال والتلاعب، ويصعب ضمان سلامة أموال المستثمرين. في هذه العملية، عادةً ما تُضخّم أطراف المشروع تقلبات الأسعار من خلال حجز كمية صغيرة من السيولة والتحكم مركزيًا في الأصول الأولية، ثم تُجري سحبًا نقديًا بعد زيادة قصيرة الأجل. وفي النهاية، غالبًا ما يتحمّل المشاركون الذين يفتقرون إلى القدرة على تحديد الهوية المخاطر السلبية الرئيسية. بعبارة أخرى، غالبًا ما يتركز ارتفاع عملات ميم في فترات زمنية قليلة وحاملي عملات، بينما عندما تنخفض الأسعار، يتحمل الخسائر مجموعة أوسع من المتداولين العاديين. صرّح يو جيانينغ. سوق الرموز بطبيعته شديد عدم اليقين، والإشراف عليه ليس مثاليًا. علاوة على ذلك، تختلف هذه الرموز اختلافًا كبيرًا عن العملات المشفرة القائمة على منطق بلوكتشين. يُسارع جميع المتداولين تقريبًا إلى استخدام المراجحة قصيرة الأجل، مما شكّل سلوكًا تداوليًا قصير الأجل قائمًا على تمرير الطرود، وأصبحت الارتفاعات والانخفاضات الحادة حتمية تقريبًا. يعتقد شين شيايي أن على المستثمرين فهم جوهر هذه الظاهرة، وفهم الرموز بدقة لمعرفة خصائص الأصول وقيمتها الجوهرية، وتجنب المشاركة في مشاريع الرموز دون أصول حقيقية أو سيناريوهات تداول، وتجنب خسائر الاستثمار.

03 يجب أن تكون البورصات المركزية مسؤولة

في الواقع، تتجاوز الفوضى وراء هذه العملات الميمية هذا بكثير. فبالإضافة إلى إصدار العملات بالاستفادة من شعبية الملكية الفكرية، علم مراسلو صحيفة بكين بيزنس ديلي أن هناك العديد من المشاريع في السوق التي تجذب المستثمرين للمشاركة من خلال الدعاية الكاذبة والتلاعب بالأسعار وغيرها من الوسائل، ولكن هذه الأخيرة غالبًا ما تنتهي بخسارة جميع أموالهم.

"إنّ صعوبات الحوكمة الكبيرة في الوقت الحالي تكمن تحديدًا في كون عملية إصدار عملات ميم لامركزية للغاية ومجهولة المصدر." صرّح يو جيانينغ صراحةً بأنّ الجهات التنظيمية لا تمتلك حتى الآن القدرات المنهجية اللازمة لتحديد أصول السلسلة وتتبعها وتطبيق القانون عليها، وأنّ حوكمة المجتمع وانضباط المنصة الذاتي يفتقران إلى القيود الإلزامية، مما يسمح لعدد كبير من المشاريع قصيرة الأجل بإكمال جولة من عمليات التمويل دون تدخل. لا يكمن جوهر صعوبة الإدارة في إمكانية تحديد السلوك الخبيث، بل في الافتقار الحالي إلى الآليات التقنية والمؤسسية لتقييد مصدر المشروع ومسار تداوله بشكل كبير.

فيما يتعلق بحوكمة هذه الفوضى، يعتقد يو جيانينغ أنّ المفتاح يكمن في قدرة البورصات المركزية على تحمّل مسؤوليات فحص مسبق وإشراف أثناء العملية بشكل أكثر كفاءة. تمتلك المنصات المركزية بيانات حسابات كاملة وسجلات سلوك المعاملات، وتتمتع بالقدرة التقنية على تحديد سلوكيات المعاملات المشبوهة. في حالات مثل التقلبات الكبيرة في الأسعار خلال فترة زمنية قصيرة في المرحلة الأولية، وتركيز المعاملات في عدد قليل من العناوين، وعدم التماثل الواضح في أوامر البيع والشراء، يجب أن تحتوي المنصة على آلية تعريف تلقائية وإجراءات تحفيز مثل المعاملات المتأخرة، وحدود الأسعار المؤقتة، أو تذكيرات الإفصاح. بالإضافة إلى ذلك، يجب عدم نشر المشاريع التي تفتقر إلى المواد الأساسية، أو تحتوي على معلومات غامضة أو يُشتبه في أنها مضللة على الإنترنت.

وفي معرض حديثه عن حوكمة الفوضى، قال وانغ جينغشوان، الباحث في معهد ليانشو لأبحاث الأوراق المالية، إنه من الضروري أولاً وقبل كل شيء تحسين القوانين واللوائح ذات الصلة بالعملة الافتراضية في أسرع وقت ممكن، وتوضيح السمات الأساسية للشركات ذات الصلة، وتوفير أساس قانوني للإشراف؛ على هذا الأساس، من الضروري فرض رقابة صارمة على الوصول إلى السوق، وإدارة الكيانات التشغيلية للعملات الافتراضية، ومنع الشركات ذات الصلة من ممارسة الأعمال والدعاية خارج نطاق الرقابة، والحد من تطور الأنشطة غير القانونية ذات الصلة من المصدر؛ ثانيًا، في مجال إنفاذ القانون، يجب تطبيق المعاملات الخارجة عن اللوائح ذات الصلة بصرامة. وفي هذه العملية، يجب استخدام التكنولوجيا الرقمية لمراقبة المعاملات في سوق العملات الافتراضية والتحقيق في الأنشطة غير القانونية، وفرض عقوبات صارمة على المؤسسات والأفراد غير القانونيين للحفاظ على عدالة السوق ونظامه.

أخيرًا، يجب علينا مواصلة تعزيز تثقيف المستثمرين، وتنفيذ أنشطة الدعاية والتثقيف على نطاق أوسع، ونشر المعرفة الأساسية في المجالات ذات الصلة، وتعزيز الانضباط الذاتي للقطاع، واستخدام قوة الجمعيات الصناعية، ومقاومة المعاملات غير القانونية، وتعزيز الوقاية والرقابة التقنية، وتطبيق معايير وطنية في أسرع وقت ممكن لتنظيم تطوير القطاع.