العملات المشفرة التي تأثرت من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من الأسهم: يشرح خبير الاقتصاد الكلي

باختصار

• يقول عالم الاقتصاد الكلي تاشا إن العملة المشفرة تتأثر بالسياسة النقدية الأمريكية أكثر بكثير من تأثير الأسهم.
• وأشارت إلى ثلاثة عوامل رئيسية: زيادة التبني المؤسسي ، وزيادة الرافعة المالية ، والاعتماد على العملات المشفرة على الدولار.
• تحدث Tascha قبل إصدار بيانات التضخم الأمريكية وقرار رفع سعر الفائدة الفيدرالية في وقت لاحق من هذا الشهر.

مشروع الثقة هو اتحاد دولي من المؤسسات الإخبارية يضع معايير الشفافية.

يتأثر التشفير بالسياسة النقدية الأمريكية أكثر بكثير من الأسهم. بينما يبدو أن هناك أسبابًا متعددة لهذا الاتجاه الناشئ ، يعتقد خبير الاقتصاد الكلي تاشا تشي أن هناك مخاوف كافية قد تدعم تراجع السوق في المستقبل.

أشار المستثمر التكنولوجي ، الذي يفضل أن يُطلق عليه اسم Tascha فقط ، إلى ثلاثة عوامل رئيسية: زيادة التبني المؤسسي ، والزيادة الهائلة في الرافعة المالية ، واعتماد العملة المشفرة على الدولار الأمريكي كعملة تمويل ووحدة حساب.

تحدثت قبل ما يصطف ليكونشهر مزدحم للعملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية. نحن.تضخم اقتصادي من المقرر الإعلان عن البيانات يوم الثلاثاء ، وقرار رفع سعر الفائدة الصادر عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 21 سبتمبرإيثريوم وكاردانو ستخضع لتحديثات رئيسية للشبكة في سبتمبر.

التشفير والتدفقات المؤسسية الضخمة
"تتمتع الأموال المؤسسية بإمكانية أكبر للوصول إلى الرافعة المالية وهي أكثر حساسية لتغيرات سعر الفائدة / تكلفة التمويل ، مما يؤدي إلى ردود فعل أكبر لأسعار العملات المشفرة على تغير البيئة الكلية" ، قال تاشاموجز في موضوع Twitter طويل.

وقالت إن أموال الشركات تُستثمر بكثافة في التمويل التقليدي ، مما يؤدي إلى "انتشار أكبر من أسواق الأسهم إلى العملات المشفرة عندما يتأثر الأول بالماكرو. يتضح هذا من خلال زيادة الارتباط بين الأسهم والعملات المشفرة منذ عام 2020. "

ارتفعت التدفقات الواردة من المستثمرين المؤسسيين من صفر إلى أكثر من 70٪ من إجمالي حجم معاملات العملة المشفرة بين عامي 2018 و 2021 ، وفقًا لأبحاث مورجان ستانلي. هذا حوالي 385 مليار دولار ، باستخدام بيانات Coinbase ربع السنوية كوكيل للسوق بأكمله.

تشير التقديرات إلى أن أسعار العملات المشفرة أصبحت أكثر حساسية للانكماش النقدي الأمريكي من الأسهم خلال الدورة الماضية -معنى أنه عندما يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، فإن ذلك "يضر" صناعة العملات المشفرة "أكثر بكثير من الأسهم".
يقول Tascha إنه أمر مثير للسخرية ، نظرًا لنقطة البيع الرئيسية لعملة البيتكوين [والعملات المشفرة] باعتبارها "تحوطًا" ضدالتقلب في الأسواق المالية التقليدية ، والتضخم. على العكس من ذلك ، نمت العملات المشفرة بشكل متزايد مع أسواق الأسهم في الأشهر الأخيرة.

هذا العام وحده ، مليارات الدولاراتخرج أسواق العملات المشفرة ، بما يتوافق مع الانخفاضات في أسهم التكنولوجيا في بورصة ناسداك ، حيث تقلص الناتج الاقتصادي للولايات المتحدة وقام الاحتياطي الفيدرالي إما بإشارة أو رفع معدلات للحد من التضخم.

