"الناطق بلسان بنك الاحتياطي الفيدرالي": ربما يظل مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير إلى حد كبير.

يشير تقريرٌ شارك في تأليفه نيك تيميراوس، مراسل صحيفة وول ستريت جورنال، والذي يُشار إليه غالبًا باسم "الناطق بلسان الاحتياطي الفيدرالي"، إلى أنه وفقًا للبيانات الصادرة عن وزارة العمل الأمريكية يوم الثلاثاء، فبينما أدى ارتفاع تكاليف الطاقة والغذاء إلى ارتفاع أسعار الجملة في سبتمبر، يُرجَّح أن بعض السلع المدرجة في مقياس التضخم المُفضَّل لدى الاحتياطي الفيدرالي أبقت المؤشر مستقرًا تقريبًا مقارنةً بالأشهر الأخيرة. بعد انخفاض بنسبة 0.1% على أساس شهري في أغسطس، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 0.3% على أساس شهري في سبتمبر، بما يتماشى مع توقعات الاقتصاديين. تُظهر بيانات مؤشر أسعار المنتجين عادةً تقلباتٍ في الأسعار أكبر مما يراه المستهلكون في المتاجر وعلى الإنترنت. باستثناء الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بأقل من المتوقع، حيث ارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وهي أقل زيادة منذ يوليو 2024. جاء إصدار بيانات مؤشر أسعار المنتجين متأخرًا بأكثر من شهر عن الموعد المُخطط له أصلًا بسبب الإغلاق الحكومي. بعد أسبوعين من انتهاء الجمود، لا تزال الوكالات الإحصائية الفيدرالية تعمل جاهدةً لتعويض البيانات. في حين أن بيانات مؤشر أسعار المنتجين لها تأثير محدود على صانعي السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، سيتم استخدام بعض بيانات الأسعار الصادرة يوم الثلاثاء لحساب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) - وهو مؤشر رئيسي يستخدمه مجلس الاحتياطي الفيدرالي لقياس التقدم نحو هدف التضخم البالغ 2٪. يتم تجميع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي من خلال الجمع بين بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك وأسعار الواردات. بمجرد إصدار هذه البيانات، يمكن للمتنبئين تقدير المستوى التقريبي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بشكل موثوق. يقدر الاقتصاديون في سيتي جروب أنه بناءً على بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك، من المتوقع أن يرتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.19٪ على أساس شهري في سبتمبر، وهو أقل بقليل من الزيادة الشهرية البالغة 0.23٪ في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لنفس الشهر. يقدر عمير شريف، خبير التنبؤ بالتضخم في Inflation Insights، زيادة شهرية بنسبة 0.2٪ في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في سبتمبر. إذا تحققت هذه التوقعات، فإن الزيادة السنوية في مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) في سبتمبر ستنخفض إلى 2.8% من 2.9% في أغسطس. وأعلنت وزارة التجارة الأمريكية يوم الاثنين أن التقرير الرسمي لتضخم أسعار الاستهلاك الشخصي سيصدر في 5 ديسمبر (الجمعة القادمة). ورغم أن بيانات التضخم لشهر سبتمبر ستتأخر قرابة ثلاثة أشهر عن موعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 9 و10 ديسمبر، إلا أنها ستظل أحدث بيانات التضخم الرسمية المتاحة لصانعي السياسات عند تقييمهم لاتجاه أسعار الفائدة. وأوضحت وزارة العمل الأمريكية أنه لا يمكن جمع بعض البيانات الاقتصادية (مثل معدل البطالة وبيانات تضخم أسعار المستهلكين للشهر الماضي) بأثر رجعي لاعتمادها على مسوحات متزامنة. وستصدر بيانات نمو الوظائف لشهر أكتوبر الشهر المقبل، ولكن بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومن المتوقع حاليًا أن يكون اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر مثيرًا للجدل. وينقسم المسؤولون بين خيارين: خفض سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي بمقدار 25 نقطة أساس لتوفير حماية لسوق العمل الضعيف؛ أو الإبقاء على أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المستعصي بشكل أكثر فعالية. (جينشي)