قد يمنع اقتراح SEC مستشاري الاستثمار من الاحتفاظ بالأصول في شركات التشفير

https://www.coindesk.com/policy/2023/02/15/sec-proposal-could-bar-investment-advisers-from-keeping-assets-at-crypto-firms/

اقترحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قاعدة من شأنها أن تتطلب فعليًا من مستشاري الاستثمار المسجلين (RIA) الخروج من صناعة التشفير لتخزين الأصول الرقمية ، وفقًا لسياستها الرسمية الأولى التي تميل بشدة إلى قطاع العملات المشفرة.

القاعدة ، التي تمت الموافقة عليها في تصويت 4-1 من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات يوم الأربعاء ، ستوسع اللوائح الحالية للوكالة التي تنص على أن مستشار الاستثمار يحتاج إلى الاحتفاظ بأموال العملاء والأوراق المالية مع "أمين حفظ مؤهل". الإصدار الجديد ، في حالة الموافقة عليه ، سيزيد من مطلب الحماية هذا على أي أصول يُعهد بها إلى مستشاري الاستثمار - بما في ذلك العملات المشفرة.

في الوقت الحالي ، توفر منصات تداول وإقراض العملات المشفرة بشكل روتيني حضانة لعملاء التشفير ، لكنهم ليسوا "أمناء مؤهلين" بموجب هذه القاعدة. يعني أمين الحفظ المناسب بموجب لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات عمومًا بنكًا معتمدًا أو شركة استئمانية ، أو وسيطًا - تاجرًا مسجلاً لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات أو تاجر عمولة آجلة مسجل لدى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).

بينما قال المسؤولون إن القاعدة لم تكن خاصة بالعملات المشفرة ، فقد ظهرت الصناعة بشكل كبير في الملاحظات الرسمية التي استعرضتها.

قال رئيس SEC Gary Gensler في بيان: "لا تخطئ: بناءً على كيفية عمل منصات التشفير بشكل عام ، لا يمكن لمستشاري الاستثمار الاعتماد عليها كأوصياء مؤهلين". "على الرغم من أن بعض منصات تداول وإقراض العملات المشفرة قد تدعي أنها تحافظ على تشفير المستثمرين ، فإن هذا لا يعني أنهم أمناء مؤهلون."

بصرف النظر عن مطالبة مستشاري الاستثمار بالثقة فقط في المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم بأموال عملائهم - غالبًا مع ترك الأعمال المشفرة في الخارج - يقول اقتراح هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا إن هؤلاء الأمناء المؤهلين سيخضعون لعمليات تدقيق مستقلة وإفصاحات منتظمة وسيحتاجون إلى فصل أصول العملاء إلى حسابات بهوية العملاء.

تمارس وكالة جينسلر السلطة الممنوحة بموجب قانون دود-فرانك لعام 2010 ، وهو إصلاح شامل للمشهد التنظيمي بدأ بعد الانهيار المالي الأخير على نطاق واسع. وقال مسؤولو هيئة الأوراق المالية والبورصات إن الوكالة تعمل على هذا الاقتراح لـوقت طويل ، ليس ردًا على أي من عروض العملات المشفرة الأخيرة ، على الرغم من أن لجنة الأوراق المالية والبورصات كانت كذلكالتدقيق في قضايا الحراسة المشفرة حديثاً.

قال جينسلر: "بدلاً من فصل العملات المشفرة الخاصة بالمستثمرين بشكل صحيح ، قامت هذه المنصات بخلط تلك الأصول مع تشفيرها الخاص أو العملات المشفرة للمستثمرين الآخرين". "عندما تفلس هذه المنصات - وهو شيء رأيناه مرارًا وتكرارًا مؤخرًا - غالبًا ما تصبح أصول المستثمرين ملكًا للشركة الفاشلة ، مما يترك المستثمرين في طابور أمام محكمة الإفلاس".