الشركات التي تقود النفوذ
بينما أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في أحديث حديث أن الاقتصاد الأمريكي بحاجة إلى سياسة نقدية صارمة للسيطرة على التضخم ، قال تاشا إن "الزيادة الهائلة في الرافعة المالية" قد تعني المزيد من التقلبات في العملات المشفرة.

وقالت إن ظهور التمويل اللامركزي في عام 2020 أدى إلى زيادة السيولة على السلسلة ، مما تسبب في كل من الرافعة المالية والمبلغ الإجمالي للأموال المحجوزة.DeFi أسواق المال ، ومجمعات السيولة ، ومنتجات العوائد المعقدة لتصل إلى السطح. وأوضحت أن "النمو السريع لمشتقات العملات المشفرة في البورصات المركزية أدى أيضًا إلى زيادة الطلب على الرافعة المالية ، والتي قوبلت بتدفقات جديدة إلى العملات المشفرة من قبل اللاعبين المؤسسيين في الغالب".

والعديد منهاشركات التشفير مثل Celsius و Voyager انفجرت في وقت سابق من هذا العام ، بعضهاDeFi وقد جادل المتشددون بأنه "إذا تم الإقراض / الاقتراض بالكامل" ، فسيكون ذلك أكثر أمانًا للنظام ، حيث ستكون القروض مضمونة بشكل مفرط ويتم تصفيتها بشكل مبرمج.

لكن تاشا ، خبير الاقتصاد الكلي والمستثمر التكنولوجي ، رفض ذلك ووصفه بأنه "تفكير بالتمني".

وقالت: "نعم ، قد تكون DeFi أقل تعرضًا لمخاطر معينة ... لكنها تضخم المخاطر الأخرى ... مما يؤدي إلى مزيد من البروتوكولات المترابطة ويشجع على زيادة النفوذ العام" ، مضيفة:

"يؤدي دخول اللاعبين المؤسسيين إلى زيادة الطلب والوصول إلى الرافعة المالية في التشفير. تزيد الرافعة المالية العالية للنظام من تأثير التداعيات من سوق الأسهم وارتفاع قيمة الدولار. والنتيجة هي أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي والبيئة الكلية لها تأثير أكبر على العملات المشفرة مقارنة بالأسواق المالية التقليدية ".

عامل الدولار
ناقش Tascha أيضًا تأثير الدولار على أسواق العملات المشفرة بالنسبة لإجراءات السياسة النقدية الأمريكية. وقالت إن استخدام الدولار باعتباره عملة التمويل الرئيسية ووحدة الحساب في صناعة العملات المشفرة كان نقطة ضعف رئيسية.

الدولار هو أكبر عملة ورقية في سوق العملات المشفرة. يتم تسعير الرموز في الغالب بالدولار ، وتمثل العملات المستقرة بالدولار الأمريكي 95 ٪ منعملات مستقرة يتم تنفيذ عمليات الإقراض والاقتراض إلى حد كبير في عملات مستقرة بالدولار الأمريكي.

قال تاشا ، الحاصل على درجة الدكتوراه: "لكن التشفير منتشر في جميع أنحاء العالم ومعظم المستخدمين من خارج الولايات المتحدة". في الاقتصاد الكلي.

"عندما ترتفع قيمة الدولار الأمريكي ، تصبح الرموز المميزة بحكم الواقع أكثر تكلفة للمستثمرين من خارج الولايات المتحدة الذين تستند قوتهم الشرائية في العملات الورقية الأخرى - مما يقلل التدفق إلى سوق العملات المشفرة ميكانيكيًا."

تنصل
يتم نشر جميع المعلومات الواردة على موقعنا بحسن نية ولأغراض المعلومات العامة فقط. أي إجراء يتخذه القارئ بشأن المعلومات الموجودة على موقعنا هو على مسؤوليته الخاصة.


جيفري جوجو صحفي مالي من زيمبابوي يتمتع بخبرة تزيد عن 18 عامًا في تغطية الأسواق المالية المحلية والعالمية ؛ الأخبار الاقتصادية والشركات. متحمسًا لتغير المناخ ، واجه Gogo عملة البيتكوين لأول مرة في عام 2014 وبدأت في تغطية أسواق العملات الرقمية في عام 2017.