8% من البيتكوين يتم شراؤها من قبل المؤسسات. من يملك كميات ضخمة من البيتكوين؟

عندما يتعلق الأمر بقيم عالم التشفير، فإن مفهوم اللامركزية هو المفهوم الأكثر شهرة. من أجل تتبع الأصل، فإن ظهور العملات المشفرة كان بعد فترة وجيزة من إفلاس ليمان براذرز. على خلفية الاضطرابات العالمية الناجمة عن أزمة العملة، اقترح ساتوشي ناكاموتو مفهوم العملة اللامركزية، وظهرت عملة البيتكوين، مما أرسى الأساس للاعتقاد بالقيمة في عالم التشفير. في العقد غير الطويل الذي تلا ذلك، استمر نظام التشفير في التوسع والنمو حول اللامركزية، وتحولت معتقدات القيمة والمعتقدات التكنولوجية من الجدل إلى التوحيد، ومن التوحيد إلى اللامركزية، وتطورت بقوة في نظرية القيمة والسعر. ولكن بغض النظر عن مدى الجدل الذي يثيره، فإن البيتكوين هو أقوى ركيزة قيمة في عالم العملات المشفرة. من عمال المناجم إلى مزارع التعدين، ومن رأس المال إلى المؤسسات، وعلى الرغم من التغييرات المستمرة في ما يسمى "المصرفيين" المحيطين بالبيتكوين، فإن السوق يعتقد اعتقادا راسخا أنه لا يمكن لأحد أن يمتلك أكثر من 51٪ من البيتكوين، وهم جميعا يدركون أنها مثال توضيحي ناجح للعملة اللامركزية.

ولكن في السنوات الأخيرة، يبدو أن العملة اللامركزية قد عادت إلى السياق المركزي. منذ عام 2020، بدأت مؤسسات وول ستريت والشركات المدرجة في حملة شراء البيتكوين. في العام الماضي، تم إدراج صندوق Bitcoin Spot ETF. الآن، مع إنشاء الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة، يمكننا أن نرى أن المستثمرين المؤسسيين والشركات المدرجة وحتى البلدان بدأت في الاحتفاظ بكميات كبيرة من البيتكوين. هذه الخطوة لها مزايا وعيوب. الميزة هي ارتفاع الأسعار. لقد نجح ضخ السيولة في دفع عملة البيتكوين إلى 100 ألف دولار، وهو ما لم يترك علامة مهمة في تاريخ التشفير فحسب، بل جلب المجد أيضًا إلى Diamond Hand. لقد أدى الامتثال إلى رفع الحد الأدنى لحاملي العملات المشفرة، ودخلت العملات المشفرة إلى التيار الرئيسي لأول مرة. كما تحول المضاربون المختبئون في الظلام إلى مستثمرين في القيمة، وبالمناسبة، تم منحهم لقب حاملي الأصول الناشئة.

ولكن العيوب واضحة أيضًا. يتحرك عمال المناجم خلف الكواليس، والارتباط بين سوق العملات المشفرة وسوق الأسهم الأمريكية أصبح وثيقًا بشكل متزايد، ومن الصعب العثور على ظروف السوق المستقلة، وأي اضطراب في الاقتصاد الكلي يحفز الأعصاب الهشة في السوق. ويوضح السوق الحالي هذه النقطة بشكل جيد للغاية. يركز الناس إما على حرب التعريفات الجمركية، أو مناقشة خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، أو دراسة التدفقات الداخلة والخارجة لصناديق الاستثمار المتداولة. إن أولوية التقدم التكنولوجي تتجه باستمرار إلى الوراء. لم تنجح الامتثال والتنظيم في جلب أشعة الشمس إلى سوق العملات المشفرة. وبدلاً من ذلك، سمحوا للرئيس باغتنام الفرصة لجني الحصاد الأول من الأرباح. لقد كانت عائلة MEME في حالة اضطراب مستمر، وكان من الضروري أيضًا التعامل مع ألعاب Defi وchain في نفس الوقت.

وبالجمع بين كل ما سبق، يطرح السؤال نفسه أيضًا، من يمتلك أكبر قدر من عملة البيتكوين؟ هل يعد الوجود المتزايد للمستثمرين المؤسسيين أمرًا جيدًا للبيتكوين؟ مع احتجاز المزيد والمزيد من عملات البيتكوين في المحافظ الباردة وسندات الخزانة وصناديق الاستثمار المتداولة، هل تفقد البيانات الموجودة على السلسلة موثوقيتها؟ أجرى مات كروسبي، مراسل مجلة بيتكوين، أيضًا بحثًا حول هذه القضية. تمت ترجمة تقريره هنا من أجل التوضيح، واستكشاف ما إذا كانت الروح اللامركزية للبيتكوين معرضة للخطر حقًا أم أنها تتطور ببساطة.

الحوت الجديد

ابدأ بالبيانات المالية للشركات المدرجة. من حيث البيانات،شركات كبيرة مدرجة بما في ذلكلقد جمعت Strategy و MetaPlanet أكثر من 700000 BTC في المجموع. الإستراتيجية هي القائد بلا منازع بينهم. اعتبارًا من 21 أبريل 2025، تمتلك Strategy 538,200 بيتكوين، بتكلفة شراء إجمالية تبلغ حوالي 36.47 مليار دولار أمريكي ومتوسط ​​سعر يبلغ حوالي 67,766 دولارًا أمريكيًا. خلال الأشهر الستة الماضية، استحوذت على 379,800 BTC. بالنظر إلى أن إجمالي العرض من Bitcoin يقتصر على 21 مليونًا، فإن هذا يمثل ما يقرب من 3.33٪ من إجمالي العرض المستقبلي من BTC. ورغم أن هذا الحد الأقصى للعرض لا يمكن الوصول إليه خلال حياة حاملي الأسهم الحاليين، فإن الظاهرة التي يعكسها واضحة: فالشركات المدرجة تراهن على الأمد الطويل.

الشكل 1: الشركات المدرجة لديها أعلى حيازات من البيتكوين

بالإضافة إلى البيتكوين التي تحتفظ بها الشركات مباشرةً،