آرثر هايز: "التيسير الكمي الخفي" قد يستأنف، مما قد يؤدي إلى إثارة سوق البيتكوين الصاعدة القادمة.

نشر آرثر هايز مقالاً مطولاً جديداً يفيد بأن عمليات وزارة الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي تُحضّر "تيسيراً كمياً خفياً"، قد يُصبح حافزاً أساسياً لجولة جديدة من ارتفاع أسعار البيتكوين وسوق العملات الرقمية. حالياً، يستمر الإنفاق الحكومي الأمريكي في التوسع، وتُملي الحوافز السياسية ميلاً أكبر لإصدار السندات بدلاً من رفع الضرائب. وتميل البنوك المركزية الأجنبية، نظراً لخطر مصادرة أصولها الدولارية عقب الحرب الروسية الأوكرانية، إلى شراء الذهب أكثر من سندات الخزانة الأمريكية. ولا يكفي معدل الادخار الخاص الأمريكي لدعم إصدار سندات الخزانة، في حين لم تستوعب البنوك التجارية الأربعة الكبرى سوى جزء صغير من الديون الجديدة. وأصبحت صناديق التحوط ذات القيمة النسبية (RV) مشترين هامشيين لسندات الخزانة الأمريكية، وذلك بشكل رئيسي من خلال التمويل بالرافعة المالية عبر اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو). وتتوقع وزارة الخزانة الأمريكية إصدار ما يقارب تريليوني دولار من الديون الجديدة سنوياً لتغطية العجز. عندما تكون سيولة السوق شحيحة ويتجاوز معدل التمويل لليلة واحدة (SOFR) الحد الأقصى للأموال الفيدرالية، يضخ الاحتياطي الفيدرالي السيولة مباشرةً في السوق من خلال تسهيل إعادة الشراء الدائم (SRF). يُعادل هذا "التيسير الكمي الفعلي": طباعة النقود ← الإقراض ← دعم سوق سندات الخزانة. مع ازدياد استخدام تسهيل إعادة الشراء الدائم، تزداد سيولة الدولار العالمية، وهو ما يُعادل عمليًا التيسير الكمي. يتوقع هايز أن يُعيد هذا إحياء دورة السوق الصاعدة لعملة البيتكوين وسوق العملات المشفرة. "ترتفع قيمة البيتكوين كلما وسّع الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية". حاليًا، يُسبب إغلاق الحكومة الأمريكية ومزادات السندات تضييقًا في السيولة على المدى القصير، مما يُشكل ضغطًا على سوق العملات المشفرة. ينصح هايز المستثمرين "بالحفاظ على رأس المال وانتظار الفرصة المناسبة"، مُشيرًا إلى أن السوق سيشهد انتعاشًا قويًا بعد "بدء التيسير الكمي الخفي".