أثار أحد المفوضين ، مارك أويدا ، نقطة رئيسية في مجال العملات المشفرة: إذا كانت الوكالة تحاول إجبار المستشارين على الذهاب إلى البنوك مع عملائهم & # x27 ؛ الأصول المشفرة ، والمنظمون المصرفيون يحذرون البنوك من نشاط التشفير ، فهل يجعل الاستثمار في العملات الرقمية مستحيلًا من خلال المستشارين؟ وقال إن الاقتراح بطرق متعددة يبدو أنه "يخفي قرارًا سياسيًا" لحظر نشاط التشفير ، على الرغم من أنه اختار في البداية دعمه.

عارضت المفوضة هستر بيرس اقتراح الأربعاء ، ووجدت خطأً في العديد من الجوانب بما في ذلك فترة التنفيذ لمدة عام واحد لأكبر المستشارين ، والتي قالت إنها "تبدو أقصر من أن تنجزها كلها". كما انتقدت الضرر المحتمل لقطاع العملات المشفرة ، قائلة إن أحد التأثيرات سيكون "على الأرجح تقليص عدد أمناء حفظ التشفير المؤهلين" ، وأن القاعدة تبدو مصممة لإجبار المستشارين على التراجع عن علاقات الصناعة على الفور.

عند سؤالهم عما إذا كانت الجهة التنظيمية قد جمعت أي بيانات لتوضيح حجم الأصول الرقمية المرتبطة بعملاء مستشار الاستثمار المسجلين ، قال المسؤولون في الوكالة إنهم لم يفعلوا ذلك. يمكنهم فقط تأكيد أن المستشارين يمثلون جزءًا من الأصول الموجودة حاليًا في شركات التشفير.

لذا فإن التأثير الفعلي للاقتراح غير واضح. إذا تمت الموافقة عليه في النهاية كقاعدة رسمية ، فقد لا يغير وضع الصناعة بشكل كبير مع منظم الأوراق المالية في الولايات المتحدة ، والذي يعتبر بالفعل أن منصات التداول للقطاع غير ملتزمة بشكل عام.

من بعض النواحي ، يجعل خطاب التشفير الخاص بجنسلر هذا الاقتراح أقل إثارة. قال رئيس مجلس إدارة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالفعل إن معظم الرموز هي أوراق مالية يجب تسجيلها. بموجب القواعد الحالية لمستشاري الاستثمار ، يجب أن تكون الأوراق المالية بالفعل في أيدي أمناء حفظ مؤهلين & quot؛ لذا من وجهة نظر Gensler ، فإن المعايير الحالية تؤثر بالفعل على الغالبية العظمى من الأصول الرقمية.

إذا كان على حق ، فإن جهود المراجعة هذه تنطلق وتتأكد من عدم وجود أصل تشفير.

تترك أحدث قاعدة مقترحة بعض الأسئلة حول دور شركات مثل Anchorage Digital ، وهي عبارة عن ائتمان موجه نحو التشفير ينظمه مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) ، أو المؤسسات المستأجرة من الدولة مثل تلك الموجودة في وايومنغ. قال مسؤولو هيئة الأوراق المالية والبورصات إنه ما دامت الشركة قادرة على تلبية قائمة المتطلبات ، فيمكنهم السعي للعمل كوصي مؤهل.

القواعد المقترحة لا تصل دائمًا إلى خط النهاية. تحدد الوكالة فترة تعليق مدتها 60 يومًا ، ومن المؤكد أن صناعة التشفير ستجعل نفسها مسموعة. سيتعين على لجنة الأوراق المالية والبورصات مراجعة المدخلات الخارجية والنظر فيها ، والتي عادة ما تستغرق أشهر. سيتعين على لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد ذلك كتابة والموافقة على نسخة نهائية من القاعدة قبل أن يتم تنفيذها.

سعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى الحصول على مدخلات عامة بشأن قضايا الحضانة من قبل ، مثل طلب التعليق في عام 2020 بعد أن قالت وايومنغ إن الكيان الذي تنظمه الدولة قد يكون وصيًا مؤهلًا. لم يتم اقتراح أي سياسات رسمية في نهاية فترة التعليق تلك.